🔴Представляем вашему вниманию дайджест новостей финансового рынка:

🤖FOMO против страха пузыря ИИ: главный конфликт рынка на пороге 2026 года

Американские деловые СМИ подводят итоги этого года и сходятся во мнении: рынок входит в 2026-й в состоянии повышенной нервозности. Bloomberg отмечает, что на фоне бурного роста технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом, усиливаются опасения формирования пузыря. При этом последние 18 месяцев показали, что даже масштабные распродажи быстро сменяются резкими отскоками. Согласно опросу Bank of America, управляющие фондами называют риск пузыря ИИ главным системным риском фондового рынка. Однако альтернативный страх - упустить дальнейший рост (FOMO) - продолжает удерживать капитал в акциях крупнейших технологических компаний. Эксперты советуют инвесторам готовиться к высокой волатильности и использовать инструменты хеджирования.

🇺🇸Фьючерсы США указывают на возможное «санта-ралли»

Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq торгуются в плюсе, поддерживая ожидания традиционного сезонного роста в конце года. Инвесторы переоценивают портфели перед Новым годом и закрывают позиции в условиях сокращённого торгового графика. При этом аналитики подчёркивают: пониженная ликвидность делает рынок более чувствительным к любым новостям - от корпоративных отчётов до геополитических заявлений.

🛒Акции производителей продуктов питания: «тихая гавань» под сомнением

The Wall Street Journal анализирует, сохраняет ли сектор производителей продуктов питания защитный статус. Исторически он действительно демонстрировал устойчивость во время кризисов, однако сейчас ситуация меняется. В США и Европе потребительский спрос смещается в сторону здорового питания, добавок и препаратов для снижения веса. Одновременно падает интерес к высококалорийным продуктам с высокой степенью переработки. Дополнительное давление создаёт рост доли собственных торговых марок крупных ритейлеров, таких как Walmart и Costco, что снижает прибыльность известных брендов.

🌍Развивающиеся рынки: лучший результат с 2009 года

По данным Bloomberg, 2025 год стал для развивающихся рынков самым успешным с 2009-го. Впервые с 2017 года акции этих стран превзошли по доходности рынок США. Одним из факторов стала популярность стратегий кэрри-трейда и ожидания ослабления доллара. JPMorgan и Morgan Stanley считают, что интерес к развивающимся рынкам может сохраниться и в 2026 году, в том числе благодаря инвестициям в ИИ. Однако аналитики предупреждают о рисках, связанных с зависимостью от Китая, который находится в дефляционном цикле.

AIX үшін қос жаңа белес

2025 жыл Astana International Exchange (AIX) үшін сәтті жыл болды. Жыл басынан бері Биржа екі ірі көрсеткішке қол жеткізді:
💰 сауда айналымы – 2 млрд АҚШ доллары;
📊 200 жаңа листинг.

Салыстырмалы түрде айтсақ, биржа алғашқы 1 млрд АҚШ доллары сауда айналымына бес жылда жетті. 2024 жылы сауда көлемі 1,3 млрд АҚШ долларын құраса, 2025 жылы 2 млрд АҚШ долларынан асты.

AIX-тегі листингтер динамикасы дамушы нарықтың деңгейіне сай келеді. Биржа қызметін бастағаннан бері барлығы 561 бағалы қағаз шығарылды, оның 200-і 2025 жылы тіркелді.

Бұл нәтижелер нарық сенімінің, эмитенттердің, сауда мүшелері мен серіктестердің бірлескен жұмысының, сондай-ақ AIX инфрақұрылымын жүйелі түрде дамытудың нәтижесі болып табылады.

•••

Два новых рубежа для AIX

2025 год стал по-настоящему знаковым для Astana International Exchange. С начала года Биржа достигла двух знаковых показателей:
💰 $2 млрд торгового оборота
📊 200 новых листингов

Для понимания масштаба: путь к первому миллиарду долларов торгового оборота занял у биржи пять лет. В 2024 – объем торгов составил 1,3 млрд долларов, в 2025 – 2 млрд долларов.

Динамика листингов на AIX соответствует уровню развивающихся рынков. С начала деятельности биржи была листингована 561 ценная бумага, 200 из них были зарегистрированы в 2025 году.

Эти результаты являются следствием доверия рынка, совместной работы эмитентов, торговых членов и партнёров, а также последовательного развития инфраструктуры AIX.
Благодарим всех участников рынка за вклад в этот рост.

💰 На каких исследованиях фонды реально собирают инвестиционные портфели

Портфель в крупном фонде - это результат исследований, моделей и холодного расчёта.

🤑 Эмоциям здесь места мало: рынок за них не платит.

Давайте попробуем разобраться - какими исследованиями на самом деле руководствуются фонды - и что из этого полезно знать частному инвестору.

1️⃣Аллокация активов - главное решение в портфеле

➗Первый вопрос фонда: не что купить, а в каких долях.

Исследуется:

- ожидаемая доходность и риск по акциям, облигациям, кэшу, альтернативным активам

- корреляции: как активы ведут себя вместе в кризис и рост

- сценарии рецессии, инфляции, скачков ставок

- ограничения по риску и ликвидности

По оценкам глобальных консультантов, до 80–90 % долгосрочного результата портфеля объясняется именно аллокацией, а не выбором отдельных бумаг.

🧱Проще: структура важнее «звёздных» идей.

2️⃣Бенчмарки и реальность: кто на самом деле обгоняет рынок

Прежде чем обещать «альфу», фонды смотрят на сухую статистику:

↗️ SPIVA (S&P Indices Versus Active) показывает, что на горизонтах 5–10 лет большинство активных фондов не обгоняют свои индексы после комиссий.

📊Morningstar Active/Passive Barometer анализирует «выживаемость»: сколько фондов не только обогнали рынок, но и вообще дожили до конца периода.

Факт, который нельзя игнорировать:
📊в США пассивные фонды и ETF уже управляют большими активами, чем активные. Это не мода, а реакция на статистику.

3️⃣ Факторные исследования: за что рынок платит премию

Фонды давно ушли от логики «берём акции роста». Вместо этого они используют факторный подход:

🪙 value (стоимость)

📊 momentum (импульс)

✔️ quality (качество бизнеса)

📈 size (размер компаний)

📉 low volatility (низкая волатильность)

Это результат десятилетий академических и прикладных исследований.
Смысл простой: не угадывать компании, а системно получать риск-премии, которые рынок исторически платил.

4️⃣ Макро и ставки: особенно важно для облигаций

Для облигационной части портфеля ключевые исследования - это:

🗺 инфляция и ожидания по ставкам

🧾 форма кривой доходности

💰 кредитные спрэды

💼 чувствительность портфеля к росту ставок.

5️⃣ Риск-модели: то, что важнее доходности

Фонд может быть прав по идее - и проиграть из-за риска.

Поэтому всегда анализируются:

- максимальные просадки

- концентрация по секторам и валютам

- ликвидность: можно ли быстро выйти без потерь

- стресс-тесты на кризисные сценарии

После последних рыночных шоков риск-менеджмент стал центром принятия решений.

6️⃣ ESG - не про «зелёную картинку», а про риски

Когда фонды используют ESG-исследования, они смотрят не на лозунги, а на реальные риски бизнеса: экологические, социальные и управленческие, включая репутационные угрозы.

ESG не гарантирует доходность, но помогает снизить риск резкой переоценки актива из-за скрытых рисков, которые рынок может заметить слишком поздно.

Что из этого важно частному инвестору?

- всегда спрашивайте: с чем сравнивается результат

- смотрите доходность после комиссий

- оценивайте риск, а не только проценты

- учитывайте ESG как инструмент управления рисками

- ищите исследования, а не обещания.

Как уменьшить риск портфеля - не жертвуя доходностью?

В инвестициях есть правило: чем выше доходность, тем выше риск.
Но есть проверенные стратегии, которые позволяют снизить волатильность портфеля без того, чтобы «резать» его потенциал. Это не секреты хедж-фондов - это математика и дисциплина.

1. ➡️Диверсификация - самый надёжный способ снизить риск

Её эффективность подтверждена десятилетиями исследований.
Modern Portfolio Theory показывает: если в портфеле есть активы, которые ведут себя по-разному, общий риск падает - даже если по отдельности они волатильны.

Почему это работает:
✔️ разные отрасли реагируют на кризисы по-разному
✔️ разные регионы проходят циклы не одновременно
✔️ облигации часто двигаются иначе, чем акции
✔️ низкая корреляция сглаживает резкие просадки

Именно так работают крупнейшие пенсионные и институциональные портфели в мире.

2. 🕯Смешивайте классы активов, а не только количество акций

Чтобы диверсификация была настоящей, а не «холдингом 15 одинаковых компаний», в портфель обычно включают:
- акции разных стран и отраслей
- облигации разного уровня риска
- инструменты, движущиеся иначе (например, сырьевые ETF или недвижимость)

Исследования показывают: портфель «акции + облигации + международные рынки» обычно имеет меньшую волатильность, чем портфель, состоящий только из акций - при схожей доходности на дистанции.

3. 📈Используйте ETF - это диверсификация одним движением

ETF и индексные фонды дают доступ сразу к десяткам или сотням компаний.
Плюсы:
- низкие комиссии
- широкий охват
- отсутствие концентрации на одном эмитенте

Это инструмент, которым пользуются частные и крупные инвесторы, чтобы снизить риск без потери потенциала роста.

4. ⚖️Ребалансировка - секрет портфелей, которые не «перекашивает»

Со временем отдельные позиции растут быстрее других.
Если этим пренебречь, портфель теряет баланс: один актив начинает занимать слишком большой вес и увеличивает риск.

Периодическая ребалансировка (например, раз в год):
• возвращает портфель к нужной пропорции риска
• снижает зависимость от одной категории активов
• помогает «фиксировать» часть прибыли и покупать то, что временно просело

Эффект ребалансировки подтверждён как академическими работами, так и практикой институциональных фондов.

5. 🌍Глобальный опыт: никто не выигрывает «ставкой на всё»

Мировая статистика показывает: портфели, построенные на диверсификации,
- быстрее восстанавливаются после кризисов
- реже испытывают глубокие просадки
- и в долгосрочной перспективе дают доходность, близкую к средней по рынку - без экстремального риска

Именно поэтому крупнейшие фонды мира — от пенсионных до университетских — используют эту модель десятилетиями.

😏Какой вывод?

Снизить риск портфеля без потери доходности возможно.
Рецепт простой, но рабочий:

разные классы активов → мировая диверсификация → регулярная ребалансировка → дисциплина.

Это не делает портфель «непотопляемым», но делает его устойчивым.

🔴Представляем вашему вниманию дайджест новостей финансового рынка:

Азиатские рынки растут на ожиданиях смягчения политики ФРС

Азиатские фондовые индексы в понедельник показали рост: инвесторы усилили ставки на смягчение денежно-кредитной политики ФРС в 2026 году. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавил около 0,3%, корейский Kospi вырос более чем на 1,5%, тогда как японский Nikkei показал сдержанную динамику. Рост поддержали технологические акции и общий «risk-on» настрой.

Нефть дорожает по мере того, как инвесторы оценивают напряженность на Ближнем Востоке

По данным Reuters, цены на нефть выросли в ходе азиатской сессии: Brent прибавила ~0,9% до ~$61,20/баррель, а WTI — ~0,9% до ~$57,25/баррель. Это произошло на фоне обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке и продолжающихся ударов по энергетической инфраструктуре в Украине. Несмотря на недавнее падение котировок, инвесторы вновь фиксируют спрос на «энергетический риск».

Фьючерсы США показывают смешанную динамику перед сезоном года

Согласно данным MarketWatch, фьючерсы на основные американские индексы (Dow Jones, S&P 500) остаются относительно стабильными, в то время как инвесторы надеются на сильный старт 2026 года. Индексы завершили прошлую неделю в плюсе, а Bitcoin вырос выше $89 000, отражая позитивный настрой на риск-ориентированных рынках.

Commodities: золото и серебро - самые сильные активы 2025 года

Как отмечает Economic Times, 2025 стал выдающимся годом для драгоценных металлов: серебро показало рост более ~138%, а золото - более ~74,5% по итогам года. Основные драйверы - активный спрос инвесторов, геополитическая неопределённость и ожидания смягчения политики ФРС, что делает эти активы привлекательными хеджами на фоне нестабильности в акциях и валютах.

И немного 🤏 прогнозов 🎄

Почему Уолл-стрит не боится «пузыря ИИ»?

Несмотря на разговоры о «пузыре ИИ», Уолл-стрит по-прежнему ждёт роста рынка. Как пишет Yahoo Finance, S&P 500 близок к историческим максимумам и может завершить год с ростом более 17%, во многом благодаря технологическим акциям.

Стратег Sanctuary Wealth Мэри Энн Бартелс считает, что признаки пузыря действительно появляются, но его крах возможен не раньше 2029-2030 годов. До этого времени технологии, по её оценке, останутся драйвером рынка, а S&P 500 к 2030 году может вырасти до 10 000-13 000 пунктов.

В UBS добавляют, что рост акций поддерживается не переоценкой, а прибылью: прогноз по росту EPS компаний S&P 500 в 2026 году - около 10%. Именно это и позволяет рынку продолжать рост, несмотря на опасения.

Astana International Exchange нарық қатысушыларын, эмитенттерді, инвесторларды және серіктестерді келе жатқан Жаңа жылмен құттықтайды 🎄

Өткен жыл қаржы нарығын дамыту, инфрақұрылымды нығайту және капитал нарығы құралдарына деген қызығушылықтың артуы тұрғысынан маңызды кезең болды. Өзгермелі жаһандық экономика жағдайында ашықтық, орнықтылық және ұзақ мерзімді ойлау барлық нарық қатысушылары үшін негізгі бағдар болып қала береді.

Жаңа жылда сіздерге тұрақтылық, салмақты инвестициялық шешімдер, экономикалық өсім және жаңа мүмкіндіктердің жүзеге асуын тілейміз.

🤝 Сенімдеріңіз бен үздіксіз ынтымақтастығыңыз үшін алғыс білдіреміз.

•••

Astana International Exchange поздравляет участников рынка, эмитентов, инвесторов и партнёров с наступающим Новым годом 🎄

Прошедший год стал важным этапом для развития финансового рынка, укрепления инфраструктуры и роста интереса к инструментам рынка капитала. В условиях меняющейся глобальной экономики именно прозрачность, устойчивость и долгосрочное мышление остаются ключевыми ориентирами для всех участников рынка.

В новом году желаем вам стабильности, уверенных инвестиционных решений, экономического роста и реализации новых возможностей.

🤝 Благодарим за доверие и продолжающееся сотрудничество.