오늘 뭐...산삼을 몰래 드셨나요?!?!

12월 10일 FOMC 전망

-Natixis CIB
12월 회의에서 기준금리를 25bp 인하해 3.75%로 예상. 일부 반대는 있겠지만, 인하에 찬성하는 인원은 다수가 형성될 것으로 봄.

-BNY
이번 회의에서 금리 인하는 거의 확정적이라고 판단. 실제 결정보다는 기자회견과 SEP(경제전망·점도표)가 더 중요하다고 강조.

-골드만삭스
다소 매파적인 25bp 인하로 3.50~3.75% 구간을 전망. FOMC 내에서 매파 성향의 반대 표가 두 표 정도 나올 것으로 예상.

-BOA
25bp 인하를 기본 시나리오로 제시. 성명서 문구가 얼마나 매파적으로 바뀌는지에 주목하라고 제안하며, 반대 의견이 세 표 정도 나올 수 있다고 봄.

-웰스파고
25bp 인하로 3.50~3.75% 구간을 예상. FOMC 내부 의견이 점점 더 갈라지고 있어, 다수의 디센트(반대) 가능성이 높다고 판단.

-MUFG
25bp 인하 전망. 이번 결정을 “박빙의 초이스”로 포장하면서, 향후 추가 인하는 장벽이 높아졌다는 식의 메시지가 나올 것으로 예상.

-모건스탠리
25bp 인하를 예상하고, 12월·1월·4월 세 차례 인하를 기본 시나리오로 설정. 이번 회의를 계기로 “정책 리캘리브레이션(미세 조정) 단계는 끝났다”는 신호를 줄 수 있다고 봄.

오늘의 FOMC 체크포인트

1. 금리인하는 이미 가격 반영
25bp 인하 자체는 뉴스 아닐 것으로 예상

2. 점도표 = 내년 인하 폭에 대한힌트
속도와 톤이 관건: “시장 기대 과도” 언급하면 리스크오프
2026 Dot이 얼마나 내려왔는지 확인
Long-run 금리 상향 시, 시장 기대와 충돌 가능

3. QE는 아님, 핵심은 QE. NOT QE!
‘QE’ 단어는 안 나올 것
오늘의 진짜 포인트 연준이 다시 대차대조표를 확대할 것인가 그리고 그 정도에 대한 발언이 오늘 시장 향방을 가를 것

🚨속보

일본 홋카이도 지역에서 규모 6.5 지진 발생 – EMSC

엔달 보니 멀쩡하네요.

🚨속보

해셋: 대통령이 1~2주 안에 차기 연준 의장을 지명할 것이다.

🚨속보
12월 FOMC, 기준금리 25bp 인하

[12월 FOMC 성명 + SEP]

[12월 FOMC 성명 내용 변화]
1. 8월까지의 지표, 그리고 보다 최근의 지표들도 이 같은 전개를 뒷받침하고 있습니다.
-> 9월까지의 지표, 그리고 보다 최근의 지표들도 이 같은 전개를 뒷받침하고 있습니다.

2. 위원회는 12월 1일부로 보유 유가증권의 총량 축소를 종료하기로 결정했습니다.
-> 삭제

3. 목표를 지원하기 위함과 리스크의 균형 변화에 비추어 볼 때, 위원회는 연방기금금리 목표치를 4.00~4.25% 범위로 인하하기로 결정하였습니다.
-> 목표를 지원하기 위함과 리스크의 균형 변화에 비추어 볼 때, 위원회는 연방기금금리 목표치를 3.75~4.00% 범위로 인하하기로 결정하였습니다.

[9월 -> 12월 Summary of Economic Projections 변화]

[2026년]
실질 GDP 1.8% -> 2.3%
실업률 4.4% -> 4.4%
PCE 인플레이션 2.6% -> 2.4%
근원 PCE 인플레이션 2.6% -> 2.5%
연방기금금리 3.4% -> 3.4%

[2027년]
실질 GDP 1.9% -> 2.0%
실업률 4.3% -> 4.2%
PCE 인플레이션 2.1% -> 2.1%
근원 PCE 인플레이션 2.1% -> 2.1%
연방기금금리 3.1% -> 3.1%

[2028년]
실질 GDP 1.8% -> 1.9%
실업률 4.2% -> 4.2%
PCE 인플레이션 2.0% ->2.0%
근원 PCE 인플레이션 2.0% -> 2.0%
연방기금금리 3.1% -> 3.1%

[Longer Run]
실질 GDP 1.8% -> 1.8%
실업률 4.2% -> 4.2%
PCE 인플레이션 2.0% -> 2.0

연방기금금리 3.0% -> 3.0%

* 준비금 수준을 충분(ample)하게 유지하기 위해 국채 T-bill, 그리고 필요 시 잔존만기 3년 이하의 다른 미 국채를 매입하여 SOMA 보유자산을 확대한다.

FOMC 직후 코인이 하락하니 FOMC를 아쉽게 해석하실 수도 있지만 저는 그렇게 보진 않구요...그랬다면 러셀 선물이 지금 이 상태는 아니겠죠.

장후 오라클 어닝 미스로 오라클 cds가 다시 튀고, 오라클의 초기투자자이자 arm의 대규모 지분권자로 생태계가 엮인 소프트뱅크도 -7.69% 하락했는데 역시 엔케리트레이드 언와인딩 우려가 좀 섞여있는 것 같네요.

일은의 금리인상이 예정된 19일 금통위까지는 계속 주의가 필요하고, 장기저항선인 94.5K를 깰 정도로 FOMC가 대호재!인 것 까진 아니었으니까요.

점점 유동성이 증가하고 있어서 사이클 종료란 생각은 없습니다. 일본 금리인상 이슈는 적어도 실제로 일은이 첫 인상을 할 때까지는 신경 많이 써야할 이슈라는 생각도 여전히 변함이 없습니다!

근데 도대체 미국은 왜 새벽 네시에 중요한 발표를 하는 거죠. 피곤하지도 않나....죽겠네요😮‍💨

[ICYMI] 새로운 무기 'RMP'…연준의 초강력 머니마켓 안정 의지

12일부터 즉각 시행…세금 납부 등 일시적 영향도 '좌시 않겠다' 신호
'잔존만기 3년까지 확대' 가능성까지 열어둬…美 국채 2~3년 금리 급락

연준은 10일(현지시간) 끝난 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 '지급준비금 관리 매입'(reserve management purchases, RMP)이라는 새로운 정책 수단을 발표했다.

지준을 '풍부한'(ample) 수준으로 유지하기 위해 재정증권(T-bill, 만기 1년 이하 국채)을 사들이는 게 골자로, RMP는 당장 12일부터 개시된다. QT 종료는 지난 10월 FOMC에서 결정된 뒤 실제 시행되기까지 한 달 남짓 걸렸지만, 유동성 주입은 거의 즉각적으로 돌입하는 셈이다.

파월 의장도 기자회견에서 "세금일이 되면 사람들이 정부에 많은 돈을 내면서 지준이 가파르게 감소한다"면서 4월을 언급했다. 그는 세금 납부 시점에도 지준을 충분하게 유지하기 위해 "일시적으로 몇 달 동안 프론트로딩(앞당겨 산다는 의미)"이 있을 것이라고 설명했다.

연준은 2019년 가을 머니마켓 금리 급등 사태가 발생했을 때도 재정증권 매입으로 지준 확충에 나선 전례가 있다. 당시 조치에는 별도의 명칭이 부여되지 않았는데, 연준이 재정증권 매입은 '양적완화(QE)가 아니다'라는 해명을 해놓자 시장 참가자들이 여기에 'Not-QE'라는 별칭을 붙인 바 있다.(지난 10월 15일 송고된 '[ICYMI] 美 머니마켓 우려에 QT 종료 가시권…'Not-QE'는 언제' 기사 참고)

파월 의장은 이날도 RMP는 "통화정책 기조와는 별개이며, 통화정책 기조에 어떠한 함의도 갖지 않는다"고 선을 그었다. RMP가 'Not-QE'와 같은 차원임을 확인해 준 셈이다.

RMP는 하지만 필요할 경우 잔존만기가 3년인 국채로까지 매입 대상이 확대될 수 있다는 조건이 붙었다는 점에서 기존 'Not-QE'보다 더 강력하다고 볼 수 있다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4388446

🇺🇸 트럼프, 우크라이나 협상 위해 대표단 유럽 파견 검토

로이터 보도(12월 11일)
백악관에 따르면, 도널드 트럼프 대통령은 이번 주말 유럽에서 열리는 우크라이나 관련 회담에서 실질적인 평화 합의 가능성이 있을 경우, 미국 대표를 파견할 계획이라고 밝혔습니다.

다만 백악관 대변인 카롤린 리비트는
트럼프 대통령이 “수차례 회담에도 불구하고 우크라이나 전쟁 종식 합의가 매번 지연되는 상황에 피로감을 느끼고 있다”고 전했습니다.