1. 왜 CEX는 체인을 런칭하는가
2. CEX 체인의 성공 / 실패 예시
3. Giwa 체인이 어떻게 한국 시장에 새로운 기회를 주는가
4. Giwa 체인은 어떤 강점 및 장애물을 가지고 있는가

가격 하락을 유발하는 alleged 메커니즘: ETF 환매와 덤핑환매 과정(Redemption): ETF가 디스카운트로 거래되거나 베이시스(현물-선물 가격 차이)가 좁아질 때, 제인스트리트 같은 AP가 ETF 주식을 저가에 사들여 환매합니다. 이 과정에서 ETF 발행사로부터 비트코인을 받게 되고, 이를 현물 시장에서 매도합니다.

결과: 시장에 비트코인 공급이 증가해 가격이 하락합니다. 특히 대량 매도가 발생하면 liquidation(강제 청산)을 유발해 추가 하락을 촉진할 수 있습니다.

타이밍 덤핑(예: 오전 10시 ET): 음모론에 따르면, 제인스트리트가 매일 미국 시장 개장 직후(오전 10시 ET)에 비트코인을 대량 매도한다고 합니다. 이는 가격을 의도적으로 낮춰 숏 포지션(공매도)에서 이익을 보고, 낮아진 가격에서 다시 매수하는 방식입니다.

예: 2025년 11월부터 비트코인 가격이 2~3% 하락하는 패턴이 관찰됐으며, 이는 제인스트리트의 IBIT 포지션(25억 달러 이상)과 연관짓습니다.