[Deflationary 코인이 되어가는 이더리움, L2/이더리움 2.0의 중요성]

8월 5일 밤 10시경 이루어진 런던 하드포크. 그 내용 중 EIP-1559로 인해 수수료 모델이 변화하게 되었다. 모든 블록이 동일한 블록 사이즈 제한을 두고 있던 이전과 달리 블록사이즈에 대한 조정, 그리고 채굴자에 대한 보상이 줄어들고 줄어든 만큼의 보상에 대한 소각이 이루어지게 한 것이 그 핵심이다.

업데이트 전후로 NFT 시장의 불장으로 인해 체감이 크지는 않았다(민팅 때 마다 사람들이 가스비 미쳤다는 얘기를 했다). 허나, 기존 채굴자에게 부여되던 수수료를 소각시킴에 따라 채굴자들 뿐만 아닌 네트워크 전체에게 보상을 주고, 나아가 이더리움의 희소성 또한 증가시키는 행위가 되었다.

이 EIP-1559로 인해 base fee라는 “가스 단위당 최소 가격” 이 생겨났고, 이는 네트워크 활동에 따라 크게 변화하는데, 채굴자들에게 주어지지 않고 소각된다. 이 base fee는 11월달에 최고치를 기록하며 36만개의 ETH를 소각시키게 되었다. 그 만큼 이더리움 네트워크 상에서 활발한 활동이 이뤄졌음을 알 수 있다. 소각된 ETH의 양은 9월달부터 2달 연속으로 약 20% 정도의 상승을 보여줬다. 소각이 가장 많이 된 곳은 OpenSea(역시 NFT), 체인 내 ETH 전송과 Uniswap V2거래가 그 뒤를 이었다. (순서대로 117k ETH/105k ETH/100k ETH)

이러다 보니 이더리움의 순발행량(발행량-소각량)이 점차 줄어들어 11월에는 고작 3만 7천개의 ETH이 순발행되었다. 당연하게도, 시장에서 이더리움에 대한 수요가 지속된다면 굉장히 빠른 시일 내로 이더리움은 Deflationary 코인이 될 확률이 높다.

오, 수요는 늘고 그로 인해 소각이 되어 공급이 줄어든다? 이더리움의 가치가 커진다? 개이득이다. 과연 그럴까?

물론 투자적 관점에 있어서는 이더리움의 가치가 늘어나니 좋을 순 있다. 하지만 간과하지 말아야 할 것이 바로 가스비이다. 물론 가스비가 높다고 해도 사용할 사람은 다 사용한다. 고래나 기관 투자자는 더 빠른 결제와 거래 상대방 위험을 줄이기 위해 기꺼이 높은 가스비를 지불할 수 있을 것이다. 또한, OpenSea와 솔라나 NFT 2차마켓을 비교해 보면 OpenSea에 있는 NFT들이 더 높은 가치로 거래가 되고, 더 ‘근본’ 이라고 바라봐 지는 경향이 있다. 이런 ‘근본’을 원하는 사람들은 눈물을 삼키고 NFT 민팅에 뛰어들 것이다. 더 크고 ‘근본’있는 명품 반열에 든 NFT, 고 부가가치를 지닌 NFT일 경우 이더리움에서 지속적으로 이뤄질 가능성이 높아 보인다.
(작품, IP, 콜렉터블 등)

하지만 트랜잭션이 많이 필요한 환경일 때는 얘기가 달라진다. 소액투자자는 높은 가스비를 감당하기 어려울 수 있다. 특히 많은 NFT 프로젝트들이 도전하는 p2e의 경우, 잦은 트랜잭션을 요구하기에 적은 예산을 가진 유저들이 이더리움 상의 프로젝트에 뛰어 드는 것은 어려워질 지도 모른다. 맘에 드는 NFT가 있다 하더라도 가스비가 높을 경우 민팅을 주저할 수 있다. 비단 NFT 뿐만 아니라 이더리움 상의 거래가 활발해짐에 따라 소각이 이뤄지고, 이에 따른 Deflationary, 가스비 상승의 여파는 무시할 수 없다.

물론 이더리움 그 자체의 미래는 창창하다. 이런 문제가 발생하는 원인은 그 만큼 많은 사람들이 찾는 근본적인 네트워크이기 때문이다. 하지만, 더 넓은 유저층(가스비 때문에 솔아미나 사고 있는 나 같은 놈)을 유지하기 위해서는 L2로의 롤업 기능 혹은 이더리움 2.0의 merge와 shard업그레이드가 시급해 보이는 것은 사실이다.

참고: https://messari.io/article/burning-the-path-to-becoming-a-deflationary-asset

#ETH #NFT #P2E #Ethereum2