Вечный фьючерс на ОФЗ: что это?

С 23 декабря 2025 года на Московской бирже начались торги новым инструментом для срочного рынка — вечным фьючерсом на индекс государственных облигаций (RGBILP) с кодом  #RGBIF.

Это производный финансовый инструмент, цена которого следует за индексом самых ликвидных российских облигаций федерального займа с дюрацией более года. Ключевая особенность — у контракта нет даты экспирации, поэтому позицию можно держать неограниченно долго без необходимости переноса.

Основные параметры контракта
🔹Торговый код: RGBIF
🔹Базовый актив: Индекс МосБиржи гособлигаций RGBILP (27 выпусков ОФЗ)
🔹Размер лота: 100
🔹Стоимость шага цены: 1 ₽ (при шаге цены 0,01 пункта)
🔹Примерная стоимость контракта: 11 800 ₽ (при котировке ~117,8 пунктов)
🔹Гарантийное обеспечение (ГО): около 1 200 ₽ (требуется для открытия позиции)
🔹Тип контракта: расчётный

🐱Внимание на фандинг
Главный нюанс, который отличает вечный фьючерс от обычного — механизм фандинга. Это периодические платежи между участниками рынка, которые удерживают цену фьючерса близко к цене базового актива.

Как работает?
Если фьючерс торгуется выше стоимости индекса, покупатели платят продавцам. Если фьючерс торгуется ниже индекса, ситуация обратная — платят уже продавцы.

Для держателя длинной позиции положительный фандинг — это дополнительная регулярная стоимость удержания контракта, которая может повлиять на общую прибыльность стратегии. Для нового контракта RGBIF начальные коэффициенты фандинга установлены как K1=0%, K2=0,15%.

📈Новый инструмент открывает несколько возможностей:
🔺Трейдинг на движении рынка ОФЗ. Фьючерс позволяет делать быстрые ставки на рост или падение цен гособлигаций, которые тесно связаны с ожиданиями по ключевой ставке ЦБ.
🔺Инвестор, владеющий ОФЗ, может открыть противоположную позицию во фьючерсе, чтобы застраховаться от падения их стоимости.
🔺Появление вечного фьючерса создаёт новые возможности для арбитража между ним, квартальными фьючерсами на индекс RGBI и самими облигациями.

‼У нового инструмента низкая ликвидность, и в связи с этим широкий спред.

📌RGBIF — это специализированный инструмент для продвинутых участников рынка, которые хотят получить доступ к динамике госдолга без покупки отдельных облигаций. Он подходит для тактических ставок на изменение ставок и для хеджирования, но требует понимания механики фьючерсов и фандинга.