🇨🇳 🇨🇦 Zijin Mining Corp, заключила соглашение о приобретении 100% акций канадской Allied Gold с активами в Африке за 4 млрд долларов США

В частности, Zijin заплатит 44 канадских доллара за каждую акцию, что включает премию в размере более 27% к средневзвешенной цене акций за последние 30 дней.
Директора и топ-менеджеры компании, которым совокупно принадлежит около 15,4% акционерного капитала, приняли решение поддержать сделку, которая может быть закрыта в апреле текущего года.
Сделка предусматривает штраф в размере 220 млн канадских долларов, в случае срыва сделки компанией Allied Gold.

Allied Goldуправляет портфелем из трех действующих месторождений и проектов развития, расположенных в Кот-д'Ивуаре, Мали и Эфиопии. По данным компании, запасы золота оцениваются в 11,2 млн унций, ресурсы – 16 млн унций. Компания намерена выйти на производство 800 тысяч унций золота в год с 2029 года. Прогноз производства на 2025 год составлял 375-400 тысяч унций.

Акции и коммодитис с начала года растут

Tether стал крупнейшим держателем золота, если на считать суверенные государства и банки.
в настоящее время у компании на балансе 140 тонн золота

🌫Goldman повысил прогноз цен на алюминий в 1п 2026г до $3150 с $2575

драйверы: низкие мировые запасы, сомнениями в доступности электроэнергии для новых заводов в Индонезии и устойчивый рост мирового спроса, что обусловлено развитием рынка электромобилей и расширением энергосистем

цены на #алюминий выросли до максимума с апреля 2022г

Тык - https://t.me/boost/Metals_Mining Проголосуте за канал

Акции #ЮГК устроили ралли, но все еще далеки от пика апреля 2024 года

Поворотный момент для металлов и минералов для перехода в 2026 году. Аналитика от BENCHMARK Ключевые выводы прогнозов по металлам и минералам на 2026 год
▌ 1. Литий
- Профицит рынка уменьшится по сравнению с 2025 годом, обеспечивая мягкое ценовое укрепление.
- Основной вклад в предложение внесёт Китай, активно развивая производство и внедряя технологию прямого экстракта лития (DLE).
- Цены будут подвержены значительным колебаниям вследствие длинной цепи поставок и нестабильной политики.

▌ 2. Кобальт
- Геополитические факторы определяют основную динамику рынка, особенно регулирование экспорта из Демократической Республики Конго.
- Физическое предложение остаётся избыточным, но административные ограничения делают рынок уязвимым к временным скачкам цен.
- Цены останутся высокими, поскольку дефицит обусловлен политическими, а не промышленными причинами.

▌ 3. Никель
- Переизбыток предложения продолжит оказывать давление на цены, несмотря на попытки Индонезии регулировать рынок путём квот и налогов.
- Основным поставщиком остаётся Индонезия, чьи действия формируют ключевые тренды на рынке.
- Использование никеля в аккумуляторах снизится ввиду перехода на LFP-технологию, что ограничит спрос.

▌ 4. Медь
- Сохраняется угроза нехватки предложений, связанная с недостатком новых месторождений и инфраструктурных проектов.
- Растущие тарифы и геополитические споры вносят дополнительную волатильность на рынок.
- Применение меди в энергетическом переходе повышает её стратегическую значимость.

▌ 5. Природный графит
- Рыночная ситуация характеризуется профицитом предложения, сдерживающим рост цен.
- Китай сохраняет доминирующее положение в производстве, однако другие регионы начинают развивать собственные проекты.
- Натуральный графит испытывает серьёзную конкуренцию со стороны синтетического аналога, особенно в автомобильной индустрии.

▌ 6. Синтетический графит
- Произойдёт дальнейшее развитие производственного потенциала синтетического графита, направляемое ростом спроса на электромобильные аккумуляторы.
- Увеличение объёмов производства ожидается главным образом в Китае, который остаётся лидером в данном секторе.
- Международные инвесторы рассматривают проекты вне Китая как средство диверсификации рисков.

▌ 7. Аноды
- Потребность в анодах останется высокой, но рынок будет страдать от избыточного предложения.
- Китай продолжит контролировать рынок, обладая наибольшей долей производства анодов.
- Повышение технологических требований к материалам сделает упор на разработку гибридных и кремниевых композитов.

▌ 8. Катоды
- Дальнейшее развитие получат технологии LFP-катодов, вытесняя традиционные никельсодержащие компоненты.
- Основная нагрузка по поставкам ляжет на Китай, где производится более 50% мирового объёма катодов.
- Частичное восстановление цен ожидается в зависимости от государственных инициатив и регуляторных факторов.

▌ 9. Редкоземельные элементы
- Политическое вмешательство Китая создаёт угрозу стабильности поставок.
- Основные силы будут направленны на создание независимых цепочек поставок за пределами Китая.
- Стоимость лёгких редкоземельных элементов, таких как неодим и празеодим, сохранится на высоком уровне, несмотря на переизбыток предложения.

▌ 10. Марганец
- Тенденция профицита на рынке сохраняется, сдерживая значительный рост цен.
- Влияние спроса со стороны электротранспорта остаётся минимальным, поскольку основное внимание уделяется другим материалам.
- Инновационная технология, такая как LMFP-аккумуляторы, начнёт постепенно формировать новую нишу для марганца.

▌ Итоговый прогноз:
В 2026 году основным драйверами рынка металлов и минералов станут:
- Регуляторные инициативы и геополитика, создающие существенные искажения в структуре цен.
- Переход на экологически чистые технологии и энергоэффективность, стимулируя спрос на РЗМ и литий.
- Постоянный переизбыток отдельных товаров, что ограничивает перспективы роста цен.

UBS bank аналитические отчеты: #медь и #серебро. Cеребро должно в 1К26 скорректироваться и на конец марта стоить 105 долл за унцию (сейчас 113) и потом продолжить коррекцию вниз до 85 долл за унцию к концу 2026 г. По меди они ждут коррекции в 1К26 и цену 12 500 $ за тону на конец марта (сейчас 13 150), а потом возвращение к долгосрочному росту и цену на уровне 14 000 $ за тонну.
Серебро инвесторы запампили знатно, есть риск стать "новой shitcoin криптой" и при стоимости серебра в 120+ $ за унцию производство солнечных панелей (примерно 20% потребления серебра) для Китая становится убыточным.
В меди и золоте рост будет происходить и дальше за счет фундаментальных факторов.

Наиболее доходной категорией ПИФов стали рублевые фонды на драгметаллы со средней доходностью 25,8%

- Инвестиции в разработку медных месторождений были не столь популярны в последнее десятилетие, что привело к существенному снижению количества открытых месторождений (25 в 2010-2020ых гг. против 84 в 2000-2010ых гг.)

- При этом разработка и поиск новых месторождений занимает в среднем 17 лет с момента открытия до момента выпуска новой продукции. При этом сроки удлиняются, например в 2000-ых это срок составлял 13 лет, а те месторождения что вошли в производство в 2020-ых показывают срок 18 лет.

- Это связано как с увеличением бюрократической цепочки, в том числе и из-за ESG повестки, так и с тем, что самые жирные и богатые месторождения с высоким содержанием меди уже по большей части были найдены и разработаны.

- Спрос наоборот растет. Основные драйверы спроса не ЦОДы и чипы. Это традиционное применение меди в моторах, генераторах, производственном оборудовании и кабелях, а также медь в электросетях (T&D на графике это transmission and distribution) и электрических машинах EV

- В итоге будет существенный дефицит. Старые месторождения иссякают, новых месторождений заложено недостаточно. Дефицит составит от 5 до 10 млн тон меди в 2030 и 2040 гг. соответственно, что составляет 13% и 24% от потребления в соответствующие годы. Исследование по меди S&P

​​🪙 #Русолово 🚀
Дочка Селигдара ударно наращивает работу и выпуск. Во 2 полугодии:
Производство олова — 1,8 тыс. т (+38% г/г)
Производство меди — 1,2 тыс. т (+9% г/г)

Вольфрам — незначительная доля в производстве,
Добывают и серебро, за год добыча 1,7 т.

В отличие от Селигдара, нет CAPEX на новые рудники. Нарастить производство смогла модернизация некоторых производств в кластере Солнечный.

Ждём иксов в выручке?
Раскроют финпоказатели в марте–апреле. И да, можно ожидать роста дохода на 40–50% г/г.
Олово в цене за год +53% Медь за год +41% г/г.
Рост продолжается и в 2026. Если бы не крепкий рубль, выручка #ROLO взлетела бы кратно.

Котировки выросли ещё до отчёта на 20%. Но это намного меньше, чем рост олова, которое находится на исторических максимумах и превысило уровни 2021 года (!), когда всё сырьё было на хаях.
Что будет с прибылью компании?
Исторически работают с низкой маржой. По EBITDA — не более 10%.
Постоянно в убытке из-за особенностей продаж и долга. Следствие — никогда нет дивидендов.
Но при текущих ценах на олово и особенно если рубль ослабнет, могут выйти в прибыль.

Компания никогда не была интересна рынку, но при текущих ценах на олово ROLO выходит на прибыль, причём ещё и получит невысокую оценку. Дополнительные драйверы — продолжение роста в металлах и ослабление рубля.
Если до «массового инвестора» дойдёт, что котировки отстают от цен на олово, рост будет очень сильным (3-й эшелон, низкая ликвидность).

Если смотреть на нормализованные, т.е. с учётом долларовой инфляции, цены на драгметаллы, то золото уже превысило все пики за последние полвека. А вот серебру ещё есть куда расти, если учитывать пик его стоимости в начале 1980-х. И потенциальное удорожание серебра – ещё в 2 раза. Также есть потенциал роста у платины.

В отчете Альфа Капитала «Металлы: драйверы и риски», январь 2026, говорится, что (среди других причин) «золото, серебро, платина и палладий растут в стоимости и потому, что затраты на их транспортировку и хранение наиболее низки по отношению к объёму в сравнении с другими металлами».