Напоминаем о 2-м международном форуме и выставке «Цветные металлы России и СНГ:
добыча, строительство и модернизация предприятий» 19-20 ноября 2024, Москва https://nonferrousmetals.ru/ Спешите регистрироваться!

🇧🇾Лукашенко предлагает снизить на 10-11% добычу калийных удобрений из-за низких цен.

ИИ в реальности?

Как вы видели из квартальных отчётов бигтехов США, компании готовятся инвестировать много миллиардов в физическую инфраструктуру для ИИ. А инвесторы задумываются, оправданы ли эти инвестиции - видимо, есть неверующие в "почти сильный ИИ (AGI)". Микрософт прямо заявил, что лучше понимает будущую пользу от инвестиций, и продолжит их, несмотря на скепсис акционеров.

Кажется, что несколько вопросов, связанных с ИИ, показывают противоречивое влияние его на жизнь людей:

1) по "простым тестам" ("когда родился Александр Сергеевич Пушкин, поэт и писатель из России") даже лучшие LLM-модели продолжают давать плохие ответы. Видимо, у ChatGPT-o1 всего 42.5% точных ответов из более чем 4000 - то есть пока полагаться на качество информации не стоит;

2) интересное упражнение (октябрь 2024) по уточнению теории взаимодействия внутри организации - что остаётся сложной задачей даже в экспериментах с людьми, а здесь авторы смогли заметно упростить и удешевить проверку. Более того (октябрь 2024), в экспериментах ChatGPT уже активно используется;

3) а насколько на макро уровне полезны огромные инвестиции компаний - пока вообще неясно. Как с "интернетом" получилось не впечатляюще, так и текущие оценки Банка Канады (май 2024) показывают небольшое влияние цифровизации на рост (порядка +0,15 пп). А исследование (октябрь 2024) показывает, что нужен рост производительности и роста ВВП на 3 пп в год к 2030, чтобы покрывать издержки на дата центры и обучение моделей.

Так что скепсис инвесторов понятен. Сможет ли отдельная компания оправдать инвестиции - наверное, да, потому что околомонопольная позиция поможет. А будут ли на уровне всей экономики большие выгоды - зависит от широты использования ИИ в экономике.

🏭 Даже работяг вытеснил ИИ — Changan и Huawei открыли цифровой завод, о котором был анонс полгода назад.

Среди сотрудников завода числятся 1400 роботов, 650 автономных транспортных средств и более двухсот автоматизированных рабочих станций. И все это управляется с одного компьютера в онлайн-режиме.

И самое главное: благодаря такой технологии завод может одновременно производить авто разных брендов и моделей на одной линии.

https://youtu.be/yoEwiOqKIO8?si=i3k99J-xu5uiZwUT

Убыток китайской сталелитейной промышленности за январь-сентябрь 2024 составил 34 млрд юаней, а нефтеперебатывающей — 32 млрд юаней за тот же период.

На Китай приходится более половины мировой выплавки стали, но именно черная металлургия страдает от кризиса строительного сектора КНР и замедления экспорта машиностроительной продукции на западные рынки.

В конце октября цены на золото установили исторический рекорд, причем металл дорожал вместе с долларом – обычно происходит наоборот. Все это касается и российских инвесторов – золото в России следует мировым трендам, говорят аналитики. Рассказали РБК, почему так происходит и что с этим может сделать частный инвестор.

Основные покупатели российского угля снижают его импорт. Это следствие трудностей с логистикой, международными расчетами и жесткой конкуренции

Экспорт российского угля за 9 месяцев 2024 года сократился на 14% г/г, до 132,5 млн тонн, несмотря на рост поставок в страны ближнего зарубежья.

В случае избрание Трампа президентом США в течение следующего десятилетия будет построено на треть меньше объектов возобновляемой энергетики. Общий объем инвестиций в новые электростанции на возобновляемых источниках энергии сократится на 350 миллиардов $ в течение следующих 10 лет. Это скажется на мировом спросе на металлы для ВИЭ.

Железорудное сырье едет в Китай. А дальше?

Металлургия – одна из тех экспортоориентированных отраслей, адаптация которых к новым условиям складывается довольно непросто. Как ни странно, сырьевой сегмент «просел» здесь в наибольшей степени. Традиционно экспорт железорудного сырья (ЖРС) в 2018-2021 гг. составлял 20-24 млн т и направлялся на европейский рынок.

В 2022 г. произошло падение экспорта ЖРС, в том числе: на 10% г/г концентрата железной руды и на 50% г/г окатышей. В 2023 г. спад экспорта ЖРС продолжился: на 11% концентрата и на 70% г/г окатышей. Это связано с изменением структуры экспорта: с 2023 г. полностью прекратились поставки ЖРС на рынок ЕС.В 2024 г. основную долю экспорта ЖРС занимает концентрат с горно-обогатительных комбинатов, ориентированных на поставки в Китай благодаря короткому транспортному плечу.

Экспорт концентрата из России за янв.-сен. 2024 г. упал на 7% г/г до 6,1 млн т. Весь объем экспортных поставок российского концентрата был направлен в Китай.

Экспорт окатышей из России за янв.-сен. 2024 г. вырос на 46% г/г до 2,1 млн т. Основными их импортерами в текущем году оставались Турция и Китай. Экспорт окатышей в 2024 г. восстанавливается после снижения в 2023 г. за счет поставок с предприятий «ЕВРАЗа» (в Турцию) и «ХК «Металлоинвест» (в Китай и Турцию). «Северсталь» сосредоточена на продажах на внутренний рынок.

Доля России в китайском импорте окатышей возросла с 2% в 2023 г. до 7% в 2024 г., в турецком – с 16% до 38%.

Логистические особенности и падение мировых цен на ЖРС в текущем году не позволяют российским экспортерам переориентировать поставки ЖРС с основных мощностей, расположенных в европейской части страны, на рынки Азии.

Проверьте политики конфиденциальности на ваших сайтах, чтобы не получить претензии и штрафы от РКН про Google.Analytics.
Вот здесь детали. Надо вписывать в документы информацию о трансграничной передаче.
#полезное

Рынки уже реагируют.
Цветные металлы резко снижаются на фоне вероятной победы Трампа на выборах в США:

Медь 9600$ -1,3%
Алюминий 2625$ -1,3%
Цинк 3040$ -2,3%
ВИЭ ожидает падение, а нефть, газ и уголь ренессанс при Трампе.

Медь и алюминий становятся ключевыми сырьевыми ресурсами. Металлы используются при производстве электромобилей, число которых может кратно вырасти к 2030г

Для развития сектора возобновляемых источников энергии (#виэ) нужны значительные объемы металлов, таких как литий, медь, никель и алюминий. Они используются в производстве аккумуляторов, солнечных батарей и ветрогенераторов. По оценке МЭА, глобальные инвестиции в добычу металлов, необходимых для развития низкоуглеродной энергетики, выросли в 2023 г. на 10% и превысили $50 млрд.

При этом рынок электромобилей замедляется: если в первой половине 2022 г. продажи легковых электрокаров и подключаемых гибридов в Китае выросли на 117% (год к году), то в первой половине 2023 г. прирост составил 44%, а в первой половине 2024 г. – 9%, согласно данным Sigma Lithium.

Схожее торможение наблюдается в США и Европе, в том числе из-за исчерпания эффекта низкой базы и отмены субсидий.

🇺🇿 АО «Узметкомбинат» (УЗМК) -результаты за 9М2024:
* Выручка снизилась на 6,9%
* Валовая рентабельность осталась стабильной на уровне 19%, а рентабельность EBIT увеличилась с 9,5% до 10%;
* Чистая прибыль снизилась в 2,7 раза
* Расчетный коэффициент P/B на уровне 3 470 сум на акцию – 0,4;
*Оценочный коэффициент P/E на уровне 3 470 сум на акцию – 15,5.