🇯🇵 BOJ, 기준금리 25bp 인상, 2025년 12월 금융정책결정회의 결정
임금과 물가가 모두 완만하게 상승하는 메커니즘이 유지될 가능성이 매우 높다.
2025년 10월 전망보고서의 전망 기간 후반부에 근원 CPI 인플레이션이 물가안정 목표인 2%와 대체로 부합하는 수준에 도달한다는 기본 시나리오가 실현될 가능성은 높아지고 있다.
미국 경제 및 무역정책의 영향
불확실성은 여전히 존재하지만, 그 정도는 감소했다.
임금
기업들은 올해의 견조한 임금 인상에 이어 내년에도 임금을 꾸준히 인상할 가능성이 매우 높다.
기업들의 적극적인 임금 결정 행동이 중단될 위험은 낮다.
물가
임금 상승분을 판매가격에 전가하려는 움직임이 지속되면서 근원 CPI 인플레이션은 완만한 상승세를 이어가고 있다.
물가안정 목표 2%를 지속적이고 안정적으로 달성한다는 관점에서 통화완화의 정도를 조정
단기 정책금리: 약 0.75%로 인상
(무담보 익일 콜금리, 이전에는 약 0.5%)
실질금리는 상당히 마이너스 수준을 유지할 것으로 예상되며, 완화적인 금융여건은 경제활동을 계속해서 강하게 뒷받침할 것이다.
2025년 10월 전망보고서에서 제시된 전망이 실현될 경우, 일본은행은 경제활동과 물가의 개선에 맞춰 정책금리를 추가로 인상하고 통화완화의 정도를 조정해 나갈 것이다.
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일본은행 우에다 총재 연설(2025.12.19)
1. 일본 경제는 일부 약세가 존재하지만, 전반적으로 완만한 회복 국면에 있습니다.
2. 기업들은 내년에도 임금을 꾸준히 인상할 것으로 보입니다.
3. 내년 임금 인상은 견조한 흐름을 이어갈 가능성이 높습니다.
4. 기업들의 적극적인 임금 결정 행동이 중단될 위험은 낮을 것으로 예상됩니다.
5. 미국 경제와 관세를 둘러싼 불확실성은 완화되었습니다.
6. 임금과 물가의 선순환 구조는 유지될 가능성이 큽니다.
7. 전망이 실현될 가능성은 점차 높아지고 있습니다.
8. 실질금리는 앞으로도 상당히 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
9. 완화적인 통화 여건은 경제를 뒷받침할 것입니다.
10. 경제와 물가가 전망에 부합해 움직일 경우, 경제·물가의 개선에 맞춰 정책금리를 계속 인상해 나갈 것입니다.
11. 경제 전망이 충족될 경우 금리를 인상할 방침입니다.
12. 미국의 민간 소비는 여전히 견조한 흐름을 유지하고 있습니다.
13. 미국의 관세 영향은 일본 경제 전반으로 확산되지 않고 있는 것으로 판단됩니다.
14. 내년 임금 상승도 올해와 마찬가지로 강한 수준을 보일 가능성이 매우 높습니다.
15. 금리 변화에 대해 경제와 물가가 어떻게 반응하는지를 살펴보면서, 중립금리 수준이 어디에 위치하는지에 대해 계속해서 탐색해 나갈 것입니다.
16. 통화완화의 정도에 대해 종합적으로 평가해 나갈 방침입니다.
17. 단기 정책금리가 약 30년 만의 최고 수준에 이르렀다는 점에 특별한 의미를 부여하고 있지는 않습니다.
18. 중립금리 추정치의 하단까지는 아직 상당한 거리가 있다고 보고 있습니다.
19. 과거의 금리 인상 이후 강한 긴축 효과가 나타나고 있다고 보지는 않고 있습니다.
20. 금리 인상으로 인해 통화완화의 효과는 다소 약화되었습니다.
21. 정책금리를 0.75%로 인상한 것이 경제와 물가에 미치는 영향을 점검한 뒤, 추가 금리 인상 여부를 결정할 것입니다.
22. 임금이 상승할 경우 근원 인플레이션은 하락하지 않을 것으로 보고 있습니다.
23. 시장에 예외적인 상황이 발생할 경우, 신속하게 시장조치를 실시할 방침입니다.
24. 일본 경제는 헤드라인 기준과 근원 기준 인플레이션이 모두 0%를 상회하고 있어, 인플레이션 국면에 있습니다.
25. 임금 상승이 지속되는 한, 근원 인플레이션은 하락하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.
* 중요한 것은 21번!
1. 일본 경제는 일부 약세가 존재하지만, 전반적으로 완만한 회복 국면에 있습니다.
2. 기업들은 내년에도 임금을 꾸준히 인상할 것으로 보입니다.
3. 내년 임금 인상은 견조한 흐름을 이어갈 가능성이 높습니다.
4. 기업들의 적극적인 임금 결정 행동이 중단될 위험은 낮을 것으로 예상됩니다.
5. 미국 경제와 관세를 둘러싼 불확실성은 완화되었습니다.
6. 임금과 물가의 선순환 구조는 유지될 가능성이 큽니다.
7. 전망이 실현될 가능성은 점차 높아지고 있습니다.
8. 실질금리는 앞으로도 상당히 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
9. 완화적인 통화 여건은 경제를 뒷받침할 것입니다.
10. 경제와 물가가 전망에 부합해 움직일 경우, 경제·물가의 개선에 맞춰 정책금리를 계속 인상해 나갈 것입니다.
11. 경제 전망이 충족될 경우 금리를 인상할 방침입니다.
12. 미국의 민간 소비는 여전히 견조한 흐름을 유지하고 있습니다.
13. 미국의 관세 영향은 일본 경제 전반으로 확산되지 않고 있는 것으로 판단됩니다.
14. 내년 임금 상승도 올해와 마찬가지로 강한 수준을 보일 가능성이 매우 높습니다.
15. 금리 변화에 대해 경제와 물가가 어떻게 반응하는지를 살펴보면서, 중립금리 수준이 어디에 위치하는지에 대해 계속해서 탐색해 나갈 것입니다.
16. 통화완화의 정도에 대해 종합적으로 평가해 나갈 방침입니다.
17. 단기 정책금리가 약 30년 만의 최고 수준에 이르렀다는 점에 특별한 의미를 부여하고 있지는 않습니다.
18. 중립금리 추정치의 하단까지는 아직 상당한 거리가 있다고 보고 있습니다.
19. 과거의 금리 인상 이후 강한 긴축 효과가 나타나고 있다고 보지는 않고 있습니다.
20. 금리 인상으로 인해 통화완화의 효과는 다소 약화되었습니다.
21. 정책금리를 0.75%로 인상한 것이 경제와 물가에 미치는 영향을 점검한 뒤, 추가 금리 인상 여부를 결정할 것입니다.
22. 임금이 상승할 경우 근원 인플레이션은 하락하지 않을 것으로 보고 있습니다.
23. 시장에 예외적인 상황이 발생할 경우, 신속하게 시장조치를 실시할 방침입니다.
24. 일본 경제는 헤드라인 기준과 근원 기준 인플레이션이 모두 0%를 상회하고 있어, 인플레이션 국면에 있습니다.
25. 임금 상승이 지속되는 한, 근원 인플레이션은 하락하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.
* 중요한 것은 21번!
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Plan G Research
일본은행 우에다 총재 연설(2025.12.19) 1. 일본 경제는 일부 약세가 존재하지만, 전반적으로 완만한 회복 국면에 있습니다. 2. 기업들은 내년에도 임금을 꾸준히 인상할 것으로 보입니다. 3. 내년 임금 인상은 견조한 흐름을 이어갈 가능성이 높습니다. 4. 기업들의 적극적인 임금 결정 행동이 중단될 위험은 낮을 것으로 예상됩니다. 5. 미국 경제와 관세를 둘러싼 불확실성은 완화되었습니다. 6. 임금과 물가의 선순환 구조는 유지될 가능성이…
오늘 기자회견에서 중요한 점은 2026년 6월로 예상되고 있는 다음 금리인상을 3월까지 당길 수 있는 매파적인 발언을 하는가였음.
21번을 보면, 적어도 오늘 이러한 리스크는 해소되었다고 판단함.
앞으로도 일본 매크로 팔로업하시길 당부드림.
21번을 보면, 적어도 오늘 이러한 리스크는 해소되었다고 판단함.
앞으로도 일본 매크로 팔로업하시길 당부드림.
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Forwarded from COINNESS News Feed (코인니스)
[분석 "BTC 약세, 美 고용 지표 부진 및 경기 성장 둔화 탓"]
투자자들이 미국의 부진한 고용 지표와 경기 성장 둔화에 반응하며 안전자산 선호도가 높아져 비트코인 가격이 약세를 면하지 못하고 있다고 코인텔레그래프가 분석했다. 코인텔레그래프는 "미국 국채에 대한 강한 수요와 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 가능성 감소는 투자자들이 더 안전한 자산을 찾게 만든다. 이에 비트코인에 대한 투자자들의 관심도 떨어지고 있다. 일본의 경기 침체, 미국의 고용 지표 부진은 비트코인에 하방 압력을 가하고 있다"고 설명했다.
https://coinness.com/news/1146011
투자자들이 미국의 부진한 고용 지표와 경기 성장 둔화에 반응하며 안전자산 선호도가 높아져 비트코인 가격이 약세를 면하지 못하고 있다고 코인텔레그래프가 분석했다. 코인텔레그래프는 "미국 국채에 대한 강한 수요와 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 가능성 감소는 투자자들이 더 안전한 자산을 찾게 만든다. 이에 비트코인에 대한 투자자들의 관심도 떨어지고 있다. 일본의 경기 침체, 미국의 고용 지표 부진은 비트코인에 하방 압력을 가하고 있다"고 설명했다.
https://coinness.com/news/1146011
CoinNess
분석 "BTC 약세, 美 고용 지표 부진 및 경기 성장 둔화 탓" - 코인니스
투자자들이 미국의 부진한 고용 지표와 경기 성장 둔화에 반응하며 안전자산 선호도가 높아져 비트코인 가격이 약세를 ...
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Tom Lee의 펀드인 Fundstrat은 내부 고객에게 보낸 최신 2026년 암호화폐 전략 조언에서 상반기에 상당한 조정이 예상된다고 밝혔는데 이는 Tom Lee의 공개 발언과 완전히 상반됩니다.
내부 보고서에서는 비트코인(BTC)의 목표 가격을 6만 달러~6만 5천 달러, 이더리움(ETH)을 1,800달러~2,000달러, 솔(SOL)을 50달러~75달러로 설정했습니다. 이는 톰 리가 바이낸스 위크에서 이더리움 가격이 3,000달러로 심각하게 저평가되어 있다고 발언한 직후에 나온 것입니다. 그는 앞서 이더리움 가격이 2025년 말까지 1만 5천 달러에 도달할 것이라고 예측한 바 있습니다.
원문링크
내부 보고서에서는 비트코인(BTC)의 목표 가격을 6만 달러~6만 5천 달러, 이더리움(ETH)을 1,800달러~2,000달러, 솔(SOL)을 50달러~75달러로 설정했습니다. 이는 톰 리가 바이낸스 위크에서 이더리움 가격이 3,000달러로 심각하게 저평가되어 있다고 발언한 직후에 나온 것입니다. 그는 앞서 이더리움 가격이 2025년 말까지 1만 5천 달러에 도달할 것이라고 예측한 바 있습니다.
원문링크
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Plan G Research
Tom Lee의 펀드인 Fundstrat은 내부 고객에게 보낸 최신 2026년 암호화폐 전략 조언에서 상반기에 상당한 조정이 예상된다고 밝혔는데 이는 Tom Lee의 공개 발언과 완전히 상반됩니다. 내부 보고서에서는 비트코인(BTC)의 목표 가격을 6만 달러~6만 5천 달러, 이더리움(ETH)을 1,800달러~2,000달러, 솔(SOL)을 50달러~75달러로 설정했습니다. 이는 톰 리가 바이낸스 위크에서 이더리움 가격이 3,000달러로 심각하게 저평가되어…
위 글의 작성자인 Fundstrat의 Sean Farrell은 “펀드 구조상 서로 다른 시간축과 목적을 가진 뷰가 공존할 수 있다”고 설명했습니다.
구조적으로는 맞는 말입니다.
하지만 한 하우스 안에서 극단적으로 다른 전망이 동시에 존재한다는 점 자체가 지금 시장이 얼마나 방향성을 잡지 못한 상태인지를 보여주는 신호이기도 합니다.
보통 추세가 명확할 때는 낙관과 비관의 강도 차이는 있어도 방향은 수렴합니다.
반대로 지금처럼
• 장기적으로는 강세
• 단기적으로는 분노·좌절 국면
이 공존할 때는, 대개 전이 구간(결론 직전 구간) 에 해당합니다.
ETF 이후 구조적 수요는 살아 있지만,
단기 가격은 여전히 엔화 변동성, 금리, 글로벌 유동성에 민감하게 반응 중입니다.
지금 시장은
“확신은 없지만 포지션은 이미 들어가 있는 상태”,
그래서 전망이 극단으로 갈라지고 있습니다.
이 자체가 하락 확정 신호라기보다는, 방향성 결정이 아직 끝나지 않았다는 신호로 보는 게 더 합리적입니다.
구조적으로는 맞는 말입니다.
하지만 한 하우스 안에서 극단적으로 다른 전망이 동시에 존재한다는 점 자체가 지금 시장이 얼마나 방향성을 잡지 못한 상태인지를 보여주는 신호이기도 합니다.
보통 추세가 명확할 때는 낙관과 비관의 강도 차이는 있어도 방향은 수렴합니다.
반대로 지금처럼
• 장기적으로는 강세
• 단기적으로는 분노·좌절 국면
이 공존할 때는, 대개 전이 구간(결론 직전 구간) 에 해당합니다.
ETF 이후 구조적 수요는 살아 있지만,
단기 가격은 여전히 엔화 변동성, 금리, 글로벌 유동성에 민감하게 반응 중입니다.
지금 시장은
“확신은 없지만 포지션은 이미 들어가 있는 상태”,
그래서 전망이 극단으로 갈라지고 있습니다.
이 자체가 하락 확정 신호라기보다는, 방향성 결정이 아직 끝나지 않았다는 신호로 보는 게 더 합리적입니다.
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Beth Hammack(클리블랜드 연은 총재) 발언 요지
1. 기준금리는 당분간 동결하는 것이 적절금리를 “한동안” 유지하는 쪽에 무게를 둠
2. 11월 인플레이션 둔화 지표는 신중하게 해석해야 함
일시적 요인이 포함됐을 가능성이 있어 과신은 경계
3. 현재 정책금리가 이미 중립금리 이하일 수 있음
이 경우 통화정책은 이미 경기 부양적일 가능성 언급
4. 인플레이션 리스크에 대해 여전히 경계적 태도
추가 완화는 아직 이르다는 인식
5. 봄까지 금리 동결 선호
최근 세 차례에 걸쳐 총 75bp 인하 이후, 수개월간 정책 변경 필요성은 낮다고 판단
1. 기준금리는 당분간 동결하는 것이 적절금리를 “한동안” 유지하는 쪽에 무게를 둠
2. 11월 인플레이션 둔화 지표는 신중하게 해석해야 함
일시적 요인이 포함됐을 가능성이 있어 과신은 경계
3. 현재 정책금리가 이미 중립금리 이하일 수 있음
이 경우 통화정책은 이미 경기 부양적일 가능성 언급
4. 인플레이션 리스크에 대해 여전히 경계적 태도
추가 완화는 아직 이르다는 인식
5. 봄까지 금리 동결 선호
최근 세 차례에 걸쳐 총 75bp 인하 이후, 수개월간 정책 변경 필요성은 낮다고 판단
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Plan G Research
확실히 일은 이벤트 잘 끝나고 나니 비트가 반등을 조금씩 해주는게 느껴지네요. 100K까지 가즈아아아아아~
크리스마스 오전 11시 경에 우에다 카즈오 총재의 연설이 있을 예정이니 2g 정도 신경은 쓰겠습니다...
만 1주일도 안되어서 갑자기 다시 매파적이 되긴 어려울 것 같네요.
만 1주일도 안되어서 갑자기 다시 매파적이 되긴 어려울 것 같네요.
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