​​🏢Интересные данные по рынку недвижимости.

Ещё интересно будет послушать паникёров, которые писали в прошлом году, что бетонометры подешевеют в два раза (минимум) 😬

Чтобы был контекст, давайте вспомним, что было, что сейчас и предположим, что будет

Что было.
Ухудшение ситуации для девелоперов во второй половине 2022 расстроило инвесторов. А именно запрет на маркетинговые акции "ипотека под 0%", риски слабого спроса из-за мобилизации, изменение условий программы субсидирования ипотеки (многие это восприняли, как сокращение субсидирования, я же считаю, что это расширение субсидирования, писал про это в декабре)

Что сейчас.
Пару дней назад прошла новость о том, что Банки выдали рекордный объем ипотеки в 4 квартале 2022. Выдачи достигли рекордных 700 млрд руб. (рекорд с 2013). Основной бенефициар тут конечно Сбер $SBER, с его огромной долей на рынке ипотеки. Но и девелоперы вроде Самолёта $SMLT и Эталона $ETLN приободрились

Другая новость, о том, что банки не только выдали рекордные объёмы, но ещё и рекордно отказывают заёмщикам в выдаче (т.е. спрос ещё больше), отказ в 4 квартале получил почти каждый второй кто обращался за ипотекой (максимум с 2017), подробней в таблице

Предположим, что будет.
Банки могут менее требовательно отбирать заёмщиков. К примеру если доля отказов будет как в 2021, то это примерно на ~10% больше одобренных ипотек.

Учитывая, что цены на первичку корректируются (обвального падения нет, небольшая коррекция). Можно предположить, что лучше себя будут чувствовать крупные застройщики которые смогут поддерживать приемлемую рентабельность бизнеса.

Плюс могут пройти сделки по объединению (крупные застройщики съедят в кризис мелких, которым сложней привлекать финансирование). Самолет $SMLT и ПИК $PIKK возможные бенефициары.

Сейчас держу трёх застройщиков, по долям Самолёт суммарно как ПИК и ЛСР $LSRG вместе взятые. К Эталону тоже присматриваюсь.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​В продолжении вчерашнего поста про рынок недвижимости. Очень интересный и развёрнутый комментарий к посту в Профите (БКС) с аргументацией другой точки зрения. Ниже сам комментарий:

"Стоит рассматривать застройщиков как функцию от рынка недвижимости. По факту мы имеем раздувшийся за последние два года пузырь. Раздули его простым перекладыванием стоимости ипотеки + допмаржу застройщиков в стоимость бетонометров под видом льготной ипотеки. Народ клюнул и этот пузырь мог бы еще какое-то время существовать, но экономическая ситуация меняется в худшую сторону.

Что имеем по факту:
1. банки выдали в этом году рекордный объем кредитов застройщикам. То есть они продолжат колотить бетонометры на высоких оборотах. Это высокий уровень предложения в ближайшие год-два (цикл строительства). И кредиты, которые нужно отдавать.

2. Большой объем ипотечных кредитов. Банки пока не рапортуют о росте просрочки, но дают данные об увеличивающейся дюрации. Это сигнал о том, что люди не готовы (или опасаются что не смогут) платить прежний уровень ежемесячных платежей.

3. Ухудшающийся экономический фон, который скорее всего приведет к снижению платежеспособности.

4. Немалая часть квартир была приобретена также в ипотеку в инвестиционных целях.

5. Повышающийся % отказов при рекордных объемах говорит о том, что заявки подавали даже привокзальные бомжи. Да, банки отсеяли рисковых пассажиров. Но отрасль сделала все, чтобы загнать максимальное количество людей до конца года. Поэтому решение о продлении льготной ипотеки приняли в самый последний момент.

В случае развития негативного сценария этот пузырь придется сдувать. Какое участие примет правительство можно только гадать. По опыту оно старается оставаться в стороне и делать вид что ничего не происходит. Да и финансовых ресурсов будет не так уж и много.

В итоге мы получим высокий объем нового жилья + реализацию неплательщиков и тех, кто решит сам продать. Не думаю, что на этот объем предложения будет адекватный спрос. Это приведет к существенной коррекции в цене. Конечно, возможен сценарий, при котором застройщики придержат продажу до лучших времен. То есть будут стоять пустые дома. Крупные найдут для этого маневра средства (или им помогут), мелких вынесут вперед ногами.

Ну а людям можно только посочувствовать. Кто-то останется без квартиры, но с остатком кредита. Такое возможно, когда реализация квартиры не покроет тело кредита. Остальные будут платить за квартиру намного больше, чем она реально стоит. Зато ипотека под 0%.

Это все к чему. Застройщики скорее всего останутся. Но сколько они будут зарабатывать большой вопрос. А если им будет помогать государство, то о дивидендах можно забыть. Это существенный фактор, влияющий на цену акции."

​​День хороших новостей на фондовом рынке РФ

Столько всего интересного за один день, по хорошему надо по подробному разборному посту писать на каждую компанию, но пройдёмся по верхам.

СПБ Биржа $SPBE +28.5%
Не смотря на то, что объём торгов иностранными акциями упал более чем в три раза компания планирует остаться прибыльной. А планы на 2023 строят амбициозные: "Допустить к торгам 25 ETF в гонконгских долларах и юанях с листингом в Гонконге и не менее 500 гонконгских ценных бумаг. СПБ Биржа намерена начать торги расчетными деривативами на международные ценные бумаги, а также развивать биржевой рынок цифровых финансовых активов (ЦФА)". Такой резкий рост вызван больше низкой ликвидностью, но и списывать со счётов компанию не стоит

Московская Биржа $MOEX +5.5%
Растёт за компанию с СПБ Биржей. Также расширяет линейку продуктов, но не так агрессивно. Зато и падала не так сильно, а сейчас обновляет локальные максимумы.

Кстати, обе биржи разбирали как интересные варианты, Московскую как простую и понятную историю, а СПб как более рискованную. Из последних раз Тут, тут, тут и тут

Эталон $ETLN +7.7%
Увеличил ввод недвижимости на 74%, успешно воспользовавшись ситуацией с уходом финского ЮИТа, рекордный ввод жилья поможет компании получить доступ к рекордным суммам которые сейчас на Эскроу счетах. Так что с финсовой точки зрения компания станет понадёжней, может и с инвесторами через дивиденды поделится (вряд ли конечно).
Про Эталон писал на прошлой неделе, что присматриваюсь, но не купил, всё ещё присматриваюсь 😬, но теперь активней.
Про сектор недвижимости считаю, что пессимизм в недвижимости на мой взгляд преувеличен. Но судя по лайкам моего поста и поста с разгромом моего мнения, больше людей в девелоперов не верят. Заранее согласен, что неделя не показатель. Посмотрим на итоги года

НОВАТЭК $NVTK +0.7%
Компания увеличила объёмы добычи газа за 2022 на 2,8% год к году, объём реализации СПГ на международных рынках составил 8,45 млрд куб. м, рост на 6,3%. Уверен, компания ещё порадует инвесторов дивидендами в этом году.
Большую часть акций купил летом 2022, но и сейчас покупаю по чуть-чуть, последний раз на прошлой неделе. Последний раз про компанию писал в конце Ноябре

Белуга $BELU +0.7%
Поставила новый рекорд по продаже алкоголя за 2022, продажи собственных брендов +5,4%, партнёрских +13,8%.
Сеть «ВинЛаб» (входит в структуру Белуга Груп) количество точек растёт +35% (1350), объём продаж вырос на 52,3%, средний чек +11,1%. Онлайн продажи также растут, количество заказов на 171%!
Также разбирали как интересную идею тут и тут

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Какие могут быть дивиденды Сбера $SBER в этом году?

Сегодня на отличном отчёте часть инвесторов решила зафиксировать прибыль, акции Сбера упали на 1,75%. Неудивительно, ведь рост с октября почти 50%, перефразирую классика «рука инвестора держать устала»

Я акции продолжаю держать (это самая крупная позиция в моём портфеле). Ведь в этом году Сбер может снова начать выплачивать дивиденды, посчитаем примерный их размер на коленке.

Как сказал Греф: «Со второй половины года мы смогли вернуться на траекторию роста прибыли, нарастили капитал и достаточность, в результате прибыль по РСБУ по итогам года превысила 300 млрд рублей» интересно было бы посмотреть в отчётность по МСФО (но её пока нет, поэтому работаем с тем что есть)

Получается, что дивиденды за 2022 могут составить 6,7 руб, при выплате 50% от прибыли по РСБУ. При текущей цене акций это 4,5% див доходность. Не впечатляет, но уже приятно

Ещё у нас есть нераспределённая прибыль за 2021 - 1,2 трлн. Какая часть из этой суммы может пойти на выплату дивидендов? ¯\_(ツ)_/¯, но если предположить, что тоже половина, то уже див доходность взлетает до 20% от текущих цен.

Ещё возможны промежуточные выплаты за 2023, ведь «траектория роста прибыли» есть, а прибылью в текущих условиях надо делиться с государством. Минфин про это периодически напоминает

Конечно же всего и сразу не будет, но какой-нибудь микс из выплат скорей всего будет. (К примеру как было у Лукойла $LKOH в конце 2022).

Плюс 50% на дивиденды от чистой прибыли для госкомпаний, это стандартные правила, а государство может попросить и больше выплатить. Дефицит бюджета надо будет компенсировать.

Считая разные варианты в голове (понимаю, что по факту "делю шкуру неубитого медведя") не понимаю, как можно сейчас продавать Сбер?

В стратегии своей &Рынок_РФ , на сбер основная доля портфеля

Кто продаёт, напишите почему? Что вы такого знаете? )

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Восстановление экономики Китая повысит мировой спрос на нефть к рекордному уровню. Это хорошие новости для РФ и плохие для США и ЕС

По данным МЭА (Международного энергетического агентства), из-за стремительного открытия Китая, мировой спрос на нефть в этом году достигнет рекордно высокого уровня - 101,7 млн ​​баррелей в сутки (рост +1,9 млн б/с).

В ОПЕК ждут, что мировой спрос вырастет чуть больше - до 101,8 млн б/с.

Влияние Китая (крупнейшего потребителя нефти в мире) огромно для перспектив нефтяного рынка.

Растущая цена на нефть - отличные новости для РФ, да РФ сейчас продаёт нефть с большим дисконтом (так как вынуждена компенсировать возросшие логистические расходы и сверх премию страховщиков), но процесс адаптации идёт, активно закупая свой танкерный флот, дисконт в итоге будет уменьшаться.

Растущая цена на нефть - плохие новости для США и ЕС которые только начали показывать успехи по борьбе с инфляцией. Снова начнут сливать стратегический нефтяной резерв (SPR)? который уже опустел в два раза со своих максимумов. А как же заявления, что его начнут восполнять, планировали в Ноябре прошло года, но пока всё пустеет. Куда смотрят республиканцы?!

С растущей инфляцией ключевые ставки не опустить (Эрдоган специалист в этом, повторять никто не спешит), а без низких ставок обслуживать огромные долги некомфортно, какое-то короткое время платить повышенные премии в надежде потом перекредитоваться под низкие ставки можно, но вот когда это "потом" отдаляется, сразу становится некомфортно

Так что радуемся за растущую нефть, дефицит бюджета в РФ будет меньше. Посматриваем на компании нефтегазового сектора РФ (вроде Лукойла $LKOH и Роснефти $ROSN), их конечно государство попросит поделиться, но и на дивиденды, скорей всего, останется 😉
 
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Инвестиции в Китай.
Обзор Tencent $700

1 декабря писал, что дно на Китайском рынке, скорей всего, прошли и пора выбирать Китайский акции для покупки. Но пока присматривался Китайский рынок сделал серьёзный рывок вверх. Главный биржевой индекс Гонконгской фондовой биржи - Hang Seng (HSI) вырос на 50% менее чем за 3 месяца. Но, чтобы обновить максимумы вырасти придётся ещё более чем на 50%, так что лучшее конечно впереди 😉

Начнём разбирать доступные обычному инвестору в РФ Китайские компании.

Tencent — ведущая мировая технологическая компания инвестирующая в разные ИТ-бизнесы. Издаёт одни из самых популярных в мире видеоигр вроде League of Legends, Honor of Kings, Valorant и PUBG Mobile. Владеет социальной сетью WeChat, Weixin Pay (одна из двух крупнейших платежных платформ в стране), Tencent Cloud (третья по величине платформа облачной инфраструктуры в Китае) и многими другими интересными направлениями

На чём зарабатывает?
🎰 Игры.
Tencent получает треть своего дохода от бизнеса видеоигр. В конце декабря прошлого года, компания получила свою первую лицензию на видеоигры после 18 месяцев перерыва, хороший знак для Tencent и всего игрового сектора Китая, который долгое время подвергался критике со стороны властей за поощрение нежелательного поведения среди молодежи.

Правда критика остаётся, просто хватку Компартия немного ослабляет. Несмотря на то, что на внутреннем рынке у компании пока не получается расти из-за ограничений (по данным последнего отчёта доходы от игр на внутреннем рынке упали на 7% г/г) компания расширяется на международном уровне (доход от международных игр вырос на 3% г/г). Несмотря на то, что зарубежный рост пока не может компенсировать снижение внутренних доходов это делает компанию менее зависимой от китайской экономики и Компартии, что однозначно плюс.

☁️ Облака.
Расходы на облака в Китае растут на 8% г/г по последним данным и занимают 12% от общемировых расходов на облачные технологии. 80% контролируют всего 4 игрока: Alibaba Cloud $9988, Huawei Cloud, Tencent Cloud $700 и Baidu AI Cloud $9888. По прогнозам ближайшие 4 года рынок увеличится в 3 раза.

💸 Реклама.
Рекламный бизнес. Компания хорошо монетизирует пользователей в своём основном приложении WeChat (Weixin в Китае), мессенджерах, в своих потоковых сервисах с поддержкой рекламы и других небольших приложениях, а количество уникальных пользователей за месяц по последнему отчёту превышает 1,3 млрд. Но рост новых пользователей существенно замедлился последние кварталы, что может быть компенсировано ростом расходов на рекламу в Китае в ближайшие время за счёт открытия экономики

💰 Инвестиции.
У Tencent есть интересный способ дальнейшего роста — за счёт инвестиций. Компания уже инвестировала в такие компании, как Meituan, JD , Pinduoduo, EPIC Games, всего более 600 компаний. Что-то вроде АФК Системы в РФ (инвестировала в МТС, OZON, Сегежа и т.п.), но только на пару порядков больше. У Tencent есть необходимые навыки, компетенции и ресурсы, необходимыми для размещения капитала и получения прибыли. Продажи активов могут увеличить прибыль Tencent, даже если не будет роста других направлений.

Подводя итог
Котировки Tencent с минимумов прошлого года практически удвоились. Но по мультипликаторам компания всё ещё не перекупленная - нейтрально.
Компартия стала смягчать свою политику тотальных ограничений на видеоигры - позитив. Скорей всего Tencent продолжит сокращать свой инвестиционный портфель и направлять деньги на дивиденды или BuyBak, то это тоже отлично поддержит котировки - позитив. Но не стоит забывать, что основной бизнес видеоигр в Китае пока далёк от восстановления - краткосрочно нейтрально, это уже в цене, но средресрочно негатив.

Хотелось бы конечно посмотреть итоговый отчёт за предыдущий год, но будет он только 22-го Марта. Тогда же, скорей всего, получится поподробней узнать о перспективах и как их видит топ менеджмент.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ТОП-10 самых подешевевших акций РФ за 2022

Индекс Мосбиржи за 2022 упал на 43%, а лидером по падению оказалась СПб Биржа упав в стоимости практически в 10 раз. А среднее снижение из "худшей десятки" составило 74,5%. Для части компаний такое падение излишне и можно ожидать существенного роста в этом году

6 из 10 самых подешевевших — депозитарные расписки (Softline, HMS Group, VEON, ЕвроМедЦентр, HeadHunter и ЦИАН). Бегство от рисков иностранной инфраструктуры один из основных трендов 2022

СПб Бирже досталось больше всех. После блокировки активов из-за санкций и ограничений ЦБ на сделки с иностранными ценными бумагами для неквалифицированных инвесторов сильно сократились объёмы торгов. НО по заявлению компании планы оставаться прибыльными по итогам 2022

Из этого списка держу СПб Биржу (с начала года рост почти +40%), Polymetal (+9%) и ВТБ (+/- около нуля). Несмотря на сложности считаю, что 2022 был хорошей возможностью для долгосрочных инвесторов

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Основы Фундаментального анализа за 5 минут без регистрации и смс

Всё, что вам нужно сделать, это понять, как бизнес зарабатывает деньги, для начала можно ответить на несколько простых вопросов:

▪️ Компания увеличивает выручку прибыль последние 3-5 лет?
Покупая акцию, покупаете часть бизнеса, чем больше растёт бизнес, тем дороже будет стоить ваша акция.
Как смотреть. Берёте годовой отчёт компании которой интересуетесь, к примеру ФосАгро $PHOR и смотрим динамику

▪️ Перспективы компании на 5-10 лет.
Ещё до Ковида многие уверовали, что Нефтегиганты доживают свои дни, а во времена дешёвых ковидных денег это стало практически утверждением. Вот только, что делать с уже имеющимися автопарком (и со всеми процессами которые завязаны на Нефтехимию) как-то не задумывались. Даже сейчас, после начала СВО Роснефть $ROSN выше минимумов 2020 года

▪️ Есть ли у компании устойчивый экономический ров?
Старина Баффетт всегда этим интересуется. Барьер для входа на рынок новых игроков.
Доминирующее положение облегчает конкуренцию. К примеру МосБиржа $MOEX просто подняла комиссии когда объём сделок значительно сократился и продолжила зарабатывать деньги, альтернативы у участников рынка не много. Как мелкий участник недоволен, как инвестор в МосБиржу одобряю.

Этого для начала более чем достаточно. А ответить на эти вопросы вы можете почитав отчёт компании. Там всё это есть. Но учтите, компании в отчётах любят ставить акценты там где выгодно им, так что не забывайте про здоровую долю скептицизма 😉

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Инвесторы и колебания рынка

Небольшая история из письма Уоррена Баффетта акционерам, о том как он воспринимает колебания цен на его актив:

«Вы должны представить рыночные котировки как цены исходящие от человека по имени мистер Рынок, он приходит к вам ежедневно и называет цену, по которой он готов купить вашу долю в бизнесе (акцию), либо продать вам свою.

К сожалению, у бедняги неизлечимые эмоциональные проблемы. Иногда он чувствует эйфорию и видит только благоприятные факторы, влияющие на бизнес. В таком настроении он называет неоправданно высокую цену по которой готов купить вашу акцию.

Иногда он на долго впадает в депрессию и не видит впереди ничего хорошего, а только ворох проблем как для бизнеса, так и для всего мира. Тогда он называет очень низкую цену за свою акцию и готов отдать за бесценок.

Но у него есть и плюсы, мистер Рынок никогда не возражает, если вы его игнорируете и не соглашаетесь на его цену. Если цена вам не интересна, он придёт завтра, а потом ещё раз и ещё, и ещё, и так далее. Будет предлагать вам их каждый день. Решение о покупке или продаже только за вами

В таких условиях, маниакально-депрессивным поведение мистера рынка отличный подарок для вас. Главное не поддавайтесь ему. Вы должны пользоваться им, а не он вами»

Полный текст письма тут. 36 лет прошло с написания этого письма Баффеттом, а ничего не изменилось, только мистер Рынок не просто ежедневно называет цены, а ежесекундно сообщает о них, даже пуши шлёт регулярно из приложения любимого брокера.

В такой ситуации многим тяжело сохранять самообладание. Это легко объясняет почему акции того же Сбера $SBER продолжали падать ещё 2 недели после объявления мобилизации и упали ниже 100 рублей, а потом всего за 3 месяца выросли до 150 рублей.

Разбирайтесь в бизнесе компаний в которые инвестируйте и не поддавайтесь мистеру рынку, а вот рисование вымпелов на графиках вам мало поможет

Интересен ли Polymetal $POLY для инвестирования сейчас?

Редомициляция и другие поводы для роста у компании определённо есть. Сегодня на Дне инвестора Polymetal порадовал хорошими операционными результатами за 4 квартал 2022, которые помогли подтянуть результат за весь непростой 2022

Падения цены на золото в начале года, было компенсировано ростом в конце, благодаря этому выручка за весь 2022 сократилась до $2,8 млрд (-3% г/г), чистый долг вырос: $2,4 млрд (+45% г/г), но и производство немного выросло - 1,71 млн унций в золотом эквиваленте (+ 2% г/г).

Планы на 2023 прежние - 1,7 млн унций. Запуск флотационной фабрики «Краснотурьинск-Полиметалл» во 2 квартале 2023.

Но главная новость - это возможная перерегистрация в Казахстане. Важно, что сейчас финального решения еще не принято. Т.е. бурный рост акций которые сегодня в моменте прибавляли 5,5% обусловлен лишь планами компании к концу 3 квартала 2023 сменить юрисдикцию с о-ва Джерси на Казахстан. Успешная перерегистрация позволит возобновить выплату дивидендов к концу 2023.

Покупать ли акции сейчас под перспективу возобновления дивидендов?
Если есть тяга к риску и азарту, то акции Polymetal в этом плане отличный выбор. Столько разных "если, то", которые и по отдельности могут сильно влиять на котировки, не говоря уже про всё сразу

К примеру:
- Если цена на золото будет расти (или хотя бы не будет сильно падать), то компания улучшит своё финансовое состояние
- Если компания успешно сменит юрисдикцию, то это позитив
- Если компания вернётся к выплатам дивидендов в конце года, то это будет драйвером роста
и т.д.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Инфографика. Соотношение степени риска и потенциала роста на Рынке РФ

Интересная инфографика от аналитиков ИБ Синара. По вертикали потенциальная доходность в %. По горизонтали риски. Определили ключевые риски. Как считалось: отсутствие отчетности, регистрация компании не в РФ, угроза национализации, отказ от выплаты дивидендов и т.п. и присвоили баллы за каждый риск который присущ компании.

Получается, что МТС $MTSS, МосБиржа $MOEX, Норникель $GMKN, Роснефть $ROSN и ФосАгро $PHOR — наиболее надежные. Рисков существенно меньше, плюс есть хороший потенциал роста. Далее идут более рискованные, но и потенциальный рост у части игроков выше

Не совсем согласен. Особенно по Эталону на мой взгляд излишне пессимистичные настроения у аналитиков были. Но при инвестировании обязательно надо учитывать аргументированную противоположную точку зрения, чтобы в розовых очках не гулять 😎

PS
Степень риска рассчитана на сейчас и со временем может измениться
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Продолжаем рубрику «Всё не так уж и плохо у застройщиков»

За 12 месяцев Росреестр Москвы зафиксировал 85 тыс. сделок, что хуже результатов 2021 на 14%, но если посмотреть на динамику чуть шире, то "ужас-ужас" не наблюдается.

Резкий рост последних лет обусловлен льготной ипотекой, которая по факту только расширяется, что разбирали ещё в декабре

Вторичный рынок чествует себя явно хуже, в полтора раза сильнее падение. Но опять же "ужас-ужас" не наблюдается

При этом начало СВО было шоком, естественное желание в такой ситуации это отложить крупные покупки. Но спустя год уже привыкаешь (вспомните как было с ковидом совсем недавно). Одна из причин рекордных продаж в Декабре 2022

Жизнь продолжается, кто-то начинает возвращаться из дальних поездок, кто-то хочет потратить мат капитал, кто-то хочет купить пока стало подешевле и застройщики предлагают подарки и т.д.

Так что застройщики ПИК $PIKK, Самолет $SMLT и др ещё могут приятно удивить своих инвесторов
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

НЕ постоянная рубрика #пятничный_мем
Всех с выходными )

Не является рекомендацией 😄

​​Just Do It... with ANTA Sports.
Обзор акций «Китайского Nike»

ANTA Sports $2020 - лидер китайской спортивной индустрии. За последние 3 месяца котировки выросли более чем на 80%, плюс компания платит дивиденды. Зарубежные бренды теряют свою долю рынка в Китае. На этом ANTA может долгосрочно расти. А отмена политики "нулевой терпимости" и массовых локдаунов положительно скажется на объёме продаж в розничных магазинах

Как начиналось
Бренд был основан в 1991. Изначально компания производила спортивную одежду для других брендов и стала ведущим игроком в этой нише, но решила, что выгоднее развивать свою продукцию. Так Anta появилась как обувной бренд. В 2001 компания открывает первый свой фирменный магазин и начинает предлагать, помимо обуви ещё и спортивную одежду. В 2007 выходит на IPO, к этому времени было уже более 5000 магазинов в Китае, в 2009 приобретает итальянский спортивный бренд FILA

На чём зарабатывает
Если смотреть по категориям, то компания делит продукцию на три категории:
▪️ Одежда (Apparel). Приходится чуть более половины всей выручки.
▪️ Обувь (Footwear). Чуть меньше половины.
▪️ На Аксессуары (Accessories) приходится чуть больше 3% от всей выручки.

Если смотреть по Брендам, то более 90% выручки приходится на 2 Бренда: ANTA и FILA. Но всего более 25 брендов спортивной одежды и снаряжения. За счёт покупки других брендов компания выходит на новые рынки

На чём может расти
За последние 3 месяца котировки выросли более чем на 80%. Причин для роста хватает. Снятие ковидных ограничений и массовых локдаунов приведёт к увеличению трафика в магазинах бренда, что положительно для роста объёма выручки.

Развитие спорта одно из направлений поощряемое компартией и включает конкретные метрики в очередной пятилетке. Включает в себя строительство спортивных объектов и пропагандирование культуры занятия спортом.

Международные бренды, вроде Nike $NKE и Adidas $ADS@DE, по-прежнему остаются популярными среди китайских потребителей, но после бойкота этих брендов сохранять лидирующие позиции будет сложней. Учитывая что тренд «гуочао» 国 潮 (буквально «национальный тренд» или «импортозамещение» по нашему), который пропагандирует потребление отечественных товаров, остаётся популярным среди молодого поколения

Дивиденды
Компания платит совсем небольшие, но приятные и стабильные дивиденды, годовая доходность в районе 1,3%

Подводя итог
У ANTA Sports положительный денежный поток, относительно небольшие долги в сравнении с конкурентами, амбициозные планы стать мировым игроком. Показывает устойчивый рост последние годы. А компартия поощряет занятия спортом. За последние 3 месяца был стремительный рост на 80%, но чтобы обновить максимумы компании надо вырасти ещё более чем на 50%.

PS
Если интересны акции Китая, то возможно будет интересно прочитать и про Tencent $700

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

4 интересные идеи на фондовом рынке РФ

Сбер $SBER
Много раз писал про Сбер как интересную историю. (В моём личном портфеле занимает самый большой вес) Даже после роста более 50% считаю Сбер интересной долгосрочной историей. Сбер вернулся на стабильную траекторию прибыльности ещё в прошлом году, вернулся к публикации отчётности. Один из следующих сильных драйверов роста акций - это возврат к выплате дивидендов.

НОВАТЭК $NVTK
За последние полгода акции остались примерно на одном уровне. При этом цены на газ остаются высокими (хоть и сильно упали с рекордов прошлого года), рынок сбыта стабильным, у ЕС сохранится потребность в СПГ ещё долго, а открытие Китая увеличивает потребление СПГ.

TCS Group $TCSG
Ещё один игрок из банковского сектора. Остались прибыльными в сложных условиях 2022. В отличии от Сбера, TCS Group проще расти, что компания и делает. За первые 3 квартала 2022 рост клиентов +42% г/г.

️МосБиржа $MOEX
Как и про Сбер, писал про акции ️МосБиржи весь прошлый год. После существенного роста они всё ещё интересные.
Бизнес хорошо диверсифицирован и адаптировался к изменениям. Отчёт за 3 квартал был хорош, но и 4 квартал будет не хуже. Так что на ожидании хорошего отчёта ещё можем порасти. Хорошие показатели маржинальности бизнеса, скорей всего, позволят возобновить выплаты дивидендов

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🍼🏠 Больше субсидий для девелоперов.

Путин поручил создать новые льготные программы ипотеки для молодежи: «Представить предложения по реализации дополнительных льготных ипотечных программ для молодежи, в том числе для молодых специалистов, молодых семей», — говорится в перечне поручений.

Ещё одна мера поддержки для девелоперов. Как много раз уже обсуждали, ни о каком сокращении льготной ипотеки и речи быть не может ввиду ценности строительной отрасли для экономики РФ.

Подобных программ либо будет больше (как говорится и для пионера, и для пенсионера), либо они будут шире (больше разных категорий граждан), либо суммы будут увеличивать (условный мат капитал или субсидии от государства на покупку могут увеличить) и т.д.

При этом 2022 не стал катастрофой для строительной отрасли, падение было существенно меньше, чем в 2014 (разбирали на прошлой неделе)

На этом сегодня акции девелоперов прибавляют. Лидер Самолёт $SMLT +3.82%, остальные девелоперы скромнее Эталон $ETLN +1.46% ЛСР $LSRG +1.24% ПИК $PIKK +0.95%.

Ещё стоит держать в голове, что в 2024 пройдут VIII выборы Президента Российской Федерации. И подготовка уже идёт. Чем ближе выборы, тем о большем количестве подобных мер мы будем слышать.

PS
Кстати, Сбер $SBER даёт ипотеку с 18 лет, а на юных ипотечников с 18 до 20 лет пришлось 10 млрд в 2022, совсем небольшая доля, куда смотрит Греф и что планирует делать?
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📈 Фондовый рынок РФ продолжает рост.

На скриншоте изменение за месяц по секторам.
Выросло всё, кроме Нефтегаза. Покупки явно сдерживаются грядущим эмбарго на нефтепродукты РФ, которое начнет действовать с 5 Февраля.

В плюс вышел только Сургутнефтегаз $SNGS, на слухах о покупке Лукойла. (Кстати, в январе добавлял Сургут в свою стратегию &Рынок_РФ )

Все истории внутреннего спроса растут. В Ретейле прибывал отлично OZON $OZON +20%, Банковский сектор показал отличный рост, Сбер $SBER +11%. Из девелоперов (которых регулярно хоронят) больше всех вырос Самолёт $SMLT +6,6%

Есть несколько историй которые выросли за месяц более чем на 25%.

Но если вы вдруг грустите, что всё пропустили, то не стоит переживать, индекс ММВБ ещё даже до уровней 21 сентября 2022 не подошёл. И сейчас цены на многие активы интересные. А коррекция ещё обязательно будет 😬 В неспокойные времена живём

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ФРС США повысила ставку на 25 б.п. до 4,5—4,75%

Ожидаемо, следующий подъём будет, скорей всего, тоже на 0,25.

Вопрос: Остановится ли ФРС после этого и сделает паузу, как это закладывает рынок? 🤔

Интересная инфографика от Открытия: Как изменились запасы золота центральных банков Европы за год

На фоне рекордной инфляции Мировой спрос на этот золото рекордно растёт. К примеру World Gold Council приводит данные, что мировые ЦБ только за 4 квартал приобрели 417 тонн золота. А за весь 2022 - 1136 тонн. (рекорд с 1967)

Интересно, что параллельно идёт сокращение доли доллара и валютных резервах, ни на что не намекаю, "воровать" ЗВР РФ было не самой лучшей идей, репутационные риски и рекорды по покупке золота хорош демонстрируют настроения ЦБ стран, которые не очень дружат с США

Золото остаётся в сильном бычьем тренде. Круглая цифра в $2000 совсем близко. ФРС сбавляет обороты, следовательно возможен рост цен на не только на золото, но и на нефть и другие сырьевые товары. Для РФ это конечно же хорошо. Как и для отдельных экспортеров.

Как вложиться в золото? Лично я предпочитаю золотодобытчиков и купил летом Полюс Золото $PLZL, можно взять Полиметалл $POLY или Селигдар $SELG

-
Не является ИИР

​​Инвестировать не просто важно, это необходимо. Особенно в России

Когда заходит речь об инвестировании большинство людей воспринимают инвестирование как историю про «Не работать и комфортно себя чувствовать не дожидаясь пенсии, желательно к 30-35 годам». Такие вот розовые мечты с летающими пони.

Это конечно достойная цель. И конечно же такие люди есть. Но Концепция FIRE (Financial Independence, Retire Early - Финансовая Независимость — Ранняя Пенсия) интересная, когда ты можешь легко откладывать 50% своего дохода или больше. Но в РФ со средней ЗП 61 678 ₽ откладывать большие суммы сложно.

Поэтому из-за масштаба задачи многие откладывают процесс начала инвестирования, либо в принципе его не начинают. Так как чтобы был доход аналогичный средней пенсии в 21 864 ₽ в месяц необходимо 2,5-3 ₽ млн (если мы говорим про самый надёжный инструмент в РФ - Облигации Федерального Займа или ОФЗ). А потратить 2,5 млн можно намного интересней и сейчас, а не ждать условное «потом».

Лучше воспринимать инвестиции шире, т.е. Инвестирование — это ещё один источник дохода, который сможет вас поддержать, тогда, когда вам это потребуется (желательно, чтобы таких источников дохода было несколько и они были независимыми друг от друга). Условное хобби/подработка в которое надо вложить какую-то сумму (купить нужный инструмент) и в случае форсмажора у вас будет небольшой (а может и большой) источник дохода.

У такого подхода много плюсов:
▪️ Можно начать инвестировать хоть по 1000 ₽, покупать, к примеру, ОФЗ и радоваться когда на эту 1000 ₽ приходит 100 ₽ раз в год (это уже пассивный доход).

▪️ В отличии от условной подработки не требует дополнительного времени. Сам процесс инвестирования не занимает много времени. По большей части это скучный процесс в пару кликов с каждого прихода ЗП (или поступления денег от других источников дохода)

▪️ Когда суммы становятся осязаемыми, можно себя порадовать и купить что-нибудь не нужное, но приятное. (Адепты FIRE подавились бы дошираком на этом пункте, ведь там тотальная экономия).
Ждать не обязательно долго. К примеру в свой публичный портфель я покупал Сургутнефтегаз $SNGS в 2019 на 56 000 ₽, в 2021 пришли приятные дивиденды в 10 000 ₽, а 2022 - 7 000 ₽ (да, после СВО компании так же платят дивиденды)

▪️ На рынке РФ всегда хватало историй с хорошими дивидендными выплатами, сейчас их не стало меньше. К примеру НОВАТЭК $NVTK и ФосАгро $PHOR - Предсказуемость дивидендной политики, рисков с условным ОФЗ больше, но и прибыль выше. Если говорить про создание дохода, то диверсификация обязательное условие. Про эти (и не только) акции регулярно писал

Почему инвестировать необходимо
Мы не можем контролировать всего. Но если проблему можно решить за деньги, то это уже не проблема, а расходы. Инвестируя вы создаёте себе источник дохода, который не зависит от вашей активности. И если, по какой-то причине, вы не сможете работать, то доход от инвестиций сгладит негативные последствия. Будь то Ковид, СВО, Серьёзная болезнь или сокращение на работе.

Так же инвестирование защищает ваши деньги от инфляции. А инфляция в РФ любит покусать обычных людей, так за 2022 почти 12%, при сохранении такой инфляции деньги «под подушкой» просто обесценятся в 2 раза за 6 лет

Не так важно на кого вы надеетесь, на государство, детей или может вам нравится выражение «Live fast, die young». Если у вас будет дополнительный источник дохода, он пригодится, если что-то пойдёт не по плану. А это обязательно случиться, вопрос только когда.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией