📊Почему данные стали новым капиталом?

Если раньше богатство имело физический вес, объем и форму, то сегодня значительная часть мировой стоимости перемещается по оптоволоконным кабелям.

По оценкам аналитиков, объем мирового рынка больших данных и аналитики стремительно приближается к $1,17 трлн. А если прибавить к этому смежный рынок инфраструктуры искусственного интеллекта, то мы говорим о триллионных капиталах.

📈Для инвесторов это означает, что классические подходы к оценке бизнеса работают не всегда. В случае технологических компаний показатели вроде стоимости активов или даже P/E часто не отражают реальную ценность бизнеса.

❓Что еще помогает оценить качество бизнеса?

Life-Time Value / Customer Acquisition Cost. Это одна из важнейших метрик цифрового бизнеса. Сколько чистой прибыли приносит один клиент за все время работы с ним по отношению к затратам на его привлечение. Здоровое соотношение для растущего бизнеса - 3:1 и выше. Если оно ниже, компания «сжигает» деньги инвесторов впустую.

Churn Rate (уровень оттока) - показатель, отражающий долю клиентов, которые перестают пользоваться продуктом. Если пользователи массово удаляют приложение или переходят к конкурентам, бизнес теряет устойчивость и компании приходится постоянно компенсировать уходящую аудиторию. В зрелых моделях годовой отток обычно удерживают на уровне 5-7%.

Cross-selling (доля экосистемных продаж) отражает способность компании монетизировать пользовательскую базу за счет дополнительных продуктов и сервисов. Если клиент пришел за платежами, но затем начал оформлять страховку, покупать билеты или заказывать товары в маркетплейсе внутри одной экосистемы - это показатель глубокой интеграции сервисов и роста LTV.

Расходы на R&D - инвестиции в развитие технологий, данных и алгоритмов. Если доля R&D падает ниже 10-15% от выручки, компания рискует быстро устареть и проиграть конкурентам.

✅Хороший пример - Kaspi.kz. Рынок оценивает компанию не только как финансовый сервис, но и как технологическую платформу, которая масштабируется через цифровую экосистему и эффективно использует данные миллионов пользователей.

Означает ли это конец традиционной промышленности? Нет. Напротив, лидеры реального сектора активно внедряют ИИ и Big Data для повышения эффективности, снижения издержек и улучшения промышленной безопасности.

К примеру, КМГ активно внедряет системы «цифровых двойников» на ключевых нефтедобывающих месторождениях. А на Атырауском и Павлодарском нефтеперерабатывающих заводах нейросети предсказывают поломки оборудования и аномалии в реакторах еще до того, как они произойдут. Это исключает внеплановые остановки заводов.

📈Поэтому для розничного инвестора остается актуальной стратегия диверсификации: сочетать компании роста из технологического сектора с сильными представителями реальной экономики, которые инвестируют в цифровую трансформацию.

Сегодня стоимость создается на стыке физического и цифрового миров. Поэтому при выборе акций важно оценивать не только активы компании, но и то, насколько эффективно она работает с данными.

Біз «Мен – инвестормын» айдарының жаңа шығарылымын дайындап жатырмыз.

🎙Бұл үзіндіде тәуелсіз қаржы сарапшысы, PhD кандидат, FINNOVATION стартапының негізін қалаушы Дана Молдақұлова өз инвестициялық портфелінің құрылымы туралы айтады.
Оның пікірінше, табысты инвестициялаудың басты қағидаларының бірі – портфельді тиімді басқару, яғни, активтерді әртүрлі салалардан таңдау және қаржы құралдарының түр-түрінен жинақтау (ETF, акция, облигация).

📹Толық шығарылым жақында AIX-тің Telegram және Youtube арналарында.

Тәжірибелі инвесторлар қандай ETF-терді таңдайды?

Бұл үзіндіде Дана Молдақұлова ETF құралдарын таңдау тәсілімен бөлісіп, сатып алуға тұрарлық қорларды атайды.

Неліктен ол күрт қымбаттып, күрт арзандайтын ETF-терден гөрі консервативті қорларды жөн көреді? Технология саласында қандай ETF-тер тұрақты өсім көрсетуде? Бұл туралы «Мен – инвестормын» айдарының жаңа шығарылымынан көре аласыз.

📹Толық шығарылым жақын арада AIX-тің YouTube арнасында.

📣23 июня текущего года АО «KEGOC» проводит День эмитента на Площадке Astana International Exchange (AIX).

АО «KEGOC» - Казахстанская компания по управлению электрическими сетями.

KEGOC является Национальной электроэнергетической компанией, Системным оператором Единой электроэнергетической системы Республики Казахстан, владеющей и управляющей активами Национальной электрической сети.

В рамках мероприятия участники смогут ознакомиться с результатами деятельности Компании за 2025 год и первый квартал 2026 года, её инвестиционной привлекательностью и перспективами развития.

👥Формат проведения Дня эмитента АО «KEGOC» - офлайн, г. Астана
⏰Начало в 11:00 ч.
📍Адрес: ул. Мәнгілік Ел, зд. 55/19, блок С 3.4, Trading Hall AIX.

Желающим принять участие необходимо пройти онлайн-регистрацию до 12-00 ч. 22 июня т.г. по ссылке.

🤖ИНВЕСТИЦИИ ГЛАЗАМИ ИСКУССТВЕННОГО ИНТЕЛЛЕКТА

Как ИИ уже помогает анализировать компании, отчётность и рыночные настроения?

Искусственный интеллект уже меняет подход к анализу финансовых рынков. Если раньше инвесторы тратили часы на изучение отчетности, новостей и рыночных тенденций, то сегодня значительную часть этой работы помогают выполнять современные алгоритмы.

Что уже умеет искусственный интеллект в инвестиционной сфере?

📊Анализировать финансовую отчетность

Крупные публичные компании публикуют сотни страниц финансовых
документов ежегодно. Современные языковые модели способны за считанные минуты обработать квартальные и годовые отчеты, выделить изменения в выручке, прибыли, долговой нагрузке и денежных потоках.

В целом, это особенно важно в период публикации корпоративной отчетности, когда скорость анализа может стать конкурентным преимуществом.

📈Отслеживать настроения рынка

На стоимость акций влияют не только финансовые показатели, но и ожидания инвесторов. Поэтому инвестиционные компании все чаще используют технологии sentiment analysis - анализа настроений рынка. Алгоритмы изучают новости, корпоративные заявления, комментарии аналитиков и публикации в социальных сетях, оценивая общий информационный фон вокруг компании или отрасли.

🔍Выявлять скрытые взаимосвязи

Современные системы способны одновременно анализировать макроэкономические показатели, процентные ставки, корпоративные результаты, динамику сырьевых рынков и тысячи других факторов. Обработка такого объема информации практически невозможна для человека, тогда как алгоритмы способны выполнять ее в режиме реального времени.

✍️Ускорять подготовку инвестиционных исследований

ИИ помогает аналитикам быстрее обрабатывать данные, структурировать информацию и готовить обзоры компаний и рынков. Именно поэтому крупнейшие финансовые организации активно инвестируют в собственные ИИ-разработки. Так, например, в 2023 году Bloomberg представил BloombergGPT - специализированную языковую модель, созданную для работы с финансовой информацией. Она обучалась на массиве финансовых данных и показала высокие результаты в задачах, связанных с анализом рынка и обработкой финансовых текстов.

В целом, масштабы внедрения технологии растут рекордными темпами.

Согласно Stanford AI Index 2025, уже 78% организаций в мире используют ИИ хотя бы в одной бизнес-функции. Для сравнения: годом ранее этот показатель составлял 55%.

Исследование McKinsey показывает схожую картину: 78% компаний сообщили об использовании искусственного интеллекта как минимум в одном направлении бизнеса.

Но есть важный нюанс.

Несмотря на впечатляющий прогресс, ИИ способен ошибаться, неверно интерпретировать данные и даже уверенно выдавать недостоверную информацию.

Именно поэтому крупнейшие инвестиционные компании используют ИИ не как замену человеку, а как инструмент поддержки принятия решений.

Сегодня наиболее эффективной считается модель, в которой технологии помогают человеку работать быстрее и глубже анализировать данные, а окончательные выводы делает профессионал.

Искусственный интеллект не заменяет аналитика, но становится его важным помощником. По мере развития технологий его роль на финансовых рынках будет только расти, однако ответственность за инвестиционные решения по-прежнему остаётся за человеком.

🚀Секторные тренды: где сегодня растёт технологический рынок?

Технологический сектор остаётся одним из ключевых драйверов мировых фондовых рынков. Однако сегодня внимание инвесторов сосредоточено не столько на отдельных компаниях, сколько на направлениях, которые формируют долгосрочный спрос на технологии. Давайте вместе разберемся - какие сегменты сегодня находятся в центре внимания рынка и почему.

🤖1. Искусственный интеллект - двигатель нового инвестиционного цикла

Развитие ИИ уже влияет не только на IT-компании, но и на производство микрочипов, строительство дата-центров, облачные сервисы и кибербезопасность.

📈По оценке McKinsey, генеративный искусственный интеллект способен ежегодно создавать от 2,6 до 4,4 трлн долларов дополнительной экономической стоимости за счёт повышения производительности труда и автоматизации процессов. Именно поэтому крупнейшие технологические компании продолжают наращивать инвестиции в AI-инфраструктуру.

📊При этом исследования OECD показывают, что компании всё активнее переходят от тестирования ИИ к его практическому использованию в бизнесе. Искусственный интеллект внедряется в разработку программного обеспечения, аналитику, обслуживание клиентов, маркетинг и внутренние процессы компаний.

🏗2. Главный бенефициар AI - инфраструктура

Развитие искусственного интеллекта невозможно без мощных вычислительных ресурсов. Поэтому вместе с AI растут инвестиции в серверы, дата-центры и облачную инфраструктуру.

По последнему прогнозу Gartner, мировые расходы на информационные технологии в этом году должны достичь 6,15 трлн долларов, это на 10,8% выше уровня прошлого года. Быстрее всего растут расходы на системы дата-центров - ожидается увеличение ещё на 31,7%. Основной драйвер - строительство инфраструктуры для искусственного интеллекта.

☁️Именно поэтому крупнейшие облачные платформы - Microsoft Azure, Amazon Web Services и Google Cloud - продолжают расширять мощности своих дата-центров.

3. Полупроводники остаются в центре технологического цикла

Развитие AI напрямую увеличивает спрос на современные микрочипы. По оценке Gartner, мировая выручка полупроводниковой отрасли в прошлом году выросла на 21%, достигнув около 793 млрд долларов. В этом году рынок, как ожидается, впервые превысит 1,3 трлн долларов. При этом около 30% мировой выручки уже приходится на AI-чипы, включая графические процессоры, высокоскоростную память и сетевые компоненты.

Это показывает, что спрос формируется не только производителями микросхем, но и масштабными инвестициями в AI-инфраструктуру.

🔐4. Кибербезопасность становится стратегическим приоритетом

Чем больше компании используют облачные технологии и искусственный интеллект, тем выше требования к защите данных.

Поэтому расходы на кибербезопасность сегодня рассматриваются как неотъемлемая часть цифровой трансформации бизнеса. Gartner прогнозирует, что расходы именно на AI-решения в сфере кибербезопасности продолжат быстро расти вместе с общим рынком искусственного интеллекта.

❓Почему инвесторы следят именно за этими секторами?

Эти направления тесно связаны между собой. Развитие искусственного интеллекта повышает спрос на вычислительные мощности. Это стимулирует строительство новых дата-центров, увеличивает потребность в современных полупроводниках и одновременно усиливает спрос на решения в сфере информационной безопасности.

Именно поэтому аналитики рассматривают AI не как отдельный рынок, а как технологию, которая формирует спрос сразу в нескольких сегментах мировой экономики.

🤔Что важно учитывать инвестору?

Даже самые перспективные отрасли не гарантируют роста стоимости отдельных акций.

При анализе компаний инвесторы обычно оценивают не только привлекательность технологии, но и:
✅финансовые результаты бизнеса
✅темпы роста выручки
✅прибыльность
✅конкурентные преимущества
✅способность компании эффективно монетизировать новые технологии.

💡Отраслевые тренды помогают понять, куда движется рынок. Однако инвестиционные решения требуют анализа конкретных компаний и связанных с ними рисков.

❗Шум или сигнал? Какие новости действительно важны для инвестора

Каждый день инвесторы видят сотни заголовков: новые пошлины, заявления политиков, интервью руководителей компаний, прогнозы аналитиков, вирусные посты в социальных сетях. Но лишь небольшая часть этих новостей способна повлиять на фундаментальную стоимость бизнеса.

🤔Почему?

Потому что долгосрочная стоимость компании определяется не количеством публикаций о ней, а ее способностью генерировать будущие денежные потоки. Именно поэтому опытные инвесторы оценивают не сам заголовок, а его влияние на фундаментальные показатели бизнеса.

Еще Бенджамин Грэм в книге The Intelligent Investor писал, что рыночная цена не всегда отражает реальную стоимость компании.

Давайте рассмотрим фильтры, через которые стоит “пропускать” эти самые заголовки.

💸Фильтр №1. Изменится ли способность компании зарабатывать?

Первый вопрос, который стоит задать после любой новости: повлияет ли она на прибыль компании в будущем?

Если нет, скорее всего, перед вами просто информационный шум.

Например, новости о выпуске нового поколения ИИ-ускорителей NVIDIA сами по себе мало что значат. Важно, приведут ли новые продукты к росту заказов, выручки и прибыли.

Или Microsoft: рынок оценивает масштабные инвестиции в облачные технологии и искусственный интеллект не по размеру расходов, а по тому, смогут ли они обеспечить рост бизнеса в будущем.

🛂Фильтр №2. Проверяйте источник

Наиболее ценная информация для инвестора почти всегда исходит от самой компании.

В первую очередь стоит обращать внимание на:

• квартальную и годовую отчетность
• прогнозы менеджмента
• презентации для инвесторов
• сообщения о дивидендах
• сделки по покупке или продаже бизнеса
• официальные пресс-релизы

Комментарии в социальных сетях, публикации блогеров и слухи могут привлекать внимание, но не заменяют официальное раскрытие информации.

Фильтр №3. Главное - неожиданность

Хорошие новости не всегда ведут к росту акций. Рынок реагирует прежде всего на разницу между ожиданиями и реальностью. Если сильные результаты уже ожидались, цена может почти не измениться. И наоборот, даже умеренные результаты способны вызвать заметную реакцию, если рынок ожидал худшего.

Это подтверждает классическое исследование Рэя Болла и Филипа Брауна (1968), показавшее, что рынок реагирует не просто на отчетность, а на новую информацию, содержащуюся в ней.

📊Фильтр №4. Смотрите не только на цифры, но и на прогноз

Компания может сообщить о рекордной прибыли, но одновременно предупредить о снижении спроса в следующем году.

И наоборот: текущие результаты могут оказаться умеренными, однако руководство повысит прогноз по выручке или прибыли.

Именно поэтому профессиональные аналитики внимательно изучают не только отчетность, но и комментарии менеджмента о перспективах бизнеса. Исследования показывают, что прогнозы менеджмента и сопровождающие их комментарии содержат новую информацию, которую рынок учитывает при оценке компании.

📰Практический инструмент: матрица оценки новости

Попробуйте оценивать каждую новость по этой простой схеме.

Высокое влияние на стоимость бизнеса

• финансовая отчетность
• изменение прогноза прибыли
• запуск нового продукта с высоким коммерческим потенциалом
• крупные сделки M&A
• изменение дивидендной политики

Информационный поток становится все быстрее, но принцип остается прежним: ценность новости определяется не ее громкостью, а тем, меняет ли она ожидания относительно будущих денежных потоков компании.

Прежде чем реагировать на очередной заголовок, задайте себе четыре вопроса:

• Повлияет ли это на способность компании зарабатывать?
• Это официальная информация или мнение?
• Было ли это уже заложено в ожидания рынка?
• Изменились ли долгосрочные перспективы бизнеса?

Такой подход помогает отделять информационный шум от сигналов, которые действительно имеют значение для долгосрочного инвестора.

📡Что можно узнать о будущем экономики по контейнерам, грузовикам и спутникам?

Пока большинство инвесторов ждут публикации данных по ВВП, инфляции или промышленному производству, профессиональные участники рынка уже следят за другими показателями.

Иногда понять, куда движется экономика, можно гораздо раньше - достаточно посмотреть, сколько едет грузовиков, насколько загружены контейнерные терминалы или что показывают спутниковые снимки портов.

🇰🇿Для Казахстана эта тема сегодня особенно актуальна. Президент неоднократно подчеркивал, что развитие транспортно-логистического потенциала - один из государственных приоритетов. Это объяснимо: Казахстан расположен в центре Евразии и соединяет крупнейшие рынки Европы и Азии. Именно поэтому наша страна активно развивает международные транспортные коридоры, модернизирует железные дороги, автотрассы, морские порты и цифровую инфраструктуру, стремясь закрепить за собой статус одного из ключевых транзитных хабов региона.

И это не просто инфраструктурный проект. Логистика - одна из основ мировой торговли. Чем больше товаров проходит через страну, тем выше доходы транспортного сектора, активнее развивается бизнес и привлекательнее экономика для инвесторов.

📈По итогам прошлого года объем транзитных перевозок через Казахстан достиг 36,9 млн тонн, увеличившись на 6,6% за год. Контейнерные перевозки через морские порты выросли сразу на 29%, а по Транскаспийскому международному транспортному маршруту - на 36%.

🤔Почему инвесторы внимательно следят за логистикой?

Контейнеры - один из самых ранних индикаторов мировой торговли.

Рост контейнерных перевозок обычно означает, что предприятия получают больше заказов, увеличивают производство, а международная торговля набирает обороты. Если объемы начинают снижаться, это нередко становится одним из первых сигналов замедления экономики.

😄Поэтому аналитики регулярно отслеживают:

- объем контейнерных перевозок, специалисты называют это TEU
- загрузку крупнейших портов
- стоимость морского фрахта
- сроки доставки грузов

Грузовики тоже отражают состояние внутренней экономики

Автомобильные перевозки позволяют практически в режиме реального времени оценить деловую активность внутри страны.

Если грузовиков становится больше, значит предприятия перевозят сырье, заводы увеличивают выпуск продукции, строительные компании закупают материалы, а торговые сети пополняют склады.

📊По данным Бюро национальной статистики, в прошлом году всеми видами транспорта в Казахстане было перевезено 1,16 млрд тонн грузов, что на 7,9% больше, чем годом ранее. Грузооборот вырос на 13,6%, что говорит о росте транспортной активности в экономике.

🛰Спутники тоже стали инструментом экономического анализа.

Сегодня аналитические компании и инвестиционные организации используют альтернативные данные, включая спутниковые снимки, чтобы получать информацию быстрее официальной статистики.

✅По ним можно оценить:

- количество судов в портах
- заполненность контейнерных терминалов
- активность логистических центров
- интенсивность перевозок
- работу крупных промышленных объектов

Такие данные помогают раньше заметить изменения в международной торговле, производстве и цепочках поставок.

❓На какие показатели смотрят инвесторы?

Помимо традиционной макроэкономической статистики, профессиональные участники рынка регулярно анализируют:

- объем контейнерных перевозок
- грузооборот железнодорожного и автомобильного транспорта
- загрузку портовой инфраструктуры
- стоимость морских перевозок
- эффективность транспортной системы

Одним из наиболее известных международных показателей считается Logistics Performance Index (LPI) Всемирного банка. Он оценивает качество транспортной инфраструктуры, эффективность таможенных процедур, возможность отслеживания грузов и надежность поставок.

🌍Если говорить в целом, логистика - это кровеносная система мировой экономики. Пока движутся контейнеры, едут грузовики и работают транспортные коридоры, продолжается производство, развивается торговля и растет экономическая активность.