Forwarded from 선수촌
대부분의 투자자는 승률에 집착합니다.
반면 드러켄밀러는 포지션 사이징(투자 규모 결정)에 집중했습니다.
제군들이 알아야 할 것이 있는데,
이건 드러켄밀러니까 가능한 것.
포지션 사이징 하기 전에 먼저 드러켄밀러가 되는 것이 당연한 논리.
반박시 아래 글 참조.
========
대부분의 남자는 외모에 집착합니다.
반면 차은우는 눈뜨고 숨쉬는 것에 집중했습니다.
https://t.me/QualityInvestingLaboratory/18275
Telegram
퀄리티기업연구소
스탠리 드러켄밀러의 듀케인 캐피털은 30년 동안 단 한 번의 손실 연도도 기록하지 않았던 것으로 알려져 있습니다.
그는 또한 1992년 소로스의 퀀텀 펀드에 약 10억 달러의 수익을 안겨준 파운드화 거래에서 핵심적인 역할을 수행했습니다.
그가 소로스로부터 배운 가장 큰 교훈은 다음과 같습니다.
"중요한 것은 당신이 맞느냐 틀리느냐가 아니라, 맞았을 때 얼마나 벌고 틀렸을 때 얼마나 잃느냐이다."
대부분의 투자자는 승률에 집착합니다.
반면 드러켄밀러는…
그는 또한 1992년 소로스의 퀀텀 펀드에 약 10억 달러의 수익을 안겨준 파운드화 거래에서 핵심적인 역할을 수행했습니다.
그가 소로스로부터 배운 가장 큰 교훈은 다음과 같습니다.
"중요한 것은 당신이 맞느냐 틀리느냐가 아니라, 맞았을 때 얼마나 벌고 틀렸을 때 얼마나 잃느냐이다."
대부분의 투자자는 승률에 집착합니다.
반면 드러켄밀러는…
❤1
Forwarded from BQ
AAVE는 매년 몇백M$을 벌고 있다. 근데 왜 토큰은 오르지 못하는가?
ACI에서 이번에 AaveLab에 들어간 돈들, 퍼포먼스 등을 쭉 나열하면서
Aave Labs 그리고 Stani가 돈만 축내고 아무런 도움이 안되고 있다는 리포트를 DAO에 올렸네요
꽤나 자세한 이야기들이 들어가있으니 읽어볼만함
✔️ 짧은 내용 요약
1. Aave Labs에 들어간 Horizon 빌딩 자금은 모두 낭비되었다
- 6개의 프로덕트를 가져간다고 4개의 프로덕트에 각 5m$, 그리고 이번에 추가 자금을 50m$을 요구하고 있음
- 현실은 1$ 수익당 24$의 투자 비용이 들어가고 있는 상태
- Horizon TVL역시 바당르 치고 있고 광고된 RWA 1b$이 아닌 현실은 164m$치의 RWA만 모음
2. Aave를 빌딩했던 사람들은 모두 떠났고, Aave Labs가 한건 없다
- 기존에 Aave의 기초 코드를 빌딩했던 Labs의 CTO는 떠남
- 이후 새롭게 부임한 컨트랙 헤드는 v3 런칭 이후 (2022년) 커밋이 제로에 가까움
- 실제로는 BGD가 모든걸 빌딩했음
- 근데 BGD가 빌딩한 Aave v3가 현재 2025년에만 140m$의 수익을 올림
- 이걸 보면서도 Aave Labs는 v3를 문닫고 v4에 투자해야한다고 강조중
3. Stani와 Aave Labs의 v3 견제와 성장 방해
- 이후 Stani와 Aave Labs는 v4해야한다고 v3 업데이트 대부분 비판
- 기술적 한계가 있는 오래된 프로덕트라고 바꿔야한다고함
- 근데 현재까지 v3은 계속해서 돈을 버는 프로덕트, 반대로 v4는 몇십m$을 받아놓고 revenue가 0원임
4. 프론트엔드의 수많은 오류와 문제점들
- Aave Labs에서 하는 일은 aave.com의 프론트 엔드 관리임
- 근데 MegaETH때도, syrupUSDC때도, 표기되는 이자율, 로고 등 다양한 부분에서 초급적인 실수들이 나오고 있음
- 제대로 작동안한적도 많고 실제로 프론트엔드에 ACI 개발자들이 대부분을 담당하는 사태까지 감
5. 말뿐인 BD, 이뤄낸게 없는 성과
- MegaETH와의 파트너쉽등 ACI에서 BD한것들은 대부분 성공적
- 반대로 Aave Labs는 WLFI, 코베 등과 파트너쉽을 가져온다고 열심히 떠들었음
- 현실은 다 Morpho나 Dolomite한테 뻇기고 모든 딜들이 실패함
- 실제로 Aave Labs의 메이저 6개 BD 일 중 성공한건 단한개도 없음
6. 거버넌스도 참여 안해, 너네 뭐해?
- 거버넌스에서도 ChaosLab, ACI, Token Logic, BGD등은 꾸준히 참여
- 토픽만 몇백개와 온체인 투표도 몇백개
- Aave Labs는 이때까지 프로포절 47개, 온체인 페이로드 43개가 전부임
- 심지어 이 중 18개는 돈 달라는 프로포절임
7. 이때까지 86m$을 받아먹음. 근데 한게 없다
- 현재까지 ICO, VC, DAO 투자, 그리고 프론트엔드로 몰래 뺴돌린 Cowsawp등
- 86m$의 자금을 해먹음
- 투자는 이만큼 들어갔지만 현실로 돌아온건 없음
결론:
Labs에 들어가는 돈은 밑빠진 독 마냥 돌아오는게 없는데, 이번에 또 51m$달라고 하고 있음. 이건 우리 토큰에 가장 큰 악재로 작용하고 있음
실제로 Morpho, SKY등과 비교해서도 토큰은 2025년 계속 언더퍼폼하고 있음
꽤나 강력한 이야기들이고 솔직히 까보면 맞는말이지 않나 싶은 생각이 많이드네요
솔직히 Aave만큼 돈 잘벌고 디파이에서 자리잡고 있는애가 없는데
토큰 가격은 몇년째 퍼포먼스도 못내고, 트레저리에 쌓이는 돈은 Labs에 계속 빨려들어가고
Aave가 성공하기 위해서는 Aave Labs가 사라지는게 좋다는 방향성인데 여러분의 생각은?
그나저나 이런거보면 진짜 돈 잘버는 크립토 프로젝트들에서도 그 수익 다 추출해가는
대빵들이 있으면 토큰은 답이없다라는걸 새삼 다시 느끼게되는...
하트와 좋아요는 비큐 컨텐츠의 큰 힘이 됩니다
#Aave #에이브 #ACI
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Circle $CRCL Q4 Earnings are out:
‣ Revenue: $770M (Est. $744M); +77% YoY
‣ EPS: $0.43 (Est. $0.16)
‣ USDC in Circulation: 40% CAGR (through-cycle)
FY’26 Guide:
‣ Other Revenue: $150M to $170M
‣ RLDC Margin: 38% to 40%
‣ Adj. OpEx: $570M to $585M
‣ Revenue: $770M (Est. $744M); +77% YoY
‣ EPS: $0.43 (Est. $0.16)
‣ USDC in Circulation: 40% CAGR (through-cycle)
FY’26 Guide:
‣ Other Revenue: $150M to $170M
‣ RLDC Margin: 38% to 40%
‣ Adj. OpEx: $570M to $585M
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
서클, 4Q25 어닝 서프라이즈 $CRCL
4Q FY25 Results
= USDC 유통량 $75.3B (est. $74.4B)
= 매출 $770M (est. $745M)
= 비이자매출 $37M (est. $29M)
= EBITDA $167M (est. $132M)
= RLDC 마진 40% (est. 38%)
= 준비금 운용수익률 3.8% (est. 4.5%)
FY26 Guidance
= 비이자매출 $150~170M (est. $140M)
= RLDC 마진 38~40% (est. 38%)
= OPEX $570~585M (est. $570M)
Multi-year Guidance
= USDC 유통량 연평균 성장률(CAGR) 40%
신규 블록체인 '아크(Arc)'는 가동률 100%에 근접하며, 0.5초의 거래 확정성(Finality)을 기록했다. 최근 30일 기준 일평균 230만 건의 거래가 발생했으며, 누적 거래량은 1억 6,600만 건을 돌파했다. 올해 내 메인넷 출시 예정이다. 결제 네트워크(CPN)는 최근 30일 활동 기준 연간 환산 거래액(TPV)은 $5.7B에 달한다. EURC(유로 스테이블코인) 유통량이 €310M을 기록하며 YoY 284%, QoQ 44% 급증했다. USYC(머니마켓펀드 토큰)의 자산 규모는 $1.5B를 달성했고 QoQ 111%의 폭발적인 성장세를 보였다. 주요 파트너십 사례로는 비자(Visa)가 은행 영업시간 외에도 USDC를 통해 상시 결제 및 정산이 가능하도록 지원하고, 세금 소프트웨어 인튜이트(Intuit)가 플랫폼 전반에 USDC를 통합했다. 폴리마켓은 담보 및 결제 자산으로 USDC를 채택했다. 당사는 2025년 12월, 미국 통화감독청(OCC)으로부터 국립신탁은행(National Trust Bank) 설립 조건부 승인을 획득했다. 이는 USDC 인프라의 법적·제도적 안정성을 한층 강화하는 계기가 된다.
Pre +16%
4Q FY25 Results
= USDC 유통량 $75.3B (est. $74.4B)
= 매출 $770M (est. $745M)
= 비이자매출 $37M (est. $29M)
= EBITDA $167M (est. $132M)
= RLDC 마진 40% (est. 38%)
= 준비금 운용수익률 3.8% (est. 4.5%)
FY26 Guidance
= 비이자매출 $150~170M (est. $140M)
= RLDC 마진 38~40% (est. 38%)
= OPEX $570~585M (est. $570M)
Multi-year Guidance
= USDC 유통량 연평균 성장률(CAGR) 40%
신규 블록체인 '아크(Arc)'는 가동률 100%에 근접하며, 0.5초의 거래 확정성(Finality)을 기록했다. 최근 30일 기준 일평균 230만 건의 거래가 발생했으며, 누적 거래량은 1억 6,600만 건을 돌파했다. 올해 내 메인넷 출시 예정이다. 결제 네트워크(CPN)는 최근 30일 활동 기준 연간 환산 거래액(TPV)은 $5.7B에 달한다. EURC(유로 스테이블코인) 유통량이 €310M을 기록하며 YoY 284%, QoQ 44% 급증했다. USYC(머니마켓펀드 토큰)의 자산 규모는 $1.5B를 달성했고 QoQ 111%의 폭발적인 성장세를 보였다. 주요 파트너십 사례로는 비자(Visa)가 은행 영업시간 외에도 USDC를 통해 상시 결제 및 정산이 가능하도록 지원하고, 세금 소프트웨어 인튜이트(Intuit)가 플랫폼 전반에 USDC를 통합했다. 폴리마켓은 담보 및 결제 자산으로 USDC를 채택했다. 당사는 2025년 12월, 미국 통화감독청(OCC)으로부터 국립신탁은행(National Trust Bank) 설립 조건부 승인을 획득했다. 이는 USDC 인프라의 법적·제도적 안정성을 한층 강화하는 계기가 된다.
Pre +16%
Forwarded from 루팡
Circle CEO 제레미 얼레어(Jeremy Allaire)
우리는 변곡점에 서 있습니다.
인터넷은 정보를 이동시키는 단계에서 가치를 이동시키는 단계로 진화하고 있습니다.
블록체인, 스테이블코인, 그리고 AI는 별개의 트렌드가 아닙니다. 이들은 인터넷 상에서 기본적으로 구축되어 새롭게 재구성된 글로벌 경제 시스템이라는 훨씬 더 거대한 무언가로 수렴되고 있습니다.
제 견해로는, 수십억 또는 수천억 개의 AI 에이전트가 인터넷을 통해 상호작용하고 경제적 기능을 수행하는 세상에 진입하고 있습니다.
그들이 이를 수행하기 위해서는 프로그래밍 가능한 디지털 달러와 개방형 인프라가 필요할 것이며, 그것이 바로 우리 써클(Circle)이 구축해 온 것입니다.
써클의 4분기 실적은 이것이 더 이상 단순한 비전이 아님을 보여줍니다. 실제로 일어나고 있는 일입니다. USDC의 확장은 계속되었고, 스테이블코인 거래량 점유율은 50%에 육박했으며, 우리의 광범위한 플랫폼은 단순 발행을 넘어 온체인 금융의 인프라 계층으로 크게 확장되었습니다. Arc, CCTP, Circle Payments Network, StableFX. 이 각각은 다음에 올 미래를 위한 초석입니다.
앞으로의 기회는 그 어느 때보다 큽니다. 그리고 우리는 이제 막 시작했을 뿐입니다.
우리는 변곡점에 서 있습니다.
인터넷은 정보를 이동시키는 단계에서 가치를 이동시키는 단계로 진화하고 있습니다.
블록체인, 스테이블코인, 그리고 AI는 별개의 트렌드가 아닙니다. 이들은 인터넷 상에서 기본적으로 구축되어 새롭게 재구성된 글로벌 경제 시스템이라는 훨씬 더 거대한 무언가로 수렴되고 있습니다.
제 견해로는, 수십억 또는 수천억 개의 AI 에이전트가 인터넷을 통해 상호작용하고 경제적 기능을 수행하는 세상에 진입하고 있습니다.
그들이 이를 수행하기 위해서는 프로그래밍 가능한 디지털 달러와 개방형 인프라가 필요할 것이며, 그것이 바로 우리 써클(Circle)이 구축해 온 것입니다.
써클의 4분기 실적은 이것이 더 이상 단순한 비전이 아님을 보여줍니다. 실제로 일어나고 있는 일입니다. USDC의 확장은 계속되었고, 스테이블코인 거래량 점유율은 50%에 육박했으며, 우리의 광범위한 플랫폼은 단순 발행을 넘어 온체인 금융의 인프라 계층으로 크게 확장되었습니다. Arc, CCTP, Circle Payments Network, StableFX. 이 각각은 다음에 올 미래를 위한 초석입니다.
앞으로의 기회는 그 어느 때보다 큽니다. 그리고 우리는 이제 막 시작했을 뿐입니다.
Forwarded from 선수촌
여의도적인 매니저께서,
라고 하시었다.
생각해보면, 블로그나 텔레 등에 일부 개미들이 상상도 못한 오해와 환상에 빠져있는 경우가 종종 보임 (그나마 종토방보다는 좀 나은 듯).
https://www.fmkorea.com/9529045186
전닉 없는 기관이 없고 다들 준x 먹었는데 먼소린지 모르겠다.
라고 하시었다.
생각해보면, 블로그나 텔레 등에 일부 개미들이 상상도 못한 오해와 환상에 빠져있는 경우가 종종 보임 (그나마 종토방보다는 좀 나은 듯).
https://www.fmkorea.com/9529045186
Forwarded from Four Pillars Research (KR)
: : $PUMP 투자의견: 1월의 카지노
작성자: 포뇨
- 펌프펀(pump.fun)은 연환산 약 5억 6,700만 달러의 프로토콜 수익을 창출하며 P/E 1.36배에 거래되고 있다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)를 제외하면 DeFi 전체에서 가장 높은 약 12억 9,000만 달러의 수수료를 기록 중이며, 하이퍼리퀴드는 9.67배, 유니스왑(Uniswap)은 103배에 거래되고 있다.
- 2025년 침체기에 이용자 수가 절반으로 감소했음에도, 이용자당 수수료는 오히려 두 배로 증가했다. 2022년 이후 최악의 매크로 환경, 15억 2,000만 달러 규모의 ICO 물량 출회, 진행 중인 소송이라는 삼중 악재 속에서도 13개월 연속 일 수수료 100만 달러 이상을 유지했다. 이는 일시적 유행이 아닌, 구조적으로 고착화된 수요 기반이다.
- 현 가격 기준 바이백은 신규 토큰 공급량의 약 2배를 흡수하고 있으며, 8월 팀 언락 개시 이후에도 이 비율은 오히려 개선된다. Phase 2 언락 규모가(월 약 92억 PUMP) Phase 1(월 약 100억)보다 실제로 적기 때문이다.
- 하방 리스크가 현실화되려면 수익이 역대 최저치 이하로 하락해야 하며, 상방은 밸류에이션 배수의 정상화만으로도 충분하다. 현 수익 기준 최하위 수준인 4배 멀티플만 적용해도 FDV는 22억 달러로, 현재 대비 약 3배에 해당한다.
▫️ 1월의 카지노
▫️ 저평가 사유
▫️ 그럼에도 매수하는 이유
▫️ 시나리오 및 민감도 분석
📱 아티클 전문 (포스트)
🌎 아티클 전문 (웹사이트)
FP Website | Telegram (EN / KR) | X (EN / KR)
작성자: 포뇨
- 펌프펀(pump.fun)은 연환산 약 5억 6,700만 달러의 프로토콜 수익을 창출하며 P/E 1.36배에 거래되고 있다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)를 제외하면 DeFi 전체에서 가장 높은 약 12억 9,000만 달러의 수수료를 기록 중이며, 하이퍼리퀴드는 9.67배, 유니스왑(Uniswap)은 103배에 거래되고 있다.
- 2025년 침체기에 이용자 수가 절반으로 감소했음에도, 이용자당 수수료는 오히려 두 배로 증가했다. 2022년 이후 최악의 매크로 환경, 15억 2,000만 달러 규모의 ICO 물량 출회, 진행 중인 소송이라는 삼중 악재 속에서도 13개월 연속 일 수수료 100만 달러 이상을 유지했다. 이는 일시적 유행이 아닌, 구조적으로 고착화된 수요 기반이다.
- 현 가격 기준 바이백은 신규 토큰 공급량의 약 2배를 흡수하고 있으며, 8월 팀 언락 개시 이후에도 이 비율은 오히려 개선된다. Phase 2 언락 규모가(월 약 92억 PUMP) Phase 1(월 약 100억)보다 실제로 적기 때문이다.
- 하방 리스크가 현실화되려면 수익이 역대 최저치 이하로 하락해야 하며, 상방은 밸류에이션 배수의 정상화만으로도 충분하다. 현 수익 기준 최하위 수준인 4배 멀티플만 적용해도 FDV는 22억 달러로, 현재 대비 약 3배에 해당한다.
▫️ 1월의 카지노
▫️ 저평가 사유
▫️ 그럼에도 매수하는 이유
▫️ 시나리오 및 민감도 분석
FP Website | Telegram (EN / KR) | X (EN / KR)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Pluto Research
클로드 코워크에 예약 자동화(Scheduled Task)가 출시되었습니다.
애널들은 어서 빨리 무슨 데이터 업데이트해서 데일리 텔레 채널에 올리고 뭐 그런거 다 '딸깍'으로 자동화하시기 바랍니다.
애널들은 어서 빨리 무슨 데이터 업데이트해서 데일리 텔레 채널에 올리고 뭐 그런거 다 '딸깍'으로 자동화하시기 바랍니다.
Forwarded from 리앤리 2월 3주차 (26년)
Winners and Losers When Interest Rates Change
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=6240378
경제학적 의의: 1.5 / 5.0
새로운 사실에 대한 규명: 1.5 / 5.0
금융시장과의 연관성: 3.0 / 5.0
시의성 4.0 / 5.0
실질금리의 폭락으로 인한 Capital gains의 급증이 금융자산의 불평등 심화를 통해 실제 가계의 후생의 불평등으로까지 이어졌는가에 대한 내용을 다룬 페이퍼.
이 페이퍼는 단순히 금융경제나 거시모델을 넘어서서 후생경제학의 영역을 좀 더 주요하게 다루기 때문에 몇 가지 측정 방법에 대한 이론과 가정적인 부분에서 전형적인 후생경제학적 모델들을 채택하고 있음.
페이퍼에서 내놓는 결론을 말하자면 80년대에 시작된 금리하락기에서 은퇴자산을 축적해둔 사람들, 즉 1920-1940년대 출생자들은 Capital gains를 통해 그 아랫 세대들에게서 소비기회(후생)을 이전받았고, 60년대 이후 출생자들은 자산을 축적해야 하는 시기에 이미 저금리를 겪으며 은퇴자산을 마련하는 것이 매우 어려워졌으며, 특히 2000년대 출생자들은 평생의 소비기회 중 8%가 감소하는 타격을 입음.
다만 이 페이퍼에서는 2022년 이후 실질 장기금리의 상승이 기존 자산들에게 타격을 입히고는 있지만, 장기적으로는 자산불평등을 완화하고 현재의 청년 및 저소득층의 미래 소비를 개선시킬 것이라고도 예상하고 있음.
페이퍼 자체가 특이한 부분이라고 부를 만한 것도 별로 없고, 딱히 매우 새로운 사실을 내놓은 것도 아니지만, 2026년 현 시점에서 초장기적인 미래를 바라볼 때 충분히 짚어볼 가치는 충분함.
여기서 2가지를 생각해볼 수 있음.
1. 불평등의 심화는 금리보다는 AI 등 기술발전을 통한 활용 역량 내지는 그에서 비롯되는 비대칭적인 필요 역량 허들의 변화 차이에서 발생할 가능성이 높고, 오히려 실질적인 후생면에서는 자본보다는 인적 투자가 더 유리할 수 있다는 생각을 해볼만 함 (자본의 불평등 심화는 지속될 수 없는 수준이기에)
2. 80년대 이후 Capital gains를 보조해오던 실질금리의 하락 또한 지속되기 어려운 수준이기 때문에 실질 장기금리의 상승 기조 또한 예상되고 있듯 지속된다면 후생의 불평등은 완화되어 '계급투쟁'과 같은 극단적 체제 변화는 일어날 가능성이 낮음
좀 더 나아가서 생각해보면 후생을 대표하는 생애 소비력 내에 세금이나 재정적자와 같은 부분들을 고려해본다면, 기간별로 이펙트의 방향성과 정도가 너무 다르긴 하지만 오히려 장기적으로는 불평등의 해소를 위해서는 인플레이션이 필연적으로 필요해질 수밖에 없기도 함.
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=6240378
경제학적 의의: 1.5 / 5.0
새로운 사실에 대한 규명: 1.5 / 5.0
금융시장과의 연관성: 3.0 / 5.0
시의성 4.0 / 5.0
실질금리의 폭락으로 인한 Capital gains의 급증이 금융자산의 불평등 심화를 통해 실제 가계의 후생의 불평등으로까지 이어졌는가에 대한 내용을 다룬 페이퍼.
이 페이퍼는 단순히 금융경제나 거시모델을 넘어서서 후생경제학의 영역을 좀 더 주요하게 다루기 때문에 몇 가지 측정 방법에 대한 이론과 가정적인 부분에서 전형적인 후생경제학적 모델들을 채택하고 있음.
페이퍼에서 내놓는 결론을 말하자면 80년대에 시작된 금리하락기에서 은퇴자산을 축적해둔 사람들, 즉 1920-1940년대 출생자들은 Capital gains를 통해 그 아랫 세대들에게서 소비기회(후생)을 이전받았고, 60년대 이후 출생자들은 자산을 축적해야 하는 시기에 이미 저금리를 겪으며 은퇴자산을 마련하는 것이 매우 어려워졌으며, 특히 2000년대 출생자들은 평생의 소비기회 중 8%가 감소하는 타격을 입음.
다만 이 페이퍼에서는 2022년 이후 실질 장기금리의 상승이 기존 자산들에게 타격을 입히고는 있지만, 장기적으로는 자산불평등을 완화하고 현재의 청년 및 저소득층의 미래 소비를 개선시킬 것이라고도 예상하고 있음.
페이퍼 자체가 특이한 부분이라고 부를 만한 것도 별로 없고, 딱히 매우 새로운 사실을 내놓은 것도 아니지만, 2026년 현 시점에서 초장기적인 미래를 바라볼 때 충분히 짚어볼 가치는 충분함.
여기서 2가지를 생각해볼 수 있음.
1. 불평등의 심화는 금리보다는 AI 등 기술발전을 통한 활용 역량 내지는 그에서 비롯되는 비대칭적인 필요 역량 허들의 변화 차이에서 발생할 가능성이 높고, 오히려 실질적인 후생면에서는 자본보다는 인적 투자가 더 유리할 수 있다는 생각을 해볼만 함 (자본의 불평등 심화는 지속될 수 없는 수준이기에)
2. 80년대 이후 Capital gains를 보조해오던 실질금리의 하락 또한 지속되기 어려운 수준이기 때문에 실질 장기금리의 상승 기조 또한 예상되고 있듯 지속된다면 후생의 불평등은 완화되어 '계급투쟁'과 같은 극단적 체제 변화는 일어날 가능성이 낮음
좀 더 나아가서 생각해보면 후생을 대표하는 생애 소비력 내에 세금이나 재정적자와 같은 부분들을 고려해본다면, 기간별로 이펙트의 방향성과 정도가 너무 다르긴 하지만 오히려 장기적으로는 불평등의 해소를 위해서는 인플레이션이 필연적으로 필요해질 수밖에 없기도 함.
Forwarded from 리앤리 2월 3주차 (26년)
일반적으로 통화정책 등을 펼 때는 단기적인 부분을 주로 의식하여서 인플레이션의 상승이 가계의 실질임금을 하락시켜서 오히려 보유자산이 적은 저소득층일수록 소비력을 더 압박받는다고 인식하는데, 추가적으로 생각해볼 부분도 3가지가 있음
1. 장기적으로는 아예 반대로 역전되어 저자산자가 제일 이득, 고자산자가 제일 손해를 봄
2. 장기적으로 이득을 본더라도 하더라도 저소득층의 가계 측면에서의 건전성 등 단기 사이클이 영구적인 손상을 입히거나, 압박을 감당할 수 있는 능력의 한계가 있기 때문에 적정 수준은 중간 어딘가에 위치하여 명확히 형성되게 됨
3. 현 상태로는 이것이 불평등 해소의 키라고 한들 이를 주도할 주체나 계기가 없고, 앞으로도 나오기 어려움
1. 장기적으로는 아예 반대로 역전되어 저자산자가 제일 이득, 고자산자가 제일 손해를 봄
2. 장기적으로 이득을 본더라도 하더라도 저소득층의 가계 측면에서의 건전성 등 단기 사이클이 영구적인 손상을 입히거나, 압박을 감당할 수 있는 능력의 한계가 있기 때문에 적정 수준은 중간 어딘가에 위치하여 명확히 형성되게 됨
3. 현 상태로는 이것이 불평등 해소의 키라고 한들 이를 주도할 주체나 계기가 없고, 앞으로도 나오기 어려움