В отчёте Всемирного совета по золоту «Тенденции спроса на золото» за второй квартал 2025 года говорится, что общий квартальный спрос на золото (включая внебиржевой спрос ) достиг 1249 тонн, увеличившись на 3% в годовом исчислении на фоне высоких цен. Значительный приток инвестиций в золото в значительной степени способствовал квартальному росту, поскольку всё более непредсказуемая геополитическая обстановка и динамика цен поддерживали спрос.

Инвестиции в золотые ETF оставались ключевым фактором совокупного спроса: приток инвестиций за квартал составил 170 тонн, в то время как во втором квартале 2024 года наблюдался небольшой отток. Основной вклад внесли азиатские фонды, доля которых составила 70 тонн, что сопоставимо с потоками инвестиций из США. С учётом притока инвестиций в первом квартале мировой спрос на золотые ETF достиг 397 тонн, что является самым высоким показателем за первое полугодие с 2020 года.

Общий объем инвестиций в слитки и монеты также увеличился на 11% в годовом исчислении, увеличившись на 307 тонн. Лидерами роста стали китайские инвесторы, увеличившие объем на 44% в годовом исчислении до 115 тонн, в то время как индийские инвесторы продолжили наращивать свои активы, достигнув 46 тонн во втором квартале. На западных рынках наблюдались разнонаправленные тенденции: чистые инвестиции в Европе выросли более чем вдвое, достигнув 28 тонн, в то время как спрос на слитки и монеты в США во втором квартале сократился вдвое, до 9 тонн.

Центральные банки продолжали скупать золото, хотя и более медленными темпами, увеличив объёмы закупок на 166 тонн во втором квартале 2025 года. Несмотря на это замедление, объёмы скупки золота центральными банками остаются на значительно высоком уровне в связи с сохраняющейся экономической и геополитической неопределённостью. Наш ежегодный опрос центральных банков2 показывает , что 95% управляющих резервами считают, что мировые золотые резервы центральных банков увеличатся в течение следующих 12 месяцев.

Спрос на ювелирные изделия продолжал снижаться: объём потребления снизился на 14% и приблизился к минимуму, который последний раз наблюдался в 2020 году во время пандемии COVID. Спрос на ювелирные изделия в Китае снизился на 20%, а в Индии — на 17% в годовом исчислении. Однако в стоимостном выражении мировой рынок ювелирных изделий вырос до 36 млрд долларов США.

Общий объём предложения золота увеличился на 3% до 1249 тонн, при этом объём добычи незначительно увеличился и достиг нового рекордного значения во втором квартале. Объёмы переработки увеличились на 4% в годовом исчислении, но оставались относительно низкими, учитывая высокие цены.

Мировые рынки пережили нестабильное начало года, отмеченное торговой напряжённостью, непредсказуемыми изменениями в политике США и частыми геополитическими потрясениями. Активная инвестиционная активность, наблюдавшаяся в первой половине 2025 года, подчёркивает роль золота как инструмента хеджирования экономических и геополитических рисков. Сохраняющаяся волатильность рынка в сочетании с впечатляющей динамикой цен на золото в последние месяцы также создали значительный импульс, привлекая капитал инвесторов по всему миру.

«В первой половине года стоимость золота в долларовом выражении выросла на 26%, превзойдя многие основные классы активов. Учитывая столь впечатляющее начало года, вполне возможно, что во второй половине 2025 года золото будет торговаться в относительно узком диапазоне.
С другой стороны, макроэкономическая ситуация остается крайне непредсказуемой, что может способствовать дальнейшему росту цен на золото. Любое существенное ухудшение глобальной экономической или геополитической ситуации может еще больше усилить привлекательность золота как безопасного актива, что может привести к дальнейшему росту цен».

Отчет « Тенденции спроса на золото за второй квартал 2025 года » , можно посмотреть здесь .

Право шахтеров на доплату за время передвижения в шахте от ствола к месту работы и обратно закреплено в законе
Согласно Федеральному закону от 31 июля 2025 г. № 335-ФЗ работникам, занятым на подземных работах в шахтах, устанавливается компенсация (доплата) за время, затрачиваемое на передвижение от ствола шахты к месту работы и обратно. Размер компенсации рассчитывается на основе тарифной ставки подземного горнорабочего 3-го разряда, применяемой на шахте, и выплачивается за счет средств организации.

Отметим, что доплата за время передвижения в шахте от ствола к месту работы и обратно применялась и ранее. Она была предусмотрена постановлением Правительства РФ № 452 от 15 мая 1998 г. Однако, поскольку Правительство не было наделено полномочиями на установление хозяйствующим субъектам обязанности по выплате такой доплаты, было принято решение включить соответствующие положения непосредственно в отраслевое законодательство.
Закон вступает в силу с 1 сентября 2025 года.

Сегодня инфляция определяется не только традиционными факторами денежной политики, но и серьёзными структурными дисбалансами.

Первое. На рынке сложилась особая ситуация: импорт снизился на 30–40%, конкуренция ослабла, и компании спокойно переносят любые затраты на потребителей. Например, это заметно на рынке продовольствия: цена на овощи выросла за последний год в среднем на 20–25%, несмотря на сезонные колебания. Или в случае цен монополий.

Второе. Наблюдается "эффект храповика": цены резко растут при ухудшении ситуации (например, ослаблении курса валюты на 10–15%), но практически не снижаются, если ситуация улучшается. В итоге потребители несут постоянные дополнительные затраты.

Третье. Ставка центрального банка, которая традиционно призвана подавлять инфляцию, сейчас только разгоняет её. Процентные платежи российских предприятий по кредитам выросли почти на 40%, существенно увеличив их издержки. Эти дополнительные расходы компании опять-таки перекладывают в конечные цены.

Четвёртое. Сегодняшняя инфляция примерно на половину формируется из-за роста спроса (зарплаты выросли в среднем на 12–15% за год), и на половину — из-за роста издержек, таких как стоимость электроэнергии и топлива (на 15–20% выше прошлогодних уровней).

Какие предложения звучали?

1. Точечная борьба с монополиями и региональными картелями: активное стимулирование выхода на рынок новых мелких и средних производителей.
2. Изменение подхода Центрального банка: вместо механического повышения ставок — адресная поддержка предприятий, производящих товары повседневного спроса и сельхозпродукцию, через субсидии и специальные кредитные программы.
3. Использование валютных интервенций для сглаживания резких колебаний курса, чтобы избежать инфляционных скачков и стабилизировать внутренние цены.

Без таких системных и адресных мер ситуация с инфляцией не улучшится, а её последствия будут всё сильнее сказываться на благосостоянии населения и конкурентоспособности экономики.

Две китайские компании представили свои планы по развитию черной и цветной металлургии в Узбекистане.
Bedley Hong Kong International намерена участвовать в аукционе за право разработки медного месторождения в Сурхандарьинской области. Стороны договорились подписать меморандум для ускорения реализации проекта.
Кроме того, 28 июля Касимов принял главу Limaomaoli Metal Company, Сун Липина. На переговорах обсуждалось состояние совместной инициативы в сфере добычи железной руды и перспективы наращивания инвестиционного сотрудничества.

Сун Липин рассказал о планах Limaomaoli создать в Ташкентской области металлургический промышленный парк. В ходе переговоров стороны договорились провести дополнительные исследования и подготовить предпроектную документацию для выхода на подписание соглашения.
Летом 2024 года Limaomaoli начала строительство в Паркентском районе Ташкентской области горнодобывающего комплекса для извлечения 2,4 млн тонн железной руды ежегодно. Объем инвестиций в проект оценивается в $50 млн.

#вакансия Руководитель проекта, Крупная ГМК компания
Обязанности:
- Ведет проекты от диагностики до внедрения;
- Разрабатывает инструменты/модели/системы для повышения эффективности, выдвигает гипотезы;
- Корректирует и внедряет инструменты/модели/системы;
- Рассчитывает и обосновывает влияние EBITDA, делает выводы и рекомендации на основе качественного и количественного анализа данных.

Требования:
- более 7 лет опыта работы в области повышения операционной эффективности, с акцентом на металлургию и горнодобывающую промышленность, производство и инжиниринг;
- Подтвержденный опыт управления командами;
- Исключительные аналитические навыки и умение решать проблемы: способность собирать и структурировать данные, видеть связи и зависимости на более глубоком уровне, определять необходимость расчетов и делать выводы;
- Надежная способность работать автономно и эффективно общаться с людьми на всех уровнях организации.

Пригласи своих друзей и получи бонус: 700$
Контакты: e.saburova@peers.career
Telegram: @lisa_sbr

Завтра, 7 августа, состоится бесплатный вебинар от Б1 на тему:
«Налоговая подготовка к сделке M&A для продавцов, или как не уступить в цене из-за налоговых рисков?»
Спикер: Сергей Погорелов, партнёр группы налогового сопровождения сделок Б1.

Как правило, у Б1 проходят интересные вебинары по налоговым аспектам сделок M&A. Ссылка на анонс в Telegram

Импорт алюминия в США сократился на четверть из-за пошлины 50%
Импорт из Канады рухнул на 43%, а импорт из Индии вырос в 2 раза.
Поставки из Канады, в прошлом основного поставщика для США, в июне снизились на 43% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Но в то же время импорт из Индии и других стран растет.
В июне США импортировали 285 тыс. тонн необработанного алюминия по коду ТН ВЭД 7601 по сравнению с 383,1 тыс. тонн в июне 2024 года. Таким образом, импорт необработанного алюминия в США в июне сократился на 25,6% по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
Президент США Дональд Трамп ввёл 50%-ные пошлины на весь импорт 4 июня, что вызвало опасения со стороны представителей американской и канадской алюминиевой промышленности о том, что этот шаг ограничит доступ США к критически важным канадским поставкам алюминия. Алюминиевая ассоциация Канады заявила, что эта пошлина вынудит производителей начать переориентацию части своего экспорта на потребителей из ЕС. По данным американской Алюминиевой ассоциации, две трети первичного алюминия, потребляемого в США, поставляется из Канады.

Импорт из Канады, крупнейшего поставщика алюминия в США, в июне сократился на 43% г/г. Канада поставила 132,7 тыс. тонн необработанного алюминия по сравнению с 232,6 тыс. тоннами в июне прошлого года.

Алюминиевый гигант Alcoa в ходе телефонной конференции, посвященной финансовым результатам 16 июля, заявил, что во 2 квартале перенаправил 100 тыс. тонн канадской продукции от потребителей в США в ответ на пошлины.
Резкое сокращение поставок из Канады в США было частично компенсировано ростом поставок из более отдаленных стран.
Общий объем поставок из Индии в июне составил 38,9 тыс. тонн, что более чем вдвое превышает 18,5 тыс. тонн в июне 2024 года.
Эксперты отрасли ранее заявляли, что тарифы приведут к изменению торговых потоков, в результате чего больше канадского алюминия будет отправляться в Европу, в то время как дефицит поставок в США будет восполнен производителями из Индии и с Ближнего Востока.

Золотодобытчик "Сусуманзолото" собирается запустить программу buyback.
Она готова выкупить до 150 тыс. собственных акций (около 2,9% уставного капитала) по 5,5 тыс. рублей за штуку. Это подразумевает оценку всей компании в 28,7 млрд рублей. Затраты компании на buyback могут составить 825 млн рублей.
На конец 2024 года 96,9% акций владеет Уральская горно-металлургическая компания (УГМК).

До перехода под контроль УГМК "Сусуманзолото" замыкало топ-10 крупнейших золотодобывающих компаний РФ. Основные активы компании расположены в Магаданской области, где, по данным областного правительства, в 2024 году она добыла 5,5 тонны золота. Также "Сусуманзолото" владеет активами в Якутии.

1,5 трлн р в золоте в Фонде национального благосостояния.#ФНБ

Индустрию алмазов ждет "черный день" при введении США пошлин против Индии

Мировая индустрия алмазов ожидает "черного дня", когда в США заработают дополнительные пошлины на импорт из Индии, рынок драгоценных камней рискует лишиться одного из самых важных экспортных секторов в случае обещанной ставки в 25%. Это черный день для ювелирного сектора и драгоценных камней. Потрясение алмазного рынка может быть обусловлено тем, что именно на Индию приходится обработка более 90% камней в мире.

Цены на российскую сталь в конце августа показали рост на фоне строительного сезона и оживления рынка в Китае

По данным «Русмет», цены на горячекатаный рулон в России за неделю с 29 июля по 3 августа выросли на 3,37%, до 36,38 тыс. рублей за тонну, холоднокатаный прокат — на 1,93%, до 47,3 тыс. рублей, стальная заготовка в черноморских портах — на 2,79%, до 35,09 тыс. рублей за тонну (FOB), арматурный прокат — на 3,39%, до 36,4 тыс. рублей. При этом в долларах цены на заготовку в портах Черного моря остаются стабильными — около 434 долларов за тонну, а рост в рублях связан с ослаблением национальной валюты.
Низкие цены в первой половине 2025 года негативно сказались на выручке и прибыли металлургических компаний. Так, «Северсталь» зафиксировала падение выручки на 11% год к году до 364,2 млрд рублей, ММК — на 25% до 313,5 млрд рублей.
Аналитики связывают недавний рост цен с оживлением китайского рынка стали, где за месяц стоимость некоторых марок выросла на 6–8% на фоне ожиданий ограничений перепроизводства и мер по борьбе с дефляцией. В конце июля горячекатаный рулон в Китае подорожал на 3,34% до 480 долларов за тонну, арматура — на 3,28% до 456 долларов, а в портах Черного моря рост составил 0,65%.
Однако эксперты подчеркивают, что подъем вызван сезонным ростом спроса в строительстве, ослаблением рубля и сокращением запасов у дистрибуторов, и этот эффект, скорее всего, будет кратковременным. Цены растут с очень низких базовых уровней, которые сохранялись большую часть 2024 года и первой половины 2025-го.
В ближайшие месяцы сохранение положительной динамики зависит от активности строительного сектора, экспортного спроса и снижения кредитных ставок. При этом в России металлургическое производство продолжает сокращаться, что отражает сложную рыночную конъюнктуру и сохраняющиеся вызовы для отрасли.

US Gold Demand Trends 2Q2025 by WGC

Президентом УК ЮГК назначен выходец из структур «Норильского никеля» и «Полюс Золото» Семен Гринько.

У Семёна более 30 лет опыта в крупнейших российских горнодобывающих компаниях. В 1998 г. Семен закончил технологический факультет Норильского индустриального института (НИИ) по специальности «Металлургия цветных металлов», а в 2001 - по специальности «Экономика и управление предприятий».

Президент ООО «УК ЮГК» Семён Гринько прокомментировал:

«С приходом в Компанию, среди первоочередных целей мы планируем провести комплексный аудит текущей деятельности с целью формирования объективной картины производственно-технического, юридического и финансового состояния Компании для обеспечения бесперебойного функционирования Компании в интересах всех акционеров».

Начальник цеха из Норильска
В 2010 году издание «Заполярный вестник» упоминает о Гринько как о начальнике измельчительно-флотационного цеха Норильской обогатительной фабрики. Фабрика является объектом Норильского дивизиона «Норникеля», расположенном на полуострове Таймыр, на севере Красноярского края. Входит в дочернюю компанию «Норникеля» — ООО «Медвежий ручей».
По данным делового издания «Глобус: геология и бизнес», в 2016 году эксперт с таким именем работал в золотодобывающей компании «Высочайший» (GV Gold) обогатителем.
Семен Гринько родился 18 октября 1976 года, родился в Красноярске. Он игрок хоккейной лиги с левым хватом, в 2024 году выступал за команду «Полюс Gold» в амплуа защитника. Где в компании ПОЛЮС был руководителем проекта.

Новый президент
По базе данных Сбис Гринько проходит только как президент ООО «Управляющая компания „ЮГК“, назначенный на пост 7 августа.

Соединённые Штаты начали взимать таможенные сборы на ввозимые золотые слитки из Швейцарии. Эта мера негативно отразится на экономике страны, поскольку страна является крупнейшей мировой площадкой по переработке и продаже драгоценного металла.в январе 2025 года объём экспорта золота из Швейцарии в США составил 192,9 тонны.
США являются основным рынком фьючерсов на золото (Лондон является спотовым рынком). Разница в цене между ценой в Лондоне и ценой в Нью-Йорке в настоящее время составляет более 100 долларов за унцию, но, вероятно, это может дойти до нескольких сотен долларов за унцию (800 долларов, чтобы оправдать логистику). Обычно разница (называемая EFP) отражает стоимость времени плюс некоторую скромную премию за килобары. Дифференциал в разнице цен раздулся.
Будут ли спотовые цены расти? Скорее всего, да, но, возможно, меньше, чем вы могли бы ожидать - швейцарские продавцы должны будут пойти на компенсирующую тарифы скидку.

Золото питается неопределенностью, и мы пришли к ситуации, когда само золото является причиной этой неопределенности.

В 1819 году на золотых приисках вблизи уральского города Невьянска стали находить россыпи какого-то металла, прозванного за серый цвет "серебришком".

Местные жители быстро нашли применение находке. Один умелец начал красить это "серебро" и сдавать его как золото. А охотники, оценив плотность нового металла, стали использовать его крупные зерна в качестве дроби.

И только через несколько лет выяснилось, что они стреляют по уткам платиной