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Forwarded from 루팡

1. Bernstein SocGen Group, Circle 커버리지 개시 – 투자의견 ‘아웃퍼폼(Outperform)’, 목표주가 230달러

“CRCL은 규제 측면에서의 강점, 초기 유동성 우위, 그리고 유력한 유통 파트너십을 바탕으로
시장 선도적인 디지털 달러 스테이블코인 네트워크를 구축 중입니다.
우리는 이러한 구조가 모방하기 매우 어렵다고 판단합니다.

CRCL은 차세대 인터넷 규모의 금융 시스템에 참여하기 위한 투자 필수 보유 종목(must-hold)으로 보고 있습니다.

장기적으로, 스테이블코인은 현재 암호화폐 시장의 결제 인프라 역할에서 진화해,
인터넷 전체의 결제 인프라로 자리잡을 것이라 예상합니다.

우리는 향후 10년 동안 글로벌 스테이블코인 총 공급량이 약 4조 달러에 이를 것으로 보며
(현재 약 2,250억 달러 대비),
그 성장의 중심에는 다음과 같은 요소들이 있을 것입니다:

암호화폐 및 토큰화된 자본시장의 확장

디지털 결제 네트워크의 대중화

스테이블코인 기반 금융 서비스의 부상

이러한 변화는 스테이블코인 산업의 변혁적 성장을 이끌 것으로 기대됩니다.”

2. Barclays, Circle 커버리지 개시 – 투자의견 ‘비중 확대(Overweight)’, 목표주가 215달러

“Circle(CRCL)은 전 세계에서 가장 큰 스테이블코인 네트워크 중 하나를 운영하고 있으며,
그 중심에는 USDC(달러 1:1 준비금 기반 결제용 스테이블코인)이 있습니다.

현재 대부분의 활용 사례는 ‘암호화폐 생태계(crypto verse)’ 내에 제한적으로 존재하지만,
스테이블코인, 특히 USDC는 전환점(inflection point)에 도달하고 있으며,
머지않아 암호화폐 경제를 벗어나 전통 금융 시스템의 핵심 요소로 자리잡을 것이라 믿고 있습니다.

우리는 CRCL이 다음과 같은 강점을 바탕으로 스테이블코인 시장의 대표 발행사로 부상할 것으로 기대합니다:

규제 우선(regulatory-first) 접근 방식

확장된 네트워크 규모

유수의 고객 기반

암호화폐와 전통 금융 시스템 간 비효율을 해소하는 혁신적 전략

이러한 요소들은 Circle이 스테이블코인 시장에서 가장 신뢰받는 발행사로 자리잡을 수 있는 기반이 될 것입니다.”

3. JPMorgan, Circle 커버리지 개시 – 투자의견 ‘비중 축소(Underweight)’, 목표주가 80달러

“우리는 Circle에 대해 투자의견 ‘비중 축소(Underweight)’, 목표주가 80달러로 커버리지를 개시합니다.

Circle은 초기 단계의 스테이블코인 시장에서 유리한 위치를 선점하고 있으며, 이 시장은 디지털 현금의 활용 사례가 빠르게 확대되고 있는 분야입니다.
Circle과 USDC는 ‘승자독식’ 구조가 뚜렷한 시장에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며,
USDC의 시가총액은 약 620억 달러에 달하고 있습니다.

스테이블코인은 암호화폐 시장 내 디지털 현금으로 사용되거나, 미국 외 지역에서의 가치 저장 수단(디지털 달러)으로 활용되는 등 다양한 수요가 형성되고 있으며,
향후에는 국경 간 송금 및 소비자 결제 분야로까지 활용 범위가 확대될 것으로 보고 있습니다.

우리는 Circle의 경영진을 높이 평가하고 있으며, 스테이블코인 및 USDC의 성장이 기대 이상으로 확대될 것이라는 점에 대해 긍정적으로 보고 있습니다.

그러나 현재 Circle의 시가총액이 과도하게 높다고 판단되므로, 우리는 커버리지를 비중 축소(Underweight) 의견으로 시작합니다.”

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