Forwarded from Maxim Tokarev
Лидер ИБ - геологоразведка.docx
15.2 KB
#вакансия
Знакомые развивают тему инвестиций в геологоразведочные проекты (приоритет - золото и цветные металлы):
- семейство инвестфондов (проекты ранних и более зрелых стадий)
- инвестбанковские услуги
Нужен человек, который будет лидировать работу с более зрелыми проектами в формате инвестбанка / специализированного инвестбутика.
Если конкретная роль не подходит, но есть интерес к этому рынку и релевантный опыт, тоже может иметь смысл познакомиться.
Пишите в ЛС, соединю.
Знакомые развивают тему инвестиций в геологоразведочные проекты (приоритет - золото и цветные металлы):
- семейство инвестфондов (проекты ранних и более зрелых стадий)
- инвестбанковские услуги
Нужен человек, который будет лидировать работу с более зрелыми проектами в формате инвестбанка / специализированного инвестбутика.
Если конкретная роль не подходит, но есть интерес к этому рынку и релевантный опыт, тоже может иметь смысл познакомиться.
Пишите в ЛС, соединю.
❤1🔥1
С декабря 2024 года по апрель 2025 года цена на золото выросла на значительные 21,5%, резко выделяясь на фоне общего снижения на рынке сырьевых товаров. За тот же период совокупный индекс товарных цен снизился на 6,9%, стоимость энергоносителей упала на 8,9%, а цены на продовольствие сократились на 4,1%.
По состоянию на апрель 2025 года золото торговалось на 146% выше своего допандемического уровня, опережая общий индекс на 106%, энергоносители — на 121%, а продукты питания — на 99%. #Сommodities
По состоянию на апрель 2025 года золото торговалось на 146% выше своего допандемического уровня, опережая общий индекс на 106%, энергоносители — на 121%, а продукты питания — на 99%. #Сommodities
Forwarded from Invest Heroes
НЛМК: взгляд на компанию
#NLMK
Во второй половине апреля НЛМК опубликовал МСФО за 2024 г. Операционные показатели компания не раскрывает, что затрудняет анализ и прогнозирование результатов.
В этом посте кратко рассмотрим результаты компании и дадим наш взгляд на компанию и потенциальные выплаты дивидендов за 2024 г.
Финансовые результаты
• Выручка выросла на 5% г/г до 980 млрд руб. В течение года на выручке компании негативно сказывались снижение цен на сталь на внутреннем и глобальном рынках, а также снижение объемов потребления стали в России (особенно во втором полугодии)
• EBITDA снизилась на 6% г/г до 257 млрд руб. в результате снижения цен на сталь и роста операционных затрат из-за сохраняющегося инфляционного давления
• Свободный денежный поток снизился на 39% г/г до 84 млрд руб. из-за снижения EBITDA и существенного роста капитальных затрат во втором полугодии (кап. затраты в 2П24 выросли на 49% п/п до 69 млрд руб.)
• Чистая денежная позиция составила 71 млрд руб. на конец 2024 г. Коэффициент ЧД/EBITDA составил -0.3х
• Согласно дивидендной политике компания может распределить 100% свободного денежного потока на дивиденды, что составит 14 руб. на акцию за 2024 г. (промежуточные дивиденды в 2024 г. не выплачивались). Див. доходность к текущей цене — 11%
💡Взгляд на компанию
Высокая ключевая ставка оказывает негативный эффект на экономическую активность и потребление стали в России. В результате операционные и финансовые результаты сталеваров находятся под давлением.
У НЛМК, вероятно, сохраняется бóльшая доля экспорта, чем у других публичных сталеваров. Но конъюнктура на внешних рынках также остается негативной из-за слабого спроса со стороны ключевых потребителей и больших объемов экспорта китайской стали на внешние рынки.
На наш взгляд, существуют также несколько факторов, создающих риск для выплаты дивидендов за 2024:
• в 2П24 выросли займы связанным сторонам до 81 млрд руб. (31 млрд руб. на конец 1П24 и 31 млрд руб. на конец 2П23). Условия выдачи этих займов не раскрываются;
• НЛМК может пойти по пути ММК и отказаться от выплаты итоговых дивидендов несмотря на положительный FCF, сославшись на текущую негативную конъюнктуру на рынке стали.
Мы также отмечаем, что низкая информационная прозрачность компании и отсутствие комментариев менеджмента затрудняют прогнозирование результатов компании. В частности капитальные затраты в 2025 г. могут превысить текущие прогнозы, что в свою очередь окажет давление на FCF и потенциальные дивиденды.
#NLMK
Во второй половине апреля НЛМК опубликовал МСФО за 2024 г. Операционные показатели компания не раскрывает, что затрудняет анализ и прогнозирование результатов.
В этом посте кратко рассмотрим результаты компании и дадим наш взгляд на компанию и потенциальные выплаты дивидендов за 2024 г.
Финансовые результаты
• Выручка выросла на 5% г/г до 980 млрд руб. В течение года на выручке компании негативно сказывались снижение цен на сталь на внутреннем и глобальном рынках, а также снижение объемов потребления стали в России (особенно во втором полугодии)
• EBITDA снизилась на 6% г/г до 257 млрд руб. в результате снижения цен на сталь и роста операционных затрат из-за сохраняющегося инфляционного давления
• Свободный денежный поток снизился на 39% г/г до 84 млрд руб. из-за снижения EBITDA и существенного роста капитальных затрат во втором полугодии (кап. затраты в 2П24 выросли на 49% п/п до 69 млрд руб.)
• Чистая денежная позиция составила 71 млрд руб. на конец 2024 г. Коэффициент ЧД/EBITDA составил -0.3х
• Согласно дивидендной политике компания может распределить 100% свободного денежного потока на дивиденды, что составит 14 руб. на акцию за 2024 г. (промежуточные дивиденды в 2024 г. не выплачивались). Див. доходность к текущей цене — 11%
💡Взгляд на компанию
Высокая ключевая ставка оказывает негативный эффект на экономическую активность и потребление стали в России. В результате операционные и финансовые результаты сталеваров находятся под давлением.
У НЛМК, вероятно, сохраняется бóльшая доля экспорта, чем у других публичных сталеваров. Но конъюнктура на внешних рынках также остается негативной из-за слабого спроса со стороны ключевых потребителей и больших объемов экспорта китайской стали на внешние рынки.
На наш взгляд, существуют также несколько факторов, создающих риск для выплаты дивидендов за 2024:
• в 2П24 выросли займы связанным сторонам до 81 млрд руб. (31 млрд руб. на конец 1П24 и 31 млрд руб. на конец 2П23). Условия выдачи этих займов не раскрываются;
• НЛМК может пойти по пути ММК и отказаться от выплаты итоговых дивидендов несмотря на положительный FCF, сославшись на текущую негативную конъюнктуру на рынке стали.
Мы также отмечаем, что низкая информационная прозрачность компании и отсутствие комментариев менеджмента затрудняют прогнозирование результатов компании. В частности капитальные затраты в 2025 г. могут превысить текущие прогнозы, что в свою очередь окажет давление на FCF и потенциальные дивиденды.
👍4❤1👏1
Также, согласно отчету, выручка за январь-март выросла в 57 раз, до 155 миллиардов рублей.
Прибыль от продаж за отчетный период составила 154,526 миллиарда рублей, что в 72,7 раза больше, чем годом ранее. Прибыль до налогообложения достигла 189,029 миллиарда рублей, увеличившись в 71,6 раза.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3🔥1
Май 2025 г. стал поворотным моментом для рынка цветных металлов. Переговоры между США и Китаем привели к временному снижению пошлин: с 145% до 30% со стороны США и с 125% до 10% со стороны КНР. Это стало позитивным сигналом для рынков, что немедленно отразилось на котировках. Всего за неделю алюминий на лондонской бирже (LME) подорожал на 3%, а медь - на 2%. Премия спотовых контрактов на поставку меди по сравнению с трёхмесячными достигла максимума за 2,5 года и составила 49 долл./т. Запасы меди на складах бирж LME и шанхайской SHFE продолжают стремительно снижаться – с начала года запасы на шанхайской бирже уменьшились на 64%, что дополнительно подогревает цены. Премия на импорт меди через таможенную зону Яншаня достигла 103 долл./т – максимум с декабря 2023 г. Это говорит о возможном недостатке предложения в будущем.
Рынки цветных металлов демонстрируют краткосрочный рост на ожиданиях улучшения макросреды, но фундаментальные риски, включая геополитику, волатильность спроса в КНР и ограничения по поставкам, сохраняются.
Рынки цветных металлов демонстрируют краткосрочный рост на ожиданиях улучшения макросреды, но фундаментальные риски, включая геополитику, волатильность спроса в КНР и ограничения по поставкам, сохраняются.
XVIII_ISCON_2025_final_digital.pdf
35.8 MB
СБОРНИК ТРУДОВ XVIII МЕЖДУНАРОДНОГО КОНГРЕССА СТАЛЕПЛАВИЛЬЩИКОВ И ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ МЕТАЛЛА «ОТ РУДЫ ДО СТАЛИ» ISCON-2025
Прогнозные цены на лом черных металлов снизились до минимумов с начала года
Коммерсантъ
Заводы уценили лом
Цены на металлургическое сырье опустились до минимумов с начала года
Forwarded from Быстринский ГОК
Валки высокого давления установили на Быстре по проекту ИВВД
На Быстре продолжаются строительно-монтажные работы в рамках одного из крупнейших инвестиционных проектов по увеличению мощности обогатительной фабрики – ИВВД. Работники подрядной организации установили на своё место основное оборудование – измельчительные валки высокого давления.
📍 По словам главного менеджера проектного офиса ИВВД Владимира Фидарова, применение в технологической цепочке измельчительных валков высокого давления - технология не новая, но впервые внедряемая на предприятии «Норникеля», она позволит повысить производительность участка дробления и измельчения обогатительной фабрики на 350 000 т руды в год.
Это самый крупный проект после строительства обогатительной фабрики Быстринского ГОКа. Новый комплекс высотой 43 м – самый высокий производственный объект на Быстре - возводится в непосредственной близости от корпуса обогатительной фабрики, с которой будет объединен системой конвейеров. Вес пары валков — 52 т, общий вес оборудования – 270 т.
Для обслуживания системы предусмотрены лифты и грузоподъемные механизмы, а также площадка для проведения планово-предупредительных ремонтов.
🔵 Кроме проекта ИВВД Быстра реализует проект ИВВД-2, который предполагает расшивку узких мест на технологическом участке фабрики, например, флотации и сгущения. Проекты ближайшего будущего – строительство золотоизвлекательной фабрики и Быстра-2, который предполагает появление третьей производственной линии. Перед производством стоит задача увеличить мощность обогатительной фабрики в два раза по сравнению с проектной – до 20 млн т руды к 2030 году. Сегодня фабрика перерабатывает 11,3 млн т руды в год.
#Быстра
На Быстре продолжаются строительно-монтажные работы в рамках одного из крупнейших инвестиционных проектов по увеличению мощности обогатительной фабрики – ИВВД. Работники подрядной организации установили на своё место основное оборудование – измельчительные валки высокого давления.
Это самый крупный проект после строительства обогатительной фабрики Быстринского ГОКа. Новый комплекс высотой 43 м – самый высокий производственный объект на Быстре - возводится в непосредственной близости от корпуса обогатительной фабрики, с которой будет объединен системой конвейеров. Вес пары валков — 52 т, общий вес оборудования – 270 т.
«Для монтажа основного и вспомогательного оборудования – валков высокого давления, двигателей, питателей, системы охлаждения, конвейеров и другого – был залит прочный 18-метровый фундамент из 7000 куб. м так называемого тяжёлого бетона с учетом климатических, сейсмических условий, динамической нагрузки», - отметил главный специалист проектного офиса ИВВД Дмитрий Коваленко.
Для обслуживания системы предусмотрены лифты и грузоподъемные механизмы, а также площадка для проведения планово-предупредительных ремонтов.
«Реализация проекта подходит к завершающей стадии, залиты фундаменты под основное оборудование, смонтирован прочный металлический каркас. На отметке 6200 смонтирована конусная дробилка, на отметке 7500 - тяжелый вибрационный грохот, на отметке 18200 установлено основное оборудование. Сейчас ведутся финальные сборочные работы. Следующий этап – монтаж конвейерного оборудования, что позволит интегрировать процесс измельчения в основную технологическую цепочку фабрики», - рассказал
координатор пуско-наладочных работ, главный специалист проектного офиса ИВВД Николай Кудряшов
.
🔵 Кроме проекта ИВВД Быстра реализует проект ИВВД-2, который предполагает расшивку узких мест на технологическом участке фабрики, например, флотации и сгущения. Проекты ближайшего будущего – строительство золотоизвлекательной фабрики и Быстра-2, который предполагает появление третьей производственной линии. Перед производством стоит задача увеличить мощность обогатительной фабрики в два раза по сравнению с проектной – до 20 млн т руды к 2030 году. Сегодня фабрика перерабатывает 11,3 млн т руды в год.
#Быстра
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥4👍3
🇰🇿 ЭКСПОРТ КАЗАХСТАНА В США СЫРЬЕВОЙ, много металла и сырья.
В связи с тарифами имени Трампа изучили, что же экспортирует Казахстан в США.
1.Минеральные топлива и масла — $852,72 миллиона.
2 место: Поставки железа и стали — $243,40 миллиона.
3:Воздушные и космические аппараты — $121,52 миллиона.
4 место: Драгоценные металлы и камни — $118,58 миллиона.
5.Неорганические химикаты и изотопы — $100,11 миллиона.
6 место: Прочие металлы — $37,62 миллиона.
7: Экспорт изделий из железа или стали — $11,22 миллиона.
8:Машины и оборудование — $7,27 миллиона.
Увеличение любых тарифов ведёт к снижению прибылей и замедлению либо темпов экономического роста, либо даже к снижению, то есть рецессии. Казахстан не так много экспортирует в США, чтобы это было большой проблемой, скорее здесь может идти речь о удорожании некоторых товаров и услуг в самих США из-за повышения тарифов, например на ⚛️ уран. Однако и полностью сказать, что это никак не коснётся — нельзя, так как в структуре много недифференцированных сырьевых товаров #commodities.
P.S. Интересно, кто продал в США зонтик за $2 доллара в позапрошлом году? Кто ты воин?
В связи с тарифами имени Трампа изучили, что же экспортирует Казахстан в США.
1.Минеральные топлива и масла — $852,72 миллиона.
2 место: Поставки железа и стали — $243,40 миллиона.
3:Воздушные и космические аппараты — $121,52 миллиона.
4 место: Драгоценные металлы и камни — $118,58 миллиона.
5.Неорганические химикаты и изотопы — $100,11 миллиона.
6 место: Прочие металлы — $37,62 миллиона.
7: Экспорт изделий из железа или стали — $11,22 миллиона.
8:Машины и оборудование — $7,27 миллиона.
Увеличение любых тарифов ведёт к снижению прибылей и замедлению либо темпов экономического роста, либо даже к снижению, то есть рецессии. Казахстан не так много экспортирует в США, чтобы это было большой проблемой, скорее здесь может идти речь о удорожании некоторых товаров и услуг в самих США из-за повышения тарифов, например на ⚛️ уран. Однако и полностью сказать, что это никак не коснётся — нельзя, так как в структуре много недифференцированных сырьевых товаров #commodities.
P.S. Интересно, кто продал в США зонтик за $2 доллара в позапрошлом году? Кто ты воин?
Tradingeconomics
Kazakhstan Exports By Country
Trading Economics provides data for 20 million economic indicators from 196 countries including actual values, consensus figures, forecasts, historical time series and news. Kazakhstan Exports By Country - was last updated on Saturday, February 28, 2026.
Новый налог для зарплат Топ Менеджеров #CEO
Всего 38 млрд.руб поступило в федеральный бюджет от повышения НДФЛ в 1-м квартале. Получилось, как со стрижкой свиней: "визгу много — шерсти мало". Вся затея с пятиступенчатой схемой взимания подоходного налога и максимальной ставкой 22% (раньше было 15%) помогла закрыть лишь... 1% от дефицита бюджета. Собственно, об этом и предупреждали все адекватные экономисты.
Всего 38 млрд.руб поступило в федеральный бюджет от повышения НДФЛ в 1-м квартале. Получилось, как со стрижкой свиней: "визгу много — шерсти мало". Вся затея с пятиступенчатой схемой взимания подоходного налога и максимальной ставкой 22% (раньше было 15%) помогла закрыть лишь... 1% от дефицита бюджета. Собственно, об этом и предупреждали все адекватные экономисты.
#Вакансии 1. Технический руководитель проекта
- Минимум 5-летний опыт работы в ведущих инжиниринговых или промышленных компаниях, предпочтительно в химической или металлургической отраслях
- Глубокое понимание полного жизненного цикла разработки и анализа технической документации, включая знакомство с международными стандартами и нормативными актами
2. Старший инженер-эксперт
- Опыт работы на соответствующей должности от 3-х лет
- Знание технологии добычи твердых полезных ископаемых открытым способом
- Опыт проектирования карьеров открытым способом
- Autocad и Micromine
Наталья E-mail: npr@unicorn-resources @NPR_UR
Яна yiv@unicorn-resources.pro @YIV_UR
- Минимум 5-летний опыт работы в ведущих инжиниринговых или промышленных компаниях, предпочтительно в химической или металлургической отраслях
- Глубокое понимание полного жизненного цикла разработки и анализа технической документации, включая знакомство с международными стандартами и нормативными актами
2. Старший инженер-эксперт
- Опыт работы на соответствующей должности от 3-х лет
- Знание технологии добычи твердых полезных ископаемых открытым способом
- Опыт проектирования карьеров открытым способом
- Autocad и Micromine
Наталья E-mail: npr@unicorn-resources @NPR_UR
Яна yiv@unicorn-resources.pro @YIV_UR
38-41.pdf
343.5 KB
"Золото продолжает обновлять рекорды"- заметка от Альфа банка.
Forwarded from Golden Nuggets
20250414_UBS_-_Mining_price_review.pdf
6.5 MB
Мысли UBS о влиянии торговой войны на коммодитиз - нас, конечно же, интересует золото (и немного серебро).
Из важного - про то, что в Китае 10 крупнейших страховых компаний теперь могут инвестировать до 1% своих активов в золото.
В терминах денег это немного меньше 30 млрд долларов, или около 9 млн унций в физическом эквиваленте дополнительного спроса (258 тонн).
Если Китай разрешит всем остальным страховщикам вкладываться в золото, то этот объем может вырасти до 15 млн унций.
@gold_headlines
Из важного - про то, что в Китае 10 крупнейших страховых компаний теперь могут инвестировать до 1% своих активов в золото.
В терминах денег это немного меньше 30 млрд долларов, или около 9 млн унций в физическом эквиваленте дополнительного спроса (258 тонн).
Если Китай разрешит всем остальным страховщикам вкладываться в золото, то этот объем может вырасти до 15 млн унций.
In particular, we see upside risks to demand coming from China. An important development to monitor is the rollout of insurance companies’ gold mandate. The 10 insurance companies allowed to invest in gold account for about 57% of the industry, with total assets of ~RMB 20tn as of Q3 2024. This implies ~RMB200bn of inflows into gold (~9moz at current spot prices) if the 1% allowable allocation was fully used up.
Expanding the mandate to the entire insurance industry would imply as much as ~15moz of gold. Other positive developments would be if the allowable percentage allocation is increased from 1%.
We think it will take some time to see large volumes, but overall this should have very positive long run implications. For now, these developments have helped fuel positive sentiment onshore, reflected in the rise in SGE premium and turnover and strong inflows into Chinese gold ETFs. Much stronger physical gold demand in China could exacerbate liquidity issues and further exaggerate price action.
@gold_headlines
❤2🔥1