🗣🤔 Зам Антона Силуанова сегодня заявил, что ведомство (МинФин) ждет НАЧАЛО снижения ключевой ставки в РФ лишь к КОНЦУ 2024 года. Чем несколько шокировало рынок. Ведь до этого такие персоны, как Герман Греф, ждали этого в 1-2 квартале 2024 года.

🗣 Сам ЦБ на последнем заседании заявил, что планирует удерживать высокую ставку продолжительное время. Понятие растяжимое, но теперь у нас есть хоть какие-то ориентиры. Понимают, что инфляцию быстро не победить и это главная проблема 2024 года.

❗️ Как это скажется на рынке? Сегодня акции немного снизились, но сейчас я не думаю, что лишь из-за этого нас ждет обвал. Нужны новые агрессивные повышения ставки, чтобы сбить рынок с текущих отметок. Все-таки уровни достигнуты уже «вкусные». Покупателей много.

🛢📈 Котировки нефти марки Brent закрепляются выше $80, знаменуя возможное ралли до $82 уже на этой неделе. Есть все: и объемы, и отскок от сильного уровня поддержки, и геополитика.

✅ С текущих интересно смотрится в лонг. Но не думаю, что есть реальные шансы закрепиться выше $82, поскольку США сделают все, чтобы сдержать инфляцию, а значит и уронить цены на нефть вновь.

Выборы уже совсем скоро. И там они имеют куда большее значение, чем в РФ…

🏛📉 Индекс МосБиржи ушел ниже 3090 пунктов, возобновляя коррекцию. Каков драйвер — непонятно. Про ставку молчат, инфляционных данных нет, скорее словесные интервенции по поводу снижения инфляции прослеживаются, а это позитив для рынка.

🤔 Так что самое логичное объяснение такой динамики — приближающиеся праздники. Кто-то снижает налоговую нагрузку, фиксируя убытки, кто-то фиксирует акции, чтобы был кеш в праздники. Да, не пишите про НорНикель, я это учитываю. Был бы позитив, его бы откупали хоть как-то, а так снижаемся еще сильнее.

📉 Курс доллара к рублю опустился до уровня ₽91,66, начав неделю с умеренного укрепления «деревянного». В закрытом канале мы заняли отличную точку входа в шорт юаня, который уже приносит прибыль.

😉 Хотя все — впереди. Я жду укрепления как минимум до ₽90-90,5 за доллар. Даже по текущим считаю разумно войти в шорт. Пик укрепления ожидаю увидеть в январе 2024 году, когда ЦБ начнет распродавать юаневые резервы ФНБ.

Коэффициент P/S (P/S ratio, Price/Sales) – соотношение капитализации компании (P) к ее годовой выручке (S), или сколько годовых выручек стоит компания.

Выручка и, как следствие, коэффициент P/S – важная характеристика для оценки стоимости того или иного бизнеса, которая отражает размер востребованности бизнеса и его возможную прибыль.

Выручка компании «А» – 900 млн рублей, компании «Б» – 300 млн рублей.

Таким образом, коэффициент P/S для компании «А» равен 1,11, для компании «Б» – 0,66. По показателю выручки компания «Б» выглядит привлекательнее для инвестиций относительно компании «А».

Что есть у отраслевого коэффициента

Определение
Отраслевой коэффициент переводит в стоимость компании какие-то имеющиеся у нее специфические ресурсы, характерные для той или иной отрасли. Вычисляется он, как правило, делением стоимости компании на количество таких ресурсов. В результате у компаний одной отрасли появляется сопоставимая характеристика – оценка единицы ресурса. Как следствие, зная, например, средний коэффициент оценки этого ресурса по отрасли, можно оценить ту или иную компанию, используя только значение этого коэффициента и количество ресурса, имеющегося у компании (перемножив одно на другое).

За редким исключением все виды ресурсов компаний можно отнести к четырем группам: запасы, мощности, инфраструктура, клиентская база. Для наглядности приведем примеры отраслей:

• Запасы: нефте- и газодобывающие компании;
• Мощности: электрогенерирующие компании;
• Инфраструктура: телекоммуникации, электросети;
• Клиентская база: мобильная связь, социальные сети.

😁 Кстати, в закрытом канале мы достаточно спокойно пережили недавнюю коррекцию на рынке и даже удачно застраховались шортом фьючерса на индекс МосБиржи. В итоге вообще все шикарно! Да и валюты шортили с 11 октября…

😉 И да, напоминаю — с завтрашнего дня в закрытом канале стартует МАРАФОН, в ходе которого я покажу, как из депозита в 50.000 рублей сделаю 100.000 рублей менее, чем за 2 месяца.

‼️ Завтра — откроется официальный набор. Будет выделено 23 места, в честь уходящего 2023 года. Другого шанса по таким ценам уже не будет, я предупредил вас, а дальше выводы каждый сделает уже сам!

Исковерканное использование отраслевых коэффициентов

Очень часто на практике забывают или не знают о полной цепочке конвертации
ресурса в стоимость:

Ресурс ➡️ Выручка ➡️ Прибыль ➡️ Стоимость (капитализация)

По мнению специалистов УК «Арсагера», очень важно понимать, что в разных странах и в разных условиях ведения бизнеса эксплуатация одного и того же ресурса может приносить совершенно разное значение прибыли. Например, российские нефтяные компании наверное никогда не смогут получать прибыль с одного барреля нефти такую же, как их зарубежные коллеги в силу хотя бы просто налогового режима (прибыль наших нефтяников после определенных значений стоимости барреля облагается очень жестко, то есть сверхприбыль у них попросту изымается). Поэтому применять оценки зарубежных нефтяных компаний по коэффициенту Р/запасы для вычисления стоимости российских нефтяных компаний просто неверно.

Тем не менее, в тех или иных отраслях такие приемы часто применяются различными аналитиками и сейлзами для продажи клиентам «инвестиционных» идей. Все случаи подводных камней рассмотреть просто невозможно, самое главное помнить полную цепочку конвертации ресурса в стоимость бизнеса.

Сенатор США: Нужно уволить Гэри Генслера

Сенатор США Уоррен Дэвидсон заявил, что 2024 год станет «отличным временем» для увольнения председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслера. Политик неоднократно требовал лишить кресла главу агентства за политику, проводимую ведомством. Сенатор регулярно критикует Генслера и выражает ему недоверие.

В июне 2023 года Дэвидсон также представил документ под названием «Закон о стабилизации SEC». Он предусматривает перераспределение власти внутри ведомства и смену алгоритмов принятия решений.

Коэффициент P/BV (P/BV ratio, price-to-book value) показывает, сколько стоит один рубль чистых активов компании. Коэффициент состоит из двух показателей: в числителе, как и прежде, капитализация компании (P), а в знаменателе – ее балансовая стоимость (BV).

Балансовая стоимость компании «А» – 2 млрд рублей, компании «Б» – 100 млн рублей. Таким образом, коэффициент P/BV для компании «А» равен 0,5, для компании «Б» – 2.

Это означает, что при покупке акций компании «А» за 1 рубль вы получаете 2 рубля стоимости чистых активов компании. При покупке акций компании «Б» на 1 рубль стоимости компании приходится 50 копеек чистых активов.

По данному показателю компания «А» выглядит значительно привлекательнее компании «Б».

В Британии ужесточат правила для криптовалют

Великобритания объявила о трехлетнем "Плане по противодействию экономическим преступлениям", включающем меры борьбы с криптовалютами в криминальных целях. Разработанный Министерством внутренних дел и Казначейством документ направлен на пресечение мошенничества, борьбу с отмыванием денег и снижение возможности санкционных уклонений.

Власти разрабатывают амбициозные планы по защите потребителей и стимулированию экономического роста через жесткое регулирование криптоактивов опасаясь, что в последнее время участились случаи по отмыванию средств через криптовалютные операции. План также включает меры по возврату цифровых активов жертвам мошенничества.