속보: 텐센트가 AI 투자 자금 마련을 위해 약 50억 달러 규모의 달러·역외 위안화 채권 발행에 착수했다.
이번 발행은 텐센트의 올해 두 번째 역외채 발행이자, 2020년 이후 최대 규모의 역외채 발행이 될 전망이다.
달러채는 10년물과 20년물로 구성되며, 최초 가이던스는 미국 국채 대비 각각 약 115bp, 140bp 수준이다.
역외 위안채는 10년물 약 2.9%, 30년물 약 3.5% 수준의 가이던스가 제시됐으며, 가격 결정은 이르면 화요일 이뤄질 수 있다.
조달 자금은 AI 관련 설비투자 등 일반 운영 목적에 쓰이며, 대부분은 AI 칩 구매에 투입될 예정이다.
텐센트는 지난 6월에도 장기 달러·위안 채권으로 약 47억 달러를 조달했다.
텐센트는 2분기 AI 프로젝트와 컴퓨팅 관련 설비투자를 176% 늘린 528억 위안(79억 달러)으로 확대했다.
2분기 수준이 이어질 경우 연간 설비투자는 2,000억 위안을 소폭 웃돌 것으로 예상되며, 높은 투자 기조는 2027년까지 이어질 전망이다.
바이트댄스, 알리바바 등 경쟁사를 따라잡기 위한 투자 경쟁이다.
글로벌 빅테크의 AI 자금 조달 행렬도 이어지고 있다. 소프트뱅크는 지난달 역대 최대급 정크본드 발행으로 111억 달러 상당을 조달했다.
AI 투자 경쟁은 이제 주식시장을 넘어 채권시장까지 끌어들이고 있다.
@TNBfolio
이번 발행은 텐센트의 올해 두 번째 역외채 발행이자, 2020년 이후 최대 규모의 역외채 발행이 될 전망이다.
달러채는 10년물과 20년물로 구성되며, 최초 가이던스는 미국 국채 대비 각각 약 115bp, 140bp 수준이다.
역외 위안채는 10년물 약 2.9%, 30년물 약 3.5% 수준의 가이던스가 제시됐으며, 가격 결정은 이르면 화요일 이뤄질 수 있다.
조달 자금은 AI 관련 설비투자 등 일반 운영 목적에 쓰이며, 대부분은 AI 칩 구매에 투입될 예정이다.
텐센트는 지난 6월에도 장기 달러·위안 채권으로 약 47억 달러를 조달했다.
텐센트는 2분기 AI 프로젝트와 컴퓨팅 관련 설비투자를 176% 늘린 528억 위안(79억 달러)으로 확대했다.
2분기 수준이 이어질 경우 연간 설비투자는 2,000억 위안을 소폭 웃돌 것으로 예상되며, 높은 투자 기조는 2027년까지 이어질 전망이다.
바이트댄스, 알리바바 등 경쟁사를 따라잡기 위한 투자 경쟁이다.
글로벌 빅테크의 AI 자금 조달 행렬도 이어지고 있다. 소프트뱅크는 지난달 역대 최대급 정크본드 발행으로 111억 달러 상당을 조달했다.
AI 투자 경쟁은 이제 주식시장을 넘어 채권시장까지 끌어들이고 있다.
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속보: 올해 노벨경제학상 수상자 마이클 우드퍼드 컬럼비아대 교수가 금리 인하만으로는 경기를 살릴 수 없다고 강조했다.
우드퍼드 교수가 제시한 핵심 해법은 중앙은행이 향후 금리 방향을 미리 제시하는 '포워드 가이던스(forward guidance)'다.
2008년 말부터 2009년 초까지 미국, 스웨덴 등 주요국의 단기 정책금리는 사실상 0%까지 내려갔다.
그럼에도 실업률은 높은 수준에 머물렀고, 경제 전체의 지출은 바람직한 수준에 크게 못 미쳤다.
우드퍼드 교수는 추가 금리 인하보다 향후 정책 경로를 명확히 밝히는 것이 2009년 이후 경기 안정에 기여했다고 평가했다.
모든 문제를 해결한 것은 아니지만, 중앙은행의 자산 매입 같은 전례 없는 개입의 효과도 새로운 거시경제 모형으로 더 잘 이해할 수 있게 됐다는 설명이다.
올해 노벨경제학상은 우드퍼드 교수와 로버트 홀 스탠퍼드대 교수가 공동 수상했다.
두 사람은 가계와 기업의 의사결정을 바탕으로 금리와 재정정책이 경기에 미치는 영향을 설명하는 거시경제 모형을 발전시켰다.
이론의 핵심은 경제주체가 미래를 내다보며 의사결정을 한다는 점이며, 시장이 향후 정책을 어떻게 예상하느냐가 정책 효과를 좌우한다.
노벨위원회는 이 이론틀이 정립된 이후 경기침체가 세 차례밖에 없었던 만큼 실전 검증에 시간이 필요했다고 설명했다.
중앙은행의 가장 강력한 무기는 금리가 아니라 말이다.
@TNBfolio
우드퍼드 교수가 제시한 핵심 해법은 중앙은행이 향후 금리 방향을 미리 제시하는 '포워드 가이던스(forward guidance)'다.
2008년 말부터 2009년 초까지 미국, 스웨덴 등 주요국의 단기 정책금리는 사실상 0%까지 내려갔다.
그럼에도 실업률은 높은 수준에 머물렀고, 경제 전체의 지출은 바람직한 수준에 크게 못 미쳤다.
우드퍼드 교수는 추가 금리 인하보다 향후 정책 경로를 명확히 밝히는 것이 2009년 이후 경기 안정에 기여했다고 평가했다.
모든 문제를 해결한 것은 아니지만, 중앙은행의 자산 매입 같은 전례 없는 개입의 효과도 새로운 거시경제 모형으로 더 잘 이해할 수 있게 됐다는 설명이다.
올해 노벨경제학상은 우드퍼드 교수와 로버트 홀 스탠퍼드대 교수가 공동 수상했다.
두 사람은 가계와 기업의 의사결정을 바탕으로 금리와 재정정책이 경기에 미치는 영향을 설명하는 거시경제 모형을 발전시켰다.
이론의 핵심은 경제주체가 미래를 내다보며 의사결정을 한다는 점이며, 시장이 향후 정책을 어떻게 예상하느냐가 정책 효과를 좌우한다.
노벨위원회는 이 이론틀이 정립된 이후 경기침체가 세 차례밖에 없었던 만큼 실전 검증에 시간이 필요했다고 설명했다.
중앙은행의 가장 강력한 무기는 금리가 아니라 말이다.
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속보: 올해 노벨경제학상 수상자 마이클 우드퍼드 컬럼비아대 교수가 금리 인하만으로는 경기를 살릴 수 없다고 강조했다. 우드퍼드 교수가 제시한 핵심 해법은 중앙은행이 향후 금리 방향을 미리 제시하는 '포워드 가이던스(forward guidance)'다. 2008년 말부터 2009년 초까지 미국, 스웨덴 등 주요국의 단기 정책금리는 사실상 0%까지 내려갔다. 그럼에도 실업률은 높은 수준에 머물렀고, 경제 전체의 지출은 바람직한 수준에 크게 못 미쳤다.…
6월 FOMC 직후 모건 스탠리의 마이크 윌슨은 전략 노트에서
"이런 커뮤니케이션을 경험한 매니저가 없다(20년전 방식이니 당연히) 적응시간까지 대혼란을 겪을 것이다."
라고 했었죠. 실제 주도섹터인 반도체 업종은 대혼란이 왔었고요.
금리는 FOMC 며칠 후부터 주구장창 올랐습니다.
마이클 우드퍼드 교수님도 같은 말씀을 하셨네요.
"이런 커뮤니케이션을 경험한 매니저가 없다(20년전 방식이니 당연히) 적응시간까지 대혼란을 겪을 것이다."
라고 했었죠. 실제 주도섹터인 반도체 업종은 대혼란이 왔었고요.
금리는 FOMC 며칠 후부터 주구장창 올랐습니다.
마이클 우드퍼드 교수님도 같은 말씀을 하셨네요.
속보: 국제통화기금(IMF)이 글로벌 금융시장의 '안일함'을 경고하며 AI발 매도세와 국채금리 급등을 주요 위험 요인으로 지목했다.
IMF는 글로벌 금융안정보고서(GFSR)에서 AI 수익이나 투자가 꺾이면 관련 자산 가격이 조정을 받고, 이것이 시장 전반으로 번질 수 있다고 밝혔다.
AI 조정, 국채금리 급등, 대형 사이버공격이 단기적으로 위기를 촉발할 수 있는 요인으로 꼽혔다.
AI 부문의 레버리지는 빠르게 늘고 있다. 하이퍼스케일러가 글로벌 투자등급 회사채 발행에서 차지하는 비중은 10%로, 2024년 1% 미만에서 급증했다.
IMF는 AI 모멘텀이 둔화되면 이 레버리지가 강제 매도와 변동성 확대를 부를 수 있다며, 과도한 파생상품과 신용융자 사용을 억제할 것을 촉구했다.
채권시장 리스크도 에너지 가격 상승에 따른 국채금리 상승으로 4월 보고서보다 악화됐다.
사이버 위협도 커지고 있다. 올해 소프트웨어 취약점이 사실상 패치할 시간도 없이 악용된 사례는 70%를 넘었고, 1년 전보다 20%포인트 늘었다.
스트레스 테스트 결과 은행 전반의 자본 완충력은 견조했다.
다만 자본 수준이 '취약'으로 분류된 은행의 자산 비중은 글로벌 은행 자산의 22%로, 2025년 테스트의 18%에서 높아졌다.
AI 붐은 이제 기술 이슈를 넘어 금융안정 이슈가 됐다.
@TNBfolio
IMF는 글로벌 금융안정보고서(GFSR)에서 AI 수익이나 투자가 꺾이면 관련 자산 가격이 조정을 받고, 이것이 시장 전반으로 번질 수 있다고 밝혔다.
AI 조정, 국채금리 급등, 대형 사이버공격이 단기적으로 위기를 촉발할 수 있는 요인으로 꼽혔다.
AI 부문의 레버리지는 빠르게 늘고 있다. 하이퍼스케일러가 글로벌 투자등급 회사채 발행에서 차지하는 비중은 10%로, 2024년 1% 미만에서 급증했다.
IMF는 AI 모멘텀이 둔화되면 이 레버리지가 강제 매도와 변동성 확대를 부를 수 있다며, 과도한 파생상품과 신용융자 사용을 억제할 것을 촉구했다.
채권시장 리스크도 에너지 가격 상승에 따른 국채금리 상승으로 4월 보고서보다 악화됐다.
사이버 위협도 커지고 있다. 올해 소프트웨어 취약점이 사실상 패치할 시간도 없이 악용된 사례는 70%를 넘었고, 1년 전보다 20%포인트 늘었다.
스트레스 테스트 결과 은행 전반의 자본 완충력은 견조했다.
다만 자본 수준이 '취약'으로 분류된 은행의 자산 비중은 글로벌 은행 자산의 22%로, 2025년 테스트의 18%에서 높아졌다.
AI 붐은 이제 기술 이슈를 넘어 금융안정 이슈가 됐다.
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오늘의 충격적인 통계:
국제통화기금(IMF)에 따르면 아시아 10개국 기업부채의 21.4%가 이자도 갚지 못하는 '좀비 기업'에 묶여 있다.
이 비중은 2008년만 해도 10% 미만이었다. 아시아는 이제 세계 최대의 좀비 기업 생산지가 됐다.
IMF는 3년 이상 영업이익으로 이자를 감당하지 못한 기업을 좀비 기업으로 정의하며, 대부분은 은행의 상환 유예로 연명하고 있다.
2025년 말 아시아의 기업 신용은 GDP 대비 107%로, 글로벌 금융위기 직전인 2007년 81%에서 크게 높아졌다.
이는 글로벌 평균 93%, 신흥국 평균 99%를 웃도는 수준이며, 아시아 곡선은 2008년 이후 줄곧 두 그룹보다 높은 위치를 유지하고 있다.
중국의 적자 기업 비중도 늘고 있다. 연매출 2,000만 위안 이상 기업 중 적자 기업 비율은 8월 29.33%로, 5년 전 같은 달 20.8%에서 상승했다.
차트에서 보듯 2026년 매달의 적자 기업 비중은 2021년 같은 달을 모두 웃돌고 있다.
나티시스는 매출로 이자를 감당하지 못하는 중국 상장사 비중이 2026년 6월 12.5%로, 2019년 약 6%의 두 배가 됐다고 분석했다. 글로벌 평균 6.5%의 약 두 배다.
자본이 취약한 은행일수록 손실 인식을 미루고 대출을 연장하며 좀비 기업을 양산한다. 아시아 하위권 은행의 좀비 기업 대출 비중은 16%로, 자본이 탄탄한 은행의 12%보다 높았다.
IMF는 정상적인 부실 처리 기준을 적용했다면 이들 국가 좀비 부채의 약 23%가 2025년까지 상각되거나 구조조정됐어야 했다고 분석했다.
댈러스 연은은 중국의 현재 상황이 1980~90년대 일본과 닮았다고 경고했다.
일본의 '잃어버린 수십 년'은 좀비 기업에서 시작됐다.
@TNBfolio
국제통화기금(IMF)에 따르면 아시아 10개국 기업부채의 21.4%가 이자도 갚지 못하는 '좀비 기업'에 묶여 있다.
이 비중은 2008년만 해도 10% 미만이었다. 아시아는 이제 세계 최대의 좀비 기업 생산지가 됐다.
IMF는 3년 이상 영업이익으로 이자를 감당하지 못한 기업을 좀비 기업으로 정의하며, 대부분은 은행의 상환 유예로 연명하고 있다.
2025년 말 아시아의 기업 신용은 GDP 대비 107%로, 글로벌 금융위기 직전인 2007년 81%에서 크게 높아졌다.
이는 글로벌 평균 93%, 신흥국 평균 99%를 웃도는 수준이며, 아시아 곡선은 2008년 이후 줄곧 두 그룹보다 높은 위치를 유지하고 있다.
중국의 적자 기업 비중도 늘고 있다. 연매출 2,000만 위안 이상 기업 중 적자 기업 비율은 8월 29.33%로, 5년 전 같은 달 20.8%에서 상승했다.
차트에서 보듯 2026년 매달의 적자 기업 비중은 2021년 같은 달을 모두 웃돌고 있다.
나티시스는 매출로 이자를 감당하지 못하는 중국 상장사 비중이 2026년 6월 12.5%로, 2019년 약 6%의 두 배가 됐다고 분석했다. 글로벌 평균 6.5%의 약 두 배다.
자본이 취약한 은행일수록 손실 인식을 미루고 대출을 연장하며 좀비 기업을 양산한다. 아시아 하위권 은행의 좀비 기업 대출 비중은 16%로, 자본이 탄탄한 은행의 12%보다 높았다.
IMF는 정상적인 부실 처리 기준을 적용했다면 이들 국가 좀비 부채의 약 23%가 2025년까지 상각되거나 구조조정됐어야 했다고 분석했다.
댈러스 연은은 중국의 현재 상황이 1980~90년대 일본과 닮았다고 경고했다.
일본의 '잃어버린 수십 년'은 좀비 기업에서 시작됐다.
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속보: 생성형 AI 챗봇 플랫폼 캐릭터AI(Character.AI)가 미국에서 챕터11 파산보호를 신청했다.
캐릭터AI는 일부 자산을 월트디즈니에 2,000만 달러에 매각하기로 합의했다.
매각 대상에는 일부 지식재산권 라이선스가 포함된다.
캐릭터AI는 법원에 디즈니를 우선협상 입찰자(stalking horse)로 지정하는 경매 규칙의 승인을 요청했다.
디즈니의 제안가가 하한선이 되며, 다른 입찰자들은 이보다 높은 가격으로 경쟁할 수 있다.
모회사 캐릭터 테크놀로지스는 법원 제출 서류에서 자산과 부채를 각각 5,000만~1억 달러로 추정했다.
매각 절차는 11월 말에서 12월 초 사이에 마무리될 전망이다.
회사는 매각 기간 동안 서비스 중단을 최소화하며 플랫폼 운영을 이어갈 계획이다.
다만 플랫폼을 계속 운영할 인수자가 나타나지 않으면 서비스는 종료된다.
AI 붐 속에서도 모든 AI 기업이 살아남는 것은 아니다.
@TNBfolio
캐릭터AI는 일부 자산을 월트디즈니에 2,000만 달러에 매각하기로 합의했다.
매각 대상에는 일부 지식재산권 라이선스가 포함된다.
캐릭터AI는 법원에 디즈니를 우선협상 입찰자(stalking horse)로 지정하는 경매 규칙의 승인을 요청했다.
디즈니의 제안가가 하한선이 되며, 다른 입찰자들은 이보다 높은 가격으로 경쟁할 수 있다.
모회사 캐릭터 테크놀로지스는 법원 제출 서류에서 자산과 부채를 각각 5,000만~1억 달러로 추정했다.
매각 절차는 11월 말에서 12월 초 사이에 마무리될 전망이다.
회사는 매각 기간 동안 서비스 중단을 최소화하며 플랫폼 운영을 이어갈 계획이다.
다만 플랫폼을 계속 운영할 인수자가 나타나지 않으면 서비스는 종료된다.
AI 붐 속에서도 모든 AI 기업이 살아남는 것은 아니다.
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속보: JP모건의 3분기 채권(Fixed-Income) 트레이딩 매출이 예상과 달리 전년 대비 4% 감소했다.
채권 트레이딩 매출이 줄어든 것은 2년여 만에 처음이다.
이에 따라 총 트레이딩 매출은 103억 달러에 그쳐 시장 예상치 105억 달러를 밑돌았다.
반면 주식 트레이딩 매출은 전년 대비 49% 급증한 49억 5,000만 달러로 3분기 기준 사상 최대치를 기록했다.
총 트레이딩 매출 증가율 15%와 투자은행(IB) 수수료 증가율 14%는 회사가 지난달 제시한 10%대 중후반 전망 범위의 하단에 머물렀다.
9월 연준의 기준금리 인상에 이어 이달 초 10년물 미 국채 금리가 약 24년 만의 최고 수준에 근접하면서 채권 트레이딩 수요가 위축됐다.
비용은 273억 달러로 예상을 웃돌았고, 순이자이익(NII)은 270억 달러로 추정치를 상회했다.
제이미 다이먼 CEO는 막대한 재정적자, 끈적한 인플레이션, 높은 자산 가격, 금리 상승, 지정학적 여건이 수면 아래에서 계속 움직이고 있다고 경고했다.
올해 들어 전날까지 3.8% 올랐던 JP모건 주가는 뉴욕 장 초반 2.3% 하락했다.
'고금리가 월가 트레이딩 데스크를 잠식하기 시작했다.'
@TNBfolio
채권 트레이딩 매출이 줄어든 것은 2년여 만에 처음이다.
이에 따라 총 트레이딩 매출은 103억 달러에 그쳐 시장 예상치 105억 달러를 밑돌았다.
반면 주식 트레이딩 매출은 전년 대비 49% 급증한 49억 5,000만 달러로 3분기 기준 사상 최대치를 기록했다.
총 트레이딩 매출 증가율 15%와 투자은행(IB) 수수료 증가율 14%는 회사가 지난달 제시한 10%대 중후반 전망 범위의 하단에 머물렀다.
9월 연준의 기준금리 인상에 이어 이달 초 10년물 미 국채 금리가 약 24년 만의 최고 수준에 근접하면서 채권 트레이딩 수요가 위축됐다.
비용은 273억 달러로 예상을 웃돌았고, 순이자이익(NII)은 270억 달러로 추정치를 상회했다.
제이미 다이먼 CEO는 막대한 재정적자, 끈적한 인플레이션, 높은 자산 가격, 금리 상승, 지정학적 여건이 수면 아래에서 계속 움직이고 있다고 경고했다.
올해 들어 전날까지 3.8% 올랐던 JP모건 주가는 뉴욕 장 초반 2.3% 하락했다.
'고금리가 월가 트레이딩 데스크를 잠식하기 시작했다.'
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속보: 시티그룹의 3분기 고정이익·원자재·통화(FICC) 세일즈 및 트레이딩 매출이 43억 9,000만 달러를 기록하며 최소 10년 만에 가장 좋은 3분기 실적을 냈다.
이는 시장 예상치 42억 6,000만 달러를 웃도는 수준이다.
3분기 총매출은 약 8% 늘어난 238억 5,000만 달러로 예상치 237억 2,000만 달러를 넘어섰고, 분기 기준 역대 최고 수준 중 하나다.
주당순이익(EPS)은 2.85달러로 예상치 2.65달러를 크게 상회했다.
같은 날 JP모건은 3분기 FICC 트레이딩 매출이 예상 밖으로 감소했다고 발표했으며, 이는 2년여 만의 첫 감소다.
시티의 FICC 호조는 스프레드 상품 내 크레딧 파이낸싱 데스크가 이끌었고, 금리 트레이딩 매출은 오히려 줄었다.
기업·정부의 자금 이동과 관리를 돕는 서비스 부문 매출은 전년 대비 15% 늘어난 66억 달러를 기록했다.
반면 주식 트레이딩 매출은 17억 3,000만 달러로 예상치 17억 8,000만 달러를 밑돌았고, M&A 자문 매출은 4% 감소했다.
비이자비용은 140억 달러로 예상치 144억 달러보다 낮았고, 1~9월 유형자기자본이익률(ROTCE)은 12.6%로 연간 목표 10~11%를 이미 웃돌고 있다.
시티 주가는 올해 13% 상승해 주요 경쟁 은행들을 모두 앞서고 있다.
'경쟁사가 주춤할 때 시티의 트레이딩 엔진은 오히려 가속하고 있다.'
@TNBfolio
이는 시장 예상치 42억 6,000만 달러를 웃도는 수준이다.
3분기 총매출은 약 8% 늘어난 238억 5,000만 달러로 예상치 237억 2,000만 달러를 넘어섰고, 분기 기준 역대 최고 수준 중 하나다.
주당순이익(EPS)은 2.85달러로 예상치 2.65달러를 크게 상회했다.
같은 날 JP모건은 3분기 FICC 트레이딩 매출이 예상 밖으로 감소했다고 발표했으며, 이는 2년여 만의 첫 감소다.
시티의 FICC 호조는 스프레드 상품 내 크레딧 파이낸싱 데스크가 이끌었고, 금리 트레이딩 매출은 오히려 줄었다.
기업·정부의 자금 이동과 관리를 돕는 서비스 부문 매출은 전년 대비 15% 늘어난 66억 달러를 기록했다.
반면 주식 트레이딩 매출은 17억 3,000만 달러로 예상치 17억 8,000만 달러를 밑돌았고, M&A 자문 매출은 4% 감소했다.
비이자비용은 140억 달러로 예상치 144억 달러보다 낮았고, 1~9월 유형자기자본이익률(ROTCE)은 12.6%로 연간 목표 10~11%를 이미 웃돌고 있다.
시티 주가는 올해 13% 상승해 주요 경쟁 은행들을 모두 앞서고 있다.
'경쟁사가 주춤할 때 시티의 트레이딩 엔진은 오히려 가속하고 있다.'
@TNBfolio
속보: 골드만삭스의 3분기 주식 세일즈 및 트레이딩 매출이 전년 대비 72% 급증한 64억 4,000만 달러를 기록했다.
이는 시장 예상치 50억 9,000만 달러를 크게 웃도는 규모다.
주당순이익(EPS)은 17.01달러로 예상치 13.02달러를 넘어섰고, 1년 전 12.25달러와 비교하면 큰 폭으로 늘었다.
총순매출은 23% 늘어난 186억 8,000만 달러로 예상치 167억 1,000만 달러를 넘어섰으며, 역대 두 번째로 높은 수준이다.
연준의 금리 인상, 연료비 상승, 반도체주 매도가 겹치며 분기 내내 변동성이 커졌고, 투자자들의 포트폴리오 재조정이 트레이딩 매출을 끌어올렸다.
반면 FICC 세일즈 및 트레이딩 매출은 34억 7,000만 달러로 예상치 37억 2,000만 달러를 밑돌았으며, JP모건과 웰스파고와 같은 흐름이다.
3분기 M&A 규모가 직전 분기 대비 41% 급감했음에도 투자은행 부문 매출은 32억 3,000만 달러로 예상치 28억 6,000만 달러를 넘어섰다.
자문 수수료 매출은 16억 5,000만 달러로 예상치 14억 달러를 웃돌며 사상 최대치를 기록했다.
자산운용·자산관리 부문 매출도 14% 늘어나며 실적 안정성을 더했다.
다만 골드만삭스 주가는 올해 약 1.7% 오르는 데 그쳐 모건스탠리와 S&P 500 지수에 뒤처져 있다.
'변동성이 커질수록 골드만의 주식 데스크는 더 많이 번다.'
@TNBfolio
이는 시장 예상치 50억 9,000만 달러를 크게 웃도는 규모다.
주당순이익(EPS)은 17.01달러로 예상치 13.02달러를 넘어섰고, 1년 전 12.25달러와 비교하면 큰 폭으로 늘었다.
총순매출은 23% 늘어난 186억 8,000만 달러로 예상치 167억 1,000만 달러를 넘어섰으며, 역대 두 번째로 높은 수준이다.
연준의 금리 인상, 연료비 상승, 반도체주 매도가 겹치며 분기 내내 변동성이 커졌고, 투자자들의 포트폴리오 재조정이 트레이딩 매출을 끌어올렸다.
반면 FICC 세일즈 및 트레이딩 매출은 34억 7,000만 달러로 예상치 37억 2,000만 달러를 밑돌았으며, JP모건과 웰스파고와 같은 흐름이다.
3분기 M&A 규모가 직전 분기 대비 41% 급감했음에도 투자은행 부문 매출은 32억 3,000만 달러로 예상치 28억 6,000만 달러를 넘어섰다.
자문 수수료 매출은 16억 5,000만 달러로 예상치 14억 달러를 웃돌며 사상 최대치를 기록했다.
자산운용·자산관리 부문 매출도 14% 늘어나며 실적 안정성을 더했다.
다만 골드만삭스 주가는 올해 약 1.7% 오르는 데 그쳐 모건스탠리와 S&P 500 지수에 뒤처져 있다.
'변동성이 커질수록 골드만의 주식 데스크는 더 많이 번다.'
@TNBfolio
속보: BP의 3분기 정제 지표 마진이 배럴당 46.7달러로 1년 전 15.8달러의 약 3배로 뛰었다.
직전 2분기의 배럴당 29.6달러와 비교해도 크게 오른 수준이다.
이란 전쟁으로 글로벌 원유 공급이 차질을 빚으면서 유가와 석유 메이저들의 마진이 함께 치솟았다.
BP는 정제마진 개선으로 제품 부문 이익이 전분기 대비 19억~21억 달러 늘어날 것으로 예상했다.
가스 마케팅 및 트레이딩 실적은 전분기를 크게 웃돌고, 오일 트레이딩 실적은 2분기와 비슷한 수준이 될 전망이다.
3분기 말 순부채는 135억~144억 달러로 예상되며, 140억~180억 달러 목표를 약 1년 앞당겨 달성하게 된다.
반면 가스·저탄소 에너지 부문에서 30억~45억 달러 규모의 손상차손이 발생할 것이라고 밝혔다.
지난 1년간 전환 사업에서 반영한 손상차손은 약 100억 달러에 달한다.
업스트림 생산량은 일일 219만~224만 석유환산배럴(BOE)로 전분기 약 220만 배럴과 비슷한 수준이 예상된다.
BP는 10월 30일 3분기 실적을 발표하고, 12월 15일 뉴욕에서 전략 업데이트를 내놓을 예정이다.
'전쟁이 정유 마진을 키우는 사이, 재생에너지 실험의 청구서는 계속 날아오고 있다.'
@TNBfolio
직전 2분기의 배럴당 29.6달러와 비교해도 크게 오른 수준이다.
이란 전쟁으로 글로벌 원유 공급이 차질을 빚으면서 유가와 석유 메이저들의 마진이 함께 치솟았다.
BP는 정제마진 개선으로 제품 부문 이익이 전분기 대비 19억~21억 달러 늘어날 것으로 예상했다.
가스 마케팅 및 트레이딩 실적은 전분기를 크게 웃돌고, 오일 트레이딩 실적은 2분기와 비슷한 수준이 될 전망이다.
3분기 말 순부채는 135억~144억 달러로 예상되며, 140억~180억 달러 목표를 약 1년 앞당겨 달성하게 된다.
반면 가스·저탄소 에너지 부문에서 30억~45억 달러 규모의 손상차손이 발생할 것이라고 밝혔다.
지난 1년간 전환 사업에서 반영한 손상차손은 약 100억 달러에 달한다.
업스트림 생산량은 일일 219만~224만 석유환산배럴(BOE)로 전분기 약 220만 배럴과 비슷한 수준이 예상된다.
BP는 10월 30일 3분기 실적을 발표하고, 12월 15일 뉴욕에서 전략 업데이트를 내놓을 예정이다.
'전쟁이 정유 마진을 키우는 사이, 재생에너지 실험의 청구서는 계속 날아오고 있다.'
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속보: 소식통에 따르면 앤트로픽이 샌프란시스코에서 기관투자자를 대상으로 투자자의 날을 열고, 아직 공개하지 않은 3분기 실적을 처음 공개할 예정이다.
시장이 주목하는 숫자는 연말 매출 런레이트로, 위스퍼 넘버는 1,000억 달러다.
이 매출 증가세를 바탕으로 기업가치 2조 달러가 거론되고 있으며, 실현되면 역사상 최대 규모의 IPO가 될 수 있다.
경쟁사 오픈AI는 연말 매출 런레이트가 700억 달러에 이를 것으로 보도됐고, 기업가치 1조 4,000억 달러를 기준으로 300억 달러를 조달하고 있다.
핵심 쟁점은 앤트로픽 매출에 클라우드 파트너를 거친 매출이 포함되는지 여부다.
오픈AI가 최근 매출 회계 방식을 조정한 만큼, 두 회사를 같은 기준으로 비교할 수 있을지가 관건이다.
증권신고서(S-1)는 빠르면 10일 안에 공개될 수 있다는 관측이 나오며, 상장 시점으로는 11월 추수감사절 전이 거론된다.
변수는 금리다. 자본비용이 오르고 AI 기업들의 부채 의존도가 커지면서 성장주 수요가 시험대에 올랐다.
그럼에도 다리오 아모데이 CEO는 연내 상장을 원하며, 2027년으로 미루는 것은 원하지 않는 것으로 전해졌다.
'이제 비상장 AI 기업의 매출 숫자 하나가 상장 시장 전체를 움직인다.'
@TNBfolio
시장이 주목하는 숫자는 연말 매출 런레이트로, 위스퍼 넘버는 1,000억 달러다.
이 매출 증가세를 바탕으로 기업가치 2조 달러가 거론되고 있으며, 실현되면 역사상 최대 규모의 IPO가 될 수 있다.
경쟁사 오픈AI는 연말 매출 런레이트가 700억 달러에 이를 것으로 보도됐고, 기업가치 1조 4,000억 달러를 기준으로 300억 달러를 조달하고 있다.
핵심 쟁점은 앤트로픽 매출에 클라우드 파트너를 거친 매출이 포함되는지 여부다.
오픈AI가 최근 매출 회계 방식을 조정한 만큼, 두 회사를 같은 기준으로 비교할 수 있을지가 관건이다.
증권신고서(S-1)는 빠르면 10일 안에 공개될 수 있다는 관측이 나오며, 상장 시점으로는 11월 추수감사절 전이 거론된다.
변수는 금리다. 자본비용이 오르고 AI 기업들의 부채 의존도가 커지면서 성장주 수요가 시험대에 올랐다.
그럼에도 다리오 아모데이 CEO는 연내 상장을 원하며, 2027년으로 미루는 것은 원하지 않는 것으로 전해졌다.
'이제 비상장 AI 기업의 매출 숫자 하나가 상장 시장 전체를 움직인다.'
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속보: 엔비디아의 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 유럽 순방 중 약 20억 달러 규모의 유럽 AI 투자 계획을 발표했다.
이번 투자는 엔비디아가 지난 1년간 유럽에 투입한 80억 달러에 더해지는 규모다.
황 CEO는 프랑스 스타트업 독토립(Doctolib), 제네시스 AI(Genesis AI), 피그먼트(Pigment), 엔탈픽(Entalpic) 4곳에 대한 신규 투자도 함께 공개했다.
이번 순방은 파리를 시작으로 런던과 베를린까지 이어지며, 파리에서는 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령과 회동했다.
두 사람은 엔비디아의 프랑스 투자와 오픈소스 소프트웨어, AI 안전성 문제를 논의했다.
황 CEO는 "유럽도 경쟁에 뛰어들어야 한다"며 오픈 모델을 유럽이 미국을 따라잡는 수단으로 강조했다.
엔비디아가 투자한 프랑스 미스트랄 AI의 최신 모델은 그레이스 블랙웰(Grace Blackwell) 칩 4,000개로 학습됐다.
반면 유럽에서는 AI 에이전트 관련 사고와 데이터센터의 환경 부담 등을 이유로 AI 개발 속도를 늦추자는 목소리가 커지고 있다.
엔비디아 주가는 이날 약 1% 오른 228.52달러에 마감했으며, 연초 대비 23% 상승했다.
'유럽의 AI 주권 경쟁이 엔비디아의 새로운 수요처가 되고 있다.'
@TNBfolio
이번 투자는 엔비디아가 지난 1년간 유럽에 투입한 80억 달러에 더해지는 규모다.
황 CEO는 프랑스 스타트업 독토립(Doctolib), 제네시스 AI(Genesis AI), 피그먼트(Pigment), 엔탈픽(Entalpic) 4곳에 대한 신규 투자도 함께 공개했다.
이번 순방은 파리를 시작으로 런던과 베를린까지 이어지며, 파리에서는 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령과 회동했다.
두 사람은 엔비디아의 프랑스 투자와 오픈소스 소프트웨어, AI 안전성 문제를 논의했다.
황 CEO는 "유럽도 경쟁에 뛰어들어야 한다"며 오픈 모델을 유럽이 미국을 따라잡는 수단으로 강조했다.
엔비디아가 투자한 프랑스 미스트랄 AI의 최신 모델은 그레이스 블랙웰(Grace Blackwell) 칩 4,000개로 학습됐다.
반면 유럽에서는 AI 에이전트 관련 사고와 데이터센터의 환경 부담 등을 이유로 AI 개발 속도를 늦추자는 목소리가 커지고 있다.
엔비디아 주가는 이날 약 1% 오른 228.52달러에 마감했으며, 연초 대비 23% 상승했다.
'유럽의 AI 주권 경쟁이 엔비디아의 새로운 수요처가 되고 있다.'
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속보: 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행(연은) 총재가 연내 1회 추가 금리 인상은 여전히 적절하지만, 현재로선 2027년에 추가 인상이 필요하다고 보지 않는다고 밝혔다.
이는 연준이 지난 9월 0.25%포인트 인상 후 공개한 금리 전망 중간값과 일치하는 입장이다.
반면 연방기금금리 선물시장은 12월 인상에 이어 2027년 2회 추가 인상을 반영하고 있다.
클리블랜드 연은의 베스 해먹 총재와 댈러스 연은의 로리 로건 총재 등은 물가를 2%로 되돌리려면 한 차례를 넘는 추가 인상이 필요하다는 입장이다.
윌리엄스는 관세와 에너지 가격 충격이 사라지면 인플레이션이 상당 폭 둔화해 내년 2% 목표에 근접할 것으로 내다봤다.
다만 AI 인프라 구축 수요가 공급을 앞지르고 있으며, 이 불균형은 당분간 해소되지 않을 것이라고 인정했다.
그는 실질 중립금리를 1% 또는 그보다 약간 높은 수준으로 추정하며, 경제가 예상대로 움직이면 현재 금리가 중립에서 그리 멀지 않다고 평가했다.
발언 이후 정책 금리 경로에 가장 민감한 2년물 국채 금리는 장중 최대 3bp 상승폭을 모두 반납했다.
이번 주 발표되는 소비자물가지수(CPI)는 10월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전 마지막 물가 지표다.
'연준 지도부와 시장의 금리 인상 경로 차이는 2027년에서 벌어지고 있다.'
@TNBfolio
이는 연준이 지난 9월 0.25%포인트 인상 후 공개한 금리 전망 중간값과 일치하는 입장이다.
반면 연방기금금리 선물시장은 12월 인상에 이어 2027년 2회 추가 인상을 반영하고 있다.
클리블랜드 연은의 베스 해먹 총재와 댈러스 연은의 로리 로건 총재 등은 물가를 2%로 되돌리려면 한 차례를 넘는 추가 인상이 필요하다는 입장이다.
윌리엄스는 관세와 에너지 가격 충격이 사라지면 인플레이션이 상당 폭 둔화해 내년 2% 목표에 근접할 것으로 내다봤다.
다만 AI 인프라 구축 수요가 공급을 앞지르고 있으며, 이 불균형은 당분간 해소되지 않을 것이라고 인정했다.
그는 실질 중립금리를 1% 또는 그보다 약간 높은 수준으로 추정하며, 경제가 예상대로 움직이면 현재 금리가 중립에서 그리 멀지 않다고 평가했다.
발언 이후 정책 금리 경로에 가장 민감한 2년물 국채 금리는 장중 최대 3bp 상승폭을 모두 반납했다.
이번 주 발표되는 소비자물가지수(CPI)는 10월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전 마지막 물가 지표다.
'연준 지도부와 시장의 금리 인상 경로 차이는 2027년에서 벌어지고 있다.'
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속보: 행동주의 헤지펀드 팰리서캐피털이 삼성전자에 미국 주식예탁증서(ADR)를 프리미엄에 발행해 그 자금으로 우선주를 매입·소각하라고 요구했다.
삼성전자 우선주는 현재 국내 보통주 대비 20% 이상 할인된 가격에 거래되고 있으며, 이는 10여 년 만에 가장 깊은 할인 폭이다.
팰리서는 SK하이닉스의 ADR 상장 사례를 근거로 들었다. SK하이닉스 ADR은 현재 국내 상장 주식 대비 40% 이상의 프리미엄에 거래되고 있다.
한국 상장 우선주의 평균 할인율은 46%로, 캐나다·미국·영국 등 선진시장의 5% 미만과 비교해 9배가 넘는 수준이다.
현대차 우선주 역시 보통주 대비 50%에 가까운 할인 폭을 보이고 있다.
팰리서는 한국 상장 우선주가 모두 보통주와 같은 가격에 거래될 경우 600억 달러 이상의 갇힌 가치가 풀릴 수 있다고 주장했다.
이 격차는 2024년 초 도입된 '기업 밸류업(Corporate Value-up)' 프로그램에도 불구하고 최근 몇 년간 오히려 확대됐다.
지난달에는 국내 헤지펀드 라이프자산운용도 할인이 해소될 때까지 우선주를 매입·소각하라고 삼성전자에 요구한 바 있다.
삼성전자는 8월 사상 최대 규모의 주주환원 계획을 발표했지만, 자사주 매입 세부안은 아직 이사회 논의를 거쳐야 한다.
그 사이 삼성전자 보통주는 하루 만에 7.39% 급락한 23만 2,000원을 기록했으며, 일주일 새 낙폭은 14.71%에 달한다.
'밸류업의 다음 전장은 우선주 할인이다.'
@TNBfolio
삼성전자 우선주는 현재 국내 보통주 대비 20% 이상 할인된 가격에 거래되고 있으며, 이는 10여 년 만에 가장 깊은 할인 폭이다.
팰리서는 SK하이닉스의 ADR 상장 사례를 근거로 들었다. SK하이닉스 ADR은 현재 국내 상장 주식 대비 40% 이상의 프리미엄에 거래되고 있다.
한국 상장 우선주의 평균 할인율은 46%로, 캐나다·미국·영국 등 선진시장의 5% 미만과 비교해 9배가 넘는 수준이다.
현대차 우선주 역시 보통주 대비 50%에 가까운 할인 폭을 보이고 있다.
팰리서는 한국 상장 우선주가 모두 보통주와 같은 가격에 거래될 경우 600억 달러 이상의 갇힌 가치가 풀릴 수 있다고 주장했다.
이 격차는 2024년 초 도입된 '기업 밸류업(Corporate Value-up)' 프로그램에도 불구하고 최근 몇 년간 오히려 확대됐다.
지난달에는 국내 헤지펀드 라이프자산운용도 할인이 해소될 때까지 우선주를 매입·소각하라고 삼성전자에 요구한 바 있다.
삼성전자는 8월 사상 최대 규모의 주주환원 계획을 발표했지만, 자사주 매입 세부안은 아직 이사회 논의를 거쳐야 한다.
그 사이 삼성전자 보통주는 하루 만에 7.39% 급락한 23만 2,000원을 기록했으며, 일주일 새 낙폭은 14.71%에 달한다.
'밸류업의 다음 전장은 우선주 할인이다.'
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속보: 화웨이의 자체 CPU 쿤펑(Kunpeng) 칩의 ASEAN 출하량이 2026년 1~8월에만 2,200개로 사상 최대치를 기록했다.
이는 기존 연간 최고치였던 2023년 996개, 2025년 1,744개를 불과 8개월 만에 넘어선 수치다.
쿤펑 칩 공급량은 2025년 이후 매번 최고치를 갈아치우고 있다.
출발점은 2024년 5월 미 상무부가 화웨이에 대한 일부 인텔 수출 라이선스를 취소한 조치였다.
이후 화웨이의 ASEAN 서버 수출은 쿤펑 기반으로 빠르게 전환됐다.
거점은 싱가포르다. 화웨이 클라우드는 태국, 싱가포르, 인도네시아, 필리핀에 직접 연결 노드를 두고 있으며, 싱가포르는 노드 밀도와 클라우드 기능이 가장 앞선 시장이다.
싱가포르 법인은 중국·홍콩에서 서버와 네트워크 스위치를 들여와 ASEAN 각국 자회사와 데이터센터, 통신사로 재수출하며, 최대 재수출처는 인도네시아 법인이다.
이번 집계에는 화웨이 하드웨어를 독자적으로 수출하는 서버 채널 파트너 물량이 빠져 있어 실제 규모는 더 클 수 있다.
중국 내 스마트폰·서버 칩 수요를 감안하면 내수 물량을 해외로 돌린 것으로 보긴 어렵다는 분석이다.
대신 중국의 7nm 웨이퍼 수율이 크게 개선됐거나 SMIC 등 파운드리의 생산능력이 확대돼 수출 여력이 생겼을 가능성이 제기된다.
'미국의 수출 통제가 화웨이 자체 칩의 해외 진출을 앞당기고 있다.'
@TNBfolio
이는 기존 연간 최고치였던 2023년 996개, 2025년 1,744개를 불과 8개월 만에 넘어선 수치다.
쿤펑 칩 공급량은 2025년 이후 매번 최고치를 갈아치우고 있다.
출발점은 2024년 5월 미 상무부가 화웨이에 대한 일부 인텔 수출 라이선스를 취소한 조치였다.
이후 화웨이의 ASEAN 서버 수출은 쿤펑 기반으로 빠르게 전환됐다.
거점은 싱가포르다. 화웨이 클라우드는 태국, 싱가포르, 인도네시아, 필리핀에 직접 연결 노드를 두고 있으며, 싱가포르는 노드 밀도와 클라우드 기능이 가장 앞선 시장이다.
싱가포르 법인은 중국·홍콩에서 서버와 네트워크 스위치를 들여와 ASEAN 각국 자회사와 데이터센터, 통신사로 재수출하며, 최대 재수출처는 인도네시아 법인이다.
이번 집계에는 화웨이 하드웨어를 독자적으로 수출하는 서버 채널 파트너 물량이 빠져 있어 실제 규모는 더 클 수 있다.
중국 내 스마트폰·서버 칩 수요를 감안하면 내수 물량을 해외로 돌린 것으로 보긴 어렵다는 분석이다.
대신 중국의 7nm 웨이퍼 수율이 크게 개선됐거나 SMIC 등 파운드리의 생산능력이 확대돼 수출 여력이 생겼을 가능성이 제기된다.
'미국의 수출 통제가 화웨이 자체 칩의 해외 진출을 앞당기고 있다.'
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