🇰🇿 Евросоюз исключил из-под запрета в рамках 18-го пакета санкций в отношении РФ сделки с определенными российскими портами для транзита казахстанского угля

#ЕВРАЗ планирует листинг на Мосбирже в 1п 2026г
ЕВРАЗ объявляет о планах создания публичного акционерного общества (ПАО) «ЕВРАЗ», акции которого объединят для инвесторов стоимость металлургических комбинатов, горнорудных и прочих российских активов группы. Компания получит прописку на Урале. Руководство компании откликнулось на предложение зарегистрировать новое публичное акционерное общество в Нижнем Тагиле. Там находится предприятие НТМК.
релиз Берем 👍🏻 Нет 😱

Цена горячекатанного листа в России при текущем курсе - около $660/т, а экспортная цена ГК рулона - $448-471/т. Что, разумеется, делает экспорт странным. "...уровень себестоимости в России — уже уровень китайских экспортных цен. А если учитывать затраты на доставку до морского порта, стоимость перевалки и фрахта, то себестоимость может превысить $500–550 на тонну, что делает очень острой конкуренцию с производителями горячекатаного проката из Азии, многие из которых готовы продавать дешевле, указывают в «Русмете». «Это означает, что для ряда российских заводов экспорт уже убыточен, ситуация, когда ничего не производить выгоднее, чем производить»,— считают аналитики."

Ну и более того, при таком диспаритете внутренних и экспортных цен уже идет импорт из Китая. Тот же Ъ в другой статье:
На фоне слабого внутреннего спроса Китай наращивает поставки стали и в Россию. По итогам пяти месяцев экспорт железа, стали и изделий из них в РФ в денежном выражении вырос примерно на 16% против увеличения на 1,3% в 2024 году. Пока речь идет преимущественно о ввозе нержавеющей стали и специальных сталей, которые не производятся в России. Однако в части регионов страны уже есть и обычный сортовой строительный прокат из Китая.

И это все на фоне того, что выплавка стали в России в 2024-м чуть больше 70 млн тонн, а внутреннее потребление - 43. Россия традиционный экспортер на этом рынке. Вопрос, что будет с внутренними ценами, если импортировать в Россию сталь становится более выгодно, чем экспортировать?
https://www.kommersant.ru/doc/7923044
https://www.kommersant.ru/doc/7834699

«Вот сейчас доделаю всю операционку, а потом займусь стратегическими задачами», — думают топ-менеджеры. Но операционка не заканчивается.

Часто генеральный директор или собственник компании не может ни на секунду отвлечься от бизнеса. Ему приходится решать проблемы с кадрами, процессами, финансами, продажами — отвечать буквально за все.

Чтобы настроить работу компании и оставить себе время на стратегические задачи, пройдите обучение «Генеральный директор» в Академии Eduson, обновлённое в апреле 2025 года. За 4 месяца вы научитесь принимать решения на основе данных, формировать команду и привлекать деньги в бизнес.

Вы пройдете 219 интерактивных и практических уроков, решите 30+ бизнес-кейсов и отработаете навыки на 20+ онлайн-тренажерах по управлению финансами и продажами. А еще сохраните себе больше 100 шаблонов и шпаргалок о том, как снизить расходы, управлять операционными рисками и оценивать эффективность отделов.

Есть специальный бонус — курс по нейросетям в подарок и личная консультация с одним из экспертов по финансам, продажам или маркетингу.

Оставьте заявку на обучение со скидкой 65% по промокоду МЕТАЛЛ.

Китай открыл первое офшорное золотохранилище в Гонконге - это меняет правила игры в мире финансов, установленные еще в 1922 году.

В мае 1922 года, представители 34 стран в Генуе договорились использовать мировые резервные валюты в качестве резервов вместо золота - чтобы сэкономить на транспортировке. В итоге, это привело к манипуляциям когда одно золото по бумагам перезакладывалось несколько раз и надувались пузыри. Один из них привел к Великой Депрессии в США - но с небольшими корректировками, система работала и по сей день, львиную часть резервов страны держали в валюте, а прямых транзакций с золотом почти не существовало, только через доллар. Собственно, это и позволяло США бесконтрольно наращивать госдолг - его все равно купят.

Теперь, любые торговые партнеры КНР с положительным балансом торговли с Китаем могут обменять юани прямо на золото на Шанхайской Бирже. Во-первых, шок в том, что не через доллар, а через юань. Во-вторых, это резкий шаг к прозрачности торговли и восстановлению правил XIX века - "где золото там и деньги".

В условиях торговых войн и геополитической нестабильности, золото итак было спасительным активом и чуть ли не каждый месяц обновляет исторические максимумы - а теперь, получить его стало проще в том числе для стран, находящихся под санкциями США.

Металлурги: результаты за 2 кв. 2025 и взгляд на компании #MAGN #CHMF

На прошлой неделе ММК и Северсталь опубликовали ожидаемо слабые операционные и финансовые результаты, которые отражают продолжающуюся негативную конъюнктуру на рынке стали. В этом посте кратко рассмотрим результаты и дадим наш взгляд на компании.

Северсталь

• Продажи стальной продукции выросли на 4% г/г до 2.8 млн т в основном за счет увеличения продаж чугуна и слябов. Продажи коммерческой стали снизились на 7% г/г до 1.1 млн т из-за падения спроса. Продажи продукции с ВДС снизились на 3% г/г до 1.4 млн т

• Выручка снизилась на 16% г/г до 185 млрд руб. из-за падения цен на металлопродукцию и увеличения доли полуфабрикатов в портфеле продаж

• EBITDA снизилась на 36% г/г до 39 млрд руб. вслед за снижением выручки и ростом производственных издержек в результате инфляции

• FCF снизился на 85% г/г до 4 млрд руб. из-за снижения EBITDA и реализации инвестиционной программы. Во 2 квартале FCF поддержало снижение оборотного капитала из-за сокращения запасов и снижения дебиторской задолженности. Без притока денежных средств из оборотного капитала FCF, как и в 1 квартале, оставался бы отрицательным

• Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2 кв. 2025 г. на фоне негативной конъюнктуры на рынке стали и отрицательного FCF по итогам 1 пол. для обеспечения финансовой стабильности компании

ММК

• Продажи товарной металлопродукции снизились на 18% г/г до 2.5 млн т из-за неблагоприятной конъюнктуры и проведения капитальных ремонтов в прокатном переделе

• Выручка снизилась на 31% г/г до 155 млрд руб. из-за снижения объемов продаж и цен реализации на фоне высокой ключевой ставки и замедления деловой активности в России

• EBITDA снизилась на 56% г/г до 22 млрд руб. на фоне снижения выручки и инфляции производственных расходов

• FCF был отрицательным и составил -4 млрд руб. (против 20 млрд руб. в 2 кв. 2024 г.), отражая снижение EBITDA

• На фоне отрицательного FCF мы не ожидаем, что компания выплатит дивиденды за 1 пол. 2025 г.

Взгляд на компании

Мы неоднократно отмечали, что высокая ключевая ставка в России оказывает давление на экономическую активность, особенно в строительной отрасли и машиностроении, что сказывается на объемах металлопотребления (по оценкам Северстали, -15% г/г за 1 пол. 2025 г. ) и ценах на сталь. А укрепление рубля осложняет доступ к экспортным рынкам. При этом Северсталь отмечает, что на внутреннем рынке из-за укрепления рубля растет конкуренция со стороны Казахстана и Китая.

Снижение КС может стать фактором увеличения спроса на сталь, а ММК может стать одним из основных бенефициаров увеличения спроса, т.к. его продажи были ориентированы преимущественно на внутренний рынок (~94%).

Но по оценкам Северстали, восстановление спроса на сталь ожидается только при существенном снижении КС (до ~12%) и с определенным лагом (от 6 до 12 мес.). Поэтому мы сохраняем осторожный взгляд на ММК, т.к. неопределенность на рынке стали сохранится, как минимум до конца года. Преимуществом ММК является накопленная чистая денежная позиция (20% от капитализации), которая позволяет компании уверенней проходить текущий негативный период.

Северсталь не имеет денежной подушки, но ее продажи в натуральном выражении показывают лучшую динамику, чем у ММК. Однако на фоне текущей негативной конъюнктуры компания продолжает реализовывать амбициозную инвестиционную программу, что оказывает существенное давление на FCF и ограничивает потенциал дивидендных выплат. Поэтому на Северсталь мы также сохраняем осторожный взгляд

https://assets.kept.ru/upload/pdf/2025/07/ru-multiples-of-russian-metals-and-mining-companies-1q2025.pdf
Обзор мультипликаторов ГМК компаний от KEPT

🇷🇺#RUAL #GMKN
«Русал» добавил обвинений против Потанина в лондонском суде. Появились новые примеры якобы вывода средств из «Норникеля»

🇰🇿#CORE #POLY
Solidcore (бывший Polymetal) запускает последний обмен заблокированных акций по $2,57 за бумагу

#Вакансия Руководитель направления по техническому обучению
в УК "Хайлэнд Голд", от 500 т.р. (оклад + ГБ) | Москва
• Высшее образование - специалитет, магистратура в рамках укрупненной группы специальностей и направлений подготовки "образование и педагогические науки" или "управление персоналом", дополнительное профессиональное образование (программа профессиональной переподготовки) по одному из направлений: "экономика", "менеджмент"
• Доп образование: педагогические науки" или "управление персоналом", опыт тренерского мастерства от 3 лет
• Опыт внедрения стратегий обучения персонала, проведения мероприятий и инициатив для поддержания её
• Наличие опыта реализации обучающих программ.
• Знание основ ТК РФ, профессиональных стандартов
• Опыт построения учебных центров, работы в компаниях с численностью от 10 тыс. чел.
• Офис в Москва-Сити.
📩 trufanovana@highlandgold.com, Наталья

Rio Tinto опубликовала самую низкую прибыль за первое полугодие за последние пять лет из-за низких цен на железную руду
Базовая прибыль в 1П25 снизилась на 16%, не оправдав ожиданий
Доходы за первое полугодие 2025 года оказались самыми слабыми с 2020 года
В среду компания зафиксировала самую низкую базовую прибыль в первом полугодии за последние пять лет, что обусловлено низкими ценами на железную руду на фоне опасений по поводу переизбытка поставок и замедления спроса в Китае, а также ростом издержек на своих предприятиях в Пилбаре.
Цены на железную руду снизились в первой половине года, поскольку производство стали в Китае, крупнейшем потребителе, сократилось, а на мировой рынок поступило больше поставок из Австралии, Бразилии и Южной Африки, что привело к снижению доходов Rio Tinto от поставок сырья для сталелитейной промышленности.

#Русал привлекает стратегического соинвестора в проект разработки крупнейших в мире флюоритовых месторождений в Приморском крае, законсервированным с 2013 года.
Флюорит применяется в металлургии, химической и стекольной промышленности, машиностроении. ООО Ярославское ГРК владеет запасами на месторождении "Вознесенское" -4570 т.т. и Пограничное-2929 т.т. Русал в 2013 году полностью остановил производство на заводе для проведения модернизации в связи с изношенностью основных фондов и низким качеством руды. Все эти 12 лет велась разработка новых технологий обогащения с получением высокосортного флюоритового концентрата совместно с Китайской компанией.

Норильский никель 2кв по РСБУ. Выручка -6,9 % до 198 млрд рублей
Прибыль от продаж -25% до 45,3 млрд рублей
Финансовые расходы выросли на 35% до 43,6 млрд в квартал.
Чистая прибыль -2,2 млрд рублей.

Добыча в сегменте удобрений, как и экспорт показывает устойчивый рост. Видимо какие бы ни были кризисы, есть хочется всегда :)

Селигдар РСБУ 1п 2025г:
📈выручка ₽1,17 млрд (+61,3% г/г) чистая прибыль ₽64,2 млн против убытка ₽4,9 млрд годом ранее Русолово РСБУ 1п 2025 г: выручка 4,7 млрд руб (+26.9% г/г), чистый убыток 352 млн руб (против убытка в 298 млн руб годом ранее)