⭐ DAT(Digital Asset Treasury) 기업의 재정의 발 하락 정리

1. 이번 사이클을 끌어올린 큰 요인 중 하나는 마이크로스트래티지, 비트마인 등 대형 DAT 회사들의 등장이였음.

2. DAT 회사란? 비트코인, 이더리움 등 암호화폐를 주요 자산으로 보유하는 기업.
암호화폐를 단순 투자 대상이 아니라, 기업의 핵심 전략이자 가치 평가의 기반이 된다는 전제를 가졌음.

3. DAT 회사의 핵심 전략은 패시브펀드 자금 유입을 통한 Positive Fly Wheel 전략임.

3-1. 유상증자, 사모사채(CB) 발행 등으로 자금 조달 후, 이를 통하여 암호화폐 매수

3-2. 매입한 암호화폐로 회사 가치 평가가 이루어짐.

3-3. 이렇게 회사 가치를 끌어올려, S&P500등 주요 지수에 회사를 편입시킴.

3-4. 지수 편입 시 패시브 펀드 자금이 유입됨. 이렇게 유입된 돈으로 암호화폐 추가 매입 - 시가총액 상승 - 더 많은 지수 편입 - 패시브 펀드 자금 유입이 기본적인 플라이 휠 구조임.

4. 10월 10일, 세계 2위 지수 회사인 MSCI가 DAT회사를 '기업'으로 취급할 지, 혹은 '펀드'로 취급할 지에 대한 문제를 공식적으로 검토하기 시작함.

5. 만약 DAT회사를 '펀드'로 분류한다면, 주요 지수에서 퇴출당하게 되어 패시브 인덱스 펀드 자금의 유입이 아예 불가능해지게 됨.

6. MSCI가 26년 1월 15일 최종 결정을 내리게 될 예정인데, 이때 '펀드'로 발표된다면 마이크로스트래티지 같은 회사는 모든 지수에서 자동적으로 제외될 예정

7. 지수에서 제외될 시 모든 패시브 펀드 자금은 MSTR 강제 매도.

8. DAT 회사의 플라이 휠 구조 자체를 박살내는 일이기에, 만약 '펀드'로 결정이 난다면 이미 있는 DAT 회사는 물론 앞으로도 DAT 회사라는 게 존재하지 못하게 되어 버리는 일임.

9. 스마트 머니는 이 리스크를 바로 알아챘고, 관세 뉴스도 있었지만 해당 뉴스로 인하여 10월 10~11일 암호화폐 시장에 대폭락이 나온 것으로 생각됨.

10. 1월 15일 최종결정까지 눈치보기 후 해당 결정에 따라 시즌종료일지, 혹은 주식장과 키맞추기가 나올 지 결론이 날 것으로 생각됨.


✔️ 관련 뉴스
- MSCI Faces Challenges in Redefining Crypto
- MicroStrategy Faces $9 Billion Outflow Risk as Index Providers Eye Bitcoin Holdings
- Digital Asset Treasury Firms Face Pressure from MSCI Index Exclusion


#DAT #지수 #인덱스펀드 #MSTR #마이크로스트래티지 #KimDonut