🟢 Vertiv (VRT) 2026 Q3 — 매출 대폭 상회 · Non-GAAP EPS 대폭 상회 · 가이던스 상향

▪ 매출 $4.31B vs 예상 $3.76B (+14.8%) 🟢 대폭 상회 · YoY +61.2%
▪ Non-GAAP EPS $2.21 vs 예상 $1.82 (+$0.39, +21.7%) 🟢 대폭 상회 · YoY +78%
▪ 조정 영업이익 (이익률 25.2%) $1.09B (전년동기 $595.6M, +82.5%) ▫️ 비교불가
▪ GAAP 영업이익 (이익률 22.8%) $983.8M (전년동기 $516.7M, +90.4%) ▫️ 비교불가
▪ GAAP EPS $1.95 (전년동기 $1.02, +91%) ▫️ 비교불가
↳ 조정-GAAP 차이 $0.26: 무형자산상각 +$0.16 · 조건부 인수대가 +$0.09 · 인수합병 비용 +$0.01

📌 가이던스 vs 컨센서스
4Q 매출: $4.31B–4.51B ($4.41B) vs $4.27B (+3.3%) → 🟢 상회
4Q 조정 EPS: $2.22–2.28 ($2.25) vs $2.17 (+3.6%) → 🟢 상회
FY26 매출·유기적 매출 성장률: $14.45B–$14.85B / 37%–39% → ▫️ 상향
FY26 조정 영업이익·영업이익률: $3.48B–$3.56B / 23.5%–24.5% → ▫️ 상향
FY26 조정 희석 EPS·성장률: $7.10–$7.20 / 69%–71% → ▫️ 상향

🧩 부문별 매출
▪ 미주 $2,988.8M (YoY +74.5%)
▪ 아시아태평양 $779.3M (YoY +49.9%)
▪ 유럽·중동·아프리카 $544.7M (YoY +22.8%)

💰 주주환원
▪ 배당 지급(3Q26) $24.0M

🗞️ 핵심 업데이트 (보도자료)
▪ 신제품 개발 주기를 수년에서 수개월로 단축 중

#Forward_Look 다음 분기 컨센서스 (2026-12 종료 분기)
▪ 매출 $4.27B (전년동기 $2.88B, +48.4%)
▪ EPS (조정) $2.17 (전년동기 $5.97, -64%)

📜 긍정/부정요인
➕ 유기적 수주 >100% — YoY 급증으로 고객 수요 확대 확인
➕ 조정 영업이익률 25.2% — 매출 확대·생산성 개선으로 YoY 상승
➖ 설비투자 $139.1M — YoY 투자 증가로 현금흐름 일부 상쇄

🟢상회 🟡부합 🔴하회 (±1%, ≥5% 대폭)
출처: 공개자료 및 SEC

이쯤되면 블룸은 괜히 잘나왔다고 실적 일찍 발표했다가 시장 분위기 안좋아서 뚜드려 맞은 느낌

블룸버그 독점) 마벨(Marvell), AI 관련 초대형 거래로 루멘텀(Lumentum) 인수 임박
​
마벨 테크놀로지(Marvell Technology Inc.)가 인공지능(AI) 부문의 규모 확장 경쟁 속에서 데이터센터 광학 부품 제조업체인 루멘텀 홀딩스(Lumentum Holdings Inc.)를 인수하기 위해 막바지 협상을 진행 중입니다.

​발표 시기: 비공개 협상에 정통한 소식통에 따르면, 인수 계약은 이르면 다음 주에 공식 발표될 가능성이 있습니다.

​기업 가치 규모: 현재 루멘텀의 시가총액은 약 830억 달러(약 114조 원)이며, 마벨의 기업 가치는 약 2,210억 달러(약 305조 원)에 달해 성사될 경우 AI 인프라 분야의 초대형 인수합병(M&A)이 될 전망입니다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-28/marvell-is-said-to-near-deal-for-lumentum-in-ai-related-megadeal

뭐여 개꿀잼 몰칸가

메모리 많이 버는데 사이클이고 나발이고 이 정도 벌었으면 봐줘야 하는거 아니냐에 대해서 22년 섹시오일 이야기를 했는데 이거 모르는 분들이 많군요....

이건 메모리 외 사이클 산업 공부해봤으면 반례가 너무 많아서...

그냥 국장이랑 미장에서 사이클 기업들의 퍼포먼스 차이가 나는건 이거 한장으로 정리가 된다고 생각함...

무한히 성장하는 산업은 존재하지 않고, 그렇다면 결국엔 시세차익 이외에 기업이 벌어들이는 이익이 주주에게 환원되는 것에 대한 신뢰가 있어야 그 주식을 계속 투자하고 매수하려는 주체가 존재하는 것인데...

냉정하게 한국은 산업구조 자체가 경기민감 덩어리다보니 bm적인 요소에서 마이너스가 있을 수 밖에 없음. 그러면 주주환원과 자본배치에 대해서 좀 더 신경써야 적당한 평가를 받을 수 있는데, 그런 기업이 얼마나 존재하는지...

단순히 돈을 많이 버는 건 주가가 오르는 것에 대한 필요조건이지 충분조건이 아님. 돈 백배 천배 벌어봤자 그거 주주에게 환원이 안되면 시세가 오를 이유 자체가 없음.
애초에 주식의 시세차익은 주식을 들고 있으면 이익이 환원되서 주주에게 이익이 돌아간다는 믿음을 전제로 수요가 발생하다보니 생기는 것인데, 그 전제가 작동하지 않으면 무슨 의미가 있겠음..

그리고 애초에 주식은 미래 어느 시점을 선반영하고, 그 시점을 선반영해서 닉스는 이미 텐배거 이상이 났는데..

메모리 기업들의 주가는 [asp의 절대값]이 아니라 [asp 상승률의 절대값]에 영향을 많이 받음.

그니까 디램 가격이 오르는 것보다 중요한 것은 디램 가격이 오르는 폭이 더 중요함. 이건 주가랑 겹쳐보면 더 잘보이는 부분.

실제로 전닉은 하락사이클의 바닥에서는 asp가 하락하는게 멈추는 시점에서 바닥을 잡지 않고 asp 하락의 절대값이 줄어드는 구간에서 바닥을 잡음.

그니까 여기서 순수 산업의 사이클 힘만으로 주가가 올라가는 것은 과거를 돌이켜봤을 때 많이 버거운 상황이라고 해석을 해볼 수 있음

그러면 이제 소위 밸류리레이팅이 필요한 구간일 수 있는데, 밸류에이션을 구성하는게 이론적으로
1)할인율
2)주주환원율
3)성장률

이라고 가정할때, 주주환원에 대한 명확한 대답, 그리고 실제로 이행하는 것, 그 주주환원의 지속성에 대해서 답하지 못하면 앞서 말한 것처럼 백날천날 돈을 이빠이 벌어도 별로 의미 없음..

주식하면서 사이클 주식은 장기홀딩이 안된다고 배웠는데, 미국 주식하면서 그것도 100% 정답은 아니라고 생각함.

허니웰이라던가 캐터필러라던가... 전형적인 사이클, 산업재에 속해있지만 훌륭한 자본배치 및 확장으로 박스권을 뚫어내가면서 우상향 하는 기업들이 존재하거든

어찌보면 '사이클 산업은 박스권 매매를 하는 대상이다'라는 것도 그저 안타까운 현실에 대한 가스라이팅일 수 있어보임

해석은 다양할 것
그럼에도 [주가가 오르는게 정답이다] 라고 하면 할 말 없음
채널장은 돈에 욕심이 많지만, 그렇다고 돈'만' 버는 것이 인생의 정답이라고 생각하지 않음. 그렇기에 과정 역시 결과만큼 중요하다고 생각하고, 그것이 지속가능성을 만든다고 생각함.

메모리에 조금이라도 애매한 소리하면 두들겨 맞는 한국 투자판이라 위 사항에 대해서 굳이 언급을 안해오긴 했는데, 한번쯤 투자자라면 고민하면 좋은 주제라고 생각해서 던져봄.

이전부터 꾸준히 이런 이슈를 이야기 해왔다고 생각하기에, 단순히 메모리 숏쟁이로 해석하지 마시길

근데 루멘텀 시총이 너무 큰데...

베선트(Bessent):

“현재 에너지 공급 충격(Energy Supply Shock)이 발생하고 있다고 생각합니다. 연방준비제도(Fed)는 이에 대해 열린 자세로 유연하게 대응해야 한다고 봅니다.”

아휴 ㄱ콱..