■ 삼성전자 '최대 실적'에도 7% 급락 왜 이래요?".. 그 이유를 알려드립니다 (윤지호)
[북극성 님 정리]


1) 삼성전자가 호실적을 발표했는데도 주가는 오히려 하락함

2) 시장은 국내 기업의 당장 실적보다 7월 20일 이후 나올 미국 하이퍼스케일러들의 설비투자 발표에 더 관심을 두고 있음

3) 빅테크가 투자를 줄이지 않겠다고 말할 확률은 높지만 시장은 그 투자를 감당할 현금이 정말 있는지 확인하고 싶어 함

4) 이번 주 예정된 하이닉스 ADR 상장은 주가에 미칠 영향이 크지 않다고 봄

5) 삼성전자는 HBM에서 하이닉스를 따라잡기 어려운 구조라 파운드리가 언제 흑자 전환하느냐가 가장 중요한 포인트임

6) 두 회사 모두 밸류에이션이 싼 편이라 시장이 흔들려도 하방은 견고하게 버틸 수 있음

7) 7월 말 하이퍼스케일러들의 전망 발표가 서머 랠리 여부를 가르는 분수령이 될 것임

https://x.com/PolarisLog

아직 발행 결과가 공식적으로 공개되지 않았지만, 블룸버그는 250억 달러(약 38조 원) 규모 회사채에 최종 주문은 약 410억 달러가 들어왔다고 보도했다. 발행 규모의 약 1.6배 수준이다. 애초 수요 예측으로 최대 620억 달러가 잡혔지만, 이후 주간사들이 채권 금리 스프레드를 낮추자 수요가 줄어든 것으로 전해졌다.

1.6배는 올해 우량 회사채 발행 수요가 발행 대비 평균 4배인 것을 고려하면 매우 적은 수준이다. 아마존이 연초 회사채를 발행했을 때만 해도 AI 붐에 대한 기대감에 투자자들 주문이 쇄도했지만, 이번에는 그 정도 관심을 보이지 않았다. 특히 아마존이 기존 채권 가격보다 몇 배나 높은 프리미엄을 붙여 신규 채권을 발행했는데도 이 정도 성적만 나왔다고 블룸버그는 지적했다.

이는 아마존이 지나치게 AI 투자를 늘리고 있다고 시장에서 판단했을 가능성이 있다. 앞서 아마존은 3월 370억 달러 규모 달러채와 145억 유로 규모 유로채를 발행했고 5월과 6월에는 각각 스위스프랑, 캐나다달러 표시 채권을 발행했다. 최근 1년간 발행한 채권 규모만 1070억 달러에 달한다.

https://m.etoday.co.kr/news/view/2601297

투자가 가장 어려운 시기는 멀티플을 맞춰야 하는 시기..

지금은 빅테크 롱 메모리 숏의 논리가 워킹하고, 그 근거는 capex 절제로 마진을 보호할 수 있다는 논리.

그런데 시대의 방향은 아마존 차입에서 보듯 빚내서 투자할 만큼 수요가 좋다고 클라우드들이 판단하는 상황. 월가가, 여의도가 하이퍼스케일러 경영진들보다 업황을 잘 알아서 캐펙스 절제하라고 충고해주는 건가?

moment of truth가 올 것.

헤게모니 싸움 같네요 누가 갑인가..

단일종목 레머리지 만든 분은 욕받이가 되어서 끌려내여올듯..

#일본 #엔화
블룸버그통신은 6일(현지 시간) 미국 상품선물거래위원회(CFTC)를 인용해 지난달 30일 기준 헤지펀드의 엔화 매도 포지션 규모가 13만 8000계약으로 2007년 6월(15만 4000계약) 이후 19년 만에 최대를 기록했다고 보도했다. 금융위기를 촉발한 리먼브러더스 파산 신청(2008년 9월) 직전인 2007년은 미국과 일본의 기준금리 차가 최대 5%포인트까지 벌어져 엔캐리 트레이드 수요가 정점을 찍었던 때다.
https://www.sedaily.com/article/20064866?ref=naver

-사이클 후반부에서는 늘 약한 고리부터 먼저 이탈. 비교적 주변부 종목들이 선제적으로 이탈 한뒤 핵심 주변부 섹터도 결국 이탈하게됨

-차트만으로 사이클을 속단하는 것은 무리가 있을 수 있지만, 과거 하락장에서도 늘 주변부 종목들이 먼저 이탈하고 진짜 이유는 나중에 밝혀지는 것이 전형적인 수순이었음

-앞으로 어설픈 시장 반등이 나올 때마다 수급이 다시 한곳으로 쏠리면서, 반대로 급락하는 종목들이 속출하는 현상이 반복될 것인데, 이런식의 기회가 계속 있을것 같음

강세장 한복판에서 디레버리징 붕괴를 만날줄이야..

#화장품 #ODM
8일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 국민연금 올해 2분기 화장품 ODM 빅3( 코스맥스 · 한국콜마 · 코스메카코리아 ) 지분을 일제히 확대했다. 국민연금은 코스맥스 지분을 11.22%(127만3792주)에서 12.57%(142만6108주)로 확대했다. 15만2316주를 추가 매입하면서 보유 비중은 1.35%포인트 더 늘었다.


한국콜마 지분도 1분기 말 10.21%에서 2분기 말 12.80%로 2.59%포인트 늘렸다. 이로써 보유 주식 수는 기존 241만103주에서 302만619주로 61만516주 늘었다. 코스메카코리아 역시 같은 기간 12.52%(133만7645주)에서 12.87%(137만 4650주)로 0.35%포인트 높였다.

국민연금이 국내 대표 화장품 ODM 3사의 지분을 동시에 확대한 것은 최근 이어지고 있는 K뷰티 성장세에 대한 기대감을 반영한 것이란 분석이 나온다. 특히 K뷰티의 수혜가 브랜드사뿐만 아니라 제조사로 빠르게 확산하고 있는 것으로 보인다. 실제로 미국과 유럽, 일본 등 한국 인디 브랜드가 인기를 얻으면서 이들 브랜드의 생산 물량이 코스맥스와 한국콜마, 코스메카코리아 등 국내 ODM 업체로 집중되고 있다. K뷰티 브랜드가 늘어날수록 제조사들의 고객사 역시 함께 증가하는 구조로 ODM 업체가 수혜를 입을 수밖에 없는 구조다.
| 출처 : 아시아경제 | https://www.asiae.co.kr/article/2026070715404261174
https://view.asiae.co.kr/article/2026070715404261174

#삼성전자 #파운드리

파운드리사업부가 지난 6월 월간 기준 흑자

흑자 전환의 출발점은 외부 빅테크 수주가 아니었다. 삼성전자 내부에서 나온 HBM4 물량이 먼저 4나노 라인을 채웠다. HBM4에 들어가는 베이스다이 생산이 늘면서 첨단 공정 가동률이 올라갔고, 수율 개선 효과도 손익에 반영된 것으로 알려졌다. 업계에서는 삼성전자 4나노 공정 수율이 80% 안팎까지 올라온 것으로 본다.

외부 고객 쪽에서는 이미 큰 계약이 하나 있다. 삼성전자는 지난해 7월 22조7648억원 규모의 파운드리 공급계약을 공시했고, 이후 일론 머스크 테슬라 최고경영자가 계약 상대가 테슬라라고 공개했다. 테슬라 차세대 AI6 칩은 삼성전자 미국 테일러 공장에서 생산될 것으로 예상된다.

문제는 시차다. 테슬라 계약은 규모가 크지만 본격적인 매출 반영은 2027년 이후로 보는 시각이 많다. 테일러 팹 가동과 2나노 수율 안정화, 고객사 검증 절차가 남아 있다. 퀄컴, AMD, 구글 등과의 협력도 거론되지만 아직 확정 매출로 보기 어렵다.

https://www.insight.co.kr/news/562173

석유제품 글로벌 2위 수출국이 석유제품을 수입하는군요


러시아, 연료 부족 해결하기 위해 인도산 휘발유 수입 개시 - 로이터
(by https://t.me/TNBfolio)
- 러시아는 우크라이나의 에너지 인프라 공격으로 발생한 연료 부족 사태를 해결하기 위해 인도산 휘발유의 해상 수입을 시작했다.
- 우크라이나의 드론 공격으로 촉발된 러시아 전역의 연료 부족 현상은 주유소 배급제, 긴 대기 줄, 기록적인 휘발유 가격 폭등으로 이어졌다.
- 업계 소식통에 따르면 최소 60,000미트릭톤의 휘발유가 인도에서 러시아로 발송되었으며, 두 대의 유조선이 각각 30,000~40,000톤씩 나누어 운송 중이다.
- 러시아는 이웃 나라인 벨라루스를 포함한 여러 국가로부터 매달 총 400,000톤의 휘발유를 수입할 계획을 세우고 있다.
- 러시아 의회는 지난주 드론 공격으로 인한 연료 부족에 대응하기 위해 세법 개정안을 승인하고 인도 인도 비용 및 가격에 연동된 연료 수입 보조금을 제공하기로 했다.
https://www.reuters.com/business/energy/russia-buys-gasoline-india-tackle-shortages-sources-say-2026-07-01/