Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
삼성전자 콜 끝났습니다. SK하이닉스에 비해 상당히 시원시원했는데요
- 하반기 HBM4 매출 QoQ 3배 이상
- 하반기 HBM4 매출 전체 매출의 60%
- ADR 현재로서는 검토 안해
- 2나노 수주 YoY 2배 확대할 것
- LTA는 전체 캐파의 60~70% 수준
- LTA는 5년 기본, 매년 1년씩 연장
- 이미 LTA 계약의 1/4에서 선금 수령
- 5대 하이퍼스케일러와는 LTA 계약완료
- 미국 테일러 팹 1기 2026년 가동 준비
- 테일러 2기 팹 2030년 양산 목표
- 파운드리 선단공정 가동률 최대 수준
- 하반기 HBM4 매출 QoQ 3배 이상
- 하반기 HBM4 매출 전체 매출의 60%
- ADR 현재로서는 검토 안해
- 2나노 수주 YoY 2배 확대할 것
- LTA는 전체 캐파의 60~70% 수준
- LTA는 5년 기본, 매년 1년씩 연장
- 이미 LTA 계약의 1/4에서 선금 수령
- 5대 하이퍼스케일러와는 LTA 계약완료
- 미국 테일러 팹 1기 2026년 가동 준비
- 테일러 2기 팹 2030년 양산 목표
- 파운드리 선단공정 가동률 최대 수준
❤15
#코웨이
코웨이의 금융리스채권은 올해 1분기에만 3797억 원 증가했다. 코웨이는 지난 3월 6500억 원 규모의 회사채를 발행했는데, 조달액 가운데 3700억 원은 기존 회사채와 기업어음(CP) 등 만기 도래 채무를 상환하는 데 사용하고 나머지 2800억 원은 원부자재 매입과 물류·광고비, 법인세 납부 등 운영자금으로 활용하기로 했다. 기존 채무를 차환하는 동시에 사업 확대에 필요한 유동성을 확보한 것이다.
차입 확대에 따라 올해 1분기 금융비용은 218억 원으로 전년 동기보다 32.1% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 18.8% 늘어난 2509억 원으로 분기 기준 역대 최대치를 기록했다. 한국신용평가와 NICE신용평가는 코웨이의 회사채 신용등급을 'AA-'로 평가하고 등급 전망을 '안정적'으로 제시했다.
코웨이 관계자는 "사업 성장에 따른 운용자금과 지속 성장을 위한 투자, 주주환원율 40% 이행에 필요한 재원을 안정적으로 확보하기 위해 타인자본을 전략적으로 활용하고 있다"며 "2027년까지 영업이익 대비 순차입금 비율을 2.5배 수준으로 관리해 적정 자본구조를 유지할 계획"이라고 말했다.
https://www.news1.kr/industry/general-industry/6241255
코웨이의 금융리스채권은 올해 1분기에만 3797억 원 증가했다. 코웨이는 지난 3월 6500억 원 규모의 회사채를 발행했는데, 조달액 가운데 3700억 원은 기존 회사채와 기업어음(CP) 등 만기 도래 채무를 상환하는 데 사용하고 나머지 2800억 원은 원부자재 매입과 물류·광고비, 법인세 납부 등 운영자금으로 활용하기로 했다. 기존 채무를 차환하는 동시에 사업 확대에 필요한 유동성을 확보한 것이다.
차입 확대에 따라 올해 1분기 금융비용은 218억 원으로 전년 동기보다 32.1% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 18.8% 늘어난 2509억 원으로 분기 기준 역대 최대치를 기록했다. 한국신용평가와 NICE신용평가는 코웨이의 회사채 신용등급을 'AA-'로 평가하고 등급 전망을 '안정적'으로 제시했다.
코웨이 관계자는 "사업 성장에 따른 운용자금과 지속 성장을 위한 투자, 주주환원율 40% 이행에 필요한 재원을 안정적으로 확보하기 위해 타인자본을 전략적으로 활용하고 있다"며 "2027년까지 영업이익 대비 순차입금 비율을 2.5배 수준으로 관리해 적정 자본구조를 유지할 계획"이라고 말했다.
https://www.news1.kr/industry/general-industry/6241255
뉴스1
계정 11% 늘었는데 채권은 33% 증가…코웨이, 렌털채권 5조 넘은 이유
비렉스 침대 신규판매 30%↑…금융리스 계정 비중 50%→61% 장기계약 늘자 자금 수요 확대…6500억 원 회사채 발행 코웨이의 금융리스채권 증가 속도가 렌털 계정 증가세를 크게 웃돌고 있다. 코웨이의 슬립·힐링케어 브랜드 '비렉스(BEREX)'를 중심으로 가격이 높고 계약기간이 …
❤1
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.07.30 15:40:34
기업명: SK이노베이션(시가총액: 19조 7,116억) A096770
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 291,572억(예상치 : 281,135억+/ 4%)
영업익 : 34,873억(예상치 : 15,644억/ +123%)
순이익 : 2,150억(예상치 : 12,669억/ -83%)
**최근 실적 추이**
2026.2Q 291,572억/ 34,873억/ 2,150억
2026.1Q 242,121억/ 21,622억/ 8,961억
2025.4Q 193,097억/ 3,374억/ -41,844억
2025.3Q 205,332억/ 5,735억/ -943억
2025.2Q 193,066억/ -4,176억/ -10,322억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260730800524
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=096770
기업명: SK이노베이션(시가총액: 19조 7,116억) A096770
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 291,572억(예상치 : 281,135억+/ 4%)
영업익 : 34,873억(예상치 : 15,644억/ +123%)
순이익 : 2,150억(예상치 : 12,669억/ -83%)
**최근 실적 추이**
2026.2Q 291,572억/ 34,873억/ 2,150억
2026.1Q 242,121억/ 21,622억/ 8,961억
2025.4Q 193,097억/ 3,374억/ -41,844억
2025.3Q 205,332억/ 5,735억/ -943억
2025.2Q 193,066억/ -4,176억/ -10,322억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260730800524
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=096770
❤2
Forwarded from 카이에 de market
잠시 당신이 Situational Awareness 펀드의 LP(출자자)라고 상상해보자.
이 펀드는 사실상 이런 투자 논리로 출범했다.
“AI만이 중요하다. 당신도 그렇게 생각하고, 우리가 가진 AI에 대한 정보 우위를 바탕으로 주식시장에서 그 전망에 가장 민감하게 반응하는 종목들에 극단적으로 강한 롱 포지션을 취하는 펀드에 투자하고 싶다면, 이 펀드에 돈을 넣어라.”
그리고 당신은 실제로 투자했다.
단순히 AI에 낙관적이어서가 아니다. AI에 낙관적인 헤지펀드는 수천 곳이나 된다. 당신이 투자한 이유는 레오폴드가 2030년 이전에 ‘기계 신’을 탄생시킬, 혹은 그 과정을 주도할 “수백 명의 핵심 인물들” 가운데 한 명이거나 그들과 직접 연결돼 있다고 믿었기 때문이다.
그 후 2년 동안 이 펀드는 정확히 약속했던 대로 운용됐다. 그리고 수익률은 폭발적으로 상승했다. 정확히 기억한다면 아마 20배가 넘었을 것이다.
다시 말하지만, 이 가정 속에서 당신은 《Situational Awareness》라는 글을 읽고 다음과 같이 생각한 사람이다.
“그렇다. AI는 핵폭탄보다도 강력하며, 2030년이 되기 전에 세계를 지금과 전혀 다른 모습으로 바꿔놓을 것이다. 그리고 나는 그 전망을 헤지펀드 형태로 구현한 상품에 투자하고 싶다.”
그런데 이제 관련 주식들이 하락했고, 따라서 펀드도 하락했다.
여기서 묻고 싶다. SK하이닉스 주가가 6주 만에 반 토막 났다고 해서 이런 LP들이 갑자기 AI에 비관적으로 돌아설 사람들처럼 보이는가?
이들은 아마 “TQQQ에 롱 투자하겠다”는 수준의 기술주 낙관론조차, 일반인이 지방채 펀드에 투자하는 것처럼 보수적인 선택으로 여길 사람들이다.
그러니 지금 이들 중 상당수가 ‘애시 버너 씨’에게 전화를 걸어 항의하고 있을 것 같지는 않다.
어떤 사람들은 2024년 펀드 출범 이후 수익률이 2,200%라는 것이 얼마나 비정상적으로 엄청난 성과인지 잘 이해하지 못한다.
이를 감각적으로 설명하면, 출범 당시 SALP에 1억 달러를 투자했고 7월에 그 투자금의 90%를 날렸다고 해도, 현재 투자금은 여전히 2억3,000만 달러가 된다.
나는 LP들이 BTFD(Buy the fucking dip), 즉 이번 하락을 매수할 가능성이 높다고 본다.
Situational Awareness는 지금 요청하고 있는 자금을 결국 확보할 것이다. 그리고 그 자금이 들어오면, 프라임브로커로부터 강제청산을 당할 위험이 사라지기 때문에 아마 만기가 짧은 헤지 포지션들을 해제할 것이다.
그러면 그들에게 헤지 상품을 팔았던 마켓메이커들도, 상당한 명목금액에 대해 구축해 놓은 델타 헤지를 되돌려야 한다. 즉, 시장에서 보유하고 있던 반대 포지션을 다시 매수해 청산하게 된다.
동시에 펀드는 새로 유입된 자금을 자신들이 “2025년 4월 이후 최고의 매수 기회”라고 판단하는 종목들에 투입할 것이다.
따라서 나는 레오폴드 애셴브레너가 곤경에 처했다기보다는, 오히려 요청한 자금을 조달할 가능성이 높다고 생각한다.
그렇다면 지금은 레오폴드 때문에 AI 관련주의 하락이 더 이어질 가능성보다, 레오폴드의 자금 집행이 시장의 바닥을 형성할 가능성이 더 커졌다는 뜻이다.
물론 내가 놓치고 있는 무언가가 있어서, 여전히 SALP 투자에서 상당한 수익을 내고 있을 가능성이 높은 이 AI 초강세론자 LP들이 이번 하락을 매수하지 않기로 결정한다면 이야기는 달라진다.
그 경우에는 AI 냄새가 조금이라도 나는 모든 주식이 지옥으로 떨어질 가능성이 높다.
하지만…
https://x.com/i/status/2082718975817925052
이 펀드는 사실상 이런 투자 논리로 출범했다.
“AI만이 중요하다. 당신도 그렇게 생각하고, 우리가 가진 AI에 대한 정보 우위를 바탕으로 주식시장에서 그 전망에 가장 민감하게 반응하는 종목들에 극단적으로 강한 롱 포지션을 취하는 펀드에 투자하고 싶다면, 이 펀드에 돈을 넣어라.”
그리고 당신은 실제로 투자했다.
단순히 AI에 낙관적이어서가 아니다. AI에 낙관적인 헤지펀드는 수천 곳이나 된다. 당신이 투자한 이유는 레오폴드가 2030년 이전에 ‘기계 신’을 탄생시킬, 혹은 그 과정을 주도할 “수백 명의 핵심 인물들” 가운데 한 명이거나 그들과 직접 연결돼 있다고 믿었기 때문이다.
그 후 2년 동안 이 펀드는 정확히 약속했던 대로 운용됐다. 그리고 수익률은 폭발적으로 상승했다. 정확히 기억한다면 아마 20배가 넘었을 것이다.
다시 말하지만, 이 가정 속에서 당신은 《Situational Awareness》라는 글을 읽고 다음과 같이 생각한 사람이다.
“그렇다. AI는 핵폭탄보다도 강력하며, 2030년이 되기 전에 세계를 지금과 전혀 다른 모습으로 바꿔놓을 것이다. 그리고 나는 그 전망을 헤지펀드 형태로 구현한 상품에 투자하고 싶다.”
그런데 이제 관련 주식들이 하락했고, 따라서 펀드도 하락했다.
여기서 묻고 싶다. SK하이닉스 주가가 6주 만에 반 토막 났다고 해서 이런 LP들이 갑자기 AI에 비관적으로 돌아설 사람들처럼 보이는가?
이들은 아마 “TQQQ에 롱 투자하겠다”는 수준의 기술주 낙관론조차, 일반인이 지방채 펀드에 투자하는 것처럼 보수적인 선택으로 여길 사람들이다.
그러니 지금 이들 중 상당수가 ‘애시 버너 씨’에게 전화를 걸어 항의하고 있을 것 같지는 않다.
어떤 사람들은 2024년 펀드 출범 이후 수익률이 2,200%라는 것이 얼마나 비정상적으로 엄청난 성과인지 잘 이해하지 못한다.
이를 감각적으로 설명하면, 출범 당시 SALP에 1억 달러를 투자했고 7월에 그 투자금의 90%를 날렸다고 해도, 현재 투자금은 여전히 2억3,000만 달러가 된다.
나는 LP들이 BTFD(Buy the fucking dip), 즉 이번 하락을 매수할 가능성이 높다고 본다.
Situational Awareness는 지금 요청하고 있는 자금을 결국 확보할 것이다. 그리고 그 자금이 들어오면, 프라임브로커로부터 강제청산을 당할 위험이 사라지기 때문에 아마 만기가 짧은 헤지 포지션들을 해제할 것이다.
그러면 그들에게 헤지 상품을 팔았던 마켓메이커들도, 상당한 명목금액에 대해 구축해 놓은 델타 헤지를 되돌려야 한다. 즉, 시장에서 보유하고 있던 반대 포지션을 다시 매수해 청산하게 된다.
동시에 펀드는 새로 유입된 자금을 자신들이 “2025년 4월 이후 최고의 매수 기회”라고 판단하는 종목들에 투입할 것이다.
따라서 나는 레오폴드 애셴브레너가 곤경에 처했다기보다는, 오히려 요청한 자금을 조달할 가능성이 높다고 생각한다.
그렇다면 지금은 레오폴드 때문에 AI 관련주의 하락이 더 이어질 가능성보다, 레오폴드의 자금 집행이 시장의 바닥을 형성할 가능성이 더 커졌다는 뜻이다.
물론 내가 놓치고 있는 무언가가 있어서, 여전히 SALP 투자에서 상당한 수익을 내고 있을 가능성이 높은 이 AI 초강세론자 LP들이 이번 하락을 매수하지 않기로 결정한다면 이야기는 달라진다.
그 경우에는 AI 냄새가 조금이라도 나는 모든 주식이 지옥으로 떨어질 가능성이 높다.
하지만…
https://x.com/i/status/2082718975817925052
X (formerly Twitter)
Citrini (@citrini) on X
Imagine, for a moment, you are an LP in Situational Awareness. The fund that launched on a pitch that was essentially “AI is the only thing that matters and if you recognize that and wish to be in…
❤11
모든 불확실성이 해소되고 원인이 파악되면 숫자로 환산할 수 있고 측정가능해지면 대책을 마련할 수 있고, 그렇기 때문에 그 방향의 정점(고점이던 저점이던)
👍17❤3
Forwarded from AI 리서치 딥다이브_Seoul to Wall St.
발레로 에너지(VLO) - 지정학 공급차질·원료 우위로 분기 EPS $12.54, 역대급 마진
2026.07.30 발표 / Q2 FY2026
──────────
매출 $44.5B (컨센 ~$38.4B 대비 +15.8% BEAT) · 조정 EPS $12.54 (컨센 ~$10.13 대비 +23.8% BEAT, Zacks $9.87 대비 +27%)
──────────
1. 핵심 한 줄
① 주주귀속 순이익 37억달러, EPS $12.62(조정 $12.54) — 전년 $2.28의 5.5배, 매출·EPS 모두 두자릿수 % BEAT
② 정유 영업이익 45억달러(전년 13억달러) — 처리량 300만b/d, 현금운영비 $4.70/bbl
③ 재생디젤 7.17억달러(전년 -0.79억달러 적자 전환), 에탄올 3.18억달러(전년 0.54억달러) — 3개 부문 동시 개선
──────────
2. 실적 vs 컨센
① 매출 $44.5B(+YoY 대폭) — 컨센 ~$38.4B 대비 +15.8% BEAT
② 조정 EPS $12.54 — 컨센 ~$10.13 대비 +23.8%, Zacks $9.87 대비 +27% BEAT, 전년 $2.28 대비 +450%
③ 정유 영업이익 45억달러(조정 44억달러) vs 전년 13억달러 — 캡처율 개선(항공유 수율 9%→12%, 수출 프리미엄 기여)
④ 재생디젤 판매 380만gal/d, 에탄올 생산 470만gal/d — D4 RIN·생산세액공제 구조적 수혜
⑤ 유효세율 21%, 판관비 2.33억달러, 감가상각 7.37억달러(정유 가동중단 관련 0.33억달러 포함)
──────────
3. 가이던스
① 2026 발레로귀속 CapEx 약 20억달러 유지 — 유지 17억달러/성장 나머지, Port Arthur DHT 수리비 2.5억달러(연말 완료, 대부분 보험보전) 포함
② 3Q 정유 처리량: 걸프 178~183만b/d, 미드컨 46~48만, 서부 11~12만, 노스애틀랜틱 45~47만 / 현금운영비 ~$4.75/bbl
③ 3Q 재생디젤 판매 ~3.35억gal($0.49/gal, 비현금 $0.21), 에탄올 생산 480만gal/d($0.39/gal)
④ 3Q 순이자비용 ~1.4억달러, 감가상각 ~7.0억달러 / 2026 판관비 ~9.6억달러
⑤ 주주환원 26억달러(배당성향 59%), 분기배당 $1.20/주 — 장기 현금목표 40~50억달러 상단 초과 축적 유지(변동성 대비), 하락 시 환원 가속 여력
──────────
4. 업황 · 전망
① 지정학 차질로 전세계 ~500만b/d(글로벌 능력 ~10%) 정제설비 오프라인 추정 — 글로벌 경질제품 재고 연초비 ~1.5억배럴 감소, 정상 대비 ~1.3억배럴 낮음, 2027년까지 5년평균 하회 전망
② 회복순서 휘발유→디젤→항공유, 중동·러시아 설비 피해 누적으로 복구 장기화 전망
③ 미드사이클 정제마진 구조적 상향 — 크랙 결정 주체가 북서유럽 크래킹→하이드로스키밍 마진으로 이동, 탄소배출권·OpEx/CapEx 인플레가 마진 하단(플로어) 상승
④ 휘발유 상대강세: 대서양횡단 ARB 폐쇄 + 라틴아메리카 순수입 ~40만b/d 감소 + 견조한 내수
⑤ 러시아 정제능력 170~190만b/d 가동중단, 5~7월 악화(핵심장비 표적) — 복구 장기화. 중국 수출쿼터 상향에도 물량 유출 미미
⑥ RIN 시장 부족(연말~내년 중반 뱅크 소진), D4 RIN 구조적 고착 → 2026~2027 재생디젤 마진 지지, 2029년까지 우호
──────────
5. 경영진 코멘트
① 게리 시몬스: 3Q 현재까지 마진·캡처율 2Q 대비 건설적 — 최대 순풍은 원료비 개선(벤치마크 대비 할인 매입)
② 호머 불라르: 원자재 가격 급반락 시 운전자본 유출 대비 위해 초과현금 축적, 목표 50% 훨씬 상회 배당성향 지속. 자사주매입 수익률 20%+, 잉여현금만으로 성장·인수 안 함(ROIC/ROE 15%+)
③ 랜디: 베네수엘라 중질유 가용성 양호, 향후 몇 달 처리량 사상최고 상회 전망 — 6월 캐나다 홍수로 베네수엘라 비중 확대. 멕시코 수출은 도스보카스 가동으로 감소·변동성
④ 레인 릭스: 성장CapEx는 정유 수율개선·원료 옵션성(VGO 포지션 개선) 집중, 규율 유지. 재생디젤은 정책 불확실로 축소
⑤ 리치 월시: Jones Act 면제가 PADD1·5 공급 유지에 핵심, 정책 참여 지속
──────────
6. Q&A 핵심
① 2Q→3Q 브리징 — 원료 순풍(실물등급 할인, 나프타·프로필렌·유황 강세), 항공유 유럽수출 ARB 개방으로 마진·캡처 2Q 상회 전망이라 답변
② 초과현금 활용 — 변동성 관리 위해 유지하되, 안정화 시 40~50억달러로 복귀하며 환원 가속, 고주가에도 자사주가 잉여현금 최선이라 답변
③ 미드사이클 구조적 상향 여부 — 유럽 하이드로스키밍 가동 유인할 마진 필요, 중질사워 원유 품질할인 강세 전망 병기
④ SPR — 3월 발표 1.72억배럴 중 계약 ~1.3억, 배정분 ~4,000만배럴 잔여. 최소재고 기준 불확실
⑤ 정비시즌 — 2026년 가을 경(輕), 2027년 무거움 전망(컨설턴트 자료)
⑥ 에탄올 증설 연 1~2억갤런 소규모 병목해소(1~2년 내 반영), 재생디젤 확장은 정책 불확실로 제한
──────────
#VLO #정유_에너지 #정제마진_지정학공급차질
2026.07.30 발표 / Q2 FY2026
──────────
매출 $44.5B (컨센 ~$38.4B 대비 +15.8% BEAT) · 조정 EPS $12.54 (컨센 ~$10.13 대비 +23.8% BEAT, Zacks $9.87 대비 +27%)
──────────
1. 핵심 한 줄
① 주주귀속 순이익 37억달러, EPS $12.62(조정 $12.54) — 전년 $2.28의 5.5배, 매출·EPS 모두 두자릿수 % BEAT
② 정유 영업이익 45억달러(전년 13억달러) — 처리량 300만b/d, 현금운영비 $4.70/bbl
③ 재생디젤 7.17억달러(전년 -0.79억달러 적자 전환), 에탄올 3.18억달러(전년 0.54억달러) — 3개 부문 동시 개선
──────────
2. 실적 vs 컨센
① 매출 $44.5B(+YoY 대폭) — 컨센 ~$38.4B 대비 +15.8% BEAT
② 조정 EPS $12.54 — 컨센 ~$10.13 대비 +23.8%, Zacks $9.87 대비 +27% BEAT, 전년 $2.28 대비 +450%
③ 정유 영업이익 45억달러(조정 44억달러) vs 전년 13억달러 — 캡처율 개선(항공유 수율 9%→12%, 수출 프리미엄 기여)
④ 재생디젤 판매 380만gal/d, 에탄올 생산 470만gal/d — D4 RIN·생산세액공제 구조적 수혜
⑤ 유효세율 21%, 판관비 2.33억달러, 감가상각 7.37억달러(정유 가동중단 관련 0.33억달러 포함)
──────────
3. 가이던스
① 2026 발레로귀속 CapEx 약 20억달러 유지 — 유지 17억달러/성장 나머지, Port Arthur DHT 수리비 2.5억달러(연말 완료, 대부분 보험보전) 포함
② 3Q 정유 처리량: 걸프 178~183만b/d, 미드컨 46~48만, 서부 11~12만, 노스애틀랜틱 45~47만 / 현금운영비 ~$4.75/bbl
③ 3Q 재생디젤 판매 ~3.35억gal($0.49/gal, 비현금 $0.21), 에탄올 생산 480만gal/d($0.39/gal)
④ 3Q 순이자비용 ~1.4억달러, 감가상각 ~7.0억달러 / 2026 판관비 ~9.6억달러
⑤ 주주환원 26억달러(배당성향 59%), 분기배당 $1.20/주 — 장기 현금목표 40~50억달러 상단 초과 축적 유지(변동성 대비), 하락 시 환원 가속 여력
──────────
4. 업황 · 전망
① 지정학 차질로 전세계 ~500만b/d(글로벌 능력 ~10%) 정제설비 오프라인 추정 — 글로벌 경질제품 재고 연초비 ~1.5억배럴 감소, 정상 대비 ~1.3억배럴 낮음, 2027년까지 5년평균 하회 전망
② 회복순서 휘발유→디젤→항공유, 중동·러시아 설비 피해 누적으로 복구 장기화 전망
③ 미드사이클 정제마진 구조적 상향 — 크랙 결정 주체가 북서유럽 크래킹→하이드로스키밍 마진으로 이동, 탄소배출권·OpEx/CapEx 인플레가 마진 하단(플로어) 상승
④ 휘발유 상대강세: 대서양횡단 ARB 폐쇄 + 라틴아메리카 순수입 ~40만b/d 감소 + 견조한 내수
⑤ 러시아 정제능력 170~190만b/d 가동중단, 5~7월 악화(핵심장비 표적) — 복구 장기화. 중국 수출쿼터 상향에도 물량 유출 미미
⑥ RIN 시장 부족(연말~내년 중반 뱅크 소진), D4 RIN 구조적 고착 → 2026~2027 재생디젤 마진 지지, 2029년까지 우호
──────────
5. 경영진 코멘트
① 게리 시몬스: 3Q 현재까지 마진·캡처율 2Q 대비 건설적 — 최대 순풍은 원료비 개선(벤치마크 대비 할인 매입)
② 호머 불라르: 원자재 가격 급반락 시 운전자본 유출 대비 위해 초과현금 축적, 목표 50% 훨씬 상회 배당성향 지속. 자사주매입 수익률 20%+, 잉여현금만으로 성장·인수 안 함(ROIC/ROE 15%+)
③ 랜디: 베네수엘라 중질유 가용성 양호, 향후 몇 달 처리량 사상최고 상회 전망 — 6월 캐나다 홍수로 베네수엘라 비중 확대. 멕시코 수출은 도스보카스 가동으로 감소·변동성
④ 레인 릭스: 성장CapEx는 정유 수율개선·원료 옵션성(VGO 포지션 개선) 집중, 규율 유지. 재생디젤은 정책 불확실로 축소
⑤ 리치 월시: Jones Act 면제가 PADD1·5 공급 유지에 핵심, 정책 참여 지속
──────────
6. Q&A 핵심
① 2Q→3Q 브리징 — 원료 순풍(실물등급 할인, 나프타·프로필렌·유황 강세), 항공유 유럽수출 ARB 개방으로 마진·캡처 2Q 상회 전망이라 답변
② 초과현금 활용 — 변동성 관리 위해 유지하되, 안정화 시 40~50억달러로 복귀하며 환원 가속, 고주가에도 자사주가 잉여현금 최선이라 답변
③ 미드사이클 구조적 상향 여부 — 유럽 하이드로스키밍 가동 유인할 마진 필요, 중질사워 원유 품질할인 강세 전망 병기
④ SPR — 3월 발표 1.72억배럴 중 계약 ~1.3억, 배정분 ~4,000만배럴 잔여. 최소재고 기준 불확실
⑤ 정비시즌 — 2026년 가을 경(輕), 2027년 무거움 전망(컨설턴트 자료)
⑥ 에탄올 증설 연 1~2억갤런 소규모 병목해소(1~2년 내 반영), 재생디젤 확장은 정책 불확실로 제한
──────────
#VLO #정유_에너지 #정제마진_지정학공급차질
❤1
Forwarded from KyaO's Music Listening Room(캬오의 음악감상실)
YouTube
(1997) 넥스트(N.EX.T) - Lazenca, Save Us [싱크가사/Lyric Video]
"스스로 불러온 재앙에 짓눌려"
#넥스트 #next #lazencasaveus #스불재
✔️정보
아티스트 : 넥스트
앨범 : 넥스트 4집 'Lazenca (A Space Rock Opera)'
발매일 : 1997.11
작사 : 신해철
작곡 : 신해철
편곡 : 신해철
✔️해상도를 1080p로 선택하시면 깔끔한 음질로 감상하실 수 있습니다.
✔️영상 속 음악의 저작권은 원 저작자에게 있습니다.
광고 수익은 유튜브 내 시스템에 따라 원 저작자에게 돌아갑니다.…
#넥스트 #next #lazencasaveus #스불재
✔️정보
아티스트 : 넥스트
앨범 : 넥스트 4집 'Lazenca (A Space Rock Opera)'
발매일 : 1997.11
작사 : 신해철
작곡 : 신해철
편곡 : 신해철
✔️해상도를 1080p로 선택하시면 깔끔한 음질로 감상하실 수 있습니다.
✔️영상 속 음악의 저작권은 원 저작자에게 있습니다.
광고 수익은 유튜브 내 시스템에 따라 원 저작자에게 돌아갑니다.…
KyaO's Music Listening Room(캬오의 음악감상실)
https://youtu.be/BFHNK_Isecg?si=d1C_MBWfw938Q3o3
Lazenca Save Us
Lazenca Save Us
Lazenca Save Us
Lazenca Save Us
Save Us, Save Us, Save Us
스스로 불러온 재앙에 짖눌려
탄식은 하늘을 가리우며
멸망에 공포가 지배하는 이곳
희망은 이미 날개를 접었나
대지는 죽음에 물들어 검은 태양만이
아직 눈물 흘릴뿐
마지막 한줄기 강물도
말라버린 후에 남은건 포기뿐인가
강철의 심장 천둥의 날개 펴고
결단의 칼을 높이 든자여
복수의 이빨 증오의 발톱으로
우리의 봄을 되돌려다오
이미 예언된 미래조차
지킬 의지없이 허공에 흩어 지는가
강철의 심장 천둥의 날개 펴고
결단의 칼을 높이 든자여
복수의 이빨 증오의 발톱으로
우리의 봄을 되돌려다오
강철의 심장 천둥의 날개 펴고
결단의 칼을 높이 든자여
복수의 이빨 증오의 발톱으로
우리의 봄을 되돌려다오
Lazenca Save Us
Lazenca, Save Us
Lazenca, Save Us
Lazenca, Save Us
Save Us, Save Us, Save Us
Lazenca Save Us
Lazenca Save Us
Lazenca Save Us
Save Us, Save Us, Save Us
스스로 불러온 재앙에 짖눌려
탄식은 하늘을 가리우며
멸망에 공포가 지배하는 이곳
희망은 이미 날개를 접었나
대지는 죽음에 물들어 검은 태양만이
아직 눈물 흘릴뿐
마지막 한줄기 강물도
말라버린 후에 남은건 포기뿐인가
강철의 심장 천둥의 날개 펴고
결단의 칼을 높이 든자여
복수의 이빨 증오의 발톱으로
우리의 봄을 되돌려다오
이미 예언된 미래조차
지킬 의지없이 허공에 흩어 지는가
강철의 심장 천둥의 날개 펴고
결단의 칼을 높이 든자여
복수의 이빨 증오의 발톱으로
우리의 봄을 되돌려다오
강철의 심장 천둥의 날개 펴고
결단의 칼을 높이 든자여
복수의 이빨 증오의 발톱으로
우리의 봄을 되돌려다오
Lazenca Save Us
Lazenca, Save Us
Lazenca, Save Us
Lazenca, Save Us
Save Us, Save Us, Save Us
❤17👍1
Forwarded from 재야의 고수들
https://n.news.naver.com/article/421/0009082469?sid=101
결론 : 금리동결 및 시타델, 시스추에이셔널 에워런스 주식 포트폴리오 대부분 인수
결론 : 금리동결 및 시타델, 시스추에이셔널 에워런스 주식 포트폴리오 대부분 인수
Naver
시타델증권 "연준, 깜짝 금리인상 가능성…워시 신뢰 높일 것"
월가 대형 증권사인 시타델이 미국 연방준비제도(Fed)가 이번 주 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 전격 인상할 가능성이 있다고 전망했다. 예상 밖의 금리 인상이 인플레이션과의 전쟁을 선언한 케빈 워시 연준
Forwarded from LSKP CFO의 개인 공간❤️
[2026년 7월 31일 매크로 데일리]
<세줄요약>
1 AI 헤지펀드 시추에이셔널이 시타델에 상장주식 매각을 끝내며 주식시장이 반등했습니다.
2 이 펀드는 AI 인프라 주식들을 주로 보유하고 있었던 것으로 알려졌습니다.
3 아마존은 AI 투자를 확대할 계획이고, 애플은 중국 매출이 부진했습니다.
K200 야간선물 등락률, +8.00% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,421.91원 (-3.54원)
KOSPI PBR 1.73배 (-0.02배). 2007년 고점 2.12배
rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch
<세줄요약>
1 AI 헤지펀드 시추에이셔널이 시타델에 상장주식 매각을 끝내며 주식시장이 반등했습니다.
2 이 펀드는 AI 인프라 주식들을 주로 보유하고 있었던 것으로 알려졌습니다.
3 아마존은 AI 투자를 확대할 계획이고, 애플은 중국 매출이 부진했습니다.
K200 야간선물 등락률, +8.00% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,421.91원 (-3.54원)
KOSPI PBR 1.73배 (-0.02배). 2007년 고점 2.12배
rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch
Telegram
Rafiki research
Global macro research
Forwarded from 카이에 de market
* 아마존 컨콜 중
(서버 투자회수기간, 수익성 관련)
평균적으로 해당 투자에 대한 손익분기점에 도달하는 데 3년이 채 걸리지 않습니다. 현재 서비스의 유효 수명은 최소 5~6년이며, 요즘 대부분의 AI 용량은 최소 5년 계약으로 계약되고 있습니다.
이는 손익분기점 이후 2~3년 동안 서버 및 네트워킹 장비에서 상당한 잉여 현금 흐름을 창출하고 있다는 의미입니다. AWS는 서버 장비의 손익분기점을 앞당기는 데 있어 강력한 실적을 보유하고 있으며, 이미 상당한 진전을 이루었고 고객 경험을 희생하지 않고 이 장비의 유효 수명을 연장하는 방법을 찾았습니다. 따라서 30년 이상의 유효 수명을 가진 데이터 센터의 경우 최소 5~6세대의 서버 경제성을 확보할 수 있을 것입니다.
** 중요한 내용인데, 데이터센터 서버 투자가 (메모리 비용 폭등에도 불구하고) 3년이 안걸려 투자비를 회수할 정도로 마진이 좋다는 것
** 빅테크의 데이터센터 투자의 수익성 관련 의문을 해소시키는 발언(서버 외 전력, 냉각, 감가상각 등 요인을 모두 포함한 발언인지는 불확실)
(서버 투자회수기간, 수익성 관련)
평균적으로 해당 투자에 대한 손익분기점에 도달하는 데 3년이 채 걸리지 않습니다. 현재 서비스의 유효 수명은 최소 5~6년이며, 요즘 대부분의 AI 용량은 최소 5년 계약으로 계약되고 있습니다.
이는 손익분기점 이후 2~3년 동안 서버 및 네트워킹 장비에서 상당한 잉여 현금 흐름을 창출하고 있다는 의미입니다. AWS는 서버 장비의 손익분기점을 앞당기는 데 있어 강력한 실적을 보유하고 있으며, 이미 상당한 진전을 이루었고 고객 경험을 희생하지 않고 이 장비의 유효 수명을 연장하는 방법을 찾았습니다. 따라서 30년 이상의 유효 수명을 가진 데이터 센터의 경우 최소 5~6세대의 서버 경제성을 확보할 수 있을 것입니다.
** 중요한 내용인데, 데이터센터 서버 투자가 (메모리 비용 폭등에도 불구하고) 3년이 안걸려 투자비를 회수할 정도로 마진이 좋다는 것
** 빅테크의 데이터센터 투자의 수익성 관련 의문을 해소시키는 발언(서버 외 전력, 냉각, 감가상각 등 요인을 모두 포함한 발언인지는 불확실)
❤11
Forwarded from Rafiki research
시타델, AI 헤지펀드 시추에이셔널 보유 주식 대거 매입
2026-07-30 17:18:26 GMT
Katherine Burton、Sridhar Natarajan 기자
(블룸버그) -- 오픈AI 출신 연구원 레오폴드 아셴브레너가 설립한 헤지펀드 시추에이셔널 어웨어니스(Situational Awareness)가 인공지능(AI) 관련 주식 급락으로 대규모 손실을 입은 뒤 보유 포지션을 축소하고 있으며, 이 가운데 상당 부분을 켄 그리핀이 이끄는 시타델이 인수한 것으로 전해졌다.
사안에 정통한 소식통에 따르면 시추에이셔널 어웨어니스는 최근 AI 관련 주가 급락으로 손실을 입은 뒤 상장 주식 포지션을 정리 중으로, 아직 모든 상장 주식을 처분한 것은 아니며 앤트로픽 등 비상장 투자 지분은 계속 보유하고 있다.
시타델과 시추에이셔널 어웨어니스는 이번 거래에 대한 논평을 거부했다. 월스트리트저널(WSJ)은 앞서 시타델의 주식 매입 사실을 보도했다.
소식통들에 따르면 밀레니엄 매니지먼트와 제인 스트리트도 해당 주식 매입을 검토했지만 최종적으로 거래에는 참여하지 않았다. 시추에이셔널 어웨어니스는 그동안 블룸 에너지, 샌디스크, 코어위브 등 AI 투자 확대 수혜 기업들을 상대로 적극 투자해 왔다.
또한 이달 초 상장한 SK하이닉스 미국예탁증서(ADR)의 핵심 투자자(cornerstone investor)로 나서기도 했다. 최근 AI 관련 주식은 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있을지에 대한 의문이 커지면서 큰 폭의 조정을 받았다.
앞서 CNBC 보도에 따르면 운용자산 약 200억달러 규모의 시추에이셔널 어웨어니스는 AI 및 소프트웨어 관련 투자 손실 이후 거래를 정리하고 있다.
현금 확보를 위해 뱅크오브아메리카(BofA), 골드만삭스, JP모건체이스 등 프라임브로커들과 협력해 추가 증거금(마진콜)에 대응하거나 보유 포지션을 질서 있게 축소하는 방안을 추진하고 있다.
이들 은행은 30일 개장 전 시추에이셔널 어웨어니스의 롱(매수) 및
숏(매도) 포지션으로 구성된 투자 포트폴리오를 잠재적 매수자들에게
제시한 것으로 전해졌다.
이 헤지펀드는 또 앤트로픽 등 비상장 기업 지분을 매각해 현금을
조달하는 방안도 추진 중이며, 일부 투자자는 해당 지분 매입에
관심을 보이고 있다고 CNBC는 보도했다.
2026-07-30 17:18:26 GMT
Katherine Burton、Sridhar Natarajan 기자
(블룸버그) -- 오픈AI 출신 연구원 레오폴드 아셴브레너가 설립한 헤지펀드 시추에이셔널 어웨어니스(Situational Awareness)가 인공지능(AI) 관련 주식 급락으로 대규모 손실을 입은 뒤 보유 포지션을 축소하고 있으며, 이 가운데 상당 부분을 켄 그리핀이 이끄는 시타델이 인수한 것으로 전해졌다.
사안에 정통한 소식통에 따르면 시추에이셔널 어웨어니스는 최근 AI 관련 주가 급락으로 손실을 입은 뒤 상장 주식 포지션을 정리 중으로, 아직 모든 상장 주식을 처분한 것은 아니며 앤트로픽 등 비상장 투자 지분은 계속 보유하고 있다.
시타델과 시추에이셔널 어웨어니스는 이번 거래에 대한 논평을 거부했다. 월스트리트저널(WSJ)은 앞서 시타델의 주식 매입 사실을 보도했다.
소식통들에 따르면 밀레니엄 매니지먼트와 제인 스트리트도 해당 주식 매입을 검토했지만 최종적으로 거래에는 참여하지 않았다. 시추에이셔널 어웨어니스는 그동안 블룸 에너지, 샌디스크, 코어위브 등 AI 투자 확대 수혜 기업들을 상대로 적극 투자해 왔다.
또한 이달 초 상장한 SK하이닉스 미국예탁증서(ADR)의 핵심 투자자(cornerstone investor)로 나서기도 했다. 최근 AI 관련 주식은 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있을지에 대한 의문이 커지면서 큰 폭의 조정을 받았다.
앞서 CNBC 보도에 따르면 운용자산 약 200억달러 규모의 시추에이셔널 어웨어니스는 AI 및 소프트웨어 관련 투자 손실 이후 거래를 정리하고 있다.
현금 확보를 위해 뱅크오브아메리카(BofA), 골드만삭스, JP모건체이스 등 프라임브로커들과 협력해 추가 증거금(마진콜)에 대응하거나 보유 포지션을 질서 있게 축소하는 방안을 추진하고 있다.
이들 은행은 30일 개장 전 시추에이셔널 어웨어니스의 롱(매수) 및
숏(매도) 포지션으로 구성된 투자 포트폴리오를 잠재적 매수자들에게
제시한 것으로 전해졌다.
이 헤지펀드는 또 앤트로픽 등 비상장 기업 지분을 매각해 현금을
조달하는 방안도 추진 중이며, 일부 투자자는 해당 지분 매입에
관심을 보이고 있다고 CNBC는 보도했다.
❤9