이란 전쟁발 고유가 → 리세션/스태그플레이션 리스크와 관련해 참고할 만한 자료들을 정리했습니다.

## 현재 상황 분석 리포트

기관 리포트 (2026년 3월 기준)

- [Oxford Economics — Iran War Scenarios](https://www.oxfordeconomics.com/resource/iran-war-scenarios-the-oil-price-that-breaks-parts-of-the-economy/): 유가 $140/배럴이 2개월 지속 시 유로존·영국·일본 마일드 리세션 진입 시나리오 모델링
- [Morgan Stanley — Oil Price Impacts and Inflation](https://www.morganstanley.com/insights/articles/iran-war-oil-inflation-stock-market-2026): 유가 인플레이션 경로 및 주식시장 영향 분석
- [CFR — Geoeconomic Firestorm](https://www.cfr.org/articles/how-the-iran-war-ignited-a-geoeconomic-firestorm): 호르무즈 해협 봉쇄의 지정학적 경제 충격 분석
- [HBR — Will the Iran War Deliver a Recession?](https://hbr.org/2026/03/will-the-iran-war-deliver-a-long-predicted-u-s-recession): 단일 유가 스파이크보다 충격의 지속 기간이 핵심 리스크라는 분석
- [Deutsche Bank / Fortune](https://fortune.com/2026/03/12/recession-stagflation-oil-iran-trump-deutsche-oxford-economics/): 스태그플레이션 확률 상승 경고

## 학술 논문 & IMF/Fed 연구

유가 충격 → 스태그플레이션 메커니즘

1. [Fed — Oil Price Shocks and Inflation in a DSGE Model (2024.08)](https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/oil-price-shocks-and-inflation-in-a-dsge-model-of-the-global-economy-20240802.html): 글로벌 경제 DSGE 모델로 유가 충격의 인플레이션 전이 경로 분석

2. [IMF WP — Optimal Exchange Rate Policy with Oil Shocks (2026.02)](https://www.imf.org/en/publications/wp/issues/2026/02/19/optimal-exchange-rate-policy-with-oil-shocks-572706): 유가 충격 시 최적 통화·환율 정책 연구. 변동환율제나 고정환율제 모두 소비 기준 약 2% 후생 손실 발생

3. [IMF WP — Oil Shocks and Labor Market Developments (2025)](https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/WP/2025/English/WPIEA2025145.ashx): 유가 공급 충격 시 고용 감소 지연 후 지속, 실업률 급등 — 스태그플레이션의 노동시장 경로

4. [IMF WP/22/173 — Second-Round Effects of Oil Price Shocks](https://www.imf.org/-/media/files/publications/wp/2022/english/wpiea2022173-print-pdf.pdf): 유럽 인플레이션에 대한 유가 충격의 2차 파급효과

5. [Oil Price Shocks, Monetary Policy and Stagflation (ResearchGate)](https://www.researchgate.net/publication/46474620_Oil_Price_Shocks_Monetary_Policy_and_Stagflation): 스태그플레이션 시 필립스 커브 무효화, 인플레이션 우선 대응 + 정책 믹스가 최적이라는 결론

6. Barsky & Kilian (2001) — "Do We Really Know that Oil Caused the Great Stagflation?" (NBER WP 8389): 1970년대 스태그플레이션이 순수 유가 충격인지 통화정책 실패인지 재검토한 고전 논문

## 핵심 시사점

| 구분 | 내용 |
|------|------|
| 리세션 확률 | EY 수석 이코노미스트 Gregory Daco: 미국 리세션 확률 40%**로 상향 |
| **인플레 전망 | OECD 미국 인플레 4.2% (기존 대비 +1.2%p), 영국 5% 돌파 전망 |
| Fed 딜레마 | 유가발 인플레 vs 노동시장 약화 → 금리 인하 재개 어려움 → 스태그플레이션 리스크 |
| 역사적 패턴 | 1973, 1978, 2008 — 주요 유가 스파이크 후 글로벌 리세션 발생 |

특히 **IMF 2025 노동시장 논문(#3)**과 **Fed DSGE 모델(#1)**이 현재 상황에 가장 직접적으로 적용 가능한 프레임워크를 제공합니다.

Sources:
- [Oxford Economics Iran War Scenarios](https://www.oxfordeconomics.com/resource/iran-war-scenarios-the-oil-price-that-breaks-parts-of-the-economy/)
- [CFR Geoeconomic Firestorm](https://www.cfr.org/articles/how-the-iran-war-ignited-a-geoeconomic-firestorm)
- [HBR Iran War Recession Analysis](https://hbr.org/2026/03/will-the-iran-war-deliver-a-long-predicted-u-s-recession)
- [Fed DSGE Oil Shocks Model](https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/oil-price-shocks-and-inflation-in-a-dsge-model-of-the-global-economy-20240802.html)
- [IMF WP Oil Shocks & Exchange Rate Policy](https://www.imf.org/en/publications/wp/issues/2026/02/19/optimal-exchange-rate-policy-with-oil-shocks-572706)
- [IMF WP Oil Shocks & Labor Markets](https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/WP/2025/English/WPIEA2025145.ashx)
- [Fortune Deutsche Bank Stagflation Warning](https://fortune.com/2026/03/12/recession-stagflation-oil-iran-trump-deutsche-oxford-economics/)
- [Morgan Stanley Oil Inflation Analysis](https://www.morganstanley.com/insights/articles/iran-war-oil-inflation-stock-market-2026)

AI가 발전하니 읽어야 할 자료 찾기도 편해지고, 자료 요약도 쉬워졌습니다. ㅠ_ㅠ
기도와 공부를 같이 해봅시다요.

바그다드에 있는 미국 대사관: 이란과 연계된 민병대가 바그다드 중심지에서 24~48시간 내에 공격을 할 수 있으며, 미국 시민들은 이라크를 떠나도록 촉구합니다.

트럼프 대통령과 가까운 소식통에 따르면, 이란은 자국이 패배한 입장에 있다고 보지 않으며, 바로 이 문제가 테헤란으로 하여금 미국의 합의 조건을 거부하게 만들었다고 한다. Axios

크렘린: 러시아에게 나토는 적대적인 동맹입니다

트럼프의 이란 발언에 대한 크렘린의 입장: 필요하다면 러시아는 이란 전쟁을 해결하는 데 기여할 준비가 되어 있습니다

속보: 프라이빗 크레딧 거대 기업 블루 오울 캐피털은 2026년 1분기에 약 54억 달러의 거대한 환매 요청을 받았습니다.

🚨속보
이란: 오만과 호르무즈 해협 통항을 위한 의정서 초안 작성 중

*나스닥 급반등중

[이란, 호르무즈 해협 통과 선박에 통행료 부과 방침]
이란 외무부 차관은 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 통행료를 부과하겠다고 밝혔다.
https://coinness.com/news/1153461

한화자산운용, 'DAT 기업' 비트마인·타리뮨 1500억 투자

투자은행(IB) 업계에 따르면 한화운용은 최근 비트마인 이머전 테크놀로지스(BitMine Immersion Technologies)에 1000억원, 타리뮨(Tharimmune)에 500억원을 각각 투자했다.

국내 가상자산 시장 개방을 염두에 두고 네트워크와 리서치 역량을 선제적으로 확보하려는 포석으로 풀이된다.

DeFi, 아직도 “실험 단계”인가

2026년 단 4개월
총 35개 프로토콜 해킹
$453M+ 손실

• 1월: $103M (12건)
• 2월: $24M (8건)
• 3월: $41M (14건)
• 4월: $285M (단 1건, Drift)

특히 4월은 단일 사고로 $285M 손실
→ admin key + nonce 구조 문제

결국 패턴은 크게 두 가지입니다
1. Private key compromise
2. Smart contract / oracle / logic bug

탈중앙화를 표방하지만 실제 리스크는 여전히 중앙화된 키와 설계에 집중된 구조

유동성은 온체인으로 올라왔지만 보안은 아직 Web2 수준에도 못 미치는 영역 존재

이 구조가 바뀌지 않는 이상 DeFi는 성장할수록 해킹 규모도 같이 커질 수밖에 없습니다

🇫🇷🇰🇷 프랑스와 한국은 호르무즈 해협을 다시 개방하는 데 도움을 주기로 합의했습니다.

이걸 한국이?!

모두의 관심이 호르무즈해협에 집중되어 있지만, 프라이빗 크레딧 역시 여전히 현재 진행형 리스크입니다.

지정학적 충격은 에너지 가격의 구조적 상승과 극심한 환율 변동성으로 이어지고 있고, 이는 다시 글로벌 인플레이션 반등 우려를 자극하고 있습니다. 그 결과 중앙은행의 통화정책 경로는 다시 Higher for Longer 쪽으로 기울고 있으며, 연준의 금리인하 기대는 2026년 하반기로 사실상 밀려난 상태입니다. 시장은 일부 금리인상 가능성까지 반영하기 시작했고, 미국 2년물 국채금리는 단기 3.9%까지 급등했습니다.

문제는 이 충격이 프라이빗 크레딧 시장의 변동금리 대출 포트폴리오 펀더멘털을 빠르게 훼손하고 있다는 점입니다. 차입자 이자부담이 급증하는 가운데 만기벽 압박도 임계점에 가까워지고 있습니다.

여기에 최근에는 규제 변수까지 추가되고 있습니다. 재무부와 FSOC 차원의 개입 국면이 가시화되면서, 4~5월 보험 규제기관 회의 개최가 공식 발표됐고, 401(k)의 프라이빗 크레딧 편입 경로에 대해서도 정부 차원의 경고가 나오고 있습니다. 이는 향후 리테일 자금 유입 경로 자체가 구조적으로 제한될 가능성까지 시사합니다.

즉 지금의 프라이빗 크레딧 이슈는 단순한 자산 부실 문제가 아니라, 금리, 유동성, 만기구조, 환매구조, 규제 리스크가 동시에 맞물리는 복합적 스트레스 국면으로 보는 것이 더 정확해 보입니다.

아래는 이번 사태가 어떤 순서로 전개되고 있는지 정리한 타임라인입니다.

Axios는 이란이 미국 전투기를 격추시켰다고 확인했습니다.

2명의 승무원을 찾기 위한 수색 및 구조 작업이 진행 중입니다.

🚨속보

“내가 이란에 10일의 시간을 주며 협상을 하거나 Strait of Hormuz를 개방하라고 했던 것을 기억하라. 시간이 얼마 남지 않았다 — 48시간 후에는 그들에게 모든 지옥이 쏟아질 것이다. 신께 영광을!

대통령 도널드 J. 트럼프”