세세하게 다 발라먹으려면 Soxx기준 4%정도 남지 않았을까 생각하는중.
'단기' 기준이고 글쎄, 길게보려면 잘잡은 포지션 굳이 내릴 필요가 있을까 싶지만 레버리지는 덜어가는게 좋으니까.
아직 글을 정리중인데, 시장의 뉴노말에 대해서 적응해야한다는 글을 쓰고 있었는데 내 논리끼리 충돌이 일어나서 쓰는데 시간이 좀 걸릴거같음..
아무튼 롱뷰임. 롱뷰에 맞춰서 글을 쓰고있고 그에 따른 리스크들이 어떤게 있는지 내 스스로를 반박중이라서 스스로의 갑론을박이 끝나려면 시간이 좀 걸릴듯.
'단기' 기준이고 글쎄, 길게보려면 잘잡은 포지션 굳이 내릴 필요가 있을까 싶지만 레버리지는 덜어가는게 좋으니까.
아직 글을 정리중인데, 시장의 뉴노말에 대해서 적응해야한다는 글을 쓰고 있었는데 내 논리끼리 충돌이 일어나서 쓰는데 시간이 좀 걸릴거같음..
아무튼 롱뷰임. 롱뷰에 맞춰서 글을 쓰고있고 그에 따른 리스크들이 어떤게 있는지 내 스스로를 반박중이라서 스스로의 갑론을박이 끝나려면 시간이 좀 걸릴듯.
1. 2023년 레포시장과 현재 비교.
-> 비교하기 어려움, 당시에는 레포로 유동성 개선 + 이미 조정받은 주가 + 기타 금리에 대한 기대감 있었음.
2. 중립금리 -> 20y+ 장기채로 보면 하이퍼스케일러들이 미국채 대비 20%넘는 장기채 뽑는중, 하이퍼스케일러들의 금리는 미국장기채보다 80bp나 높음.
3. 2번에서 기업들이 돈을 저렇게 까지 땡겨도 되는가? -> 아직 AI의 ROI가 제대로 정해진건 아니지만, 기대수익률과 당장 아마존의 2q 어닝콜 발언만 봐도 충분히 가능하다고 판단. 금리가 상승해도 AI ROI가 훨씬 더 높아서 채권 계속 찍어낼것으로 판단.
4. 아마존 2q 어닝콜 발언 = 서버, 네트워킹 장비는 3년내로 투자금 뽑는다 / 서버 감가상각에 대한 고민.
-> 물리적인 한계에 달해서 gpu 칩 자체의 성능은 점점 개선하기 어려워질걸로 보임. 당장 메모리를 때려박고 카드단위의 판매가 아닌 랙단위로 판매해서 내부 광통신이나 소프트웨어 개선으로 토큰뽑는 성능을 올리는중.
어느정도 지나면 기술력에도 한계가 달할거고, 그러면 장비 감가상각은 점점 줄어들걸로 예상.
5. 4번을 토대로 메모리와 광통신 등 반도체주식들의 지속가능성을 판단해보는중, 지금 끝나는건 말이 안된다고 생각함.
6. 다음 병목?
메모리와 광통신 장비를 구하니마니를 떠나서, 결국 장비생산량이 늘어나면 그걸 돌릴 전력이 있어야하는데
SMR은 너무멀었고, 그렇다고 전력/냉각쪽은 이미 주가가 많이 올랐고. 이부분은 계속해서 고민해야할듯.
7. 근데 그러면 아직 코인 채굴에서 AI데센으로 피봇 안한 채굴주들이 개싼거 아닌가? (리서치 해볼예정)
-> 비교하기 어려움, 당시에는 레포로 유동성 개선 + 이미 조정받은 주가 + 기타 금리에 대한 기대감 있었음.
2. 중립금리 -> 20y+ 장기채로 보면 하이퍼스케일러들이 미국채 대비 20%넘는 장기채 뽑는중, 하이퍼스케일러들의 금리는 미국장기채보다 80bp나 높음.
3. 2번에서 기업들이 돈을 저렇게 까지 땡겨도 되는가? -> 아직 AI의 ROI가 제대로 정해진건 아니지만, 기대수익률과 당장 아마존의 2q 어닝콜 발언만 봐도 충분히 가능하다고 판단. 금리가 상승해도 AI ROI가 훨씬 더 높아서 채권 계속 찍어낼것으로 판단.
4. 아마존 2q 어닝콜 발언 = 서버, 네트워킹 장비는 3년내로 투자금 뽑는다 / 서버 감가상각에 대한 고민.
-> 물리적인 한계에 달해서 gpu 칩 자체의 성능은 점점 개선하기 어려워질걸로 보임. 당장 메모리를 때려박고 카드단위의 판매가 아닌 랙단위로 판매해서 내부 광통신이나 소프트웨어 개선으로 토큰뽑는 성능을 올리는중.
어느정도 지나면 기술력에도 한계가 달할거고, 그러면 장비 감가상각은 점점 줄어들걸로 예상.
5. 4번을 토대로 메모리와 광통신 등 반도체주식들의 지속가능성을 판단해보는중, 지금 끝나는건 말이 안된다고 생각함.
6. 다음 병목?
메모리와 광통신 장비를 구하니마니를 떠나서, 결국 장비생산량이 늘어나면 그걸 돌릴 전력이 있어야하는데
SMR은 너무멀었고, 그렇다고 전력/냉각쪽은 이미 주가가 많이 올랐고. 이부분은 계속해서 고민해야할듯.
7. 근데 그러면 아직 코인 채굴에서 AI데센으로 피봇 안한 채굴주들이 개싼거 아닌가? (리서치 해볼예정)
생각 정리하는 방
1. 2023년 레포시장과 현재 비교. -> 비교하기 어려움, 당시에는 레포로 유동성 개선 + 이미 조정받은 주가 + 기타 금리에 대한 기대감 있었음. 2. 중립금리 -> 20y+ 장기채로 보면 하이퍼스케일러들이 미국채 대비 20%넘는 장기채 뽑는중, 하이퍼스케일러들의 금리는 미국장기채보다 80bp나 높음. 3. 2번에서 기업들이 돈을 저렇게 까지 땡겨도 되는가? -> 아직 AI의 ROI가 제대로 정해진건 아니지만, 기대수익률과 당장 아마존의 2q…
아니 어제 진짜 정신이 없었나보네
결국은 메모리롱인 이유를 적은거였는데 결론도 안적었구나
아무튼 메모리 롱 lfg
결국은 메모리롱인 이유를 적은거였는데 결론도 안적었구나
아무튼 메모리 롱 lfg
금리의 뉴 노말
최근 1년 미국이 찍어낸 채권 2T
최근 1년 빅테크가 찍어낸 채권 240b
이렇게 보면 12%인데
20y+ 장기채로 보면
빅테크가 찍어낸 채권의 비중이 22.9%까지 올라감.
위에 적은대로 빅테크 채권이 80bp 더 비쌈.
빅테크들의 채권자금조달이 이후 커지면 커졌지, 절대 작아지지 않을거임. 사이클 고점까지는
결국 장기채는 빅테크 채권에 의해 견인당할 예정임.
개인적으로 지금 장기채 높다고 경고신호 주는사람들 이번조정에 못탄 숏충이지 않을까
부동산 리츠만 죽어나간다
최근 1년 미국이 찍어낸 채권 2T
최근 1년 빅테크가 찍어낸 채권 240b
이렇게 보면 12%인데
20y+ 장기채로 보면
빅테크가 찍어낸 채권의 비중이 22.9%까지 올라감.
위에 적은대로 빅테크 채권이 80bp 더 비쌈.
빅테크들의 채권자금조달이 이후 커지면 커졌지, 절대 작아지지 않을거임. 사이클 고점까지는
결국 장기채는 빅테크 채권에 의해 견인당할 예정임.
개인적으로 지금 장기채 높다고 경고신호 주는사람들 이번조정에 못탄 숏충이지 않을까
부동산 리츠만 죽어나간다
생각 정리하는 방
지금 남은 포지션은 dram뿐 Koru보다 soxl이 낫다고 이야기 했었는데, 이래저래 전방위적으로 전력과 광통신, cpu쪽 반등이 쎄게 나와서 soxl도 구성요소들이 어느정도 올랐다고 생각. Dram구성이 이후상방을 보기에 낫다고 생각해서 dram에 베팅함. *금요일 종가에 베팅해둔거임. 그전에 들고있던 soxl koru는 전부 판매했음.
지금 온동네방네 채권금리 이야기를 하는데 채권금리가 제생각엔 오르는게 당연하다 인데
또 채권이 싸지면 당연히 주식보다 메리트가 생기는건 맞는데
그냥 당연한 주제로 당연한 조정을 받는다고 가볍게 받아들이면 되는건지..
아니면 전쟁노이즈를 또 받아들여야하는건지 (유가가 오르긴 하니까)
크랙스프레드의 경우 계속 벌어진지 몇달 되서 이걸 갑자기 시장이 끌고와서 조정을 받는다는것도 웃기고
모르겠네요 생각이 정리되지 않는 방입니다 오늘은..
디램 2x (RAM) 평단이 13불이라서 그냥 들고 가보려고 합니다. 본전 아래로 꺾이면 그때 고민할게요.
또 채권이 싸지면 당연히 주식보다 메리트가 생기는건 맞는데
그냥 당연한 주제로 당연한 조정을 받는다고 가볍게 받아들이면 되는건지..
아니면 전쟁노이즈를 또 받아들여야하는건지 (유가가 오르긴 하니까)
크랙스프레드의 경우 계속 벌어진지 몇달 되서 이걸 갑자기 시장이 끌고와서 조정을 받는다는것도 웃기고
모르겠네요 생각이 정리되지 않는 방입니다 오늘은..
디램 2x (RAM) 평단이 13불이라서 그냥 들고 가보려고 합니다. 본전 아래로 꺾이면 그때 고민할게요.
Forwarded from 해랑달의 Moneymoves
일본 금리에 대한 생각을 좀 더 풀어보자면 (전혀 새로운 사실은 없음. 기존에 공개된 사실들)
- Open AI - Softbank - Oracle로 이어진 스타게이트 프로젝트 중 Softbank는 공격적으로 Open AI에 자금 조달을 진행
- Oracle의 RPO 중 $300b은 Open AI의 컴퓨트 계약. 여기에 마이크로소프트 Azure 등 여러 곳과 컴퓨트 계약이 맺어져있음
- Oracle의 CDS 프리미엄이 내려올 생각을 안 하고 Softbank의 Vision fund는 10월 1일까지 신규 $10B을 납입해야함. 아마 오늘 나온 개인 투자자 1조엔 규모의 채권 모집이 이게 아닐까 함
- Open AI는 2030년까지 CAGR 70%로 성장한다고 하더라도 신규 컴퓨트 용량 확보를 위해서 신규 자금 조달이 필요함 (그만큼 공격적으로 컴퓨트 사용 계약을 맺은 것)
- FCF가 짱짱한 CSP 애들이 자체 자본을 소진하고 채권 시장에 뛰어든 여파가 나타나는 것으로 보임. 이제 같은 금리로 CSP와 동등한 위치에서 돈을 빌리기 힘들어짐
- 투자한 돈을 회수해야 재투자를 할 수 있다는 것으로 볼 수 있고 가장 빠른 방법은 Open AI 와 Antropic의 IPO 이후 투자금 회수임
- 기관들의 회사채 시장이 포화가 된다면 각 기업들은 자금 조달을 위해 인텔이 했던 것처럼 유상증자와 개인들에게 회사채를 발행 할 수 있음
- 이는 단순 금리의 상승 문제가 아니라고 생각하며 돈을 빌리고 싶어하는 주체가 너무나 많아짐. 증시는 IPO와 유상증자라는 두 개의 산을 넘어야하는 시기
- Open AI - Softbank - Oracle로 이어진 스타게이트 프로젝트 중 Softbank는 공격적으로 Open AI에 자금 조달을 진행
- Oracle의 RPO 중 $300b은 Open AI의 컴퓨트 계약. 여기에 마이크로소프트 Azure 등 여러 곳과 컴퓨트 계약이 맺어져있음
- Oracle의 CDS 프리미엄이 내려올 생각을 안 하고 Softbank의 Vision fund는 10월 1일까지 신규 $10B을 납입해야함. 아마 오늘 나온 개인 투자자 1조엔 규모의 채권 모집이 이게 아닐까 함
- Open AI는 2030년까지 CAGR 70%로 성장한다고 하더라도 신규 컴퓨트 용량 확보를 위해서 신규 자금 조달이 필요함 (그만큼 공격적으로 컴퓨트 사용 계약을 맺은 것)
- FCF가 짱짱한 CSP 애들이 자체 자본을 소진하고 채권 시장에 뛰어든 여파가 나타나는 것으로 보임. 이제 같은 금리로 CSP와 동등한 위치에서 돈을 빌리기 힘들어짐
- 투자한 돈을 회수해야 재투자를 할 수 있다는 것으로 볼 수 있고 가장 빠른 방법은 Open AI 와 Antropic의 IPO 이후 투자금 회수임
- 기관들의 회사채 시장이 포화가 된다면 각 기업들은 자금 조달을 위해 인텔이 했던 것처럼 유상증자와 개인들에게 회사채를 발행 할 수 있음
- 이는 단순 금리의 상승 문제가 아니라고 생각하며 돈을 빌리고 싶어하는 주체가 너무나 많아짐. 증시는 IPO와 유상증자라는 두 개의 산을 넘어야하는 시기
Forwarded from 해랑달의 Moneymoves
조금 더 보태자면 돈이 있으면 매출을 일으킬 수 있다는 CSP의 말은 증명이 되었다고 생각하고 대신 나중에 돈을 벌 수 있다라고 이야기하는 기업들의 자금 조달 순위가 밀릴 수 있는 시기
이는 초기에 AI 밸류체인 전체가 무너질 것 같은 공포감을 심어줄 수 있으나 옥석가리기 중 "옥"의 기업들도 펀더멘탈과 떨어진 가격에 거래 될 수 있는 시나리오를 염두해두어야 함. 금융 시장과 무관하게 AI 발전은 더욱 더 빨라질 것
이 부분에서 좋은 자리가 나올 것 같다는 생각을 정말 막연히 하는 중
이는 초기에 AI 밸류체인 전체가 무너질 것 같은 공포감을 심어줄 수 있으나 옥석가리기 중 "옥"의 기업들도 펀더멘탈과 떨어진 가격에 거래 될 수 있는 시나리오를 염두해두어야 함. 금융 시장과 무관하게 AI 발전은 더욱 더 빨라질 것
이 부분에서 좋은 자리가 나올 것 같다는 생각을 정말 막연히 하는 중
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.08.19 15:47:28
기업명: SK하이닉스(시가총액: 1,095조 7,385억) A000660
보고서명: 수시공시의무관련사항(공정공시)
제목 : 주주환원 계획
* 주요내용
□ 현 주주환원 정책은 재무건전성 목표 달성을 전제로 하며, 당사는 목표 달성 경로가 계획대로 진행되고 있다고 판단
□ 정책 기간(2025년~2027년) 동안 발생하는 누적 Free Cash Flow(잉여현금흐름)의 50% 이상을 환원할 계획
- 주주가치 제고를 위해 자기주식 취득·소각과 현금 배당을 병행
- 기존 고정배당과 특별배당 등을 포함한 배당 확대 방안도 검토 중
□ 유의미한 Free Cash Flow 창출에 따라 조기 환원 실시
- 최근 주가가 당사의 내재가치 대비 저평가되어 있다고 판단하여, 효율적인 자본 재배치 및 주주가치 제고를 위하여 40조원 규모의 자기주식 취득·소각을 결정
- 향후에도 현금흐름, 시장상황, 배당가능이익 등을 고려하여 정책 기간 내 자사주 취득·소각을 지속할 계획
- 배당과 자사주 매입을 포함한 구체적인 추가 환원 규모와 방식은 이사회 결의를 거쳐 3분기 실적발표 시점에 안내 예정
* 기타 중요사항
-
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260819800338
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660
기업명: SK하이닉스(시가총액: 1,095조 7,385억) A000660
보고서명: 수시공시의무관련사항(공정공시)
제목 : 주주환원 계획
* 주요내용
□ 현 주주환원 정책은 재무건전성 목표 달성을 전제로 하며, 당사는 목표 달성 경로가 계획대로 진행되고 있다고 판단
□ 정책 기간(2025년~2027년) 동안 발생하는 누적 Free Cash Flow(잉여현금흐름)의 50% 이상을 환원할 계획
- 주주가치 제고를 위해 자기주식 취득·소각과 현금 배당을 병행
- 기존 고정배당과 특별배당 등을 포함한 배당 확대 방안도 검토 중
□ 유의미한 Free Cash Flow 창출에 따라 조기 환원 실시
- 최근 주가가 당사의 내재가치 대비 저평가되어 있다고 판단하여, 효율적인 자본 재배치 및 주주가치 제고를 위하여 40조원 규모의 자기주식 취득·소각을 결정
- 향후에도 현금흐름, 시장상황, 배당가능이익 등을 고려하여 정책 기간 내 자사주 취득·소각을 지속할 계획
- 배당과 자사주 매입을 포함한 구체적인 추가 환원 규모와 방식은 이사회 결의를 거쳐 3분기 실적발표 시점에 안내 예정
* 기타 중요사항
-
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260819800338
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660