🌍 Как мировые конфликты и санкции влияют на рынки: что важно инвестору

Геополитические риски больше не воспринимаются рынками как временный шок - они напрямую влияют на оценки активов, волатильность и структуру портфелей и давно перестали быть «внеплановым фактором».

Акции: где риск выше и почему он недооценён

IMF в Global Financial Stability Report отмечает, что вооружённые конфликты и санкционные риски сильнее всего отражаются на акциях развивающихся рынков через торговые и финансовые каналы.

При этом рынки нередко недооценивают геополитические риски в периоды относительного спокойствия. Это повышает вероятность резкой и несинхронной переоценки активов, а не плавного и постепенного снижения котировок.

Как это проявляется на практике:
- экспортно-ориентированные компании теряют маржу из-за перебоев логистики и роста издержек;
- банки и финансовый сектор сталкиваются с ростом премии за риск;
- рынки с высокой долей иностранного капитала реагируют оттоком средств быстрее других.

Волатильность и «штормы»

Как отмечает Reuters на основе комментариев IMF, риск провала торговых переговоров и торговые ограничения в 2025 году остро повышали рыночную нестабильность. В отчёте IMF говорится, что события, связанные с геополитикой и тарифами, способствуют увеличению волатильности и могут стать фактором «крупных коррекций» на фондовых рынках.

Устойчивость глобального роста

IMF в октябре 2025 года оценивал рост мировой экономики на уровне около 3,2 % против 3,3 % годом ранее.

Это означает:
- глобальная экономика замедляется, но не входит в рецессию;
- корпоративные прибыли растут медленнее;
- инвесторы становятся более избирательными к качеству эмитентов.

📌 Что с этим делать инвестору?

1️⃣ Проверить региональную концентрацию и диверсификацию портфеля
Если значительная часть портфеля сосредоточена в одном регионе или в экономиках, зависящих от одного торгового партнёра, геополитические события могут сильнее влиять на доходность. Даже внутри одного класса активов региональная диверсификация остаётся ключевым инструментом управления риском.
2️⃣ Учитывать волатильность при выборе горизонта инвестирования
Краткосрочные стратегии становятся более чувствительными к новостям и политическим решениям. Более длинный инвестиционный горизонт снижает влияние рыночного «шума».
3️⃣ Оценивать устойчивость бизнес-моделей эмитентов
Компании с диверсифицированной выручкой, устойчивыми цепочками поставок и доступом к разным рынкам капитала, как правило, лучше переживают геополитические шоки.

2025 год переписал правила управления риском. Геополитические события и санкции теперь не редкие вспышки - они часть базового сценария, который нужно учитывать при выборе активов, диверсификации и горизонтов инвестирования.🌍

Как анализировать мировые новости глазами инвестора

У нас в AIX зарегистрировано порядка 2,3 млн счетов розничных инвесторов. Это отражает рост интереса к инвестициям.

Однако для успешных инвестиций необходимы опыт и знания. Инвестор должен уметь оперативно реагировать на новости.

Давайте разберемся, как именно новости влияют на поведение рынка? Какие события действительно имеют значение, а какие - всего лишь шум?

1️⃣Новости и тональность влияют на доходность рынков

Исследование, опубликованное в International Review of Economics & Finance, показывает: позитивный международный новостной сентимент связан с повышением доходности фондовых рынков в разных странах, а эффект сильнее там, где инвесторы лучше интегрированы в глобальную информационную среду.

Да, не всякая новость - это сигнал. Важно анализировать настроение публикаций, а не только содержание. Позитивные новости способны поддержать рынок, негативные - усилить давление.

2️⃣ Новости действительно отражаются в динамике рынка за очень короткие сроки. Аналитики подтверждают: после выхода финансовых новостей реакция рынка часто проявляется в течение 20 минут, что особенно характерно для крупных индексов вроде S&P 500.

3️⃣ Разный тип новостей оказывает разное влияние на волатильность. The Quarterly Review of Economics and Finance анализирует связь между медиасентиментом и рыночной волатильностью: новости оказывают более выраженный эффект на волатильность, чем на сами доходности, а влияние социальных сетей отличается от традиционных СМИ. Традиционные источники дают более устойчивую картину влияния, а социальные сети сильнее влияют на краткосрочные рыночные реакции, но не всегда отражают фундаментальную ценность информации.

🌪 Стихийные бедствия действительно влияют на рынок

Природные катастрофы повышают риск обвала цены акций компаний, напрямую подвергшихся удару: такие события приводят к увеличению корпоративных рисков, ухудшению фундаментальных показателей и росту «накопления плохих новостей» в ценах активов.

🇹🇷 Помните землетрясения в Турции в начале 2023-го? Так вот, тогда турецкий фондовый рынок временно закрылся, а после возобновления торгов индекс BIST 100 резко снизился, отображая риски для банковского сектора и экономики регионов.

Вывод: если крупная природная катастрофа произошла в ключевом регионе (например, в стране-производителе сырья), это может временно усилить рыночную волатильность и привести к падению цен на акции компаний с большими операциями в зоне риска.

📍Геополитические события создают неопределённость

Международный валютный фонд отмечает: угрозы геополитического характера - войны, торговые конфликты, дипломатическая напряжённость - способны вызывать заметные коррекции на фондовых рынках, особенно в развивающихся экономиках (среднее падение индексов может составлять несколько процентов в месяц при серьёзных событиях).

4️⃣ Реакция рынка на внешние события - измерима

Исследования фондовых рынков показывают, что реакция рынка на крупные негативные события наблюдается прежде всего в краткосрочной перспективе. Например, после крупных землетрясений и других внезапных катастроф индексы могут испытывать заметное давление в течение ближайших дней, а затем рынок постепенно стабилизируется, поскольку инвесторы оценивают экономические последствия.

Как инвестору читать новости эффективно?

🔋Во-первых, определите уровень события.

Это макро (ставки, геополитика), отраслевое (сырьё, логистика), корпоративное (отчёт, сделка) или внешнее (катастрофа, конфликт)?

📊 Во-вторых, сравните факты с ожиданиями рынка.

Рынок реагирует не на событие, а на разницу между ожиданиями и реальностью.

📈 Оцените последствия для бизнеса. Как именно событие отразится на выручке, затратах, спросе?

🕯 Следите за реакцией рынка. Первая реакция уже часто заложена в цену - важно наблюдать не только движение, но и объём торгов и устойчивость тренда.

Не делайте поспешных выводов. Иногда самые важные эффекты проявляются не за один день, а в течение нескольких торговых сессий.

IPS Capital компаниясы IBIT.1 биржалық қорын шығарды

Global ETF Umbrella OEIC PLC қоры IBIT.1 тикерімен AIX биржасының ресми тізіміне енгізіліп, сауда-саттыққа жіберілді. Бұл - жария қор, және оның құрылымында бір ғана субқор бар, ол IBIT.1.

Шығарылымның негізгі көрсеткіштері:
💼 Жалпы көлемі: 20 000 пай
🪙 Орналастыру бағасы: шығарылым күні бір пай үшін 53 АҚШ доллары
⏳ Айналым мерзімі: шектеусіз

Субқордың инвестициялық мақсаты - NASDAQ биржасында саудаланатын iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) қорының динамикасын барынша дәл қайталау.

Компания IPS Capital выпустила ETF IBIT.1 на AIX

Мы рады сообщить о включении в листинг и допуске к торгам паёв суб-фонда Global ETF Umbrella OEIC PLC под тикером IBIT.1 (AIX). Это публичный фонд и в рамках его зонтичной структуры действует первый субфонд - IBIT.1.

Основные параметры выпуска:
💼 Общий объём: 20 000 паёв
🪙 Цена размещения: 53 долл США за пай на дату выпуска
⏳ Срок обращения: неограниченный

Инвестиционная цель субфонда - воспроизведение динамики iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), торгуемого на NASDAQ.

Когда диверсификация действительно работает

Про диверсификацию говорят все. Но она работает не всегда. На практике она снижает риски в конкретных условиях, что наглядно подтверждает история финансовых рынков.

💼 Начнём с того, что диверсификация эффективна, когда активы движутся по-разному.

Ключевое слово здесь - корреляция ⚖️.

Если активы падают и растут одновременно, диверсификация не спасает. Если ведут себя по-разному - риск портфеля снижается.

По данным Vanguard и Morningstar, сбалансированное сочетание акций и облигаций исторически снижало волатильность портфеля на 30-40% без пропорционального снижения долгосрочной доходности.

Кроме этого, кризисы - главный экзамен для диверсификации

Самый показательный пример - глобальный финансовый кризис 2008 года. Индекс S&P 500 потерял около -55% от пика до дна. Классический портфель 60% акции / 40% облигации США потерял примерно -30%.

Да, потери были.
Но в два раза меньше, чем у инвестора «только в акции». Именно в такие моменты диверсификация не приносит прибыль, а спасает капитал. Это и есть её настоящая задача.

Кроме того, географическая диверсификация снижает страновой риск.

Инвестировать только в одну страну - значит делать ставку не только на рынок, но и на:
- политику
- валюту
- регуляторов
- геополитические риски

Портфели, распределённые между несколькими странами, исторически имеют: более низкую волатильность и меньшие максимальные просадки, по сравнению с инвестициями в рынок одной страны.

За период более 100 лет наблюдений международная диверсификация снижала риск портфеля примерно на 30-40%.

Когда диверсификация НЕ работает?

🌍 Во время глобальных шоков. В период пандемии, в 2020 году и в 2022 году корреляция между рынками резко выросла. Акции разных стран падали почти синхронно. Диверсификация внутри одних только акций в такие моменты почти не работает.

📊 Когда активы на самом деле одинаковые. 20 акций одного сектора или одной экономики - это не диверсификация.

📈 Когда портфель “размазан” без логики. После определённого количества активов дополнительное снижение риска становится минимальным, а доходность может ухудшаться.

Что это значит для частного инвестора?

Инвестор часто сталкивается с тремя рисками одновременно: валютным, страновым, также ограниченным выбором инструментов.

Поэтому диверсификация - это вопрос сохранности капитала.

один рынок - это риск
одна валюта - это риск
один класс активов - это риск

Главное - стоит помнить, что диверсификация не гарантирует доход и не защищает от всех кризисов

Диверсификация работает, когда: активы имеют низкую корреляцию, портфель сбалансирован, горизонт инвестиций - долгосрочный.

Fonte Capital облигацияларға ETF шығарды

AIX листингіне Fonte Capital басқарушы компаниясының жаңа жария биржалық қоры (ETF) — Fixed Income Fund OEIC Plc. қабылданды. ETF құрылымына әртүрлі валюталардағы, соның ішінде АҚШ доллары, еуро, қытай юані және швейцар франкіндегі мемлекеттік және корпоративтік облигациялар кіреді.

Құрал туралы негізгі ақпарат:
🖥 Тикер: GLOB
🪧 ISIN: KZX00005475
💵Орналастыру бағасы: 10 АҚШ доллары
💰 Шығарылым көлемі: 100 000 пай

Fonte Capital выпустил ETF на облигации

В листинг AIX принят новый публичный ETF управляющей компании Fonte Capital - Fixed Income Fund OEIC Plc. В структуру ETF входят суверенные и корпоративные бонды в разных валютах, включая американские доллары, евро, китайские юани и швейцарские франки.

Ключевая информация об инструменте:
🖥 Тикер: GLOB
🪧 ISIN: KZX00005475
💵 Цена размещения: 10 долл США
💰 Объём выпуска: 100 000 паёв

💰Базалық мөлшерлеме 18%: Ұлттық Банктің шешімі инвестициялау логикасын қалай өзгертеді?

Қаңтар айында Ұлттық Банк базалық мөлшерлемені 18% деңгейінде сақтау туралы шешім қабылдады. Елдің бас қаржылық реттеушісі мөлшерлеме бірінші жартыжылдықтың соңына дейін осы деңгейде сақталуы ықтимал екенін де атап өтті.

Инвесторлар үшін бұл шешім - экономикадағы ақшаның құны жоғары болып қалатынын білдіреді.

📊Жоғары мөлшерлеме кезінде капитал иелері активтердің сапасына аса мән береді.

Халықаралық есеп айырысу банкі шолуларында қатаң ақша-несие саясаты жағдайында (Қазақстанда «орташа қатаң» деп сипатталады) дамушы нарықтардағы инвесторлар әдетте тәуекелі жоғары активтерге салымдарын қысқартып, облигациялар мен бекітілген табысы бар құралдардың үлесін арттыратыны атап өтіледі. Мұның себебі көңіл күйде емес, ақшаның қымбаттауында: нақты табыстылық пен тәуекел қайта есептеледі.
Мұндай жағдайда қор нарығы тоқтап қалмайды, бірақ оның фокусы өзгереді. Жоғары мөлшерлемелер болашақтағы табыстарды дисконттауды арттырады, сондықтан нарық қарызы көп және инвестициялық жобалары ұзақ компанияларды қатаңырақ бағалайды. Ал тұрақты ақша ағыны бар және қарыз жүктемесі қалыпты бизнес өзін анағұрлым сенімді сезінеді.

Тарихи мысал ретінде 1980-жылдардың басындағы АҚШ-ты келтіруге болады. Федералды Резерв Жүйесінің деректеріне сәйкес, сол кезеңде негізгі мөлшерлеме 19%-дан жоғары болған. Бұл уақытта қор нарығы қарқынды өспеді, алайда кейін ФРЖ экономистері атап өткендей, дәл осы қатаң саясат жоғары инфляциядан кейінгі қаржылық тұрақтану кезеңіне айналды. Бұл эпизод жиі жоғары мөлшерлеме нарықтың қысқа мерзімді бағытын емес, оның құрылымын өзгертетінінің мысалы ретінде айтылады.

🌐Жалпы алғанда, АҚШ ФРЖ-ның негізгі мөлшерлемесіндегі өзгерістер қор нарығына елеулі әсер етіп келді. Мысалы, тарих көрсеткендей, мөлшерлемелерді төмендету циклі басталғаннан кейін S&P 500 индексі көбіне өседі. Алайда ерекшеліктер де болды: 2001 және 2007 жылдары мөлшерлемелердің төмендеуі рецессия салдарынан нарықтың құлдырауымен қатар жүрді. Соңғы 40 жылда S&P 500 негізінен мөлшерлемелердің 8-10%-дан шамамен 5%-ға дейін біртіндеп төмендеуі аясында өсті.

Осыдан мынадай қорытынды жасауға болады: ақша арзандаған кезде инвесторлар акцияларға жиі бет бұрады; ал мөлшерлемелер жоғары болғанда - болжамды табыс іздейді.

💳Облигациялар нарығы үшін жоғары мөлшерлеме өзге динамика қалыптастырады. Мұндай кезеңдерде инвесторлар әлеуетті өсім шектеулі болса да, тұрақты және болжамды ақша ағынына басымдық береді. Тіркелген табыстылық негізгі аргументке айналады.
Валюта факторы да ерекше назар аударуға тұрарлық. Сарапшылардың пікірінше, пайыздық мөлшерлемелер жоғары деңгейде сақталған кезде ұлттық валютадағы құралдарға қызығушылық артады. Яғни депозиттер мен облигациялар бойынша мөлшерлемелер жоғары болғанда, қаражатты теңгеде ұстау басқа валюталардан табыс іздегеннен гөрі тиімдірек болады. Бұл әсер кепілдендірілген емес, бірақ тәжірибеде жиі байқалады. Қазіргі таңда Қазақстанда теңгенің нығаюы осыны растап отыр.

Қандай қорытынды жасауға болады?
Базалық мөлшерлеменің 18% деңгейінде сақталуы инвесторлар мен нарықтың жалпы логикасын өзгертіп, мынадай орта қалыптастырады:

Қарыз мөлшеріне қатысты талап күшейеді;

ақша ағындарының тұрақтылығына назар күшейеді;

белгісіздікке және ұзақ инвестициялық жобаларға қарсылық артады.

📥Инвесторлар үшін бұл - стратегияларды қайта қарау кезеңі, ал қор нарығы үшін - капитал бағасы алдыңғы орынға шығатын тәртіп пен тәртіптілік фазасы.