Как инвестору заработать на искусственном интеллекте
Vanguard сейчас внимательно изучает влияние искусственного интеллекта на экономику и рынки. По их выводам AI действительно может стать одной из самых значимых технологий последних десятилетий, но это совсем не означает, что инвестору нужно покупать технологические компании.
По модели Vanguard существует три основных сценария развития событий на 2028–2040 годы. В наиболее оптимистичном сценарии AI становится технологией общего назначения, сопоставимой по влиянию с компьютерами и интернетом, а средний реальный рост экономики США достигает около 3,1% в год. Вероятность такого сценария Vanguard оценивает в 45–55%.
Но есть и противоположный сценарий с вероятностью 30–40%: эффект AI на производительность оказывается значительно слабее ожиданий, структурные проблемы экономики начинают играть большую роль, а реальный рост США составит около 1% в год.
Главные выводы Vanguard:
1. Инвестировать не только в технологические компании
Сегодня именно технологический сектор находится в центре AI-бума, поэтому ожидания от этих компаний уже очень высокие и отражены в их стоимости.
При этом если AI действительно станет настолько значимой технологией, основную выгоду со временем могут получить не только компании, которые создают модели, дата-центры и чипы, но и те, кто будет использовать AI для увеличения производительности.
Более того, Vanguard сейчас отдельно обращает внимание на value-компании и акции развитых стран за пределами США. По их мнению, в долгосрочной перспективе часть экономической выгоды от AI может перейти от создателей технологии к ее пользователям.
Поэтому я бы смотрел не только на S&P 500 и американский технологический сектор, а на глобальный рынок акций.
США сегодня занимают большую долю мирового фондового рынка, поэтому крупнейшие AI-компании и так будут внутри глобального индекса. Но одновременно инвестор получает компании Европы, Японии и других развитых и развивающихся экономик, где могут появиться свои победители от внедрения AI.
2. Учитывать сценарий, при котором ожидания от AI окажутся слишком высокими
Vanguard сейчас считает оценки американских акций, особенно growth-сегмента, высокими. При этом их долгосрочные ожидания выглядят более привлекательными для value-компаний, развитых рынков за пределами США и качественных облигаций.
3. Про облигации
Если AI действительно резко увеличит производительность экономики, акции могут получить дополнительный источник роста, а облигации будут выполнять свою обычную функцию, давать стабильный доход и снижать волатильность портфеля.
Если же AI разочарует инвесторов и дорогие акции будут переоценены, качественные облигации станут дополнительным источником устойчивости портфеля.
Vanguard сейчас считает роль облигаций одной из наиболее привлекательных за последние годы и говорит о сочетании разных сроков погашения и географий. Отдельно подмечает что не нужно делать упор только на Америку.
4. Золото
Золото не генерирует прибыль и дивиденды, поэтому Vanguard не рассматривает его как дополнительный класс активов на случай инфляции, геополитических потрясений или панического стресса на финансовых рынках.
5. Искать «иголку в стоге сена» или купить весь стог целиком
Читая все это мне больше всего нравится старая логика индексного инвестирования.
Чтобы заработать на развитии искусственного интеллекта, можно владеть всем рынком.
Причем я бы дополнил эту идею еще дальше, чем просто индекс американских акций: глобальные акции + качественные облигации + небольшая доля золота.
Если нынешние технологические гиганты продолжат доминировать, они уже находятся внутри глобального рынка.
Если основными выгодополучателями AI станут банки, промышленные компании, медицина или компании за пределами США, они тоже будут в портфеле.
Если ожидания от AI окажутся завышенными - качественные облигации и другие альтернативные активы снизят зависимость от этого сценария.
В этом, на мой взгляд, и заключается правильный подход инвестора к любой технологической революции.
Vanguard сейчас внимательно изучает влияние искусственного интеллекта на экономику и рынки. По их выводам AI действительно может стать одной из самых значимых технологий последних десятилетий, но это совсем не означает, что инвестору нужно покупать технологические компании.
По модели Vanguard существует три основных сценария развития событий на 2028–2040 годы. В наиболее оптимистичном сценарии AI становится технологией общего назначения, сопоставимой по влиянию с компьютерами и интернетом, а средний реальный рост экономики США достигает около 3,1% в год. Вероятность такого сценария Vanguard оценивает в 45–55%.
Но есть и противоположный сценарий с вероятностью 30–40%: эффект AI на производительность оказывается значительно слабее ожиданий, структурные проблемы экономики начинают играть большую роль, а реальный рост США составит около 1% в год.
Главные выводы Vanguard:
1. Инвестировать не только в технологические компании
Сегодня именно технологический сектор находится в центре AI-бума, поэтому ожидания от этих компаний уже очень высокие и отражены в их стоимости.
При этом если AI действительно станет настолько значимой технологией, основную выгоду со временем могут получить не только компании, которые создают модели, дата-центры и чипы, но и те, кто будет использовать AI для увеличения производительности.
Более того, Vanguard сейчас отдельно обращает внимание на value-компании и акции развитых стран за пределами США. По их мнению, в долгосрочной перспективе часть экономической выгоды от AI может перейти от создателей технологии к ее пользователям.
Поэтому я бы смотрел не только на S&P 500 и американский технологический сектор, а на глобальный рынок акций.
США сегодня занимают большую долю мирового фондового рынка, поэтому крупнейшие AI-компании и так будут внутри глобального индекса. Но одновременно инвестор получает компании Европы, Японии и других развитых и развивающихся экономик, где могут появиться свои победители от внедрения AI.
2. Учитывать сценарий, при котором ожидания от AI окажутся слишком высокими
Vanguard сейчас считает оценки американских акций, особенно growth-сегмента, высокими. При этом их долгосрочные ожидания выглядят более привлекательными для value-компаний, развитых рынков за пределами США и качественных облигаций.
3. Про облигации
Если AI действительно резко увеличит производительность экономики, акции могут получить дополнительный источник роста, а облигации будут выполнять свою обычную функцию, давать стабильный доход и снижать волатильность портфеля.
Если же AI разочарует инвесторов и дорогие акции будут переоценены, качественные облигации станут дополнительным источником устойчивости портфеля.
Vanguard сейчас считает роль облигаций одной из наиболее привлекательных за последние годы и говорит о сочетании разных сроков погашения и географий. Отдельно подмечает что не нужно делать упор только на Америку.
4. Золото
Золото не генерирует прибыль и дивиденды, поэтому Vanguard не рассматривает его как дополнительный класс активов на случай инфляции, геополитических потрясений или панического стресса на финансовых рынках.
5. Искать «иголку в стоге сена» или купить весь стог целиком
Читая все это мне больше всего нравится старая логика индексного инвестирования.
Чтобы заработать на развитии искусственного интеллекта, можно владеть всем рынком.
Причем я бы дополнил эту идею еще дальше, чем просто индекс американских акций: глобальные акции + качественные облигации + небольшая доля золота.
Если нынешние технологические гиганты продолжат доминировать, они уже находятся внутри глобального рынка.
Если основными выгодополучателями AI станут банки, промышленные компании, медицина или компании за пределами США, они тоже будут в портфеле.
Если ожидания от AI окажутся завышенными - качественные облигации и другие альтернативные активы снизят зависимость от этого сценария.
В этом, на мой взгляд, и заключается правильный подход инвестора к любой технологической революции.
❤26👍11🔥6
Почему многие так и не создают капитал
На днях консультировал двух девушек с очень похожим запросом - обе когда-то с энтузиазмом начали инвестировать… а потом забросили всё это дело. Причина очень распространенная, расскажу о ней.
Как это обычно бывает в таких случаях: человек прошел курсы по инвестициям, прилежно учился, ему было интересно, он изучил основы технического и фундаментального анализа, открыл счет во Freedom/Alatau city и пр., купил акций по рекомендации с курса и еще несколько месяцев на энтузиазме активно следил за портфелем, дублировал сделки...
Спустя какое-то время энтузиазм вышел из чата. Постепенно стало понятно, что портфель требует пристального внимания, нужно следить за графиками, новостями, отчетами, мониторить рынок и принимать самостоятельные решения.
При этом обычную работу, бытовые хлопоты, заботу о семье и детях тоже никто не отменял. Да и любое свободное время хочется тратить как-то поинтереснее, чем сидя за анализом ценных бумаг.
В итоге портфель заброшен, его даже не хочется пополнять, потому что опять нужно будет принимать решения и тратить время.
Вывод, к которому приходит человек: инвестиции - это не для меня.
Что с этим делать?
Понять, что вы изучали не то, что вам нужно. Если ваша основная профессия не связана с управлением портфелями и вы не планируете становиться трейдером-аналитиком, то вам не нужен теханализ, тонны новостей и вечная проверка котировок.
Ваша задача — изучить основы пассивного индексного инвестирования. В чем его суть:
- Раз в месяц (или квартал) регулярно покупаете одни и те же инструменты (индексные фонды или ETF),
- Тратите на это буквально 10–15 минут (и без лишнего стресса),
- Забываете о ежедневных «нервных» проверках своего портфеля.
Да, это скучно, это не требует никаких ментальных усилий, с таким портфелем не нужно «мучиться», можно вообще ничего в нем не менять несколько месяцев и результат будет превосходным.
Причем превосходным в прямом смысле этого слова - статистика показывает, что на дистанции 1 года такой подход обгоняет результат 60% активных инвесторов. На дистанции 3-5 лет такой подход обгоняет результат 85% активных инвесторов, а к 15 годам эта цифра доходит и до 95–99%. Так что, когда вы видите у кого-то громкие заголовки «Как я заработал 300% на одной акции», помните: единичные, случайные успехи не отменяют общей тенденции. Пассивная стратегия в долгосроке творит чудеса.
Что меняется при таком подходе:
- Вы получаете среднерыночную доходность, которая на длинной дистанции оказывается выше, чем у большинства профессиональных управляющих;
- Экономите существенную сумму на налогах и комиссиях, ведь вам не нужно совершать много сделок
- Вы не будете тратить своё драгоценное время на бесполезные действия - хороший портфель это реально 10-15 минут вашего времени на пополнение портфеля и покупку бумаг
Что самое сложное: Научиться копить и инвестировать! Регулярно откладывать и «докупать всё то же самое» из месяца в месяц может показаться слишком скучным и не сулящим мгновенных заработков. Но именно эта скучная система в итоге создаёт капитал. Чтобы не забывать, настройте календарь и поставьте напоминание - мои уведомления срабатывают по средам уже больше 8 лет.
На днях консультировал двух девушек с очень похожим запросом - обе когда-то с энтузиазмом начали инвестировать… а потом забросили всё это дело. Причина очень распространенная, расскажу о ней.
Как это обычно бывает в таких случаях: человек прошел курсы по инвестициям, прилежно учился, ему было интересно, он изучил основы технического и фундаментального анализа, открыл счет во Freedom/Alatau city и пр., купил акций по рекомендации с курса и еще несколько месяцев на энтузиазме активно следил за портфелем, дублировал сделки...
Спустя какое-то время энтузиазм вышел из чата. Постепенно стало понятно, что портфель требует пристального внимания, нужно следить за графиками, новостями, отчетами, мониторить рынок и принимать самостоятельные решения.
При этом обычную работу, бытовые хлопоты, заботу о семье и детях тоже никто не отменял. Да и любое свободное время хочется тратить как-то поинтереснее, чем сидя за анализом ценных бумаг.
В итоге портфель заброшен, его даже не хочется пополнять, потому что опять нужно будет принимать решения и тратить время.
Вывод, к которому приходит человек: инвестиции - это не для меня.
Что с этим делать?
Понять, что вы изучали не то, что вам нужно. Если ваша основная профессия не связана с управлением портфелями и вы не планируете становиться трейдером-аналитиком, то вам не нужен теханализ, тонны новостей и вечная проверка котировок.
Ваша задача — изучить основы пассивного индексного инвестирования. В чем его суть:
- Раз в месяц (или квартал) регулярно покупаете одни и те же инструменты (индексные фонды или ETF),
- Тратите на это буквально 10–15 минут (и без лишнего стресса),
- Забываете о ежедневных «нервных» проверках своего портфеля.
Да, это скучно, это не требует никаких ментальных усилий, с таким портфелем не нужно «мучиться», можно вообще ничего в нем не менять несколько месяцев и результат будет превосходным.
Причем превосходным в прямом смысле этого слова - статистика показывает, что на дистанции 1 года такой подход обгоняет результат 60% активных инвесторов. На дистанции 3-5 лет такой подход обгоняет результат 85% активных инвесторов, а к 15 годам эта цифра доходит и до 95–99%. Так что, когда вы видите у кого-то громкие заголовки «Как я заработал 300% на одной акции», помните: единичные, случайные успехи не отменяют общей тенденции. Пассивная стратегия в долгосроке творит чудеса.
Что меняется при таком подходе:
- Вы получаете среднерыночную доходность, которая на длинной дистанции оказывается выше, чем у большинства профессиональных управляющих;
- Экономите существенную сумму на налогах и комиссиях, ведь вам не нужно совершать много сделок
- Вы не будете тратить своё драгоценное время на бесполезные действия - хороший портфель это реально 10-15 минут вашего времени на пополнение портфеля и покупку бумаг
Что самое сложное: Научиться копить и инвестировать! Регулярно откладывать и «докупать всё то же самое» из месяца в месяц может показаться слишком скучным и не сулящим мгновенных заработков. Но именно эта скучная система в итоге создаёт капитал. Чтобы не забывать, настройте календарь и поставьте напоминание - мои уведомления срабатывают по средам уже больше 8 лет.
🔥51❤27👍23
Сколько нужно зарабатывать, чтобы считать себя успешным? И делают ли деньги счастливее?
Интересно посмотреть на мировую статистику: по данным World Inequality Report 2026, распределение доходов в мире выглядит так:
Чтобы попасть в 10% людей с высокими доходами, нужно зарабатывать около $65 500 в год.
Для попадания в 1% около $250 000 в год.
А примерно с $914 000 в год вы попадаете в top 0,1%.
Причем верхние 10% получают примерно 53% всех мировых доходов. Здесь речь идет о международно сопоставимых доходах с поправкой на покупательную способность, а не о переводе зарплаты в доллары по курсу.
Получается примерно так:
• $60 000 - почти граница top-10%
• $100 000 - top-10% по миру
• $200 000 - все еще top-10%, недалеко от границы 1%
• $500 000 - top-1%
• $1 млн в год - уровень top-0,1% в мире
Но здесь всплывает более интересный вопрос.
Становится ли человек в несколько раз счастливее, если начинает зарабатывать в несколько раз больше?
Одно из крупнейших исследований на эту тему охватило более 1,7 млн человек по всему миру. Авторы обнаружили сильную связь между доходом и благополучием. Но по мере роста дохода дополнительный эффект от каждого следующего доллара постепенно снижается. В исследовании эмоциональное благополучие достигало своего максимума примерно при $60–75 тыс. в год, а общая оценка жизни около $95 тыс. При этом универсальной цифры здесь нет, стоимость жизни и уровень доходов в разных странах отличаются.
Позже исследователи пересмотрели идею о существовании единой границы, после которой деньги якобы совсем «не делают счастливее».
В работе Killingsworth, Kahneman и Mellers выяснилось, что у большинства людей благополучие продолжало расти и при доходах выше $100 000. Особенно у тех, кто изначально был относительно доволен своей жизнью. Плато было заметнее у наименее счастливой части выборки.
Когда доход небольшой, деньги решают очень конкретные проблемы: жилье, еда, медицина, безопасность, долги, образование детей. Поэтому условный переход с $20 000 до $50 000 в год может очень сильно изменить жизнь.
Когда базовые вопросы уже решены, следующий доллар продолжает приносить пользу: больше свободы, возможностей, путешествий, качества услуг, меньше бытовых ограничений.
Но $500 000 вместо $250 000 уже не делают человека в два раза счастливее.
А $1 млн вместо $500 000 тем более.
В какой-то момент главным дефицитом становятся уже не деньги.
А время, здоровье, хорошие отношения с близкими, свобода распоряжаться своей жизнью и ощущение смысла в том, что ты делаешь.
Этот вывод совпадает с отчетом World Happiness Report. Разницу в удовлетворенности жизнью между странами исследователи связывают не только с ВВП на человека, но и со здоровьем, наличием людей, на которых можно рассчитывать, свободой принимать решения, доверием и другими социальными факторами.
Поэтому деньги важны. И довольно сильно. Я бы точно не романтизировал бедность словами «деньги счастья не приносят».
Приносят, особенно когда их не хватает.
Но, возможно, одна из целей финансового планирования как раз в том, чтобы однажды перейти из состояния «мне постоянно нужно больше денег» в состояние «денег достаточно для той жизни, которую я хочу прожить».
И вот вопрос «сколько мне достаточно?» иногда намного важнее вопроса «как заработать еще больше?»
Интересно посмотреть на мировую статистику: по данным World Inequality Report 2026, распределение доходов в мире выглядит так:
Чтобы попасть в 10% людей с высокими доходами, нужно зарабатывать около $65 500 в год.
Для попадания в 1% около $250 000 в год.
А примерно с $914 000 в год вы попадаете в top 0,1%.
Причем верхние 10% получают примерно 53% всех мировых доходов. Здесь речь идет о международно сопоставимых доходах с поправкой на покупательную способность, а не о переводе зарплаты в доллары по курсу.
Получается примерно так:
• $60 000 - почти граница top-10%
• $100 000 - top-10% по миру
• $200 000 - все еще top-10%, недалеко от границы 1%
• $500 000 - top-1%
• $1 млн в год - уровень top-0,1% в мире
Но здесь всплывает более интересный вопрос.
Становится ли человек в несколько раз счастливее, если начинает зарабатывать в несколько раз больше?
Одно из крупнейших исследований на эту тему охватило более 1,7 млн человек по всему миру. Авторы обнаружили сильную связь между доходом и благополучием. Но по мере роста дохода дополнительный эффект от каждого следующего доллара постепенно снижается. В исследовании эмоциональное благополучие достигало своего максимума примерно при $60–75 тыс. в год, а общая оценка жизни около $95 тыс. При этом универсальной цифры здесь нет, стоимость жизни и уровень доходов в разных странах отличаются.
Позже исследователи пересмотрели идею о существовании единой границы, после которой деньги якобы совсем «не делают счастливее».
В работе Killingsworth, Kahneman и Mellers выяснилось, что у большинства людей благополучие продолжало расти и при доходах выше $100 000. Особенно у тех, кто изначально был относительно доволен своей жизнью. Плато было заметнее у наименее счастливой части выборки.
Когда доход небольшой, деньги решают очень конкретные проблемы: жилье, еда, медицина, безопасность, долги, образование детей. Поэтому условный переход с $20 000 до $50 000 в год может очень сильно изменить жизнь.
Когда базовые вопросы уже решены, следующий доллар продолжает приносить пользу: больше свободы, возможностей, путешествий, качества услуг, меньше бытовых ограничений.
Но $500 000 вместо $250 000 уже не делают человека в два раза счастливее.
А $1 млн вместо $500 000 тем более.
В какой-то момент главным дефицитом становятся уже не деньги.
А время, здоровье, хорошие отношения с близкими, свобода распоряжаться своей жизнью и ощущение смысла в том, что ты делаешь.
Этот вывод совпадает с отчетом World Happiness Report. Разницу в удовлетворенности жизнью между странами исследователи связывают не только с ВВП на человека, но и со здоровьем, наличием людей, на которых можно рассчитывать, свободой принимать решения, доверием и другими социальными факторами.
Поэтому деньги важны. И довольно сильно. Я бы точно не романтизировал бедность словами «деньги счастья не приносят».
Приносят, особенно когда их не хватает.
Но, возможно, одна из целей финансового планирования как раз в том, чтобы однажды перейти из состояния «мне постоянно нужно больше денег» в состояние «денег достаточно для той жизни, которую я хочу прожить».
И вот вопрос «сколько мне достаточно?» иногда намного важнее вопроса «как заработать еще больше?»
❤52👍40🔥7
Зачем инвестировать в акции, если по депозитам такие классные ставки?
Результаты за последние 15 лет:
• Среднегодовая инфляция в Казахстане: 8,8% годовых
• Среднегодовая доходность тенговых депозитов: около 10,6% годовых
• Среднегодовая доходность казахстанских акций, индекс KASE (без дивидендов): 11,2% годовых
• Среднегодовая доходность мирового рынка акций, MSCI ACWI в тенге: 19,4% годовых
Вот во что превратился бы 1 млн тенге, вложенный в 2011 году, к середине 2026 года:
• Для компенсации инфляции потребовалось бы около 3,5 млн тенге (цены выросли на 252%)
• На депозите получилось бы около 4,5 млн тенге (+353%). В среднем депозиты приносили около 1,7% годовых сверх инфляции
• В казахстанских акциях получилось бы около 4,9 млн тенге (+394%)
• В мировом рынке акций получилось бы около 14,4 млн тенге (+1 337%)
Казахстанские акции обогнали депозиты всего на 0,6 процентного пункта в год. Пять из пятнадцати лет индекс KASE был в минусе, худший год принес −37%, а с июня 2011-го по июнь 2013-го казахстанский рынок потерял 44%.
Более того, с 2011 по 2020 год казахстанские акции росли в среднем на 4,6% в год, отставая от инфляции и депозитов. Интересно что почти весь итоговый результат пришелся на последние шесть лет, с 2020 по середину 2026 года. То есть казахстанский инвестор, потерявший терпение в 2020 году, зафиксировал бы девять лет отставания и пропустил восстановление.
В этом и заключается смысл долгосрочного инвестирования: фондовый рынок вознаграждает не за удачно выбранный момент входа, а за готовность оставаться в рынке, когда результат долго разочаровывает.
Зачем казахстанцам зарубежные акции. Мировой рынок акций за последние 15 лет принес около 10,3% годовых в долларах (19,4% в тенге). Разница объясняется ослаблением тенге: курс вырос примерно со 146 до 485 тенге за доллар. Тенге за этот период потерял около 70% стоимости относительно доллара.
При этом мировой рынок акций колебался меньше казахстанского рынка акций. Стандартное отклонение составило около 22% против 30%, а убыточными были лишь два года из пятнадцати.
Выводы: депозит дает надежность и предсказуемость, но исторически приносит небольшую доходность сверх инфляции. Акции требуют терпения, готовности переживать просадки и длительные периоды отставания. Пересидеть неспокойные времена в депозитах, а затем купить акции, увы, не получится. Когда истечет срок ваших депозитов, дешевые акции уже раскупят. В этом весь смысл: вы либо боитесь и сидите в депозитах с высокой надежностью, либо берете на себя рыночный риск, запасаетесь терпением и получаете за это вознаграждение.
В понедельник, 12 октября, стартует сопровождение по зарубежным рынкам. Успейте присоединиться.
Источники: KASE, Национальный Банк РК, Бюро национальной статистики, MSCI. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.
Результаты за последние 15 лет:
• Среднегодовая инфляция в Казахстане: 8,8% годовых
• Среднегодовая доходность тенговых депозитов: около 10,6% годовых
• Среднегодовая доходность казахстанских акций, индекс KASE (без дивидендов): 11,2% годовых
• Среднегодовая доходность мирового рынка акций, MSCI ACWI в тенге: 19,4% годовых
Вот во что превратился бы 1 млн тенге, вложенный в 2011 году, к середине 2026 года:
• Для компенсации инфляции потребовалось бы около 3,5 млн тенге (цены выросли на 252%)
• На депозите получилось бы около 4,5 млн тенге (+353%). В среднем депозиты приносили около 1,7% годовых сверх инфляции
• В казахстанских акциях получилось бы около 4,9 млн тенге (+394%)
• В мировом рынке акций получилось бы около 14,4 млн тенге (+1 337%)
Казахстанские акции обогнали депозиты всего на 0,6 процентного пункта в год. Пять из пятнадцати лет индекс KASE был в минусе, худший год принес −37%, а с июня 2011-го по июнь 2013-го казахстанский рынок потерял 44%.
Более того, с 2011 по 2020 год казахстанские акции росли в среднем на 4,6% в год, отставая от инфляции и депозитов. Интересно что почти весь итоговый результат пришелся на последние шесть лет, с 2020 по середину 2026 года. То есть казахстанский инвестор, потерявший терпение в 2020 году, зафиксировал бы девять лет отставания и пропустил восстановление.
В этом и заключается смысл долгосрочного инвестирования: фондовый рынок вознаграждает не за удачно выбранный момент входа, а за готовность оставаться в рынке, когда результат долго разочаровывает.
Зачем казахстанцам зарубежные акции. Мировой рынок акций за последние 15 лет принес около 10,3% годовых в долларах (19,4% в тенге). Разница объясняется ослаблением тенге: курс вырос примерно со 146 до 485 тенге за доллар. Тенге за этот период потерял около 70% стоимости относительно доллара.
При этом мировой рынок акций колебался меньше казахстанского рынка акций. Стандартное отклонение составило около 22% против 30%, а убыточными были лишь два года из пятнадцати.
Выводы: депозит дает надежность и предсказуемость, но исторически приносит небольшую доходность сверх инфляции. Акции требуют терпения, готовности переживать просадки и длительные периоды отставания. Пересидеть неспокойные времена в депозитах, а затем купить акции, увы, не получится. Когда истечет срок ваших депозитов, дешевые акции уже раскупят. В этом весь смысл: вы либо боитесь и сидите в депозитах с высокой надежностью, либо берете на себя рыночный риск, запасаетесь терпением и получаете за это вознаграждение.
В понедельник, 12 октября, стартует сопровождение по зарубежным рынкам. Успейте присоединиться.
Источники: KASE, Национальный Банк РК, Бюро национальной статистики, MSCI. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.
👍32❤16🔥3
Среднегодовая доходность классов активов за последние 10 лет, 2016-2025 (в долларах):
Акции крупных компаний США, Large Cap (индекс S&P 500): 14,7% годовых
Акции средних компаний США, Mid Cap: 10,4% годовых
Акции малых компаний США, Small Cap: 9,8% годовых
Акции развитых стран без США, Int'l Stocks: 8,2% годовых
Акции развивающихся стран, EM: 7,8% годовых
Портфель с равными весами всех классов активов, EW: 7,3% годовых
Сырьевые товары, Comdty: 5,8% годовых
Фонды недвижимости, REITs: 5,1% годовых
Облигации с защитой от инфляции, TIPS: 2,9% годовых
Фонды денежного рынка, Cash: 2,0% годовых
Облигации, Bonds: 2,0% годовых
Что бросается в глаза
Средняя инфляция в США за эти 10 лет составила около 3,2% в год. Облигации с защитой от инфляции принесли 2,9% в год и не компенсировали ее полностью. Еще сильнее отстали фонды денежного рынка и облигации.
Все категории акций обогнали инфляцию. Даже портфель с равными весами всех классов активов дал 7,3% в год, более чем вдвое выше инфляции.
Крупные компании США остаются лидерами десятилетия. Но 2025 год напомнил, что лидерство не вечно: акции развивающихся стран выросли на 34%, акции развитых стран без США на 31,6%, и впервые с 2017 года обе группы обогнали S&P 500.
Что это значит для казахстанского инвестора
1. Портфель всегда лучше отдельного класса актива по показателю риск/доходность. Я пересчитал несколько своих портфелей с ежеквартальной ребалансировкой и перевел их доходность в тенге по официальному курсу Нацбанка:
Глобальные акции (60% США, 20% развитые страны, 20% развивающиеся): 12,2% годовых в долларах, 16,7% в тенге
Портфель 80/20 (глобальные акции и облигации): 10,2% в долларах, 14,7% в тенге
Портфель 60/40: 8,2% в долларах, 12,6% в тенге
Инфляция в Казахстане за эти годы составила 9,2% в год. Любой из этих портфелей обогнал ее, причем чем выше доля акций, тем доходнее портфель. Это и есть цена, которую консервативный инвестор платит за спокойствие: меньшие просадки в обмен на меньший рост капитала.
2. Доллар не защищает от инфляции в тенге. Курс за десять лет вырос лишь на 48%, с 339 до 500 тенге, тогда как цены в Казахстане выросли на 142%. Реальный рост капитала обеспечивает портфель (акции и облигации), а не валюта.
3. Для казахстанца зарубежные акции несут встроенную страховку. Тенге, как правило, слабеет в кризисные годы, и это смягчает падение долларовых активов. Худший год для S&P 500 в долларах, 2022-й, принес минус 18,2%, а в тенге минус 12,3%. Для портфеля 60/40 худший год в тенге составил минус 9,5%.
4. Факторные стратегии требуют терпения, и постоянной ребалансировки. Модель Фамы и Френча предсказывает, что малые компании на длинной дистанции должны обгонять крупные. Но за последние 10 лет акции малых компаний США отставали от S&P 500 почти на 5 процентных пунктов в год и проиграли ему в восьми годах из десяти. Факторная премия может отсутствовать очень долго, и инвестору, который делает на нее ставку, нужно быть к этому готовым.
5. Никто не знает, кто станет лидером следующего десятилетия. В эти 10 лет крупные компании США были лучшими среди акций в шести годах из десяти, но в 2017, 2022 и 2025 годах их обгоняли другие иностранные рынки. Широко диверсифицированный портфель избавляет от необходимости угадывать.
Источники: Ben Carlson, A Wealth of Common Sense (январь 2026); Национальный Банк РК; Бюро национальной статистики;. Расчеты модельных портфелей: Aman Invest Ltd. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.
Акции крупных компаний США, Large Cap (индекс S&P 500): 14,7% годовых
Акции средних компаний США, Mid Cap: 10,4% годовых
Акции малых компаний США, Small Cap: 9,8% годовых
Акции развитых стран без США, Int'l Stocks: 8,2% годовых
Акции развивающихся стран, EM: 7,8% годовых
Портфель с равными весами всех классов активов, EW: 7,3% годовых
Сырьевые товары, Comdty: 5,8% годовых
Фонды недвижимости, REITs: 5,1% годовых
Облигации с защитой от инфляции, TIPS: 2,9% годовых
Фонды денежного рынка, Cash: 2,0% годовых
Облигации, Bonds: 2,0% годовых
Что бросается в глаза
Средняя инфляция в США за эти 10 лет составила около 3,2% в год. Облигации с защитой от инфляции принесли 2,9% в год и не компенсировали ее полностью. Еще сильнее отстали фонды денежного рынка и облигации.
Все категории акций обогнали инфляцию. Даже портфель с равными весами всех классов активов дал 7,3% в год, более чем вдвое выше инфляции.
Крупные компании США остаются лидерами десятилетия. Но 2025 год напомнил, что лидерство не вечно: акции развивающихся стран выросли на 34%, акции развитых стран без США на 31,6%, и впервые с 2017 года обе группы обогнали S&P 500.
Что это значит для казахстанского инвестора
1. Портфель всегда лучше отдельного класса актива по показателю риск/доходность. Я пересчитал несколько своих портфелей с ежеквартальной ребалансировкой и перевел их доходность в тенге по официальному курсу Нацбанка:
Глобальные акции (60% США, 20% развитые страны, 20% развивающиеся): 12,2% годовых в долларах, 16,7% в тенге
Портфель 80/20 (глобальные акции и облигации): 10,2% в долларах, 14,7% в тенге
Портфель 60/40: 8,2% в долларах, 12,6% в тенге
Инфляция в Казахстане за эти годы составила 9,2% в год. Любой из этих портфелей обогнал ее, причем чем выше доля акций, тем доходнее портфель. Это и есть цена, которую консервативный инвестор платит за спокойствие: меньшие просадки в обмен на меньший рост капитала.
2. Доллар не защищает от инфляции в тенге. Курс за десять лет вырос лишь на 48%, с 339 до 500 тенге, тогда как цены в Казахстане выросли на 142%. Реальный рост капитала обеспечивает портфель (акции и облигации), а не валюта.
3. Для казахстанца зарубежные акции несут встроенную страховку. Тенге, как правило, слабеет в кризисные годы, и это смягчает падение долларовых активов. Худший год для S&P 500 в долларах, 2022-й, принес минус 18,2%, а в тенге минус 12,3%. Для портфеля 60/40 худший год в тенге составил минус 9,5%.
4. Факторные стратегии требуют терпения, и постоянной ребалансировки. Модель Фамы и Френча предсказывает, что малые компании на длинной дистанции должны обгонять крупные. Но за последние 10 лет акции малых компаний США отставали от S&P 500 почти на 5 процентных пунктов в год и проиграли ему в восьми годах из десяти. Факторная премия может отсутствовать очень долго, и инвестору, который делает на нее ставку, нужно быть к этому готовым.
5. Никто не знает, кто станет лидером следующего десятилетия. В эти 10 лет крупные компании США были лучшими среди акций в шести годах из десяти, но в 2017, 2022 и 2025 годах их обгоняли другие иностранные рынки. Широко диверсифицированный портфель избавляет от необходимости угадывать.
Источники: Ben Carlson, A Wealth of Common Sense (январь 2026); Национальный Банк РК; Бюро национальной статистики;. Расчеты модельных портфелей: Aman Invest Ltd. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.
👍22❤7🔥4
«Лучший инвестор — тот, кто умер или забыл пароль от счёта»: честный разговор о деньгах
С Каиржаном записали подкаст о деньгах и инвестициях. Получился честный и местами провокационный разговор. Обсудили, почему начинающие инвесторы часто теряют деньги из-за страха и жадности, чем инвестор отличается от спекулянта и почему стратегия «купить и держать» оказывается эффективнее активной торговли.
Также поговорили о том:
• С какого капитала можно начинать инвестировать
• Как заставить деньги работать на себя
• Что выбрать под свои цели: депозит, недвижимость или акции
• Как соотносятся риск и потенциальная доходность
• Стоит ли казахстанцам инвестировать на местном рынке
• Зачем добавлять в портфель зарубежные активы
• Защищает ли золото от кризисов и инфляции
• Как страновые риски влияют на инвестиции
• Почему сначала нужно научиться зарабатывать, затем сохранять и только потом приумножать капитал
И, конечно, обсудили известную фразу: «Лучший инвестор тот, кто умер или забыл пароль от своего счета». 😀
Спасибо Каиржану за приглашение и интересный разговор. Выпуск получился полезным как для тех, кто только начинает разбираться в инвестициях, так и для более опытных инвесторов.
Смотрите новый выпуск подкаста «Даю слово» по ссылке. Буду рад вашим впечатлениям и вопросам в комментариях.
С Каиржаном записали подкаст о деньгах и инвестициях. Получился честный и местами провокационный разговор. Обсудили, почему начинающие инвесторы часто теряют деньги из-за страха и жадности, чем инвестор отличается от спекулянта и почему стратегия «купить и держать» оказывается эффективнее активной торговли.
Также поговорили о том:
• С какого капитала можно начинать инвестировать
• Как заставить деньги работать на себя
• Что выбрать под свои цели: депозит, недвижимость или акции
• Как соотносятся риск и потенциальная доходность
• Стоит ли казахстанцам инвестировать на местном рынке
• Зачем добавлять в портфель зарубежные активы
• Защищает ли золото от кризисов и инфляции
• Как страновые риски влияют на инвестиции
• Почему сначала нужно научиться зарабатывать, затем сохранять и только потом приумножать капитал
И, конечно, обсудили известную фразу: «Лучший инвестор тот, кто умер или забыл пароль от своего счета». 😀
Спасибо Каиржану за приглашение и интересный разговор. Выпуск получился полезным как для тех, кто только начинает разбираться в инвестициях, так и для более опытных инвесторов.
Смотрите новый выпуск подкаста «Даю слово» по ссылке. Буду рад вашим впечатлениям и вопросам в комментариях.
YouTube
«Лучший инвестор — тот, кто умер или забыл пароль от счёта»: честный разговор о деньгах
Деньги называют кровью экономики — но как заставить их работать на себя? В выпуске «Даю слово» — Аман Алимбаев, лицензированный финансовый советник и эксперт по инвестициям разбирает самые базовые и самые болезненные вопросы про личные финансы.
Почему 95%…
Почему 95%…
1👍33🔥6❤3🙏1
☝️Почитал утром комментарии под подкастом. Приятно получать такую обратную связь.
Прочитал комментарий о том, что человек периодически переслушивает мои выступления, чтобы не сбиваться с курса и справляться со страхом и жадностью. Для меня это, самая ценная обратная связь.
В инвестициях ведь самое сложное не выбрать активы, а годами придерживаться своей стратегии, не поддаваться эмоциям и не совершать ошибок.
Рад, что мои знания и опыт помогают людям принимать более осознанные финансовые решения.
Спасибо всем, кто смотрит, слушает, лайкает и делится обратной связью. Для меня это большая мотивация продолжать заниматься своим делом.
Прочитал комментарий о том, что человек периодически переслушивает мои выступления, чтобы не сбиваться с курса и справляться со страхом и жадностью. Для меня это, самая ценная обратная связь.
В инвестициях ведь самое сложное не выбрать активы, а годами придерживаться своей стратегии, не поддаваться эмоциям и не совершать ошибок.
Рад, что мои знания и опыт помогают людям принимать более осознанные финансовые решения.
Спасибо всем, кто смотрит, слушает, лайкает и делится обратной связью. Для меня это большая мотивация продолжать заниматься своим делом.
1👍56❤10🔥7😁1😍1
Иллюзия богатства: почему в Казахстане всё труднее отличить богатого от бедного?
Нам постоянно говорят, что богатые становятся богаче, бедные беднеют, а средний класс постепенно исчезает.
The Economist опубликовал интересное исследование World Data Lab, которое показывает другую картину. Посмотрите на график выше.
Оказывается, за последние 25 лет разрыв в потреблении между богатейшими 10% и беднейшими 50% населения мира сократился примерно на 55%. Исследование охватило 194 страны и экономики, включая Казахстан.
Красная линия показывает долю беднейших 50% населения в мировых потребительских расходах. С 2000 года она выросла примерно с 7% до 12%. А доля богатейшего 1%, наоборот, снизилась с 13% примерно до 11%. Около 2020 года линии пересеклись.
Что это значит?
Мы попали в эпоху инфляции эмоций и доступного премиума.
За последнее десятилетие многие товары и услуги, которые раньше были доступны преимущественно состоятельным людям, стали гораздо доступнее.
И Казахстан здесь не исключение.
Сегодня человек со средним доходом может пользоваться последним iPhone 18, ездить на новом автомобиле, отдыхать за границей, покупать брендовые вещи и ужинать в дорогих ресторанах.
Внешне его образ жизни может мало отличаться от образа жизни человека, у которого на счетах миллионы долларов.
Но у одного за этим стоят накопленный капитал, инвестиции и стабильный доход, а у другого - кредиты, рассрочки и долги.
Почему это происходит?
Работает экономика впечатлений, которая доживает последние дни.
С одной стороны, технологии, массовое производство и развитие экономики действительно сделали жизнь комфортнее и многие товары доступнее. С другой стороны, появилась возможность потреблять сегодня, а платить завтра.
И Казахстан хорошо иллюстрирует вторую тенденцию.
По данным АРРФР, на 1 сентября 2026 года объём потребительских кредитов населения достиг 17,6 трлн тенге.
При этом, по данным Бюро национальной статистики, во II квартале 2026 года на продукты питания приходилось 50,5% всех денежных расходов казахстанцев.
Получается интересная картина: мы живём в обществе, где дорогие покупки становятся всё привычнее, но значительная часть семейного бюджета по-прежнему уходит на базовые потребности.
Конечно, не все кредиты берутся ради красивой жизни. Но доступность кредитов позволяет поддерживать уровень потребления, которая не соответствует накопленному капиталу.
В чём подвох?
Человек может ездить на дорогой машине, регулярно путешествовать и покупать последние модели техники, но при этом практически не иметь накоплений.
А другой может жить гораздо скромнее, но владеть недвижимостью, акциями, облигациями и другими активами, которые постепенно увеличивают его капитал.
Именно поэтому я всегда советую смотреть не на то, сколько человек зарабатывает и тратит, а на активы, и на то, сколько ему удаётся сохранять и инвестировать.
Ведь настоящее финансовое благополучие определяется не стоимостью вещей, которыми мы пользуемся, а капиталом, которым мы располагаем, и свободой, которую он нам даёт.
Выглядеть богатым и быть богатым - две совершенно разные вещи.
Иногда полезно об этом напоминать.
Источники данных: World Data Lab, The Economist, Бюро национальной статистики РК и АРРФР.
Нам постоянно говорят, что богатые становятся богаче, бедные беднеют, а средний класс постепенно исчезает.
The Economist опубликовал интересное исследование World Data Lab, которое показывает другую картину. Посмотрите на график выше.
Оказывается, за последние 25 лет разрыв в потреблении между богатейшими 10% и беднейшими 50% населения мира сократился примерно на 55%. Исследование охватило 194 страны и экономики, включая Казахстан.
Красная линия показывает долю беднейших 50% населения в мировых потребительских расходах. С 2000 года она выросла примерно с 7% до 12%. А доля богатейшего 1%, наоборот, снизилась с 13% примерно до 11%. Около 2020 года линии пересеклись.
Что это значит?
Мы попали в эпоху инфляции эмоций и доступного премиума.
За последнее десятилетие многие товары и услуги, которые раньше были доступны преимущественно состоятельным людям, стали гораздо доступнее.
И Казахстан здесь не исключение.
Сегодня человек со средним доходом может пользоваться последним iPhone 18, ездить на новом автомобиле, отдыхать за границей, покупать брендовые вещи и ужинать в дорогих ресторанах.
Внешне его образ жизни может мало отличаться от образа жизни человека, у которого на счетах миллионы долларов.
Но у одного за этим стоят накопленный капитал, инвестиции и стабильный доход, а у другого - кредиты, рассрочки и долги.
Почему это происходит?
Работает экономика впечатлений, которая доживает последние дни.
С одной стороны, технологии, массовое производство и развитие экономики действительно сделали жизнь комфортнее и многие товары доступнее. С другой стороны, появилась возможность потреблять сегодня, а платить завтра.
И Казахстан хорошо иллюстрирует вторую тенденцию.
По данным АРРФР, на 1 сентября 2026 года объём потребительских кредитов населения достиг 17,6 трлн тенге.
При этом, по данным Бюро национальной статистики, во II квартале 2026 года на продукты питания приходилось 50,5% всех денежных расходов казахстанцев.
Получается интересная картина: мы живём в обществе, где дорогие покупки становятся всё привычнее, но значительная часть семейного бюджета по-прежнему уходит на базовые потребности.
Конечно, не все кредиты берутся ради красивой жизни. Но доступность кредитов позволяет поддерживать уровень потребления, которая не соответствует накопленному капиталу.
В чём подвох?
Человек может ездить на дорогой машине, регулярно путешествовать и покупать последние модели техники, но при этом практически не иметь накоплений.
А другой может жить гораздо скромнее, но владеть недвижимостью, акциями, облигациями и другими активами, которые постепенно увеличивают его капитал.
Именно поэтому я всегда советую смотреть не на то, сколько человек зарабатывает и тратит, а на активы, и на то, сколько ему удаётся сохранять и инвестировать.
Ведь настоящее финансовое благополучие определяется не стоимостью вещей, которыми мы пользуемся, а капиталом, которым мы располагаем, и свободой, которую он нам даёт.
Выглядеть богатым и быть богатым - две совершенно разные вещи.
Иногда полезно об этом напоминать.
Источники данных: World Data Lab, The Economist, Бюро национальной статистики РК и АРРФР.
1👍44🔥32❤16😁2
Forwarded from
👉 #ПосмотретьНаВыходных. КУДА ВКЛАДЫВАТЬ В КАЗАХСТАНЕ?
Самый частый вопрос, когда дело касается инвестиций — куда же вкладывать? Что купить и почему? В свежем выпуске «Даю слово» Аман @amaninvest Алимбаев, лицензированный финансовый советник и эксперт по инвестициям разбирает самые базовые и самые болезненные вопросы про личные финансы. Почему 95% начинающих инвесторов теряют деньги из-за страха и жадности? В чём разница между спекулянтом и инвестором, и правда ли, что «купи и держи» обыгрывает любую активную торговлю? Почему депозит даже под высокий процент — это медленная потеря денег, а инфляция — единственный стопроцентный риск? И стоит ли казахстанцу вообще связываться с местным рынком, если на индексе KASE всего десяток компаний? Отдельно — про золото как защитный актив, страновые риски, российские акции, которые не растут с 2006 года, и три простых принципа: сначала научиться зарабатывать, потом сохранять, и только потом — приумножать.
Смотреть прямо сейчас — https://youtu.be/n9Fbn6EeWhQ?si=qi2LQzLV0itlDD5i
@FINANCEkaz
Самый частый вопрос, когда дело касается инвестиций — куда же вкладывать? Что купить и почему? В свежем выпуске «Даю слово» Аман @amaninvest Алимбаев, лицензированный финансовый советник и эксперт по инвестициям разбирает самые базовые и самые болезненные вопросы про личные финансы. Почему 95% начинающих инвесторов теряют деньги из-за страха и жадности? В чём разница между спекулянтом и инвестором, и правда ли, что «купи и держи» обыгрывает любую активную торговлю? Почему депозит даже под высокий процент — это медленная потеря денег, а инфляция — единственный стопроцентный риск? И стоит ли казахстанцу вообще связываться с местным рынком, если на индексе KASE всего десяток компаний? Отдельно — про золото как защитный актив, страновые риски, российские акции, которые не растут с 2006 года, и три простых принципа: сначала научиться зарабатывать, потом сохранять, и только потом — приумножать.
Смотреть прямо сейчас — https://youtu.be/n9Fbn6EeWhQ?si=qi2LQzLV0itlDD5i
@FINANCEkaz
YouTube
«Лучший инвестор — тот, кто умер или забыл пароль от счёта»: честный разговор о деньгах
Деньги называют кровью экономики — но как заставить их работать на себя? В выпуске «Даю слово» — Аман Алимбаев, лицензированный финансовый советник и эксперт по инвестициям разбирает самые базовые и самые болезненные вопросы про личные финансы.
Почему 95%…
Почему 95%…
👍17❤5🔥3
Только что провел первичную консультацию с казахстанцем, который уже много лет живет и работает в США.
Инвестирует через Fidelity, одного из крупнейших американских брокеров. На мой подкаст в ютубе наткнулся случайно, посмотрел и решил обратиться за консультацией по своему инвестиционному портфелю.
Горизонт инвестирования 10-15 лет. Ответил на вопросы, коротко обсудили распределение активов и то, как выстроить пассивную стратегию, которой можно придерживаться много лет.
Приятно заметить, как YouTube помогает находить единомышленников далеко за пределами Казахстана. Человек может жить на другом континенте, пользоваться американской инфраструктурой, но при этом находить близкий ему подход у казахстанского специалиста.
Сейчас около 7% моих клиентов составляют казахстанцы, переехавшие в США. Они инвестируют через Fidelity, Charles Schwab, Vanguard, Interactive Brokers и других доступных им брокеров. При этом им откликаются те же принципы, о которых я постоянно пишу на канале: пассивное инвестирование, международная диверсификация, разумное распределение активов и долгосрочный горизонт.
Для контекста: стоимость часовой консультации у американских финансовых планировщиков начинается от 1 200 долларов/час. Разработка разового финансового плана обходится примерно в $4000, а за дальнейшее управление портфелем консультанты часто берут около 1% от суммы активов в год.
Рад, что мой подход оказывается полезным казахстанцам независимо от того, в какой стране они живут и инвестируют.
Инвестирует через Fidelity, одного из крупнейших американских брокеров. На мой подкаст в ютубе наткнулся случайно, посмотрел и решил обратиться за консультацией по своему инвестиционному портфелю.
Горизонт инвестирования 10-15 лет. Ответил на вопросы, коротко обсудили распределение активов и то, как выстроить пассивную стратегию, которой можно придерживаться много лет.
Приятно заметить, как YouTube помогает находить единомышленников далеко за пределами Казахстана. Человек может жить на другом континенте, пользоваться американской инфраструктурой, но при этом находить близкий ему подход у казахстанского специалиста.
Сейчас около 7% моих клиентов составляют казахстанцы, переехавшие в США. Они инвестируют через Fidelity, Charles Schwab, Vanguard, Interactive Brokers и других доступных им брокеров. При этом им откликаются те же принципы, о которых я постоянно пишу на канале: пассивное инвестирование, международная диверсификация, разумное распределение активов и долгосрочный горизонт.
Для контекста: стоимость часовой консультации у американских финансовых планировщиков начинается от 1 200 долларов/час. Разработка разового финансового плана обходится примерно в $4000, а за дальнейшее управление портфелем консультанты часто берут около 1% от суммы активов в год.
Рад, что мой подход оказывается полезным казахстанцам независимо от того, в какой стране они живут и инвестируют.
1👍87❤15🔥9😁2
Почему богатые думают не о доходности
В начале этого месяца, слушая презентацию проекта из сегмента private banking, я поймал себя на мысли. Одна из прозвучавших фраз очень точно совпадает с тем, что я вижу в работе с клиентами:
По-настоящему состоятельные люди не думают о том, как приумножить капитал. Они думают о том, как его сохранить.
Звучит контринтуитивно, но логика железная: когда у тебя есть что терять, фокус смещается с роста на управление рисками.
Конечно, состоятельные люди не отказываются от роста. Но их вопрос звучит иначе: не «какую максимальную доходность я могу получить?», а «какой риск я для этого принимаю?».
И вот что любопытно - этот же принцип работает на любом уровне дохода. Просто мы почему-то начинаем думать о финансовом здоровье только тогда, когда уже заболели. Точно так же, как и с физическим здоровьем: начинаем действовать, когда симптомы уже невозможно игнорировать.
Финансовое здоровье определяется не размером дохода, а запасом прочности на случай непредвиденных обстоятельств. Семья с высоким доходом, несколькими кредитами и без резерва может быть финансово уязвимее семьи со средним доходом, но контролируемыми расходами и подушкой безопасности.
В Казахстане особенно важно разделять эти понятия.
Кредитная история показывает ваши займы, рассрочки и платёжную дисциплину. Каждый гражданин имеет право один раз в календарный год бесплатно получить персональный отчёт через Первое кредитное бюро (1cb.kz) или через eGov.kz.
Но это лишь часть картины.
Полноценная диагностика финансового здоровья должна отвечать как минимум на пять вопросов:
- сколько вы зарабатываете и тратите;
- сколько и кому должны;
- на сколько месяцев хватит резерва;
- какими активами располагаете;
- от каких рисков ваш капитал не защищён.
Я бы сформулировал последовательность так:
Учёт > Анализ > Резерв > Планирование > Инвестиции
Если пропустить первые этапы и сразу перейти к инвестициям, можно гнаться за доходностью, не замечая рисков в финансовом плане.
Кстати, финансовая безопасность уже не абстрактная тема. По данным АРРФР, к 1 июня 2026 года казахстанцы воспользовались сервисом «Стоп-кредит» 6,3 млн раз. Это добровольный запрет на оформление банковских займов и микрокредитов, который можно подключить через eGov.
Но все эти отчеты по отдельности не дают контроля над личными финансами. Контроль появляется только тогда, когда человек видит всю картину целиком, составляя и обновляя финансовый план.
Потому что финансовое здоровье начинается с готовности к сценариям, которые вы не могли предсказать.
И здесь всё как с обычным здоровьем: профилактика почти всегда обходится дешевле лечения.
В начале этого месяца, слушая презентацию проекта из сегмента private banking, я поймал себя на мысли. Одна из прозвучавших фраз очень точно совпадает с тем, что я вижу в работе с клиентами:
По-настоящему состоятельные люди не думают о том, как приумножить капитал. Они думают о том, как его сохранить.
Звучит контринтуитивно, но логика железная: когда у тебя есть что терять, фокус смещается с роста на управление рисками.
Конечно, состоятельные люди не отказываются от роста. Но их вопрос звучит иначе: не «какую максимальную доходность я могу получить?», а «какой риск я для этого принимаю?».
И вот что любопытно - этот же принцип работает на любом уровне дохода. Просто мы почему-то начинаем думать о финансовом здоровье только тогда, когда уже заболели. Точно так же, как и с физическим здоровьем: начинаем действовать, когда симптомы уже невозможно игнорировать.
Финансовое здоровье определяется не размером дохода, а запасом прочности на случай непредвиденных обстоятельств. Семья с высоким доходом, несколькими кредитами и без резерва может быть финансово уязвимее семьи со средним доходом, но контролируемыми расходами и подушкой безопасности.
В Казахстане особенно важно разделять эти понятия.
Кредитная история показывает ваши займы, рассрочки и платёжную дисциплину. Каждый гражданин имеет право один раз в календарный год бесплатно получить персональный отчёт через Первое кредитное бюро (1cb.kz) или через eGov.kz.
Но это лишь часть картины.
Полноценная диагностика финансового здоровья должна отвечать как минимум на пять вопросов:
- сколько вы зарабатываете и тратите;
- сколько и кому должны;
- на сколько месяцев хватит резерва;
- какими активами располагаете;
- от каких рисков ваш капитал не защищён.
Я бы сформулировал последовательность так:
Учёт > Анализ > Резерв > Планирование > Инвестиции
Если пропустить первые этапы и сразу перейти к инвестициям, можно гнаться за доходностью, не замечая рисков в финансовом плане.
Кстати, финансовая безопасность уже не абстрактная тема. По данным АРРФР, к 1 июня 2026 года казахстанцы воспользовались сервисом «Стоп-кредит» 6,3 млн раз. Это добровольный запрет на оформление банковских займов и микрокредитов, который можно подключить через eGov.
Но все эти отчеты по отдельности не дают контроля над личными финансами. Контроль появляется только тогда, когда человек видит всю картину целиком, составляя и обновляя финансовый план.
Потому что финансовое здоровье начинается с готовности к сценариям, которые вы не могли предсказать.
И здесь всё как с обычным здоровьем: профилактика почти всегда обходится дешевле лечения.
👍37❤14🔥9
Сорокалетняя карьера
Есть расхожая установка, что чем выше неопределённость, тем короче горизонт планирования.
Сейчас, мол, в Казахстане дальше 1-2 лет заглядывать бессмысленно.
Не понимаю эту идею.
Неопределённость сокращает горизонт прогноза. Но почему она должна сокращать горизонт стратегии?
Да, можно не знать в моменте, как будет называться ваша профессия в 2040-м, и при этом понимать, какую жизнь вы хотите вокруг неё построить.
Уилл Ларсон ещё в 2019 году предложил посмотреть на карьеру как на сорокалетний проект.
На такой дистанции критерии успеха радикально меняются.
Помимо размера оклада и регалий, главным становится то, как сегодняшний выбор расширит ваши возможности через пять, десять или двадцать лет.
Вот 5 опор концепции сорокалетней карьеры:
Темп. Главный риск длинной карьеры - выгорание. Выдавать невероятный результат два года, а потом не мочь думать о работе - плохая стратегия на дистанции. Важно найти осмысленную работу и темп, который можно поддерживать годами.
Люди. Те, с кем вы сегодня спорите из-за бюджета, через десять лет могут стать вашими инвесторами, работодателями или ключевыми партнёрами. Умение хорошо работать с людьми и сохранять отношения после завершения общего проекта - актив, который не обесценивается.
Репутация. Сильные проекты, тексты, выступления и публичная экспертиза постепенно создают профессиональную репутацию. Она не гарантирует успеха, но снижает барьеры и делает редкие возможности доступнее. Ларсон прямо намекает, что ваш персональный бренд нужно развивать так же системно и дисциплинированно, как инвестиционный портфель.
Деньги. Финансовая подушка позволяет дольше выбирать следующую работу или проект, отказаться от токсичного предложения или взять паузу. Иногда за хорошее карьерное решение приходится платить месяцами без дохода. Смысл в свободе принимать более сильные карьерные решения.
Обучение. Карьера длиной в жизнь требует жесткого баланса. Узкий профиль делает вас дорогим специалистом. Но только широкий кругозор и мультидисциплинарность позволяет понимать, как взаимодействуют разные элементы бизнеса и быть визионером. Для роста нужны не только новые задачи, но и время на осмысление полученного опыта.
Со временем эти пять опор начинают усиливать друг друга, создавая накопительный эффект, как мультипликаторы.
Выверенный темп даёт ресурс на системное обучение. Экспертиза помогает делать сильные проекты. Проекты строят репутацию. Репутация притягивает людей и новые возможности. А деньги дают свободу выбирать между ними, сохраняя подходящий вам темп.
Большинство людей планируют свою жизнь от квартальной премии до новогоднего корпоратива.
Попробуйте посмотреть на сегодняшние решения с горизонтом до 2066 года.
Есть расхожая установка, что чем выше неопределённость, тем короче горизонт планирования.
Сейчас, мол, в Казахстане дальше 1-2 лет заглядывать бессмысленно.
Не понимаю эту идею.
Неопределённость сокращает горизонт прогноза. Но почему она должна сокращать горизонт стратегии?
Да, можно не знать в моменте, как будет называться ваша профессия в 2040-м, и при этом понимать, какую жизнь вы хотите вокруг неё построить.
Уилл Ларсон ещё в 2019 году предложил посмотреть на карьеру как на сорокалетний проект.
На такой дистанции критерии успеха радикально меняются.
Помимо размера оклада и регалий, главным становится то, как сегодняшний выбор расширит ваши возможности через пять, десять или двадцать лет.
Вот 5 опор концепции сорокалетней карьеры:
Темп. Главный риск длинной карьеры - выгорание. Выдавать невероятный результат два года, а потом не мочь думать о работе - плохая стратегия на дистанции. Важно найти осмысленную работу и темп, который можно поддерживать годами.
Люди. Те, с кем вы сегодня спорите из-за бюджета, через десять лет могут стать вашими инвесторами, работодателями или ключевыми партнёрами. Умение хорошо работать с людьми и сохранять отношения после завершения общего проекта - актив, который не обесценивается.
Репутация. Сильные проекты, тексты, выступления и публичная экспертиза постепенно создают профессиональную репутацию. Она не гарантирует успеха, но снижает барьеры и делает редкие возможности доступнее. Ларсон прямо намекает, что ваш персональный бренд нужно развивать так же системно и дисциплинированно, как инвестиционный портфель.
Деньги. Финансовая подушка позволяет дольше выбирать следующую работу или проект, отказаться от токсичного предложения или взять паузу. Иногда за хорошее карьерное решение приходится платить месяцами без дохода. Смысл в свободе принимать более сильные карьерные решения.
Обучение. Карьера длиной в жизнь требует жесткого баланса. Узкий профиль делает вас дорогим специалистом. Но только широкий кругозор и мультидисциплинарность позволяет понимать, как взаимодействуют разные элементы бизнеса и быть визионером. Для роста нужны не только новые задачи, но и время на осмысление полученного опыта.
Со временем эти пять опор начинают усиливать друг друга, создавая накопительный эффект, как мультипликаторы.
Выверенный темп даёт ресурс на системное обучение. Экспертиза помогает делать сильные проекты. Проекты строят репутацию. Репутация притягивает людей и новые возможности. А деньги дают свободу выбирать между ними, сохраняя подходящий вам темп.
Большинство людей планируют свою жизнь от квартальной премии до новогоднего корпоратива.
Попробуйте посмотреть на сегодняшние решения с горизонтом до 2066 года.
🔥23👍9❤7
Рынок пересчитывает стоимость денег
За день американский рынок потерял около $800 млрд капитализации. S&P500 показал худшую динамику с июля месяца, Nasdaq снизился на 2%, золото на 1,5%. Рынок вчера сполучил новые данные и пересмотрел ожидания по процентным ставкам.
Что произошло?
Инфляция в США ускорилась до 3,7% годовых. Только за месяц цены выросли на 0,6%. Бензин подорожал на 9,1%, а энергоносители на 5,2%. Данные оказались хуже прогнозов.
В сентябре ФРС уже повысила ставку до 3,75–4,00%. После выхода свежей статистики вероятность ещё одного повышения на ближайшем заседании выросла вдвое с 20% до 40–50%.
Почему из-за этого падают активы?
Высокая ставка делает кредиты дороже для бизнеса и потребителей. Компаниям сложнее привлекать деньги, население меньше тратит, а экономика постепенно замедляется.
Одновременно растёт привлекательность государственных облигаций. Если относительно высокую доходность можно получить в надёжных облигациях, инвесторам становится менее выгодно держать рискованные активы. Особенно сильно ситуация бьёт по технологическим компаниям. Значительная часть их стоимости основана на прибыли, которую они должны заработать через несколько лет. Чем выше ставка, тем меньше эта будущая прибыль стоит сегодня.
Золото также дешевеет на фоне роста ставок и доходностей облигаций. Золото не приносит дивидендов или купонов, поэтому при дорогих деньгах часть капитала временно уходит в инструменты, которые такой доход предлагают.
Главная проблема - дорогая энергия
Рост цен на нефть и дизель увеличивает стоимость перевозок, производства и авиабилетов. Постепенно эти расходы закладываются в цены практически всех товаров и услуг.
При этом ФРС не может увеличить предложение нефти или остановить войну с помощью процентной ставки. Она может лишь попытаться не допустить, чтобы энергетический шок запустил новую волну общего роста цен.
Получается последовательная цепочка: дорогая нефть > ускорение инфляции > высокие ставки > дорогие кредиты > снижение стоимости активов > охлаждение экономики.
До промежуточных выборов остаётся 19 дней, поэтому для Трампа текущая ситуация крайне неудобна: избиратели видят рост цен на топливо, инвесторы - падение рынка, а бизнес - перспективу дальнейшего удорожания денег.
Рынок сейчас отказывается от прежнего оптимистичного сценария, в котором инфляция быстро замедляется, а денежная политика становится мягче.
Главный триггер текущей распродажи не повышение ставки, а ожидание того, что высокие ставки останутся с нами дольше.
За день американский рынок потерял около $800 млрд капитализации. S&P500 показал худшую динамику с июля месяца, Nasdaq снизился на 2%, золото на 1,5%. Рынок вчера сполучил новые данные и пересмотрел ожидания по процентным ставкам.
Что произошло?
Инфляция в США ускорилась до 3,7% годовых. Только за месяц цены выросли на 0,6%. Бензин подорожал на 9,1%, а энергоносители на 5,2%. Данные оказались хуже прогнозов.
В сентябре ФРС уже повысила ставку до 3,75–4,00%. После выхода свежей статистики вероятность ещё одного повышения на ближайшем заседании выросла вдвое с 20% до 40–50%.
Почему из-за этого падают активы?
Высокая ставка делает кредиты дороже для бизнеса и потребителей. Компаниям сложнее привлекать деньги, население меньше тратит, а экономика постепенно замедляется.
Одновременно растёт привлекательность государственных облигаций. Если относительно высокую доходность можно получить в надёжных облигациях, инвесторам становится менее выгодно держать рискованные активы. Особенно сильно ситуация бьёт по технологическим компаниям. Значительная часть их стоимости основана на прибыли, которую они должны заработать через несколько лет. Чем выше ставка, тем меньше эта будущая прибыль стоит сегодня.
Золото также дешевеет на фоне роста ставок и доходностей облигаций. Золото не приносит дивидендов или купонов, поэтому при дорогих деньгах часть капитала временно уходит в инструменты, которые такой доход предлагают.
Главная проблема - дорогая энергия
Рост цен на нефть и дизель увеличивает стоимость перевозок, производства и авиабилетов. Постепенно эти расходы закладываются в цены практически всех товаров и услуг.
При этом ФРС не может увеличить предложение нефти или остановить войну с помощью процентной ставки. Она может лишь попытаться не допустить, чтобы энергетический шок запустил новую волну общего роста цен.
Получается последовательная цепочка: дорогая нефть > ускорение инфляции > высокие ставки > дорогие кредиты > снижение стоимости активов > охлаждение экономики.
До промежуточных выборов остаётся 19 дней, поэтому для Трампа текущая ситуация крайне неудобна: избиратели видят рост цен на топливо, инвесторы - падение рынка, а бизнес - перспективу дальнейшего удорожания денег.
Рынок сейчас отказывается от прежнего оптимистичного сценария, в котором инфляция быстро замедляется, а денежная политика становится мягче.
Главный триггер текущей распродажи не повышение ставки, а ожидание того, что высокие ставки останутся с нами дольше.
👍28🔥3❤1