Суд в Бразилии обязал две горнодобывающие компании выплатить компенсации на $9,7 млрд
#BHP и #Vale пытались достичь внесудебного урегулирования с госорганами Изначально групповой иск был на $43,5 миллиарда
Суд обязал BHP и Vale выплатить в качестве компенсации $9,7 млрд за ущерб, нанесенный в результате обрушения в 2015 году плотины вблизи города Мариана (штат Минас-Жерайс) на юго-востоке Бразилии.

Прорыв дамбы на руднике компании Samarco, которой совместно, 50% на 50%, владеют BHP и Vale, высвободил 60 млн куб. м железорудных отходов и грязи из хвостохранилища рудника, что стало одной из самых крупных экологических катастроф в стране. Были разрушены близлежащие деревни, погибли 19 человек. Сотни километров водных путей вплоть до Атлантического океана были загрязнены.

Судебный вердикт был вынесен в ответ на гражданский иск, поданный прокуратурой и федеральным прокурором. Как отмечает издание, горнодобывающие компании пытались достичь внесудебного урегулирования с государственными органами, но после многих лет споров эти усилия зашли в тупик.
Пять лет назад в том же штате Минас-Жерайс произошел прорыв дамбы на железнорудной шахте Vale в городе Брумадинью. Погибли 270 человек.

Результаты #BHP за 2П23 – слабые данные

Выручка BHP за 2П23 календарного года в целом оправдала ожидания (-2% против консенсуса и). Однако EBITDA оказалась ниже прогноза (-9% против консенсуса) из-за более высокого инфляционного давления
🪨 компания подтвердила свои прогнозы по производству и затратам на 2024, за исключением угля. BHP теперь ожидает, что добыча угля в 2024 финансовом году составит 46-50 млн тонн (снижение на 14-21% в годовом исчислении), поскольку продажа шахт Blackwater и Daunia должна завершиться к апрелю 2024 года.

EBITDA BHP за 1 полугодие 24 года вырастет в низких двузначных цифрах, учитывая прогнозируемое увеличение производства меди на рудниках в Южной Австралии и Пампа-Норте.

#BHP заявляет, что никелю предстоит «трудная многолетняя перспектива»
Крупнейшая в мире горнодобывающая компания с осторожным оптимизмом смотрит на восстановление спроса в развитом мире в ближайшие 12 месяцев, но заявила, что пока неясно, насколько эффективной была политика стимулирования замедляющейся строительной отрасли в Китае, ее крупнейшем клиенте.

В первом полугодии сильный рост выручки BHP на 6% был подкреплен ростом цен на железную руду и медь, а также вкладом новых проектов, но был частично компенсирован снижением цен на энергетический уголь.
Компания BHP, которая на прошлой неделе объявила о выплате 2,5 миллиарда долларов США за обесценение своего бизнеса по производству никеля в Западной Австралии, заявила, что видит, что никелевая промышленность сталкивается с «трудными многолетними трудностями» на фоне потока новых поставок из Индонезии.
«Наш базовый сценарий заключается в том, что рынок может восстановить баланс к концу 2028-2029 году".

#BHP (BHP.AX) подписала соглашения с трейдерами о продаже всей калийной продукции на обеих фазах канадского рудника, который она строит.
Австралийская компания нацелена потеснить производителей калийных удобрений в мире, на котором доминируют производители из трех стран: России, Беларуси и Канады.
Удобрения являются ключевым фактором для фермеров, позволяющим повысить урожайность таких культур, как кукуруза.
BHP планирует начать добычу на своем руднике Янсен в Саскачеване в конце 2026 года, увеличив объем добычи до 4,4 миллиона тонн в год. Второй этап, до 2028 года увеличит годовую добычу до 8,5 миллионов тонн.

#BHP сократила 25% персонала на никелевых проектах
В феврале BHP взяла на себя обесценение своих австралийских никелевых активов на сумму $2,5 млрд после того, как резкий рост предложения аккумуляторного металла привел к снижению цен. Горнодобывающая компания также заявила, что закроет свою обогатительную фабрику в Камбальде, которая перерабатывает руду, и может законсервировать другие свои австралийские никелевые активы после проверки.

Цена на никель — металл, традиционно используемый для укрепления стали, который стал ключом к энергетическому переходу из-за его использования в электрификации и батареях — упала на 40% с начала 2023 года на Лондонской бирже металлов.

🇦🇺#BHP предлагает купить за 31,1 млрд GBP Anglo American
— британская горнодобывающая группа компаний, основанная в Южной Америке, ей принадлежит 85 % алмазной монополии De Beers (остальные 15 % принадлежат правительству Ботсваны), также является крупнейшим поставщиком металлов платиновой группы, меди, никеля.
Судя по всему стоимость по оценке годовой выручки.
🚀 Кто-то об этом видимо знал, акции уже за месяц выросли почти на 30%

🇦🇺🇬🇧#BHP #AAL
Anglo American отклонила предложение BHP о поглощении

🇦🇺🇬🇧#BHP #AAL Anglo American отклонила пересмотренное предложение BHP в 34 млрд GBP

🇦🇺🇬🇧#BHP #AAL Anglo American опять отклонила последнее предложение BHP по £29.34 за акц и продлила сроки по предложению

BHP заявляют, что их недавнее предложение - последнее

⛏ #BHP намерена остановить деятельность Nickel West в четвертом квартале 2024 года до 2027 года из-за глобального переизбытка никеля . В частности, BHP приостановит работу на никелевом заводе в Квинане, никелевом заводе в Калгурли, а также на рудниках Маунт-Кит и Ленстер, реализуя программу ухода и технического обслуживания. на рудники BHP Nickel West в 2023 году приходилось ~2,3% мировых поставок никеля (и ~5,3% поставок никеля класса 1).

В целом, новость соответствует тренду консервации рудников,поскольку сторона предложения начала реагировать на продолжающееся снижение цен на никель (-27% г/г в 1П24 и -38% по сравнению с 1П22).

🇨🇱 Согласно заявлению компании , профсоюз на медном руднике Эскондида компании #BHP подписал новое соглашение, положившее конец кратковременной забастовке. Работникам было предложено по 32 000 $ в качестве годового бонуса и дополнительно 2 000 $ в виде льготных беспроцентных кредитов.
Щедро однако BHP поделился маржой с работниками.
Это Вам не российские профсоюзы, что максимум выбивают лишь хорошую спецовку или путевку в дом отдыха.

🇦🇺#BHP отчиталась лучше ожиданий. Компания сообщила, что сосредоточится на развитии своего медного бизнеса за счет существующих и новых проектов после неудачной попытки купить Anglo American.
🏗️ CEO надеется на восстановление рынка недвижимости Китая, после заявленных госвливаний бюджетных средств.

Может ли поворот Anglo в медном секторе помешать новому поглощению #BHP?

BHP может дождаться реструктуризации Anglo перед новой ставкой. Скорость, с которой концентрируется на добыче меди, вполне может определить ее окончательную судьбу — выживание в качестве независимого оператора или поглощение более крупным конкурентом, таким как BHP Group, которая ранее в этом году не смогла купить группу.
BHP в мае отказались от предложения о приобретении Anglo за 49 миллиардов $ после того, как оно было отклонено трижды.
Англо смогла убедить инвесторов в ходе предложения BHP, что у нее есть лучший план по увеличению стоимости, направленный на избавление от неэффективных в портфолио: платины, алмазов и угля, чтобы сосредоточиться на меди — металле, играющем ключевую роль в энергетическом переходе.
Если это удастся, более высокая стоимость медных активов может помочь сохранить Anglo.
Но чем больше времени требуется для достижения трансформации, тем больше вероятность того, что инвесторов соблазнит другое предложение.

CEO Anglo спешит продать угольные шахты в Австралии и никелевые активы в Бразилии, одновременно выделяя платиновые шахты в Южной Африке. Компания также раздумывает, продавать или отдельно листить свое алмазное подразделение De Beers.

Но ее медные рудники по-прежнему преследуют операционные проблемы. В четверг компания заявила, что добыча меди снизилась на 13% в третьем квартале, хотя компания по-прежнему придерживается курса на выполнение годового производственного прогноза.
Акции Anglo выросли на 4,3% на торгах в Лондоне в понедельник на фоне общего роста акций горнодобывающих компаний, но потеряли большую часть премии, полученной в результате новостей о покупке.
Реструктурированная Anglo создает большую ценность для BHP, которая по-прежнему опасается рисков, связанных с поглощением южноафриканских активов.

Глава #BHP видит признаки восстановления рынка недвижимости и экономики КНР в целом после новых мер стимулирования, принятых в сентябре.

Ресурсные гиганты получают меньше любви от инвесторов

Помимо Saudi Aramco, в списке есть ряд ресурсных компаний, включая: Shell, PetroChina, Reliance Industries и #BHP.

Тем не менее, среднее соотношение цены и прибыли для всей этой группы составляет 15 раз, что вдвое меньше, чем инвесторы готовы заплатить за чипы TSMC и ASML.
Сильная цикличность отраслей добычи ресурсов, тренды по декарбонизации и опасения акционеров по поводу «загрязненных активов» дают низкую премию к оценке бизнеса и вниманию инвесторов.

Китай лидирует среди самых высокооцененных компаний мира за пределами США с 12 в топ-50 (13, если считать China Mobile в Гонконге).

Роскошные и технологические фирмы получают премиальные оценки за свои продажи, в то время как гиганты ресурсов отстают, несмотря на огромные доходы.

Европа процветает в таких секторах, как роскошь и фармацевтика, в то время как Азия стимулирует инновации в области технического оборудования.

🇬🇧🇨🇦Горнодобывающие Anglo American и Teck Resources договорились о слиянии стоимостью $53 млрд-во вторую в истории по величине сделку по горной добыче.
Акции Anglo American выросли более чем на 7% после объявления о слиянии
Anglo American будут владеть 62,4% недавно объединенной компании Anglo Teck, в то время как акционеры Teck будут владеть 37,6%.

Штаб-квартира Anglo Teck будет иметь в Канаде, но первичный листинг акций в Лондоне, заявили две компании, совокупная рыночная капитализация которых превышает 53 миллиарда $.

Сделка, которая делает новую организацию пятой по величине медной компанией в мире, также является большой ставкой Anglo на #медь. Слияние Glencore <GLEN.L> с Xstrata стоимостью 90 миллиардов $ в 2013 году остается крупнейшей майнинговой сделкой в истории.

Медь, используемая в энергетическом и строительном секторах, готова извлечь выгоду из растущего спроса со стороны сектора электромобилей и других новых приложений, таких как центры обработки данных для искусственного интеллекта.

Гонка за доминирование в медном пространстве подпитывала рывок к разработке новых проектов, а также шквал заявок на поглощение, хотя до сих пор ни одно не было успешным приобретением.
Anglo столкнулась с предложением на поглощение #BHP (BHP.AX) на сумму 39 миллиардов фунтов стерлингов (53 миллиарда $), открывает новую вкладку в прошлом году, которая в конечном итоге была отклонена ее советом директоров. Teck отклонила предложение Glencore по поглощению на сумму 22,5 миллиарда $ в 2023 году, хотя она продала свой сталелитейный угольный бизнес компании Glencore за 6,93 миллиарда долларов.

Транзакция имеет структуру с нулевой премией, все акции. По сути как защита от поглощения.
Отсутствие премии может открыть дверь для конкурирующих предложений, но акционеры Anglo получат специальные дивиденды в размере 4,5 миллиарда $.

"Резк злоубного будет большим вопросом для рынка по этой сделке", - написали аналитики Беренберга в записке, добавив, что Glencore и BHP, в частности, все еще могут вмешаться.

В то время как Anglo и Teck все еще могут рассмотреть незапрашиваемые предложения по приобретению, будет применяться плата за перерыв в размере 330 миллионов $ США.

Гендиректор Anglo Дункан Ванблад останется генеральным директором новой компании, в то время как Джонатан Прайс из Teck будет заместителем генерального директора.
"У нас будет более сильная, более устойчивая финансовая платформа с преимуществами масштаба, включая большую гибкость для динамического перераспределения капитала с самыми высокими возможностями возврата", - сказал он.

По словам Англо, ожидается, что привязка приведет к ежегодной экономии затрат и повышению эффективности в размере 800 миллионов $ США к четвертому году после завершения.

C четвертого квартала 2025 года, крупнейшая в мире горнодобывающая компания #BHP будет оплачивать 30% своих спотовых продаж железной руды в Китай в юанях, а не в долларах США

Пятнадцать лет назад генеральный директор BHP Мариус Клопперс перестроил торговлю железной рудой, отменив годовой ориентир и введя спотовое индексное ценообразование. Этот шаг переместил власть в сторону горнодобывающих компаний и закрепил рынок в долларовой системе США.
На этот раз ситуация изменилась. Приняв расчеты в юанях, BHP укрепила позиции как в ценовом, так и в валютном отношении. Крупнейшая в мире горнодобывающая компания только что помогла Пекину сделать шаг к переходу на сырьевую систему с ценами в юанях.
Именно так, незаметно и транзакция за транзакцией, меняется денежная власть в мире.
Совпадений во времени не бывает. Новость появилась как раз перед встречей на высоком уровне между США и Австралией в Вашингтоне. Крупнейший налогоплательщик Австралии и стратегический источник дохода от экспорта только что подтвердил курс китайской валюты, в то время как Канберра подтверждала курс австралийского доллара. Политически непростой, но коммерчески важный.

Белый дом не пропустит этот сигнал. Даже его ближайшие союзники теперь проводят расчеты в валюте конкурирующего блока. Китай уже доминирует в нефтепереработке и перерабатывающих редкоземельные. Чего ему не хватало, так это контроля над расчетами. Выставление счетов в юанях замыкает этот цикл.

Компания #Fortescue продемонстрировала другую сторону системы, выпустив два месяца назад облигации, номинированные в юанях, на межбанковском рынке Китая. Дешевое финансирование, высокая ликвидность и нетерпеливые покупатели. Западный капитал не может конкурировать. В совокупности торговые расчеты BHP и облигации Fortescue свидетельствуют о том, что торговля и финансы начинают согласовываться с монетарной системой Китая.

Долгосрочные контракты BHP на 2026 год пока по-прежнему заключаются в долларах США. Как только спотовая ликвидность увеличится, последуют долгосрочные расчеты. Rio Tinto и другие компании столкнутся с коммерческим давлением, чтобы соответствовать требованиям. Мировым трейдерам понадобятся возможности для хеджирования в юанях. Банки Сингапура и Гонконга расширят клиринг в юанях. Постепенно австралийский экспортный механизм подключится к финансовой системе Китая.
Решение BHP не является единственным. Саудовская Аравия уже принимает юани за нефть. Страны БРИКС обсуждают механизм торговых расчетов, привязанный к золоту. Мир делится на два валютных блока. Один из них вращается вокруг рынков капитала США, другой - вокруг торговых потоков в Азии. Австралия, благодаря своей горной добыче, постепенно приближается к последнему.

Доминирование доллара ослабевает не из-за кризиса, а из-за удобства. С экономической точки зрения логика понятна. Китай - покупатель, и он хочет платить в своей собственной валюте. Сделка между BHP и китайскими юанями является наиболее геополитически значимым торговым соглашением с начала нефтедолларовой эры. И для страны, которая нажила свое богатство, продавая железную руду в долларовой системе, этот момент завершает полный цикл.

Пятнадцать лет назад BHP привязала железную руду к долларовой системе, отменив годовой ориентир и установив спотовые индексные цены. Теперь он сбрасывает этот якорь, закрепляется в юанях и плывет навстречу финансовому потоку Китая.
Пора изучать китайский... и, продолжать копить золото.

🦠 Бактерии, кующие металл

Eagle Mine — единственный действующий никелевый рудник в США, но концентрация никеля там падает. Но именно сейчас #никель, #медь и редкоземельные элементы нужны как никогда: электромобили, дата-центры и «зелёная» энергетика резко увеличили спрос, а хорошие месторождения уже во многом выработаны. Новые рудники — это годы согласований, миллиарды инвестиций и экологические риски. Поэтому всё больше внимания к технологиям, которые позволили бы выжать из месторождения больше металла.

🧬 Именно здесь в игру вступает биотех. В этом году владелец Eagle Mine начал тестировать процесс, разработанный стартапом Allonnia: в контейнерах рядом с фабрикой руду смешивают с бульоном, полученным с помощью микробной ферментации. Этот раствор связывает примеси и позволяет извлекать никель даже из низкокачественной руды, которая раньше считалась экономически бесполезной. По сути, это попытка «докрутить тюбик» старого месторождения и отсрочить его закрытие.

Идея использовать микроорганизмы в добыче металлов не нова. Десятилетиями горнодобывающие компании применяют биовыщелачивание меди: дроблёную руду складывают в огромные кучи, поливают кислотой, а бактерии вроде Acidithiobacillus ferrooxidans разрушают химические связи, высвобождая металл. До недавнего времени управление этим процессом было грубым — поддерживать кислотность, подавать воздух и надеяться, что микробы «сами справятся». Но удешевление генетического анализа изменило ситуацию.

Стартап Endolith читает ДНК и РНК микроорганизмов прямо из жидкости, вытекающей из рудных куч. Это позволяет понять, какие микробные сообщества там живут и какие из них эффективнее извлекают металл. На основе этих данных компания предлагает «подсаживать» нужные микроорганизмы, повышая выход меди. В лабораторных тестах на руде #BHP такой активный подход оказался эффективнее классического, а в конце прошлого года Endolith привлёк $16,5 млн, чтобы перейти от экспериментов к реальным шахтам. Для инвесторов здесь ставка простая: даже небольшой процент прироста извлечения металла на масштабах действующих рудников — это десятки и сотни миллионов долларов дополнительной выручки.

Но горная отрасль — не софт. Скептики справедливо указывают, что микроорганизмы, отлично работающие в лаборатории, могут не прижиться в реальных условиях. Крупные добывающие компании, которые десятилетиями оптимизировали каждый болт в своих процессах, будут одновременно главными клиентами и самыми жёсткими критиками. Кроме того, венчурная модель плохо сочетается с индустрией, где внедрение новой технологии может требовать многих лет полевых испытаний.

На этом фоне показателен пример Nuton, «дочки» #RioTinto. Компания десятилетиями разрабатывала собственный метод биовыщелачивания меди с использованием смеси бактерий и одноклеточных микроорганизмов архей и лишь в прошлом году начала демонстрацию технологии на руднике в Аризоне. Это подчёркивает разрыв между ожиданиями стартапов и реальными темпами горной промышленности.

Некоторые игроки пытаются пойти дальше и получить резкий скачок эффективности. Стартап 1849 делает ставку на генетически модифицированные микроорганизмы, которые можно «настроить» под конкретную руду. Потенциальный выигрыш огромен, но и риски выше: такие организмы часто хуже растут и сложнее в эксплуатации. Другие компании, наоборот, уходят от живых микробов к их продуктам. Alta Resource Technologies, привлёкшая 28 млн долларов, и REEgen используют белки и органические кислоты, произведённые бактериями, для извлечения редкоземельных элементов из руды и отходов — от золы угольных ТЭЦ до старой электроники. В этом подходе микробы становятся не участниками процесса, а «биофабриками», что снижает операционные риски.

🌿 Экономическая логика у всех этих проектов одна: спрос на металлы растёт быстрее, чем предложение, а качество доступных ресурсов падает. Если биотехнологии смогут стабильно повышать извлечение хотя бы на несколько процентов и работать с редкоземельными элементами, они могут изменить отрасль так же радикально, как когда-то гидроразрыв пласта изменил рынок добычи нефти и газа.