BYBIT PURSUING ACQUISITION OF KORBIT IN SOUTH KOREA: BBG

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이게 한국 디젠들의 현실이다

COINBASE TO LAUNCH PLATFORM FOR TOKEN SALES, FIRST ICO TO BE MONAD NEXT WEEK

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Monad Reveals Tokenomics, With 7.5% Of The Supply To Be Sold At A $2.5B FDV With A 3% Airdrop - With 89.2% Of The Supply To Go To Ecosystem, Team, Investors, And Treasury - Polymarket Places A 52% Chance Of A $5B FDV After TGE: Blog

🔗 velo.xyz

미국이 하면 web 3.0 생태계 조성, 한국이 하면 설거지?

$UNI

1. 시장구조법 통과 이후 Fee switch 켜고 Uni 소각할 것이라고 생각했는데 뭔가 더 빠르게 이뤄지네.
(법이 강제하기 전엔 그들이 먼저 움직이는 게 이득이 되지 않을 것이라 생각했음. 그렇게 하지 않아도 다른 프로젝트들과 차별화를 만들지 못할 테니)

이제 UNI IPO 혹은 DAT 등장 후 OG들은 엑싯하려나? ex) a16z

2. Fee switch 물결이 그랬듯,
유사한 프로젝트들의 움직임이 흐름을 만들어가려나?

3. 어쨌든 자체 체인, 지갑 등등 버티컬로 뿌려놓은 생태계를 하나로 엮어서 수면 위로 올리려나 궁금.

UNISWAP FOUNDER PROPOSES TO TURN ON PROTOCOL FEES, BURN UNI, AND REALIGN INCENTIVES.

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마이클 버리의 말은 꽤나 맞음

(11/11 X 피드) "빅 쇼트" 투자자 마이클 버리가 주요 기술 기업들이 장비의 유효 수명을 연장하여 이익을 부풀렸다고 비난했다. 그는 하이퍼스케일러의 NVIDIA 주도 지출이 감가상각 주기를 연장하는 것이 아니라 단축해야 한다고 말했으며, 2026년부터 2028년까지 1,760억 달러의 과소 계상된 감가상각을 추정했다. 버리는 오라클과 메타가 각각 27%와 21%의 이익을 과대 계상할 수 있다고 주장했으며, 자세한 내용은 11월 25일에 공개될 예정이다.

밸류에이션 기본 접근은 그 자산을 보유한 투자자가 얼마나 이득 볼 수 있느냐? 그 이득이 현실에서는 시장평가액이나 근본적으로는 배당, 이자, 청산 등 현금흐름. 그렇기 때문에 하이퍼스케일러들의 밸류에이션 역시 현금흐름 위주로 봐야함. EPS도 아니고 OCF도 아니고 CapEx와 운전자본 제한 FCF로 봐야한다는 말

예를 들어 P/B = 0.2x인 A기업이 있고 Book Value가 90% 이상 Net Cash라고 가정 시 A기업은 기업 내외부 이해관계 충돌이 별로 없어서 일방적으로 Cash를 사용해 인수가 가능한 환경이면 주가에 프리미엄 100% 붙이더라도 타당함. 즉 헤지펀드가 A기업 인수한 뒤 회사를 해체해버리거나 Net Cash를 거액 배당하는 식으로 현금 창출할 수 있음. 이같은 시장 옵션이 있기 때문에 A기업과 같은 종목들이 효율적으로 시장에서 거래되는 것

빅테크들의 데이터센터가 실질적인 주주가치로 귀속되려면 <청산 옵션>이 살아 있어야 한다는 말. 그러나 (1) 이들의 덩치가 너무 커서 인수할 곳도 없고 매각할 정도면 업황이 망한 거라 사줄 주체도 없음 (2) 실질적으로 매각하려면 사업을 아예 접는 등 성장 자체를 포기해야 한다는 점. 스노우플레이크가 마이크로소프트에 $300bln 받고 매각한다는 것은 말이 되는 시나리오지만 구글이 "Google Cloud 접을래요"하면 업계는 단순히 평가금액을 넘어서 "클라우드 시장이 망하는구나" 생각하고 안 산다는 말

빅테크들은 GPU 등 기계장치의 감가상각 기간을 기술개발 주기인 1~2년을 고려하면 더 짧게 잡아야 함에도 5~6년으로 잡고 있고(버리가 지적한 부분) 그래서 EPS가 과대평가된 부분이 있음. 무엇보다 <매각 불가능한 자산>으로 취급해야 함. 그래서 빅테크의 EPS와 FCF 괴리가 다른 섹터에 비해 큰 거임

문제는 이게 분식회계냐 아니냐인데, 분식회계 수준이면 애초에 감사법인이 부적절 의견을 제시함. 즉 GPU 등 첨단기계장치의 수명주기 5~6년 산정이 회계상 허용되는 부분. 다만 GPU CapEx가 EPS를 주주가치 측면에서 과대계상하고 있기 떄문에 FCF를 중점으로 봐야한다는 것이 핵심임

해냈다 이재명

딸원 1460

#USDKRW #FX #KRW

한국 디젠의 현실 -2

코인판돈 없으면 법인운영이 안되는데가 99%면서 뭘 그렇게 말들이 많은지

개인은 부자되고 투자자는 개털되는구조

본인들 본업이나 잘하고 남 고로시하자

특히 저 친구들중에서 두나무 씹는게 다수인게 웃음벨

증시 50%상승 가능 ㄷㄷㄷㄷ