Карбоновый рынок: новые горизонты для инвесторов или временный тренд?

🛢️ Пока одни инвестируют в нефть и уран, другие — в воздух. Точнее, в право выбрасывать CO₂. В этом году глобальный рынок углеродных квот приблизился к отметке $1 трлн и продолжает демонстрировать устойчивый рост. По оценкам аналитиков, рынок продолжит расти, особенно на фоне ужесточения климатического регулирования, в частности внедрения механизмов вроде CBAM.

📌 С 2026 года в ЕС вступает в силу CBAM — механизм трансграничной углеродной корректировки. Он напрямую затронет экспортеров стали, алюминия, цемента. Для казахстанских компаний это означает следующее: если не считать и не сокращать выбросы — платить придётся не в тенге и не в налоговый комитет, а в евро — Еврокомиссии.

В Казахстане действует собственная система торговли квотами на выбросы (ETS), охватывающая порядка 46% всех парниковых газов. В этом году лимиты были дополнительно ужесточены, а число участников превысило 130 компаний из энергетики, промышленности и добывающего сектора.

Для повышения прозрачности и эффективности ETS в 2025 году запущены проекты по введению минимальной цены на углерод, а также подготовка к аукционам квот. Параллельно развивается внутренний рынок углеродных кредитов — с возможностью сертификации проектов, не попавших под ETS. Всё это — часть национальной стратегии по снижению выбросов на 15% к 2030 году и достижению углеродной нейтральности к 2060 году.

📉 Добровольный рынок углеродных кредитов, ориентированный на компенсацию выбросов вне обязательных требований, продолжает находиться в состоянии кризиса. Цены на некоторые проекты упали на 95% из-за недостаточной верификации и скандалов, в том числе с лесными оффсетами в Бразилии и Индонезии. Расследования показали, что в ряде случаев сокращение выбросов было завышено или вовсе фиктивно, а сами кредиты продавались повторно. Это сильно подорвало доверие к рынку.

Вывод: Инвестировать стоит только в верифицированные кредиты с прозрачной методологией — и желательно с технологическим трекшном (например, DAC, BECCS).

💡 Для казахстанских инвесторов и компаний это окно возможностей, которое позволяет:

- зарабатывать на торговле квотами внутри ETS;

- создавать «чистые» проекты под продажу зарубежным компаниям (например, Microsoft уже закупила 69 млн тонн таких кредитов);

- или использовать ETS как инструмент ESG-отчётности для выхода на западные рынки и фондовые площадки.

Основные риски инвестиций в карбоновый рынок:

- Отсутствие надёжной верификации

- Регуляторные изменения

- Низкая ликвидность: Рынок углеродных кредитов ещё молод, и продать активы быстро и по выгодной цене не всегда возможно.

- Риск мошенничества (многократная продажа, завышенный эффект сокращения выбросов)

- Климатические и природные факторы (пожары, засухи, болезни лесов)

🔴 Представляем вашему вниманию дайджест новостей фондового рынка:

🔼 S&P 500 пробил отметку 6 000 после данных о занятости
Американский рынок завершил прошедшую неделю на позитивной ноте - S&P 500 впервые с февраля поднялся выше 6 000 пунктов. Это стало возможным после опубликованных данных: за май США создали 139 000 новых рабочих мест (прогноз — ~130 000), что внушило уверенность инвесторам и усилило оптимизм перед встречей США и Китая.

📊 Европейские фонды получают приток, американские - отток
По состоянию на 4 июня европейские фонды акций привлекли около $2,7 млрд — это уже восьмая неделя подряд притока, отмечает Reuters. В то же время из американских фондов вышло примерно $7,4 млрд -это уже третий подряд отток. Такая ситуация наблюдается на фоне ожиданий снижения ставки ЕЦБ и умеренной европейской инфляции.

⚠️ Облигационный рынок США: устойчивое доминирование Treasuries вызывает тревогу
Как сообщает Reuters, крупнейшие фонды - такие как Amundi, JPMorgan и Pimco - начали сокращать вложения в долгосрочные гособлигации США. Причина - опасения по поводу роста дефицита бюджета, ослабления доллара (на 8 % с начала года) и возможного повышения торговых барьеров. Вместо Treasuries инвесторы переключаются на рынки облигаций Европы, Японии и Австралии. Аналитики предупреждают: доминирование Treasuries на рынке делает систему уязвимой к внезапным оттокам капитала.

🔴 Представляем вашему вниманию дайджест новостей фондового рынка:

🛫 Золотое ралли: активные поиски «тихой гавани»
После израильско-иранской напряжённости цены на золото установили новый исторический максимум - $ 3 452,80 за унцию. Инвесторы массово переходят в золото, распознавая в нём актив «убежище» на фоне нестабильности рынков и макроэкономических рисков. Но эксперты предупреждают: «золотое волнение» имеет предел — слишком высок и госдолг США, и инфляционные угрозы, сообщает Market Watch.


🔽Фондовые скачки на фоне Ближнего Востока
Национальный индекс S&P 500 снизился на 1,1% после удара Израиля по Ирану — крупнейшее падение с 21 мая. Однако аналитики считают, что серьезного обвала не произошло - рынок закладывал эскалацию заранее :
«Чтобы что‑то действительно обрушило акции, это должно быть настоящим сюрпризом. Израиль‑Иран не совсем подходит под это описание», отмечает Николас Колас.
Но эксперты предупреждают: если вспышка конфликта продолжится, мировая экономика может снова оказаться под давлением через рост цен на нефть и волатильность рынков.


💱 В странах не ждут золотого века облигаций и доллара
В условиях внешней нестабильности и снижения доверия к казначейским бумагам США фиксированный доход уже не кажется «тихой гаванью». Растущие расходы по госдолгу - более $1 трлн в год - выбивают стимулы у облигационного рынка. При этом золото растёт быстрее, и это заставляет пересмотреть прежние защитные модели инвестиций.

Как компании, связанные с ядерной энергетикой, возвращаются в портфели инвесторов

Ядерная энергетика стремительно возвращается в глобальную инвестиционную повестку - как надёжный и безуглеродный источник энергии в эпоху ИИ, высоких нагрузок на сети и энергоперехода.

Tech-гиганты заключают долгосрочные контракты с атомными компаниями, США упрощают лицензирование SMR, а в Казахстане, к примеру, планируется строительство как минимум двух АЭС - это уже не дальняя перспектива, а инвестиционный тренд, к которому стоит присмотреться.

📈 Почему сейчас такая тенденция?
• С 2020 по 2025 гг. глобальные вложения в атомную энергетику росли в среднем на 14 % в год.
• США ускоряют лицензирование малых модульных реакторов (SMR) — срезали сроки с 30 до 18 месяцев.
• Мир ищет надёжный и безуглеродный источник энергии для дата-центров и индустрии ИИ.

📊 Что растёт на бирже?
• Oklo - SMR-стартап, +195 % с апреля. Контракт с ВВС США.
• BWX Technologies - поставщик военных и гражданских ядерных реакторов. +64 % с весны.
• Constellation Energy - крупнейший оператор АЭС в США. Контракты с Amazon, Microsoft и Meta.
• ETF URA / URNM - индексные фонды на ядерный сектор. Удобный вход для начинающих инвесторов.


🇰🇿 Что в Казахстане?
• Как вы знаете, Казахстан - мировой лидер по добыче урана: 38 % глобального объёма.
• В прошлом году на референдуме было принято решение о строительстве АЭС.

• Первую станцию, по последним официальным заявлениям, построит российский “Росатом”.
• Вторую, как вчера заявил вице-премьер Роман Скляр, построит Китай. Накануне президент Касым-Жомарт Токаев отметил, что рассматривается китайская компания CNNC (China National Nuclear Corporation).

• В марте создано Агентство по атомной энергии, цель — 2,4 ГВт к 2035 году.

• Запущен фонд ANU Energy на базе AIFC: старт - $50 млн, цель - $500 млн. Это первый урановый фонд в регионе, доступный частным инвесторам.

💡 А стоит ли входить?
Если вы ищете отрасль с потенциалом на 10 лет вперёд - ядерная энергетика выглядит уверенным кандидатом.
В неё вкладываются государства, оборонные ведомства, мировые корпорации.

🔴 Представляем вашему вниманию дайджест новостей фондового рынка:

🔍 Инвесторы готовятся к «рефлекторной распродаже» акций после атаки США на Иран
Аналитики с тревогой ждут реакции фондового рынка на эти события. Конфликт между Ираном и Израилем был в центре внимания еще на прошлой неделе, но пока не сильно потряс рынки, пишет Yahoo Finance. Стратег Citi US Скотт Кронерт, отмечает, что индекс S&P 500 в основном торгуется без изменений с 13 июня, когда Израиль произвел первый ракетный удар по Ирану. Более того, S&P 500 уже несколько недель близок к новому рекордному максимуму. «Ключевым фактором для акций станет ценообразование на энергоносители», - считает Кронерт. Reuters ожидает сегодня «рефлекторной распродажи» на фондовых рынках. «Трудно представить, что акции не отреагируют негативно. Вопрос в том, насколько сильно. Это будет зависеть от реакции Ирана и от того, вырастут ли цены на нефть», - предупредил Стив Сосник, главный рыночный стратег Interactive Brokers.

🔼Цены на нефть марки Brent превысили 80 долларов за баррель на фоне удара США по ядерным объектам Ирана, сообщает агентство Bloomberg.
«Нефть взлетела после того, как США нанесли удар по трем основным ядерным объектам Ирана и пригрозили дальнейшими атаками, усугубив кризис на Ближнем Востоке и вызвав опасения по поводу того, что поставки энергоносителей из региона могут быть нарушены. Цена на нефть марки Brent выросла на 5,7 процента до 81,4 доллара за баррель», - говорится в публикации. В последний раз стоимость барреля нефти поднималась до этой отметки в конце января. По мнению экспертов, если Иран закроет Ормузский пролив в ответ на атаки США даже на один день, цена может резко вырасти до 120 и даже 150 долларов за баррель.


🔽Индийские рынки падают на фоне роста нефти и геополитических рисков
Индийские фондовые индексы резко просели: Sensex потерял 800 пунктов, а Nifty опустился ниже 24 900. По данным Economic Times, участники рынка опасаются роста затрат на энергоресурсы, ослабления рупии и оттока капитала. Больше всего пострадали IT- и финансовые компании. За неделю нерезиденты вывели из индийских активов почти $870 млн. Ожидается, что волатильность сохранится минимум до конца месяца, особенно на фоне возможных санкций против Ирана.

💬 Розничные инвесторы недовольны американским бигтехом
WSJ пишет о давней проблеме фондового рынка США – завышенных оценках акций бигтеха. Особенно так называемой «Великолепной семерки» технологических гигантов - Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla.
После того как в начале апреля Дональд Трамп начал торговую войну через повышение пошлин на импорт, этот сектор сначала резко рухнул. Но затем инвесторы бросились скупать акции со скидкой, что привело к их быстрому восстановлению до почти исторических максимумов.
Теперь же инвесторы переводят часть денег в другие акции, в том числе защитные секторы – коммунальные предприятия, производство потребительских товаров, отмечает Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers. Дело в том, что вновь возникли опасения относительно завышенных оценок «Великолепной семерки». По данным Vanda Research, на прошлой неделе розничные инвесторы сократили покупки этой группы акций – они упали в процентном отношении к общему притоку до примерно 23% после 41% в апреле.