속보: 중국 AI 주식 버블이 꺼지고 있다. 상하이 STAR 50 지수가 6월 고점 대비 약 40% 급락했다.
4개월도 안 되는 기간에 AI·반도체 종목에서 약 4,800억 달러의 시가총액이 증발했다.
충격은 시장 전반으로 번졌다. 같은 기간 대형 우량주 지수는 20% 가까이 하락했고, 5월 이후 중국 증시 시가총액은 약 2.4조 달러 줄었다.
AI 종목은 중국 전체 시가총액의 약 42%, 본토와 홍콩 거래량의 57%를 차지해 이들의 급반전이 시장 전체로 빠르게 전이되는 구조다.
STAR 50의 주가수익비율(P/E)은 여전히 약 100배로, 나스닥 100의 약 30배를 크게 웃돈다.
휴머노이드 로봇 기업 유니트리 로보틱스는 공모주 청약 경쟁률이 약 8,000배에 달했지만, 8월 상장 이후 주가가 반토막 났다.
메모리 기업 CXMT는 최근 한 달 새 25% 넘게 하락했고, 2025년 상장한 AI 칩 기업들도 사상 최고가 대비 시가총액이 50% 줄었다.
광트랜시버 업체 중지쉬촹과 이오프토링크는 미국의 추가 수출 제한 우려 속에 연중 고점 대비 60% 가까이 폭락했다.
중국 정부는 6,000억 위안(약 900억 달러) 규모의 국가 AI 투자펀드를 출범하고 가계에 주식 투자를 독려했지만, 내수 부진과 가격 전쟁, 실적 부진이 정책 효과를 상쇄하고 있다.
시장에서는 주가 급락으로 기술 기업들의 IPO가 보류되고 주식 자금 조달이 막힐 수 있다는 경고가 나온다.
'국가가 띄운 기술 랠리도 이익 없이는 버티지 못한다.'
@TNBfolio
4개월도 안 되는 기간에 AI·반도체 종목에서 약 4,800억 달러의 시가총액이 증발했다.
충격은 시장 전반으로 번졌다. 같은 기간 대형 우량주 지수는 20% 가까이 하락했고, 5월 이후 중국 증시 시가총액은 약 2.4조 달러 줄었다.
AI 종목은 중국 전체 시가총액의 약 42%, 본토와 홍콩 거래량의 57%를 차지해 이들의 급반전이 시장 전체로 빠르게 전이되는 구조다.
STAR 50의 주가수익비율(P/E)은 여전히 약 100배로, 나스닥 100의 약 30배를 크게 웃돈다.
휴머노이드 로봇 기업 유니트리 로보틱스는 공모주 청약 경쟁률이 약 8,000배에 달했지만, 8월 상장 이후 주가가 반토막 났다.
메모리 기업 CXMT는 최근 한 달 새 25% 넘게 하락했고, 2025년 상장한 AI 칩 기업들도 사상 최고가 대비 시가총액이 50% 줄었다.
광트랜시버 업체 중지쉬촹과 이오프토링크는 미국의 추가 수출 제한 우려 속에 연중 고점 대비 60% 가까이 폭락했다.
중국 정부는 6,000억 위안(약 900억 달러) 규모의 국가 AI 투자펀드를 출범하고 가계에 주식 투자를 독려했지만, 내수 부진과 가격 전쟁, 실적 부진이 정책 효과를 상쇄하고 있다.
시장에서는 주가 급락으로 기술 기업들의 IPO가 보류되고 주식 자금 조달이 막힐 수 있다는 경고가 나온다.
'국가가 띄운 기술 랠리도 이익 없이는 버티지 못한다.'
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속보: 우크라이나군이 트럼프 대통령의 수주간 압박 이후 러시아 정유시설에 대한 공습을 일시 중단했다.
비공식 중단은 지난주 초 미·우크라이나 관계가 위기의 정점에 달했을 때 시작됐다.
이번 중단은 미국 중간선거 이후까지 이어질 것으로 예상되며, 11월 중 더 길어질 가능성도 있다.
그 며칠 전 트럼프 대통령은 젤렌스키 대통령의 퇴진을 요구했고, 스페이스X는 우크라이나의 스타링크 사용을 제한했다.
장거리 타격 부대들은 10월 중순 이미 진행 중인 임무를 마친 뒤 정유시설 작전을 사실상 보류하라는 통보를 받았다.
우크라이나 정부는 공식적으로 중단을 발표하지 않았으며, 젤렌스키 대통령은 정유시설 타격을 금지하는 명령은 없다고 밝혔다.
젤렌스키 대통령은 자국 에너지 인프라에 대한 보호를 강화해 준다면 공습을 자제할 수 있다는 입장이다.
반면 러시아는 겨울을 앞두고 우크라이나 에너지 인프라와 도시에 대한 미사일·드론 공격을 계속 확대하고 있다.
트럼프 대통령은 지난해 백악관 복귀 이후 대부분의 군사·재정 지원을 끊었지만, 우크라이나는 여전히 스타링크, 미국 정보 공유, 패트리엇 요격미사일에 의존하고 있다.
'우크라이나의 가장 효과적인 카드가 워싱턴의 손에 묶였다.'
@TNBfolio
비공식 중단은 지난주 초 미·우크라이나 관계가 위기의 정점에 달했을 때 시작됐다.
이번 중단은 미국 중간선거 이후까지 이어질 것으로 예상되며, 11월 중 더 길어질 가능성도 있다.
그 며칠 전 트럼프 대통령은 젤렌스키 대통령의 퇴진을 요구했고, 스페이스X는 우크라이나의 스타링크 사용을 제한했다.
장거리 타격 부대들은 10월 중순 이미 진행 중인 임무를 마친 뒤 정유시설 작전을 사실상 보류하라는 통보를 받았다.
우크라이나 정부는 공식적으로 중단을 발표하지 않았으며, 젤렌스키 대통령은 정유시설 타격을 금지하는 명령은 없다고 밝혔다.
젤렌스키 대통령은 자국 에너지 인프라에 대한 보호를 강화해 준다면 공습을 자제할 수 있다는 입장이다.
반면 러시아는 겨울을 앞두고 우크라이나 에너지 인프라와 도시에 대한 미사일·드론 공격을 계속 확대하고 있다.
트럼프 대통령은 지난해 백악관 복귀 이후 대부분의 군사·재정 지원을 끊었지만, 우크라이나는 여전히 스타링크, 미국 정보 공유, 패트리엇 요격미사일에 의존하고 있다.
'우크라이나의 가장 효과적인 카드가 워싱턴의 손에 묶였다.'
@TNBfolio
속보: 알파벳 주가가 하루 만에 12.6% 급락하며 2004년 상장 이후 최악의 하루를 기록했다.
클래스 A 주식은 283.82달러로 마감했고, 시가총액 약 4,820억 달러가 증발했다.
이는 2020년 3월 기록한 종전 최대 낙폭 11.6%를 넘어서는 수준이다.
발단은 검색 사업이었다. 3분기 검색 및 기타 매출은 633.5억 달러로 12% 성장에 그쳐 시장 예상치 15%를 밑돌았다.
검색 성장률은 1분기 19%, 2분기 17%에 이어 3분기 12%로 둔화 흐름이 뚜렷해졌다.
뱅크오브아메리카(BofA)는 구글 검색의 가치를 이익의 약 10배로 평가했다. 시장에서 가장 싼 에너지 섹터의 13배, S&P 500의 선행 18.7배보다 낮다.
반면 구글 클라우드 매출은 103% 급증한 307.1억 달러를 기록했고, 영업이익률은 23.7%에서 36.2%로 개선됐다.
하지만 3분기 설비투자는 514억 달러로 1년 전의 두 배를 넘었고, 잉여현금흐름은 마이너스 91억 달러로 돌아섰다.
알파벳은 설비투자가 2026년 2,000억 달러, 2027년 3,000억 달러로 늘어날 것이라고 밝혔다.
BofA는 매수 의견을 유지하면서도 목표주가를 430달러에서 380달러로 낮췄다.
'AI가 구글의 가장 비싼 사업을 가장 싼 사업으로 바꾸고 있다.'
@TNBfolio
클래스 A 주식은 283.82달러로 마감했고, 시가총액 약 4,820억 달러가 증발했다.
이는 2020년 3월 기록한 종전 최대 낙폭 11.6%를 넘어서는 수준이다.
발단은 검색 사업이었다. 3분기 검색 및 기타 매출은 633.5억 달러로 12% 성장에 그쳐 시장 예상치 15%를 밑돌았다.
검색 성장률은 1분기 19%, 2분기 17%에 이어 3분기 12%로 둔화 흐름이 뚜렷해졌다.
뱅크오브아메리카(BofA)는 구글 검색의 가치를 이익의 약 10배로 평가했다. 시장에서 가장 싼 에너지 섹터의 13배, S&P 500의 선행 18.7배보다 낮다.
반면 구글 클라우드 매출은 103% 급증한 307.1억 달러를 기록했고, 영업이익률은 23.7%에서 36.2%로 개선됐다.
하지만 3분기 설비투자는 514억 달러로 1년 전의 두 배를 넘었고, 잉여현금흐름은 마이너스 91억 달러로 돌아섰다.
알파벳은 설비투자가 2026년 2,000억 달러, 2027년 3,000억 달러로 늘어날 것이라고 밝혔다.
BofA는 매수 의견을 유지하면서도 목표주가를 430달러에서 380달러로 낮췄다.
'AI가 구글의 가장 비싼 사업을 가장 싼 사업으로 바꾸고 있다.'
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속보: 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스가 해킹 피해 규모를 약 63억 달러로 추정한다고 공식 발표했다.
업계는 이번 사건을 암호화폐 역사상 최대 해킹으로 보고 있다.
종전 최대 기록은 2025년 2월 바이빗 해킹의 약 15억 달러로, 이번 피해는 그 약 4.2배에 달한다.
블록체인 분석업체 TRM랩스는 북한의 정예 해킹 조직 트레이더트레이터(TraderTraitor)를 배후로 지목하며 높은 확신을 갖고 있다고 밝혔다.
바이낸스는 입출금을 전면 일시 중단했고, 모든 손실을 보전하겠다며 사용자 자금은 안전하다고 강조했다.
지금까지 약 30억 달러가 온체인에서 동결됐다. 테더는 15억 달러 이상, 서클은 8억 달러의 스테이블코인을 동결했다.
비트코인은 미국장 막판 3%, 아시아장에서 추가로 3% 하락하며 7만 7,000달러 아래로 밀려 9월 이후 최저치를 기록했다.
두 달간 이어진 가격 반등 흐름에도 제동이 걸렸다.
바이낸스의 비상기금(SAFU)은 통상 약 10억 달러 수준으로 유지돼 왔다.
시장은 금요일 110억 달러 규모의 옵션 만기와 다음 주 미국 중간선거를 앞두고 변동성 확대에 대비하고 있다.
'가장 큰 거래소의 신뢰가 흔들리면 시장 전체의 신뢰가 흔들린다.'
@TNBfolio
업계는 이번 사건을 암호화폐 역사상 최대 해킹으로 보고 있다.
종전 최대 기록은 2025년 2월 바이빗 해킹의 약 15억 달러로, 이번 피해는 그 약 4.2배에 달한다.
블록체인 분석업체 TRM랩스는 북한의 정예 해킹 조직 트레이더트레이터(TraderTraitor)를 배후로 지목하며 높은 확신을 갖고 있다고 밝혔다.
바이낸스는 입출금을 전면 일시 중단했고, 모든 손실을 보전하겠다며 사용자 자금은 안전하다고 강조했다.
지금까지 약 30억 달러가 온체인에서 동결됐다. 테더는 15억 달러 이상, 서클은 8억 달러의 스테이블코인을 동결했다.
비트코인은 미국장 막판 3%, 아시아장에서 추가로 3% 하락하며 7만 7,000달러 아래로 밀려 9월 이후 최저치를 기록했다.
두 달간 이어진 가격 반등 흐름에도 제동이 걸렸다.
바이낸스의 비상기금(SAFU)은 통상 약 10억 달러 수준으로 유지돼 왔다.
시장은 금요일 110억 달러 규모의 옵션 만기와 다음 주 미국 중간선거를 앞두고 변동성 확대에 대비하고 있다.
'가장 큰 거래소의 신뢰가 흔들리면 시장 전체의 신뢰가 흔들린다.'
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분석: 영국 AI 스타트업 엔스케일(Nscale)이 몸값 350억 달러짜리 상장을 노린다. 그런데 왜 그 몸값을 떠받칠 첫 건물은 아직 지을 돈이 없을까?
엔스케일은 AI 연산력을 빌려주는 신생 클라우드 업체, 이른바 네오클라우드(neocloud)다. 3월 투자 유치 때 몸값은 146억 달러였다.
이유는 하나다. 회사가 웨스트버지니아의 '모나크 컴퓨트 캠퍼스(Monarch Compute Campus)'를 앞으로 매출의 핵심 엔진으로 걸었기 때문이다.
그런데 엔스케일은 상장 서류에서 앤트로픽(Anthropic)용 첫 건물을 짓고 채울 자금을 아직 확보하지 못했다고 밝혔다. 답은 숫자 하나에 있다.
'40% 이상'이다.
수주잔고는 계약은 맺었지만 아직 받지 않은 매출, 즉 '받을 돈 장부'다. 앤트로픽의 450억 달러 계약은 1,030억 달러 장부의 40% 넘게를 차지한다. 외상 장부의 40%가 한 손님, 그것도 아직 다 짓지 않은 가게 하나에 걸린 셈이다.
계획 부지는 2,250에이커다. 10월 20일 위성사진 기준으로 공사 중인 땅은 약 400에이커다.
그렇다면 투자자들은 왜 이 프로젝트를 불안하게 볼까? 엔스케일은 올해 상반기 매출 1억 4,100만 달러에 순손실 10억 달러를 냈다.
자금이 정해진 기한까지 마련되지 않으면 앤트로픽은 계약에서 빠질 수 있다. 조시 페인(Josh Payne) CEO는 직원들에게 수요가 "채워지지 않을 만큼" 크다며 안심시켰다.
에식스만 흔들린 것도 아니다. 이달 마이크로소프트(Microsoft)가 영국 에식스 데이터센터 계약에서 발을 빼며 약 30억 달러의 장부가 사라졌다.
남은 과제도 많다. 홍수 피해로 공사 중단 명령을 받았고, 가스 엔진 864대는 아직 최종 대기 허가를 받지 못했다.
'받을 돈 장부는 두툼하지만, 그 40%는 아직 돈도 땅도 덜 준비된 건물 하나에 달려 있다.'
@TNBfolio
엔스케일은 AI 연산력을 빌려주는 신생 클라우드 업체, 이른바 네오클라우드(neocloud)다. 3월 투자 유치 때 몸값은 146억 달러였다.
이유는 하나다. 회사가 웨스트버지니아의 '모나크 컴퓨트 캠퍼스(Monarch Compute Campus)'를 앞으로 매출의 핵심 엔진으로 걸었기 때문이다.
그런데 엔스케일은 상장 서류에서 앤트로픽(Anthropic)용 첫 건물을 짓고 채울 자금을 아직 확보하지 못했다고 밝혔다. 답은 숫자 하나에 있다.
'40% 이상'이다.
수주잔고는 계약은 맺었지만 아직 받지 않은 매출, 즉 '받을 돈 장부'다. 앤트로픽의 450억 달러 계약은 1,030억 달러 장부의 40% 넘게를 차지한다. 외상 장부의 40%가 한 손님, 그것도 아직 다 짓지 않은 가게 하나에 걸린 셈이다.
계획 부지는 2,250에이커다. 10월 20일 위성사진 기준으로 공사 중인 땅은 약 400에이커다.
그렇다면 투자자들은 왜 이 프로젝트를 불안하게 볼까? 엔스케일은 올해 상반기 매출 1억 4,100만 달러에 순손실 10억 달러를 냈다.
자금이 정해진 기한까지 마련되지 않으면 앤트로픽은 계약에서 빠질 수 있다. 조시 페인(Josh Payne) CEO는 직원들에게 수요가 "채워지지 않을 만큼" 크다며 안심시켰다.
에식스만 흔들린 것도 아니다. 이달 마이크로소프트(Microsoft)가 영국 에식스 데이터센터 계약에서 발을 빼며 약 30억 달러의 장부가 사라졌다.
남은 과제도 많다. 홍수 피해로 공사 중단 명령을 받았고, 가스 엔진 864대는 아직 최종 대기 허가를 받지 못했다.
'받을 돈 장부는 두툼하지만, 그 40%는 아직 돈도 땅도 덜 준비된 건물 하나에 달려 있다.'
@TNBfolio
속보: 인텔 주가가 4분기 가이던스 쇼크로 장중 최대 26% 폭락하며 시가총액 1,000억 달러 이상이 증발했다.
이는 1973년 5월 이후 인텔 역사상 세 번째로 나쁜 하루다. 이보다 큰 낙폭은 1974년 7월 5일(-29.9%)과 2024년 8월 2일(-26.1%)뿐이다.
종가가 약 68달러를 밑돌면 1974년 이후 최악의 하루가 되며, 약 64.5달러 아래에서 마감하면 사상 최악의 기록이 된다.
인텔은 4분기 매출 가이던스로 150억~160억 달러를 제시했다. 시장 예상치 약 170억 달러를 크게 밑도는 수준이다.
주당순이익(EPS) 가이던스는 0.25달러로, 예상치 0.43달러의 약 58%에 그쳤다.
3분기 실적 자체는 견조했다. 조정 EPS 0.52달러로 예상치를 웃돌았고, 데이터센터 매출은 1년 새 약 80% 늘어난 73억 달러를 기록했다.
문제는 PC 시장이다. AI 데이터센터가 전 세계 메모리 칩을 빨아들이면서 노트북·데스크톱 가격이 치솟고 있다.
인텔은 올해 PC 출하량이 약 12% 감소하고 2027년에도 10% 추가 감소할 것으로 내다봤다. 이스라엘 공장 사고에 따른 4분기 매출 손실 약 3억 달러도 더해진다.
인텔 주가는 연초부터 6월 22일 고점까지 4배 가까이 올랐지만, 이후 고점 대비 약 절반을 반납했다.
번스타인은 목표주가를 110달러에서 75달러로 하향했고, 델과 HP 등 PC 제조사들도 동반 하락했다.
'AI가 메모리를 삼키는 사이, PC가 그 청구서를 받고 있다.'
@TNBfolio
이는 1973년 5월 이후 인텔 역사상 세 번째로 나쁜 하루다. 이보다 큰 낙폭은 1974년 7월 5일(-29.9%)과 2024년 8월 2일(-26.1%)뿐이다.
종가가 약 68달러를 밑돌면 1974년 이후 최악의 하루가 되며, 약 64.5달러 아래에서 마감하면 사상 최악의 기록이 된다.
인텔은 4분기 매출 가이던스로 150억~160억 달러를 제시했다. 시장 예상치 약 170억 달러를 크게 밑도는 수준이다.
주당순이익(EPS) 가이던스는 0.25달러로, 예상치 0.43달러의 약 58%에 그쳤다.
3분기 실적 자체는 견조했다. 조정 EPS 0.52달러로 예상치를 웃돌았고, 데이터센터 매출은 1년 새 약 80% 늘어난 73억 달러를 기록했다.
문제는 PC 시장이다. AI 데이터센터가 전 세계 메모리 칩을 빨아들이면서 노트북·데스크톱 가격이 치솟고 있다.
인텔은 올해 PC 출하량이 약 12% 감소하고 2027년에도 10% 추가 감소할 것으로 내다봤다. 이스라엘 공장 사고에 따른 4분기 매출 손실 약 3억 달러도 더해진다.
인텔 주가는 연초부터 6월 22일 고점까지 4배 가까이 올랐지만, 이후 고점 대비 약 절반을 반납했다.
번스타인은 목표주가를 110달러에서 75달러로 하향했고, 델과 HP 등 PC 제조사들도 동반 하락했다.
'AI가 메모리를 삼키는 사이, PC가 그 청구서를 받고 있다.'
@TNBfolio
속보: 블랙스톤이 투자자들에게 앤트로픽이 IPO 직후 투자등급을 받지 못할 수 있다고 전했다.
블랙스톤은 630억 달러 규모의 칩 파이낸싱 '프로젝트 노스스타' 투자자들에게 앤트로픽이 주요 신용평가사로부터 '높은' 투기등급을 받을 것으로 예상된다고 밝혔다.
블랙스톤은 그동안 연내 투자등급 획득을 예상해 왔지만, 최근에는 BB 이상 수준의 등급 가능성이 더 높다는 신호를 보냈다.
투자등급은 앤트로픽이 2045년까지 8,000억 달러 이상을 컴퓨팅 인프라에 투입하려는 계획의 핵심 전제로, 더 낮은 금리로 자금을 빌릴 수 있게 해준다.
투기등급을 받으면 대규모 투기등급 투자에 제약이 있는 보험사와 연기금 자금을 끌어오기 어려워진다.
이번 주 마무리된 노스스타 거래는 앤트로픽이 구글 반도체 1.5기가와트(GW)를 임차하기 위한 자금으로, 선순위 대출 420억 달러 이상은 A등급의 브로드컴이 보증했다.
앤트로픽의 리스료를 담보로 한 후순위 대출 180억 달러는 크롤본드레이팅(KBRA)으로부터 BB+(긍정적 전망), 모닝스타 DBRS로부터 BB 등급을 받았다.
블랙스톤 펀드는 이 후순위 대출 중 90억 달러를 10%가 넘는 수익률에 인수했다.
앤트로픽의 현금성 자산은 1,120억 달러를 웃돌며, 투자자들은 IPO를 통해 약 1,000억 달러를 추가로 조달할 수 있을 것으로 보고 있다.
시장 영향력이 큰 피치, 무디스, S&P 3대 신용평가사는 아직 앤트로픽에 공식 등급을 부여하지 않았다.
'사상 최대 IPO도 신용등급의 벽은 단번에 넘지 못하고 있다.'
@TNBfolio
블랙스톤은 630억 달러 규모의 칩 파이낸싱 '프로젝트 노스스타' 투자자들에게 앤트로픽이 주요 신용평가사로부터 '높은' 투기등급을 받을 것으로 예상된다고 밝혔다.
블랙스톤은 그동안 연내 투자등급 획득을 예상해 왔지만, 최근에는 BB 이상 수준의 등급 가능성이 더 높다는 신호를 보냈다.
투자등급은 앤트로픽이 2045년까지 8,000억 달러 이상을 컴퓨팅 인프라에 투입하려는 계획의 핵심 전제로, 더 낮은 금리로 자금을 빌릴 수 있게 해준다.
투기등급을 받으면 대규모 투기등급 투자에 제약이 있는 보험사와 연기금 자금을 끌어오기 어려워진다.
이번 주 마무리된 노스스타 거래는 앤트로픽이 구글 반도체 1.5기가와트(GW)를 임차하기 위한 자금으로, 선순위 대출 420억 달러 이상은 A등급의 브로드컴이 보증했다.
앤트로픽의 리스료를 담보로 한 후순위 대출 180억 달러는 크롤본드레이팅(KBRA)으로부터 BB+(긍정적 전망), 모닝스타 DBRS로부터 BB 등급을 받았다.
블랙스톤 펀드는 이 후순위 대출 중 90억 달러를 10%가 넘는 수익률에 인수했다.
앤트로픽의 현금성 자산은 1,120억 달러를 웃돌며, 투자자들은 IPO를 통해 약 1,000억 달러를 추가로 조달할 수 있을 것으로 보고 있다.
시장 영향력이 큰 피치, 무디스, S&P 3대 신용평가사는 아직 앤트로픽에 공식 등급을 부여하지 않았다.
'사상 최대 IPO도 신용등급의 벽은 단번에 넘지 못하고 있다.'
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속보: S&P 글로벌 레이팅스가 메타 플랫폼스의 신용등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 하향 조정했다.
S&P는 메타의 설비투자와 잉여영업현금흐름(FOCF)을 둘러싼 불확실성이 크다는 점을 이유로 들었다.
S&P는 메타의 FOCF가 2026년 390억 달러, 2027년 710억 달러 적자를 기록할 것으로 전망했다.
높은 설비투자가 이어질 경우 FOCF 적자는 2028년 이후까지 지속될 수 있다는 분석이다.
메타는 지난주 3분기 21.2억 달러의 잉여현금흐름 적자를 발표했다. 전년 동기에는 흑자였다.
동시에 연간 설비투자 가이던스로 1,350억~1,450억 달러를 제시했다.
S&P는 메타가 동종 빅테크 대비 AI 투자를 수익화할 능력이 더 제한적이며, 매출이 늘어나는 비용을 의미 있게 넘어설 시점도 불분명하다고 지적했다.
메타의 레버리지는 이르면 2027년 1.0배를 넘어설 수 있으며, 이는 S&P가 'AA-' 등급에 적용하는 기준선이다.
메타는 AI 인프라 확장을 위해 975억 달러 규모의 주식 매각 계획도 밝힌 상태다.
'AI 군비 경쟁의 청구서가 신용등급으로 돌아오고 있다.'
@TNBfolio
S&P는 메타의 설비투자와 잉여영업현금흐름(FOCF)을 둘러싼 불확실성이 크다는 점을 이유로 들었다.
S&P는 메타의 FOCF가 2026년 390억 달러, 2027년 710억 달러 적자를 기록할 것으로 전망했다.
높은 설비투자가 이어질 경우 FOCF 적자는 2028년 이후까지 지속될 수 있다는 분석이다.
메타는 지난주 3분기 21.2억 달러의 잉여현금흐름 적자를 발표했다. 전년 동기에는 흑자였다.
동시에 연간 설비투자 가이던스로 1,350억~1,450억 달러를 제시했다.
S&P는 메타가 동종 빅테크 대비 AI 투자를 수익화할 능력이 더 제한적이며, 매출이 늘어나는 비용을 의미 있게 넘어설 시점도 불분명하다고 지적했다.
메타의 레버리지는 이르면 2027년 1.0배를 넘어설 수 있으며, 이는 S&P가 'AA-' 등급에 적용하는 기준선이다.
메타는 AI 인프라 확장을 위해 975억 달러 규모의 주식 매각 계획도 밝힌 상태다.
'AI 군비 경쟁의 청구서가 신용등급으로 돌아오고 있다.'
@TNBfolio
속보: 피치가 프랑스의 'A+' 국가신용등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 하향 조정했다.
피치는 지난 8월 심사 이후 신용 프로필이 크게 악화됐다며 이례적으로 비정기 심사를 단행했다.
피치는 프랑스의 GDP 대비 정부부채가 2025년 115.7%에서 2028년 약 124%로 확대될 것으로 전망했다.
부채를 안정시키는 데 필요한 누적 재정 조정 규모도 GDP의 3.5%로 늘어났다.
2027년 예산안은 재정적자 목표를 GDP의 5.0%로 잡았지만, 피치는 실제 적자가 5.5%에 이를 것으로 내다봤다.
시장 압력도 커지고 있다. 프랑스 10년물 국채금리는 10월 말 4.9%까지 올랐고, 독일 국채와의 스프레드는 한때 174bp까지 벌어졌다.
국채 이자비용은 2028년 GDP의 3.3%에 달할 전망이다.
피치는 성장률 전망을 2026년 0.5%, 2027년 0.9%로 유지하며 거리 시위와 2027년 대선을 앞둔 정치적 교착을 하방 위험으로 지목했다.
다만 다각화된 고소득 경제, 견고한 제도, 유로존 회원국 지위는 'A+' 등급을 떠받치는 요인으로 평가됐다.
'유럽 핵심국의 재정 신뢰가 시험대에 올랐다.'
@TNBfolio
피치는 지난 8월 심사 이후 신용 프로필이 크게 악화됐다며 이례적으로 비정기 심사를 단행했다.
피치는 프랑스의 GDP 대비 정부부채가 2025년 115.7%에서 2028년 약 124%로 확대될 것으로 전망했다.
부채를 안정시키는 데 필요한 누적 재정 조정 규모도 GDP의 3.5%로 늘어났다.
2027년 예산안은 재정적자 목표를 GDP의 5.0%로 잡았지만, 피치는 실제 적자가 5.5%에 이를 것으로 내다봤다.
시장 압력도 커지고 있다. 프랑스 10년물 국채금리는 10월 말 4.9%까지 올랐고, 독일 국채와의 스프레드는 한때 174bp까지 벌어졌다.
국채 이자비용은 2028년 GDP의 3.3%에 달할 전망이다.
피치는 성장률 전망을 2026년 0.5%, 2027년 0.9%로 유지하며 거리 시위와 2027년 대선을 앞둔 정치적 교착을 하방 위험으로 지목했다.
다만 다각화된 고소득 경제, 견고한 제도, 유로존 회원국 지위는 'A+' 등급을 떠받치는 요인으로 평가됐다.
'유럽 핵심국의 재정 신뢰가 시험대에 올랐다.'
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속보: 오픈AI가 이번 펀딩 라운드의 조달 목표를 100억 달러 줄였다.
지난달에는 기업가치 1.4조 달러에 300억 달러 조달을 목표로 했지만, 지금은 기업가치 1.25조 달러에 약 200억 달러를 조달하려 하고 있다.
당초 목표가 높았던 이유는 7월 이후 매출이 빠르게 늘었다는 점이었다. 이를 근거로 3월 라운드의 8,520억 달러보다 기업가치를 두 배 가까이 높여 잡았다.
그러나 기술주가 크게 떨어지고 AI 지출의 속도와 규모에 대한 불안이 커지면서 목표를 낮췄다. 금요일 하루에만 나스닥100 지수가 3.5% 하락했다.
투자 약정 마감은 금요일이었고, 일부 투자자가 배정 물량을 줄이면서 1차 마감 금액은 200억 달러에 못 미칠 전망이다.
가장 큰 참여자는 국영 기술 펀드 MGX가 포함된 아랍에미리트(UAE) 투자 컨소시엄이 될 전망이다. 오픈AI는 이번 거래에 따라 UAE에 새로 짓는 컴퓨팅 자원을 임차할 수 있는 옵션을 얻는다.
파운더스펀드, 코투, 세쿼이아캐피털, 앤드리슨호로위츠, 소프트뱅크도 참여할 계획이다.
이후 고액 자산가를 대상으로 같은 1.25조 달러 기업가치에 리테일 공모를 진행하며, 이를 더하면 전체 라운드 규모는 약 200억 달러가 될 수 있다.
오픈AI는 올해 3월 1,220억 달러를 조달했지만, 모델 학습과 운영에 드는 컴퓨팅 비용으로 그 몇 배를 쓸 계획이다.
경쟁사 앤트로픽이 다음 달 1.5조 달러 이상의 기업가치로 상장할 예정이어서 투자자들의 자금과 관심이 그쪽으로도 쏠리고 있다.
'AI 밸류에이션의 상한선을 이제 시장이 정하기 시작했다.'
@TNBfolio
지난달에는 기업가치 1.4조 달러에 300억 달러 조달을 목표로 했지만, 지금은 기업가치 1.25조 달러에 약 200억 달러를 조달하려 하고 있다.
당초 목표가 높았던 이유는 7월 이후 매출이 빠르게 늘었다는 점이었다. 이를 근거로 3월 라운드의 8,520억 달러보다 기업가치를 두 배 가까이 높여 잡았다.
그러나 기술주가 크게 떨어지고 AI 지출의 속도와 규모에 대한 불안이 커지면서 목표를 낮췄다. 금요일 하루에만 나스닥100 지수가 3.5% 하락했다.
투자 약정 마감은 금요일이었고, 일부 투자자가 배정 물량을 줄이면서 1차 마감 금액은 200억 달러에 못 미칠 전망이다.
가장 큰 참여자는 국영 기술 펀드 MGX가 포함된 아랍에미리트(UAE) 투자 컨소시엄이 될 전망이다. 오픈AI는 이번 거래에 따라 UAE에 새로 짓는 컴퓨팅 자원을 임차할 수 있는 옵션을 얻는다.
파운더스펀드, 코투, 세쿼이아캐피털, 앤드리슨호로위츠, 소프트뱅크도 참여할 계획이다.
이후 고액 자산가를 대상으로 같은 1.25조 달러 기업가치에 리테일 공모를 진행하며, 이를 더하면 전체 라운드 규모는 약 200억 달러가 될 수 있다.
오픈AI는 올해 3월 1,220억 달러를 조달했지만, 모델 학습과 운영에 드는 컴퓨팅 비용으로 그 몇 배를 쓸 계획이다.
경쟁사 앤트로픽이 다음 달 1.5조 달러 이상의 기업가치로 상장할 예정이어서 투자자들의 자금과 관심이 그쪽으로도 쏠리고 있다.
'AI 밸류에이션의 상한선을 이제 시장이 정하기 시작했다.'
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