얼마 쓰지는 않았네

American Eagle (AEO) Q2 2025 Earnings Transcript

한눈에 보기 🧭
• 매출: $1.28B, YoY -1% (역대 2번째로 큰 Q2)
• 총마진: 38.9% (전년 38.6% → +30bps)
• 영업이익: $103M, +2% YoY, 영업이익률 8.0% (7.8%)
• 희석 EPS: +15% YoY
• 동일점포: -1%, Aerie +3%, AE는 하락이나 8월에 양전환, 노동절 기록적 성과
• 재고: 원가 +8%, 수량 +3%(관세 영향), “계획 부합”
• 자사주 매입: YTD $231M, 주식수 2천만주(약 10%) 감소
• 현금/유동성: 현금 $127M, 총 유동성 ~$400M (Q2에 리볼버 $200M 사용)

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리스크 & 비용 압박 ⚠️
• 관세 충격(하반기): Q3 ~$20M, Q4 ~$40–50M → 총마진/이익 하방압력
• 점포 구조조정: AE 35–40개 폐점(연내), 디지털 침투 확대에 따른 BOW(구매/점유/물류) 약간의 디레버리지
• 디지털 믹스 상승: 배송·물류의 변동비 증가로 총마진 일부 압박

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수요·마케팅 동력 🚀
• 신규 고객: 70만+ 순증, 40B 캠페인 임프레션
• 캠페인: 시드니 스위니(데님 완판 사례), 트래비스 켈시(남성복 가속, 2차 드롭 예정)
• 채널: “디지털이 큰 성장 동력” (트래픽·침투↑, 단 변동비 수반)
• 카테고리: Aerie 인티메이트/오프라인(액티브) 견조, 남성복 그래픽/니트/데님 개선, AE 여성 데님/탑/드레스 호조
• 서화백의그림놀이(@easobi)

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비용·공급망 대응 🔧
• 관세 완화 레버: 원산지 재편, 벤더 협상, 항공/해상 최적화, 선별적 가격 인상(최대 레버는 아님)
• 미완화시 $180M → 가이던스상 ~$70M로 축소(하반기)
• SG&A: Q2 $342M(-1% YoY), 구조조정·비용통제로 안정, 광고 증액 상쇄

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가이던스(회사 전망) 🧮
• Q3 2025
o 컴프: 저한자리수(LSD) 증가
o 영업이익: $95–100M (관세 ~$20M 포함)
o SG&A: HS(d) 증가(광고 집중)
• Q4 2025
o 컴프: LSD 증가
o 영업이익: $125–130M (관세 ~$40–50M)
o SG&A: 소폭 감소
• 점포/투자: Aerie·Offline ~30개 오픈, AE 40–50개 리모델, AE 35–40개 폐점 계획 유지

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이전 의견 대비 달라진 점 🔄
• 관세 인식/대응 구체화: 미완화 $180M → 하반기 영향 ~$70M로 완화폭 명확화(원산지/협상/운송/가격)
• 점포 포트폴리오 재조정 가속: 최근 연간 페이스 대비 폐점 속도 ‘2배’ 수준 언급
• 프로모션 강도 완화: Q1 재고상각 이후 프로모션 축소로 총마진 개선(38.9%, +30bps)
• Aerie 회복: Q1 부진 → **Q2 컴프 +3%**로 전환, 인티메이트 재성장 강조

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투자 포인트 체크 ✅
• 마진 방어력: 프로모션 축소·비용통제·관세 완화 레버로 총마진 방어 능력 확인
• 수요 모멘텀: 8월 컴프 양전환, 노동절 사상 최대 → Q3 초중반 MSD 컴프 추이
• 자본배분: **공격적 바이백(YTD $231M)**로 주당가치 제고, 연말 부채 상환 계획
• 리스크 감안: Q4 관세 충격이 Q3의 ~2배, 디지털 믹스/물류비로 BOW 디레버리지 가능성

언제는 매도버튼 뽑아버리더니

사회주의자들 특

: 암튼 뭐든 가만 냅두질 못함

*CHINA WEIGHS CURBS ON STOCK SPECULATION TO FOSTER STEADY GAINS

Opec과 빈살만이 도와주는한 중간선거전까지는 어찌저찌 끌고갈듯

[보고서 “기업들 BTC 매집에 수익 약 20% 활용”]
비트코인 금융 서비스 업체 리버(River)가 보고서를 통해 “비트코인 비축 전략을 발표하지 않은 기업들 중에서도 기업 이윤 중 일부를 BTC 매집에 사용하는 사례가 많다. 이들이 올해 매집한 물량은 84,000 BTC로 추산된다”고 밝혔다. 그러면서 “이들은 기업 이윤 중 평균 22%를 BTC 매수에 사용한 것으로 나타났다. 우리 고객사 가운데서는 부동산 업체들이 BTC를 매집했고, 이윤 중 평균 15%를 사용했다. 호텔, 금융, 소프트웨어 분야 기업들은 8~10%를 활용해 BTC를 매수했다. 이외에 피트니스, 지붕 공사, 종교 및 비영리 단체가 BTC를 매수한 사례도 있었다”고 설명했다.
https://coinness.com/news/1137615

현재 10%인 유상할당 비중을 2029년까지 단계적으로 50%로 확대하는 방안이 유력

지난해 말 확정된 '제4차 배출권거래제 기본계획'은 유상할당 비율을 대폭 확대하는 내용을 담고 있다

환경부는 과다 할당된 배출권 전부를 회수한다는 방침을 정했으며 회수 방식에 대해 발전사들과 논의 중

유상할당 비중이 확대되면 배출권 가격이 정상화돼 탄소 감축 유인이 높아질 전망이다

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025090316512041919

가치투자한다는 사람들이 에코프로를 못먹는건 이해되는데 포스코 못 먹었으면 나가죽어야한다는 어떤 시니어분의 말씀이 떠오르는군요

ICO 전면 허용·스테이블코인 자본금 10억…'디지털자산 혁신법' 나왔다 

https://v.daum.net/v/20250904132624376

Morgan Stanley: 금리 인하가 이미 주가에 반영되었다는 의견들에 반박

이유: 금리 인하 사이클 기간 동안 주식 수익률은 대체로 강한 경향이 있으며 중소형주와 같은 금리에 민감한 영역은 여전히 상대적으로 저점에서 크게 벗어나지 못하고 있기 때문. 다가오는 계절적으로 약한 구간(9월)에 대해선 경계하고 있으나 조정이 발생한다면 매수 기조 유지

1. 연준 금리 인하에 대한 더 큰 명확성… 잭슨홀에서 파월 의장은 채권 시장이 이미 반영하고 있던 9월 연준 금리 인하 개시 전망을 확인하는 듯한 발언. 그러나 8월 22일 이후 주가는 대체로 이 발언으로 인한 상승분을 상쇄하며 횡보하고 있음.

2. 금리 인하 국면에서 주식 수익률은 강세… 체권시장은 이미 '26년 말까지 약 5회의 금리 인하를 반영. 그러나 내부 분석에 따르면 주식은 연준의 금리 인하 환경에서 대체로 강한 성과. 또한 정책 금리가 인하되는 동시에 기업 이익 성장률이 장기 중앙값을 상회할 경우 밸류에이션은 지지를 받는 경향. 이는 향후 12개월 동안 증시에 대한 기대감의 근거.

3. 고성장 유지 전략… 최근 몇 달 동안 주식 수익률과 인플레이션 기대치 간의 상관 관계 크게 상승. 주식과 기대 인플레이션 간의 강한 양(+)의 상관관계는 전형적인 경기 사이클 초기 국면의 특징이며 현재 진입하고 있다고 판단하는 환경 [그림 1]. 또한 이는 증시가 정부 주도의 높은 명목 성장을 유지하려는 의지에 주목하고 있다는 신호일 수 있음. 즉, 연준이 금리를 인하하는 동시에 성장을 달구려는 정책 기조. 이는 전형적인 리플레이션 전략이며, 트럼프 대통령 1기 때 경험했던 상황과 유사.

4. 리스크는 무엇인가? 이번 정책적 움직임에는 리스크도 존재하며, 앞으로 6~8주간 주식시장은 계절적으로 약한 구간에 진입. 잠재적 리스크: 1) 단기적으로 예상보다 높은 인플레이션 데이터가 나와 기대되는 금리 인하 폭이 줄어드는 경우, 2) 매우 부정적인 고용지표(급격히 악화된 고용자 수)와/또는 실업률의 +0.2% 상승이 발생하여 성장 둔화 우려가 다시 불거지는 경우.

- 후자의 경우 초기에는 변동성이 발생하겠지만, 결국 주식시장에는 호재로 작용. 그 이유는 오히려 기대되는 금리 인하 폭을 키우고 4월에 발생했다고 판단하는 순환적 경기침체의 저점에서 조기 사이클 전환을 가속화할 수 있기 때문.

#REPORT

Mike... 불안하게 왜그래요

[단독] 정우성, 논란 후 첫 광고 복귀…빗썸 얼굴 됐다

https://n.news.naver.com/article/015/0005180056?sid=102

ㅋㅋ

[해외 발행 스테이블코인 국내 유통 제한 법안 추진]

해외에서 발행된 스테이블코인의 무분별한 국내 유통을 제한하는 법안이 추진된다고 헤럴드경제가 전했다. 이강일 더불어민주당 의원은 국회 기자회견에서 금융위원회가 정한 일정 요건을 충족한 경우에만 해외 스테이블코인의 국내 유통을 허용할 수 있도록 하는 디지털자산혁신법을 발의하겠다고 밝혔다.

HyperEVM 데이터가 Dune에 온보딩 되었습니다. 저는 현재 $HYPE 에 대한 포지션이 0이기에 엄청난 인센티브 얼라인은 없지만, 생태계 고래들이 많은 생태계인 만큼 기회의 땅이라 생각하기에 꼭 온체인으로 지켜보고 싶은 마음이 컸는데 드디어 데이터가 온보딩 되었네요.

일단은 기본적인 데이터들부터 하나씩 추가하고, 차차 디파이 데이터를 추가해보려고 합니다. 시장이 온체인 보다 내러티브 중심적으로 변하며 온체인 데이터 쿼리를 한달 정도 쉰 것 같은데 한 번 다시 차근 차근 손을 풀어보도록 하겠습니다.

필요하거나 재밌을 것 같은 아이디어는 텔레그램이나 X에 남겨주시면 염두해두고 하나씩 추가해보겠습니다.

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OPEC+ to consider further oil output hike on Sunday, sources say - Reuters

Eight OPEC+ countries to meet on Sunday

OPEC+ could also pause hikes for October, source says
No immediate comment received from OPEC or Saudi authorities

**8월 ADP 고용 예상치 하회. 미국채 10년물은 4.18%로 Key Level인 4.2%를 일시적으로 하회

나스닥 형님의 DAT메타 경고 이후...

https://x.com/wallstengine/status/1963605674341912952