Трамп ввёл торговые пошлины для казахстанских товаров

Экспорт из Казахстана в США за 2024 год составил 2,0 млрд. долл. США.

Основными товарами экспорта из Казахстана в США по направлению ГМК в 2024 году являются:

Уран - 322,9 млн. долл. США (16,4%); серебро - 239,9 млн. долл. США (12,2%); ферросплавы - 188,2 млн. долл. США (9,5%); тантал и изделия из него - 17,6 млн. долл. США (0,89%); титан и изделия из него - 9,6 млн. долл. США (0,49%).

ГМК товары Казахстана составляют порядка 40% экспорта в США, где уран составляет 16.4% казахстанского экспорта в США.

Согласно документу на сайте Белого дома, в списке исключений Annex II
Часть казахстанского экспорта — выведена из-под удара. В списке исключений (Annex II):
• уран
• серебро
• ферросплавы
• тантал
• другие критически важные ресурсы и энергосырьё

Таким образом, риски экспорта для Казахстана не коснулись. Однако, теперь многие понимают, что мы поставляем в США), а значимость металлов только усиливается.

https://t.me/metalsesgtrends

Обзор рынка золота от Альфа Банк

Бюллетень по драгоценным металлам от CBonds.

👻В обзоре рынка золота от Cbonds (бюллетень по драгоценным металлам, март 2025):
«Скандалы с золотыми запасами: подделки и тайны Форт-Нокса.
Появились шокирующие сведения о махинациях с золотыми запасами: китайские покупатели на Лондонской бирже обнаружили, что вместо чистого золота им поставили вольфрам с тонким золотым покрытием. Эти новости совпали с требованиями аудита Форт-Нокса (в США – ПЭ), где, по слухам, могут скрываться значительные потери запасов. Кроме того, всплыли подробности о венесуэльском золоте – из 211 тонн вернули только 150, а оставшиеся 61 тонну так и не смогли вернуть. Данные случаи лишь подогревают дискуссии о прозрачности мировых золотых резервов и возможных манипуляциях на рынке».

😢 Доходность экспорта угля на восток ушла в минус

Если нефть уйдёт ещё ниже, доллар дороже 100 рублей в РФ гарантирован.

Из-за пошлин США экспорт ювелирных изделий из Индии может резко сократиться

🏦 Мировые центральные банки закупили 24 т золота в феврале , по сравнению с покупкой 19 т в январе, что стало 21-м месяцем накопления резервов подряд Основными участниками стали Польша (+29 т) и Китай (+5 т). Продавцами выступили Узбекистан и Казахстан, которые продали 12 т и 8 т

На спотовых рынках золото продолжает торговаться выше того, что мы считаем его фундаментально обоснованным уровнем на 1П25 (~2500 долл. США за унцию); однако преобладают риски роста цены на драгоценный металл, учитывая устойчивый приток средств в мировые ETF и центральные банки, а также неопределенность торговой войны.

Если все страны ответят Трампу теми же тарифами что он ввел для них, то операционная прибыль компаний S&P500 упадет на 32%.
Только что Китай объявил о готовности ввести ответные пошлины в 34% и ужесточить контроль за экспортом редкоземельных металлов. Ответные меры Китая:
Немедленно ограничить экспорт семи видов редкоземельных металлов. Обуздать инфляцию в России при таких обвалах на сырьевых рынках не удастся, как и удержать курс рубля.

Год назад группа компаний #CREON провела конференцию «Золото 2024», и за прошедшие 12 месяцев ситуация на мировом рынке кардинально изменилась. С марта 2024 г. средняя цена на золото выросла почти на 40% (данные Всемирного банка), а потоки торговли еще отчетливее сдвинулись на Восток – в Гонконг, ОАЭ и страны БРИКС, которые теперь определяют динамику мировой торговли и спроса. Рыночная капитализация золота достигла $21 трлн, а биржевые котировки впервые превысили отметку в $3200 за унцию.

В России ключевым регуляторным изменением стало повышение налоговой нагрузки: с июня по декабрь 2024 г. действовала надбавка к НДПИ в размере 78 тыс. руб. на один килограмм, а с в 2025 г. вместо нее стала применяться надбавка в 10% от превышения мировой цены над уровнем в $1900 за унцию. Что не менее важно, внутренний рынок стал премиальным для российских производителей, и теперь определяющими для их бизнеса являются продажи золота банкам и ювелирной промышленности.

Рост цен подстегнул большую инвестиционную стройку. К основным проектам в отрасли относятся освоение крупнейшего в мире месторождения Сухой Лог (Иркутская области), строительство Баимского ГОК на базе чукотского месторождения Песчанка, горно-обогатительного комбината на месторождениях Южный и Западный Курасан (Челябинская область), а также разработка месторождений Кючус (Якутия) и Ак-Суг (Тыва). Реализация этих и других проектов позволит увеличить добычу до 350 тонн в год и покрыть рост мирового спроса, который будет связан, в том числе, с использованием золота в цифровых финансовых активах (ЦФА) и гибридных цифровых правах (ГЦП).

Вместе с тем, в отрасли сохраняются «болевые точки», в том числе высокая ставка ЦБ и сильная закредитованность производителей, которая делает сценарий скорой консолидации неизбежным.

Эти и другие вызовы будут обсуждаться на конференции «Золото 2025», которая по традиции соберет компании, регуляторов и экспертов. Ключевыми темами деловой программы станут:

✅ Мировой рынок: цены, баланс спроса и предложения, основные тенденции;
✅ Перспективы ЦФА и ГЦП с точки зрения спроса на золото: роль ЦБ, Минфина и биржи;
✅ Принятие закона о расширении закупок драгметаллов в региональные госфонды;
✅ Переориентация российских производителей с экспорта на внутренний рынок: конъюнктура или долгосрочный тренд;
✅ Золото как «сакральный» металл для Индии: перспективы для поставщиков;
✅ Ключевые проекты в российской отрасли: статус и сроки реализации;
✅ Перспективы развития золотодобывающей промышленности в РФ и странах ЕАЭС;
✅ Источники финансирования отраслевых проектов и проведения ГРР на новых месторождениях: потенциал инвестиций из дружественных стран;
✅ Запрет на вывоз лома драгметаллов и рост вторичного использования золота: последствия для аффинажных заводов.

Эти и другие вопросы будут подняты на II Евразийской конференции «Золото 2025», которая пройдет в Москве 29 мая 2025 г. К участию приглашаются представители золото- и горнодобывающих компаний, ГОКов, производителей и поставщиков оборудования, банков и финансовых структур, а также научных и государственных организаций.

Для вас работает:
Екатерина Попова +79106142933, ep@creon-group.com
Ольга Камзолова +79161455325, ok@creon-group.com

​​🌕 В период с 1848 по 1855 год в Калифорнии было добыто около 750 тонн золота стоимостью более 75 млрд $ по сегодняшним ценам (3 115,05 $ за унцию).

Если сжать все это в один прямоугольный кусок, то получится 2,8 метра в высоту × 2,5 метра в ширину × 2,5 метра в длину, как показано на рисунке.

Эта цифра основана на исторических оценках, полученных из источников, включая American Bullion Inc. и подтвержденных архивами Геологической службы США. В то время золото оценивалось в ~16$ за унцию (около 423 млн $ в валюте 1850-х годов).

▪️ Золотая лихорадка началась, когда Джеймс В. Маршалл обнаружил золото на мельнице Саттера в Коломе, Калифорния, в январе 1848 года.
▪️ Это вызвало одну из крупнейших массовых миграций в истории США - к 1855 году более 300 000 человек прибыли в Калифорнию в поисках удачи.
▪️ Старатели приезжали из Латинской Америки, Европы, Австралии и Китая, навсегда изменив демографическую ситуацию в Калифорнии.
▪️ Немногим удалось разбогатеть, большинство старателей получали скромные доходы или не получали их вовсе, в то время как поставщики и торговцы нормально поднимали.
▪️ Золотая лихорадка ускорила принятие Калифорнии в Союз в 1850 году и послужила катализатором экспансии США на запад.

США Президент Дональд Трамп пообещал посетить Форт-Нокс, «чтобы убедиться, что золото там есть».
Официально депозитарий слитков Соединенных Штатов (широко известный как Форт Нокс) хранит более половины золотых резервов Казначейства в размере 428 миллиардов $.

На этом графике мы рассматриваем эту сумму в перспективе, сравнивая резервы Форт-Нокса с золотыми резервами центрального банка по всему миру.
Поддон из 1190 золотых слитков (400 тройских унций каждый) весом около 14,8 тонн.

Причина происходящего это Глобальные дисбалансы – это всегда отражения дисбалансов сбережений и инвестиций. В одних странах (Китай, Германия, Япония, страны-экспортеры нефти) сбережения по разным причинам не могут быть полностью абсорбированы во внутренние инвестиции. Это генерирует отток капитала за рубеж, а он зеркалится положительным торговым балансом. В других странах (в основном в США) ситуация обратная: внутренние сбережения недостаточны, и инвестиции реализуются за счет притока капитала извне, что отражается в отрицательном торговом балансе.

Как сформировались современные глобальные дисбалансы?
1️⃣ В крупных странах-экспортерах (Китай, Германия, Япония) в течение десятилетий реализовывалась политика перераспределения дохода от домохозяйств (которые больше потребляют) к бизнесу и государству (которые больше сберегают), что толкало вверх норму сбережения. Сбережения не могли быть полностью абсорбированы внутри страны и утекали за рубеж
2️⃣ Утекали они в основном в США – в объеме примерно триллиона долларов в год. Основных причины этого две – экономическая модель США, долгое время стимулировавшая рост частного потребления в противовес сбережениям, а также особая роль доллара в мировой экономике (во времена неопределенности экономические агенты со всего мира бегут в доллар).

Почему это плохо для США? В краткосрочном плане, кажется, нчиего страшного. Уж точно ничего настолько страшного, чтобы объявлять чрезвычайное положение в экономике. Американская экономика сегодня вполне сильна. Но и отмахиваться от проблем нельзя: отрицательный торговый баланс, дефицит бюджета и высокий государственный долг – это накапливающиеся дисбалансы, которые в условиях высоких процентных ставок (сложнее обслуживать долг) начинают приобретать неуправляемый характер (см. темпы роста бюджетного дефицита, долга и стоимости его обслуживания США последних пяти лет). Торможение перехода Китая к стимулированию внутреннего потребления (то есть к выравниванию своей части дисбалансов) и кризис в Европе (усиливающий переток сбережений в США) рискуют лишь усугубить ситуацию. С учетом того, что через год он будет играть в гольф руки Трампа будут связаны выборами в Конгресс, действовать надо уже сейчас.

И что он может сделать? Какие меры можно предпринять, чтобы нарастить норму сбережения, снизить торговый дефицит и процентные ставки по десятилетним облигациям (обуславливающие стоимость обслуживания долга)?
✔️ сокращать государственные расходы (что Трамп активно пытается делать см.деятельность Маска DOGE)
✔️снижать налоги на бизнес и проводить активную промышленную политику (первое в явном виде способствует росту неравенства, второе затруднено в условиях двухпартийной политической системы и отчасти противоречит предыдущему пункту, при этом и то, и другое делается или планируется по мере возможности – в том числе за счет сборов с тарифов)
✔️ ввести ограничения на ввоз капитала (что политически почти невозможно)
✔️ снизить роль доллара как резервной валюты (политически сложно в качестве самостоятельной меры и во многом не зависит от желания самих США)
✔️ ввести таможенные тарифы.

Из всех возможных вариантов последнее – самое политически простое, хотя думаю, что по сути предполагается комбинация всех пяти пунктов.