【MM一週盤前】美國通膨溫和、銷售降溫，市場不再定價今年升息！
🟡上週市場行情
上週全球股市多數回升，儘管荷姆茲海峽出現僵局，但美國通膨數據如期放緩，聯準會年內不升息預期大幅攀升，S&P 500 、那斯達克、費半均上漲，而亞股則迎來強勁反彈，南韓 KOSPI 上漲 11.49% 重回牛市，台灣加權及日經指數皆漲 4% 左右，唯歐陸股市漲幅收斂；其餘主要資產方面，美元指數震盪、 WTI 油價站回 80 美元 / 桶，金、銅、農產品等價格也呈現反彈，10 年期美債利率則因長天期公債拍賣利率創高、以及紐約聯儲暫停準備金購債而有所攀升，位於 4.7% 高位盤整。
🟡上週大事回顧
【美國】 CPI 如期趨緩、零售溫和，市場不再定價今年升息
【美國】聯準會暫停 RMPs 購債，財政部將釋放資金
【原油】運輸瓶頸加劇短期缺口，長期供需轉向寬鬆
🔴研究員都在看
【美國】 Q2 財報無視地緣衝突，成績單超預期幅度再超 Q1！
🟠本週關注重點
中國月中數據、日本 GDP（8/17）
台灣外銷訂單、聯準會會議紀要（8/20）
⏩一週盤前全文閱讀：https://pse.is/8vkgv2
🟡上週市場行情
上週全球股市多數回升，儘管荷姆茲海峽出現僵局，但美國通膨數據如期放緩，聯準會年內不升息預期大幅攀升，S&P 500 、那斯達克、費半均上漲，而亞股則迎來強勁反彈，南韓 KOSPI 上漲 11.49% 重回牛市，台灣加權及日經指數皆漲 4% 左右，唯歐陸股市漲幅收斂；其餘主要資產方面，美元指數震盪、 WTI 油價站回 80 美元 / 桶，金、銅、農產品等價格也呈現反彈，10 年期美債利率則因長天期公債拍賣利率創高、以及紐約聯儲暫停準備金購債而有所攀升，位於 4.7% 高位盤整。
🟡上週大事回顧
【美國】 CPI 如期趨緩、零售溫和，市場不再定價今年升息
【美國】聯準會暫停 RMPs 購債，財政部將釋放資金
【原油】運輸瓶頸加劇短期缺口，長期供需轉向寬鬆
🔴研究員都在看
【美國】 Q2 財報無視地緣衝突，成績單超預期幅度再超 Q1！
🟠本週關注重點
中國月中數據、日本 GDP（8/17）
台灣外銷訂單、聯準會會議紀要（8/20）
⏩一週盤前全文閱讀：https://pse.is/8vkgv2
⚠️行情警示
德國-10年期公債殖利率
3.22 (2011-05-05 以來最高)
日本-10年期公債殖利率
2.92 (1996-09-30 以來最高)
中國-10年期公債殖利率
1.68 (2025-07-22 以來最低)
英鎊/美元
1.35 (2026-05-12 以來最高)
美元/人民幣(離岸)
6.74 (2023-02-03 以來最低)
巴西-Bovespa index
166783.56 (2026-01-21 以來最低)
德國-10年期公債殖利率
3.22 (2011-05-05 以來最高)
日本-10年期公債殖利率
2.92 (1996-09-30 以來最高)
中國-10年期公債殖利率
1.68 (2025-07-22 以來最低)
英鎊/美元
1.35 (2026-05-12 以來最高)
美元/人民幣(離岸)
6.74 (2023-02-03 以來最低)
巴西-Bovespa index
166783.56 (2026-01-21 以來最低)
【主題研究】南韓股市重返牛市，南韓總經成績單全新上線！
南韓 KOSPI 指數在 7 月經歷「去槓桿情緒」 20% 以上的大幅度回檔、甚至一度落入熊市，在近期市場氣氛逐漸沉澱之下，美股帶動全球市場開始反彈，南韓股市也重返牛市。
然而，股市大起大落的背後，也反映南韓經濟的結構性問題、導致散戶對高槓桿交易的強勁偏好。經過近期市場修正後，南韓股市的槓桿調整是否已告一段落？南韓經濟基本面又該如何追蹤？
我們上線了全新的「南韓總經成績單」，並透過本篇報告，深入探討南韓經濟的結構性問題，以及最值得持續追蹤的五大面向的關鍵指標：
#南韓經濟命脈記憶體
#庫存週期何時轉向
#經理人是否持續看好
#資金是否近一步收緊
#散戶信心與市場流動性
快點擊閱讀最新報告！
獨家報告傳送門：https://pse.is/9guc2s
南韓 KOSPI 指數在 7 月經歷「去槓桿情緒」 20% 以上的大幅度回檔、甚至一度落入熊市，在近期市場氣氛逐漸沉澱之下，美股帶動全球市場開始反彈，南韓股市也重返牛市。
然而，股市大起大落的背後，也反映南韓經濟的結構性問題、導致散戶對高槓桿交易的強勁偏好。經過近期市場修正後，南韓股市的槓桿調整是否已告一段落？南韓經濟基本面又該如何追蹤？
我們上線了全新的「南韓總經成績單」，並透過本篇報告，深入探討南韓經濟的結構性問題，以及最值得持續追蹤的五大面向的關鍵指標：
#南韓經濟命脈記憶體
#庫存週期何時轉向
#經理人是否持續看好
#資金是否近一步收緊
#散戶信心與市場流動性
快點擊閱讀最新報告！
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MacroMicro 財經M平方
【主題研究】南韓股市重返牛市，南韓總經成績單全新上線！ | 部落格 | MacroMicro 財經M平方
我們想讓你知道的是：
南韓是全球經濟發展中特別的案例之一，從戰後以農業為主的經濟體，一路發展至今日以半導體、汽車與造船為核心的製造大國。尤其在半導體領域，三星...
南韓是全球經濟發展中特別的案例之一，從戰後以農業為主的經濟體，一路發展至今日以半導體、汽車與造船為核心的製造大國。尤其在半導體領域，三星...
【獨家報告】算力證券化時代來臨：AI 會重演 2008 年次貸危機嗎？
上週輝達宣布與高盛、BlackRock 等六大金融機構簽署備忘錄，目標動員超過 5,000 億美元第三方資本，且為 GPU 提供最高 25% 殘值保障，扮演起「AI 聯準會」的角色；同一時間，CME 攜手 Silicon Data 推出首批算力期貨，「算力證券化時代」正式來臨！
然而，當大規模槓桿與衍生性商品湧入 AI 供應鏈，玩家高度重疊、循環認列營收的疑慮也隨之浮現；這是否正在重演 2008 年次貸危機的老路？本篇報告將帶你深入拆解：
#算力為何需要證券化：一次看懂華爾街如何注資科技巨頭、資金的需求為何
#信貸循環全推演：當生產力與信貸循環結合，金融風險是否就此攀升
#與次貸危機的四大本質差異：貸款人資金、借款人信用、抵押品本質、生產力價值
從 Hyperscalers 的 CDS 隱含違約率、GPU 租金變化，到私募信貸的 PIK 比例，哪些指標才是掌握本輪 AI 融資循環反轉的關鍵？這是泡沫的序章，還是「技術、資本、物理」三場競賽的同步共振？快點擊閱讀最新報告！
獨家報告傳送門：https://pse.is/9gzl9w
上週輝達宣布與高盛、BlackRock 等六大金融機構簽署備忘錄，目標動員超過 5,000 億美元第三方資本，且為 GPU 提供最高 25% 殘值保障，扮演起「AI 聯準會」的角色；同一時間，CME 攜手 Silicon Data 推出首批算力期貨，「算力證券化時代」正式來臨！
然而，當大規模槓桿與衍生性商品湧入 AI 供應鏈，玩家高度重疊、循環認列營收的疑慮也隨之浮現；這是否正在重演 2008 年次貸危機的老路？本篇報告將帶你深入拆解：
#算力為何需要證券化：一次看懂華爾街如何注資科技巨頭、資金的需求為何
#信貸循環全推演：當生產力與信貸循環結合，金融風險是否就此攀升
#與次貸危機的四大本質差異：貸款人資金、借款人信用、抵押品本質、生產力價值
從 Hyperscalers 的 CDS 隱含違約率、GPU 租金變化，到私募信貸的 PIK 比例，哪些指標才是掌握本輪 AI 融資循環反轉的關鍵？這是泡沫的序章，還是「技術、資本、物理」三場競賽的同步共振？快點擊閱讀最新報告！
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MacroMicro 財經M平方
【行情快報】算力證券化時代來臨：AI 會重演 2008 年次貸危機嗎？ | 部落格 | MacroMicro 財經M平方
我們想讓你知道的是：
上週，輝達攜手華爾街巨頭啟動規模達 5,000 億美元的融資計畫；同一時間，芝商所（CME）推出首批算力期貨，象徵 AI 算力正從實體基礎建設進一步走...
上週，輝達攜手華爾街巨頭啟動規模達 5,000 億美元的融資計畫；同一時間，芝商所（CME）推出首批算力期貨，象徵 AI 算力正從實體基礎建設進一步走...
⚠️行情警示
德國-10年期公債殖利率
3.26 (2011-05-05 以來最高)
日本-10年期公債殖利率
2.95 (1996-09-30 以來最高)
中國-10年期公債殖利率
1.67 (2025-07-18 以來最低)
巴西-Bovespa index
166334.86 (2026-01-21 以來最低)
德國-10年期公債殖利率
3.26 (2011-05-05 以來最高)
日本-10年期公債殖利率
2.95 (1996-09-30 以來最高)
中國-10年期公債殖利率
1.67 (2025-07-18 以來最低)
巴西-Bovespa index
166334.86 (2026-01-21 以來最低)
⚠️行情警示
CBOT-玉米期貨價格
472.72 (2026-05-20 以來最高)
德國-10年期公債殖利率
3.26 (2011-05-05 以來最高)
美元指數
98.77 (2026-05-14 以來最低)
歐元/美元
1.17 (2026-05-14 以來最高)
英鎊/美元
1.36 (2026-05-12 以來最高)
美元/人民幣(離岸)
6.73 (2023-02-02 以來最低)
美元/韓圜
1388.68 (2025-09-19 以來最低)
CBOT-玉米期貨價格
472.72 (2026-05-20 以來最高)
德國-10年期公債殖利率
3.26 (2011-05-05 以來最高)
美元指數
98.77 (2026-05-14 以來最低)
歐元/美元
1.17 (2026-05-14 以來最高)
英鎊/美元
1.36 (2026-05-12 以來最高)
美元/人民幣(離岸)
6.73 (2023-02-02 以來最低)
美元/韓圜
1388.68 (2025-09-19 以來最低)