[하나/에너지화학/윤재성] 2Q26 Pre: 긍정적 래깅효과로 대체로 컨센 상회

▶ 보고서: https://bit.ly/3Rn4dRZ


▶ 2Q26 Pre: 긍정적 래깅효과로 대체로 컨센 상회

- 이란 전쟁의 여파로 4~5월까지 긍정적 래깅효과가 발생하며 급격한 실적 개선을 시현 Vs. 6~7월부터는 높은 원가가 투입되며 부진한 실적 흐름이 나타나는 중

- 다만, S-Oil/SK이노베이션은 각각 컨센 +13%/+21% 상회 전망. 6월 말 기준 보유한 재고에 높은 OSP가 반영되어 재고관련손실 규모가 생각보다 적게 나타나며, 윤활기유가 역대급 실적을 시현한 결과

- 석유화학은 Spot 마진이 좋은 NBL, SBR/BR, MDI, 스판덱스, LAB 등이 2Q26 실적은 물론 3Q26에도 감익폭이 적겠으나, NCC 업체는 6월부터 부진한 실적이 나타나며 컨센을 하회할 전망

- 업체별 컨센 상회폭이 큰 업체는 순서대로 금호석유화학(+49%)/롯데정밀화학(+43%)/한화솔루션(+29%)/효성티앤씨(+24%) 등

- NCC업체인 롯데케미칼(-52%)과 대한유화(-70%)는 컨센을 하회할 전망


▶ 정유: 하반기 실적 추정치 대폭 개선 국면. 2027년까지 이어질 호황

- 유가의 급등은 수요 파괴, 매크로 불안으로 이어져 실적의 호조를 장담하기 힘든 요인. 절대적으로 유가가 안정화되어야 정유산업에 대한 긍정적 시각이 가능

- 이 경우, Duabi의 WTI 대비 상대적 약세가 유지되면서, 사우디의 OSP도 마이너스 국면 지속 가능. 게다가, 내수 가격 상한제가 해제되면서 잃어버린 기회손실과 내수 적자를 메울 수 있어

- 하나증권은 유가의 안정화 가능성을 높게 평가하며, 이 과정에서 발생하는 원유 시장의 구조적인 변화가 아시아(한국) 정유업체의 밸류에이션 재평가로 이어질 것이라 판단

- 정제마진은 이미 매우 좋은 상황. 유가의 안정화를 가정하더라도 정제설비의 구조적인 부족 상황 감안 시 역사적으로 높은 정제마진이 오랫동안 유지될 가능성 높아. 그룹3 윤활기유의 공급 부족이 2027년 상반기까지 이어질 가능성이 높다는 점도 긍정적

- 대규모 이익 사이클 진입으로 정유사의 재무구조는 좋아질 수 밖에 없고, 배당 여력도 확대될 수 있어. Top Picks S-Oil, SK이노베이션


▶ 석유화학/태양광: 석유화학 3Q26 실적 바텀 확인 필요. 태양광 판가 상승 국면

- 석유화학은 종목 선택이 승패를 가를 전망. 증설이 제한된 국면에 진입하면서 수급밸런스가 빠르게 개선되는 제품군이나 중동 설비 타격의 반사수혜를 누릴 수 있는 특정 제품군 중심으로 포트폴리오를 구성하는 것이 유리

- 합성고무/스판덱스/에폭시/LAB 등이 유리. Top Picks 금호석유화학, 효성티앤씨

- 태양광은 미국 모듈 시장의 공급과잉이 해소되면서 판가 상향이 포착되고 있어. Top Picks OCI홀딩스, 한화솔루션



** 하나증권/에너지화학/윤재성

https://t.me/energy_youn

2026.07.20 08:32:05
기업명: 한국항공우주(시가총액: 14조 5,433억) A047810
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(일반)

대표보고 : 한화에어로스페이스/대한민국
보유목적 : 경영권 영향

보고전 : 12.44%
보고후 : 13.61%
보고사유 : 1% 이상 보유지분율 변동 및주식에 대한 주요계약(특정금전신탁계약) 변경

* 한화시스템(주)
2026-07-10/장내매수(+)/보통주/ 230,470주/-
2026-07-13/장내매수(+)/보통주/ 190,000주/-
2026-07-14/장내매수(+)/보통주/ 210,000주/-
2026-07-15/장내매수(+)/보통주/ 150,000주/-
2026-07-16/장내매수(+)/보통주/ 210,000주/-

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260720000004
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=047810

사기전에 인내심을 가지고 기다리자는 생각

주말에 운좋게 주식잘하는 형님들과 식사하다 말씀해주신 것

1) 벌 때
2) 팔 때
3) 지켜야 할 때

이걸 구분할 줄 알고 실행하는 사람이 정말로다가 고수다.

이건 시장 수익률 비트하는 느낌이 아니라 그냥 자기 페이스를 지키려다보니 시장을 비트하게 되는 그런 느낌.

채우는 것은 쉬우나 비우는것은 너무나 어렵다.
이번 사이클에선 더더욱이 말이다.

비움의 미덕은 몇 번의 사이클을 겪어봐야 비로소 새기게 되는데.
배움을 실천하려면 '살아남아야 한다'

제 코멘트인데.. 요즘 주식시장이 요동치니 마음을 잘 잡는게 제일 중요하죠.

살때는 객관적인 근거가 있는 자산의 비중을 실을 수 있느냐 중요하고
팔때는 다른 사람들 말에 현혹되지 않는게 중요하고
지켜야 할 때는 흔들리는 자산을 베타가 낮은 자산으로 이동시키고 다음으로 갈 수 있는 독립적인 판단력, 용기와 자신감이 필요합니다

욕심이나 후회같은 감정에 심리적으로 몰려있으면 제대로 된단을 내릴 수 없습니다
정신을 맑게 유지해야 올바르게 판단할 수 있다..

#박소연 님
https://youtu.be/Si8VDMG8oYc?si=RvyT-OMZXZR517kL

2026.07.20 10:05:09
기업명: 파두(시가총액: 3조 4,971억) A440110
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 732억(예상치 : 633억+/ 16%)
영업익 : 163억(예상치 : 86억/ +90%)
순이익 : -(예상치 : 104억)

**최근 실적 추이**
2026.2Q 732억/ 163억/ -
2026.1Q 595억/ 77억/ 102억
2025.4Q 239억/ -295억/ -384억
2025.3Q 256억/ -114억/ -109억
2025.2Q 237억/ -126억/ -148억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260720900116
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=440110

전 세계에서 진행된 디레버리징

- 대만 개인투자자들의 신용융자 잔액이 하루 만에 약 8.96억 달러 감소. '25년 4월 (해방의 날) 이후 최대 일일 감소폭을 기록하였으며 이것이 증시 조정을 가속화. 단기적으로 디레버리징이 상당 부분 진행된 것으로 추정.

- 그러나 개인투자자는 올해 대만 증시 상승의 핵심 수급이었지만, 최근에는 적극적으로 레버리지를 줄이는 모습.

#INDEX

역대 최고속 디레버리징 장세가 이어지는중..

빈집에들어가서 레버리지로 빠른속도로 원금회복하려는 분들의 자금이 소진되길 기다리는중..

하이닉스 pbr밴드

회사채 발행 늘었지만…“자금여력 최소 2~4년”

“하이퍼스케일러의 AI 관련 매출이 30%대 성장세를 이어가고 있는 만큼, 향후 수익성 개선과 함께 CAPEX 부담이 점차 완화될 가능성도 있다

구체적으로 마이크로소프트 4.0년, 알파벳 4.9년, 메타 3.9년, 아마존 3.1년, 오라클 1.9년의 여력이 남아 있는 것으로 분석했다. 이는 현재와 같은 속도로 회사채를 발행한다고 가정할 때 신용등급에 부담을 줄 정도로 부채가 늘어나기까지 걸리는 시간을 각 기업의 현금창출력(EBITDA), 현재 차입금, 연간 회사채 발행 규모 등을 바탕으로 추산한 결과다.

다만 미국 국채금리가 가파른 상승세를 보이고 있다는 점은 부담 요인이다.


https://n.news.naver.com/article/366/0001180214

#텍사스홀덤
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https://www.aladin.co.kr/shop/wproduct.aspx?ItemId=306573068

#현대차 #정의선
19일 증권업계와 재계에 따르면 현대차그룹은 최근 소프트뱅크가 풋옵션을 행사한 보스턴다이내믹스 지분 9.65%를 기존 지분율에 따라 인수하는 방안을 검토하고 있다.

보스턴다이내믹스 지분은 HMG글로벌(현대차와 기아, 현대모비스가 공동 출자한 해외 투자 전문 법인)이 56.4%, 정 회장 22.6%, 현대글로비스 11.25%, 소프트뱅크가 9.65%를 갖고 있다. 기존 지분율에 따라 소프트뱅크 지분을 나누면 HMG글로벌은 약 62.4%, 정 회장은 약 25.0%, 현대글로비스는 약 12.5%로 지분율이 늘어난다. 현대차 관계자는 “현재 여러 (지분 매입) 방식을 펼쳐놓고 고민하는 단계”라고 말했다.

현재 소프트뱅크의 지분 인수 가격이 약 3억2000만달러로 추정되는 만큼 정 회장의 지분 인수 금액은 약 8000만달러(약 1190억원)에 달할 것으로 추산된다. HMG글로벌과 현대글로비스는 각각 2억달러(약 2975억원), 4000만달러(약 595억원)를 내야 한다. 증권업계는 이번 지분 인수액까지 포함해 정 회장의 보스턴다이내믹스 누적 투자 규모가 총 8000억원 안팎에 이를 것으로 추정한다. 정 회장은 2021년 현대차그룹의 보스턴다이내믹스 지배지분 인수에서도 사재 2389억원을 출자했다.

현대차그룹이 보스턴다이내믹스의 지분을 전량 확보하게 되면서 보스턴다이내믹스의 IPO에도 탄력이 붙을 것으로 예상된다. IPO 흥행과 글로벌 파트너십 강화를 위해 상장 전 투자 유치(프리 IPO)에 나설 수 있다는 관측도 나온다. 한국투자증권은 지난달 보고서에서 “소프트뱅크가 보유한 지분 인수로 현대차그룹은 보스턴다이내믹스 지분율 희석 우려를 줄였고 해당 지분을 프리 IPO에 활용할 것으로 예상된다”며 유력 후보군으로 구글 등을 꼽았다.
https://www.khan.co.kr/article/202607192043005

휴가중인 관계로 신고가 정리가 조금 늦어질수 있습니다🙏 현재 아프리카에 와있는데 개도국 등을 여행하다보면 한국에서 태어나 주식하고 있는게 얼마나 행복한건지 느끼게됩니다.. ㅎㅎ 모두 화이팅!

#환율
원화강세에 대비해야할수도..

😱 코스피 공포·탐욕 지수 (YTD)
현재 13점 · 극도의 공포
2026-07-20 · 추이 비교용 6지표 재구성(등락폭 제외)