❗️ЭКСКЛЮЗИВ

M&A-активность во II квартале-2025: драйверы – 🌱зерно, 🥩мясо и 🐟 рыбпром

📰 Обзоры крупнейших в отрасли сделок M&A, которые я второй год готовлю для клиентов в составе прочей «трендовой» аналитики, нравятся и читателям нашего «Агротренда». В тг-канале проекта мы делимся ими в той части, которую можем раскрывать. Сегодня – обзор за II квартал. Сводная таблица сделок – здесь, ниже основные выводы и тренды. Enjoy 👌🏻

☑️ Все сделки – рыночные: во 2Q 2025 не было сделок по продаже агроактивов иностранцами, и перехода активов государству.
☑️ Квартал был достаточно активным в плане отраслевых M&A – известно о 17 крупных сделках (от 1 млрд руб., см. таблицу). Еще минимум несколько – «на входе» (M&A-новости).
☑️ Заключению большего числа сделок поглощений препятствует высокая стоимость заемного финансирования в России при нехватке у бизнеса свободной ликвидности. По этой причине часть упомянутых в «Событиях…» активов, вероятно, не будут реализованы; некоторые (как ОМПК) продаются уже не впервые.
☑️ Часть сделок и событий («Азбука вкуса», «Хлебозавод Юг Руси», «Бургер Кинг», «Арнест» и др.) – отражение растущего тренда на готовую еду. Этот сегмент сейчас агрессивно растет на фоне начавшейся рецессии пищепрома в целом.
☑️ Продолжается холдингизация рыбного рынка – от добычи рыбы и аквакультуры до переработки: на фоне ухудшения показателей отрасли после провальной путины-2024 и ее высокой закредитованности в сектор приходят новые игроки + нынешние лидеры укрепляют свои позиции.
☑️ Из 17 сделок 6 сделок связаны с зерновым сектором. Подвижки в этой сфере связаны с низкими третий сезон подряд ценами на зерно в РФ и мире, плюс управлять аграрными и агрологистическими активами становится сложнее из-за роста производственных издержек.
☑️ Крупные игроки наращивают земли, несмотря на падение маржи растениеводства. А, скорее, благодаря: негативный рынок – окно возможностей для покупки подешевевших активов.
☑️ Чего ждать по итогам года? Не стоит ожидать ни заметного падения рынка (база и так низкая), ни восстановления: даже при позитивных изменениях в финансах, макроэкономике и геополитике (последнее крайне маловероятно) эффект проявится только в 2026 г.

II КВАРТАЛ 2025: ДАЙДЖЕСТ M&A-СОБЫТИЙ

Ну и, чтобы два раза не вставать: еще дайджест вам в ленты – для широты охвата темы и прогнозирования возможных дальнейших сделок.

🐟 Активы крупнейшего в России рыболовецкого холдинга "НОРЕБО" стали собственностью компании "Ладога"
🍟 Группа «АРНЕСТ» – новый собственник бывшего российского Unilever – вернула в операционное управление фабрику продуктов питания под Тулой, которую арендовал КДВ
🍞 «ХЛЕБОЗАВОД ЮГ РУСИ» выставлен на продажу
🚢 Владеющая 53% АСТРАХАНСКОГО ПОРТА иранская Nasim Bahr Kish предложила полностью консолидировать актив. Владелец блокпакета – Ростех – продавать акции не будет
🏪 «Лента» приобрела челябинскую сеть «МОЛНИЯ – SPAR»
🏪 «Магнит» купил «АЗБУКУ ВКУСА»
🐔 В Новосибирской области продают законсервированную птицефабрику
🏭Под Воронежем продается недавно построенный МАСЛОЗАВОД «ИСТОК»
🥚Правительство Тюменской области выставит на торги П/Ф «БОРОВСКАЯ» - крупного производителя яйца
🌱 SPAR хочет купить долю в калининградской компании, чтобы производить картофель и «борщевой набор» овощей
🐟 FESCO приобрела 100% компании-оператора терминала КАЛИНИНГРАДСКОГО МОРСКОГО РЫБНОГО ПОРТА
🐔 В Тамбовской области выставлен на торги МЯСОПТИЦЕКОМБИНАТ «ПЕРВОМАЙСКИЙ»
🌱 Новосибирский тепличный комплекс «ЕМЕЛЬЯНОВСКИЙ» может перейти под контроль группы «Горкунов»
🐟 В Калининградской области пытаются продать по банкротству рыбоконсервный завод «КОРАТ»
🐔 В Ростовской области выставили на продажу имущественный комплекс племенной птицефабрики
🥩 Владельцы в очередной раз продают ОСТАНКИНСКИЙ МПК.

🗣 Выступил на агрокомитете, экспертом которого являюсь не первый год. На заседании подводили итоги II квартала, выступали коллеги из ОПОРы и мы, эксперты - в т.ч. "Нильсен" и ваш покорный слуга. Доложил презентацию об M&A-сделках по следам выложенных вчера здесь материалов.
В последнее время комитет фактически перезапустился после периода простоя. Новый руководитель Сергей Соколов и его команда активно выступают с различными инициативами, постоянно находятся внутри отраслевой повестки. Успехов коллегам в отстаивании интересов АПК! 🤝

🧈 Путин – главе Коми: «Маслица-то не подвезли?»

Нехороший знак, ой нехороший… 🤫 Помню, в 2009-м Путин, вот так же примерно, прервал доклад министра Гордеева на президиуме кабмина: «Ну так принесли бы нам сегодня, угостили бы молочком, чего же жадничать». А тот жаловался на невнимание населения к полезным свойствам молока, отчего его потребление упало на 5%. "Не был готов к такому развороту событий", - растерялся глава Минсельхоза. "Надо быть готовым к любому развороту", - наставил его в ответ премьер. Разворот состоялся: через две недели ведомством уже руководила Елена Скрынник.

https://monocle.ru/monocle/2025/34/za-konservami-vystroilas-ochered/

🐟 И снова об M&A - как всех, оказывается, цепляет эта тема! Ранее общался об этом с Forbes, докладывал на ОПОРе, а теперь пообщались с "Моноклем" (это СМИ делает бывшая редакционная команда "Эксперта"). Приятно, когда интересуются трендами, а не просто новостями.

☑️ «Юнифрост» же от приобретения двух крупных рыбопереработчиков выиграет за счет синергии бизнеса. «Компания займет лидирующие позиции в сегментах с высокой долей потребления рыбы и продукции из нее — от прямых поставок сырья переработчикам до ретейл-брендинга и общепита, включая растущий сегмент готовой еды, — говорит эксперт по АПК и управляющий партнер Agrotrend.ru Николай Лычев. — Создание вертикальных холдингов на рыбном рынке — относительно новый тренд, который только набирает обороты, как это еще недавно было в сельском хозяйстве».

☑️ По словам Николая Лычева, до декабря можно ожидать завершения еще нескольких сделок в сегменте, будут они и в следующем году. «Это связано с негативными показателями отрасли из-за плохой путины прошлого года, увеличением производственных издержек, а также большой закредитованностью предприятий, — говорит эксперт. — Но думаю, роста числа сделок по слиянию и поглощению в 2026-м уже не будет: при столь высокой ключевой ставке у потенциальных российских инвесторов почти нет средств для приобретения компаний, а внешнеполитическая ситуация не располагает к приходу иностранных игроков».

ТРЕНД
📉 В России продолжает сокращаться производство продовольствия

☑️В январе-мае производство продуктов и напитков сократилось г/г на 0,9% и 3,3%, следует из данных Росстата.

Из 2️⃣6️⃣ видов продукции выпуск снизился по 13 категориям. Самое глубокое падение (хотя тут вернее термин "обвал") – 🌻подсолнечное масло (-16,8%) и 🍫сахар (-30,7%). Растут 🐔мясо птицы, 🥫консервы всех видов, 4 из 5 молочных категорий 🥛 (кроме сыров), 🍺 пиво, корма и БАДЫ. Стагнируют 🥩мясо, 🚰воды и 🥓колбасы.

❗️В пищевой промышленности продолжается стагнационный тренд. Напомню, разворот от роста к стагнации произошел в 1Q 2025. Во многом поэтому по итогам января-апреля Россия впервые за многие годы вновь стала нетто-импортером продовольствия (агроэкспорт - $12 млрд, агроимпорт - $12,9 млрд г/г).

🌱 Ситуация в пищевке – фактор риска для роста АПК, т.к. снижается спрос на сырье со стороны перерабатывающих предприятий, а иногда – еще и закупочные цены. Агроэкспорт не спасает: он способен поддержать рост с.х., но не сформировать его.

📊 ТРЕНД
Вкусно поедим: тренды рынка быстрозамороженных продуктов до 2035 года

🍔 Почитал подробный обзор мирового рынка быстрозамороженных продуктов (БЗП) до 2035 года от Future Market Insights (FMI). Интересно пишут - жаль только, что о России ничего :) Делюсь ключевыми трендами.

1️⃣ Рынок будет устойчиво расти на 5,4% CAGR, и вырастет до $785,1 млрд к 2035 vs $464 в 2025. Ключевой сегмент – готовые блюда (треть стоимостной доли на рынке = 35%).
2️⃣ Спрос на БЗП стимулируют рост числа семей с растущим доходом, развитие электронной торговли и услуги доставки еды.
3️⃣ Драйвером рынка будет кастомизация. Это, например, глубокозамороженные продукты, блюда с национальными и региональными вкусами, вегетарианские, целевые обеденные наборы – ну, скажем, для любителей фитнеса и т.д.
4️⃣ Все чаще к разработке блюд будет привлекаться ИИ.
5️⃣ К 2035 г. рынок с расчетной долей 42% завоюет технология индивидуальной быстрой заморозки (IQF) продуктов.
6️⃣ Топ-игроками рынка останутся глобальные корпорации. Сейчас на нем лидируют Nestlé, Conagra Brands, General Mills, Tyson Foods и Unilever. У них развитая инфраструктура, сильные бренды и дистрибуция.
7️⃣ Самым быстрорастущим макрорынком БЗП будет АТР. Ключевые рынки – Индия, Китай, Индонезия, местные драйверы – быстрая урбанизация и рост потребительских доходов.

🏆 Читаем новый - августовский прогноз мирового урожая от Международного Совета по зерну на сезон-2025/26. И снова рекорды - на этот раз сразу четыре:
🌱 зерновые,
🌽 кукуруза (как раз она и сформировала рекорд по зерновым),
🌾 пшеница,
🫘 соя.
Основные цифры - в таблице 👆🏻, ключевые факты и выводы читайте на нашем сайте здесь.

📊 ТРЕНД
Импорт уходит в отрыв: разница между ним и агроэкспортом из месяца в месяц увеличивается

🛂 По данным ФТС, Россия в 1ПГ 2025 поставила на внешние рынки продтоваров и с.х. сырья (кроме текстильного) на $17,8 млрд vs $20,9 млрд г/г. (минус 14,6%). Импорт вырос примерно на ту же величину – до $20,6 млрд vs $18 млрд год назад.

🚢 Импорт начал превышать агроэкспорт с марта этого года – см. график. По итогам I кв. 2025 Россия впервые за многие годы вновь стала нетто-импортером продовольствия.

↕️ Поскольку не только растет импорт, но и сокращается экспорт, спрэд между показателями нарастает: в январе-марте разница была 5% в пользу импорта, а в январе-июне она выросла до 13,5%.

👎🏻 Нарастание тренда все больше ставит под вопрос достижение целевого показателя агроэкспорта по году ($38-39 млрд), и так ранее скорректированного в пользу уменьшения.

При сохранении текущей монетарной политики и отраслевой регуляторики – то ли еще будет.

🙈🥣 Ох уж эта социальная гречка! Мой д...цатый комментарий СМИ на эту тему за последний месяц - на этот раз в эфире РБК ТВ 📺