오우야 뭔일이야

$GLXY Galaxy Digital announced a $460M strategic investment from one of the world’s leading asset managers.

The deal includes 9.03M shares from Galaxy and 3.75M shares from executives (incl. CEO) at $36/share.

Proceeds will fund corporate initiatives and the Helios data center buildout (133MW Phase 1 by 2026), expanding Galaxy’s AI + digital infra footprint.

트럼프 관세 도발이 주식시장 추세에 영향을 줄 수 없는 이유

1. 중국에만 때렸다

2. 한국은 중국이 관세를 맞으면 반사수혜 포지션이다

3. AI는 미국 중국 각자 열 올리면서 투자하는 중이다

4. 금리는 내리는 방향이지 올리는 방향이 아니다

5. 삼성전자 3분기 실적 나오면 4분기 기대감이 더 생길 거다

6. 디램 현물 가격이 안떨어지고 있기 때문이다

7. 트럼프가 저러는 건 지지율이 떨어져서다. 2기 최저 경신 중

8. 지지율 하락은 이민자 내보내는 과정이 덜컹거리면서 미국내 여론이 안좋아져서다

9. 주가 빠진건 변동성 상승으로 헤지가 늘어서지 주식을 때려서가 아니다

10. 돈이 너무 많다. 내년엔 더 많아진다.

그러니 주말에 폭락 망상 하지 마시고 쉬셔라

비반도체 종목의 좋은 매수 기회가 올 것 같습니다.

1. 반도체 섹터로 투자금 쏠림

2. 2018년처럼 미중 갈등 격화

10월 정신 똑바로 차리고 주식하면 아주 싸게 많이 살 수 있을 것 같습니다.

(1) 현재 수익 난 종목 중에서 무엇을 현금화할 지 순위 정하기

(2) 무슨 종목을 얼마나 많이 살지 우선 순위 정하기

트럼프가 열받으면 2018년처럼 주가는 생각보다 많이 떨어집니다.😀😀😀

[3대 선물 거래소 BTC 무기한 선물 롱숏 비율]
미결제약정 기준 세계 3대 암호화폐 선물 거래소 내 최근 24시간 BTC 무기한 선물 롱·숏 포지션 비율은 다음과 같다.
전체 거래소: 롱 48.02%/ 숏 51.98%
1. 바이낸스: 롱 46.49% / 숏 53.51%
2. 바이비트: 롱 46.68% / 숏 53.32%
3. 게이트아이오: 롱 51.16% / 숏 48.84%
https://coinness.com/news/1140538

이걸 이해못하면 ena or usde 예칭을 하면 안된다고 생각

지금 트위터에서 계속해서 이야기나오는점

이번에 크래시가 터지기 1시간전에 월리파는 팀에서 1억불이상 매도하며 30퍼이상 하락을 먼저했다 지금은 팀에서 바이백을했지만

여러모로 하이퍼리퀴드 숏 먼저친 고래도 포함해서 그냥 불합리한게 많아보이네요

2025.09 도이치방크「비트코인 vs 금: 2030년까지 중앙은행 준비자산의 미래」

-결론: “2030년까지 중앙은행의 대차대조표에서 금과 비트코인은 공존할 여지가 있다.”

-도이치방크의 리포트는 어쩌면 비트코인이 투기적 자산에서 준비자산(reserve asset)으로 이동하고 있음을 사실상 인정한 것일수도.

사진 출처: Deutsche Bank

*매수매도 추천이 아닙니다.

텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike

아니 형!! 갑자기 왜 그래 정말!!!

#전인구
#인구신
#알감자

아..

카이토 유후가 이번 하이퍼리퀴드, 라이터의 대처에 대해서 생각을 정리한 것이 있는데 생각할 점이 많아서 공유합니다.

번역하면 아래와 같습니다.

어제 일어난 일은 앞으로 토큰 보유자, 트레이더, 그리고 볼트 예치자 간의 경제적 관계에 깊은 영향을 미칠 것이라고 생각합니다.

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 TGE 당시에는 트레이더와 토큰 보유자가 사실상 같은 집단이었습니다. 정확히 말하면 단순히 같은 정도가 아니라, 거래량과 사용량에 따라 소유 비율이 조정되는 구조였죠. 이건 거의 완벽한 이해관계 정렬(alignment)이었습니다.

하지만 시간이 지나면서 이 구조는 불가피하게 분리(diverge) 되었고, 이제는 거래를 전혀 하지 않지만 $HYPE를 보유한 사람들, 그리고 엄청난 거래량을 내지만 $HYPE를 전혀 보유하지 않은 사람들이 존재하게 되었습니다.

결국 이게 바로, 어제 $HYPE 보유자들이 “역대 최대 규모의 바이백과 볼트(HLP) 수익”을 축하하는 모습을 보고 일부 트레이더들이 씁쓸함을 느낀 이유입니다.

만약 이런 일이 TGE 이전에 일어났다면 정렬은 훨씬 쉬웠을 겁니다. 그냥 특정 트레이더들에게 포인트를 추가로 주면 되었으니까요. 하지만 TGE 이후에는 훨씬 어렵습니다. 특히 프로토콜이 현금 예비금(cash reserve)이나 보험 기금(insurance fund)을 갖고 있지 않은 상황에서는 더욱 그렇습니다.

개인적으로, 이번 사건은 인센티브 모델에 대한 재고를 촉발할 가능성이 크다고 봅니다. 아마도 “100% 바이백 시대”의 끝을 의미할 수도 있습니다. 추는 너무 한쪽으로 치우쳤고, 이제는 균형을 되찾아야 할 때인 것 같습니다.

그런 점에서 Lighter의 접근법은 더 균형 잡히고, 트레이더 친화적으로 느껴집니다.
LLP가 손실을 흡수했고, 트레이더들은 그 덕분에 보호받았죠.

하지만 장기적으로 Lighter에게도 두 가지 중요한 질문이 생깁니다:

1. LLP가 사실상의 보험 기금(quasi-insurance fund) 역할을 하게 된다면, 전체 네트워크의 미체결 약정(Open Interest, OI)에 대해 LLP 규모에 비례한 상한(cap)이 필요하지는 않을까?

2. 그리고 더 높은 리스크를 감수하는 LLP에게는 어떻게 보상을 주어야 할까?
그렇지 않으면 경쟁력이 떨어질 수 있으니까요.

이 부분에서 결국 수익 분배 구조와 인센티브 구조의 재설계가 필요하다고 봅니다.
즉, 지금처럼 모든 수익을 100% 바이백(=토큰 보유자에게만 보상)하는 대신,
수익을 다음과 같이 나눌 수도 있을 겁니다:

시스템 레벨 리스크를 방어하기 위한 보험 기금(insurance fund)

더 높은 리스크를 감수하는 볼트 참여자 보상 인센티브 (트레이더 친화적 구조 유지)

프로토콜 개발 비용 충당

그리고 마지막으로 초과 수익을 토큰 보유자에게 환원

물론, 앞으로 퍼페추얼 DEX(perp DEX, 무기한 선물 거래소)들의 인센티브 모델이
어떤 방향으로 진화할지는 아무도 모릅니다. 하지만 한 가지 확실한 건,
몇 년 전과 비교하면 우리는 엄청난 발전을 이루었다는 것입니다.

특히 파생상품(derivative)이라는 성격 덕분에 이 모델은 거의 모든 자산군으로 확장 가능한 구조를 가지고 있습니다. DeFi가 이걸 제대로 해낸다면, 이 산업 전체에 엄청난 기회가 열릴 겁니다.

저는 언젠가 우리가 거기에 도달할 거라 믿습니다.
계속 만들어나갑시다. (let’s all keep building!)

요약하자면, $HYPE 의 TGE 이후 하이퍼리퀴드 참여자의 인센티브 얼라인먼트가 갈라지고 있다는 겁니다. 초창기에는 하리의 사용자가 토큰 홀더였고, 토큰 홀더가 하리의 강성 유저였기 때문에 인센티브 얼라인이 쉬웠지만, 지금은 하리를 사용하지 않으면서도 토큰은 들고있는 사람들이 있는 반면, 토큰을 가지고 있지 않지만 하리를 사용하는 사람들도 있습니다.

이게 각자의 이해관계를 다르게 만들고 이로부터 나오는 "다른 이해관계"가 이번 사태와 같은 일들이 벌어졌을 때, 특정 집단들은 결과물에 대해 기분이 나쁠 수 있는 것이죠.

유후는 이번 사태가 인센티브 모델을 다시 고민하게 만들 것이라고 이야기 합니다. 특히 수익을 전부 바이백하는 100% 바이백 시대에 대해서 다시 한 번 생각해봐야 한다고 주장합니다.

100% 바이백이 아니라 수익을 다양한 곳에 분배해야 한다는 것이 유후의 의견입니다.

토큰 홀더 < > 트레이더 모두 중요한 이해당사자이기 때문에, 이 둘 사이에서 잘 밸런싱을 하는 것이 앞으로 하이퍼리퀴드에서도 중요한 과제가 되겠네요. 전 그럼에도 하이퍼리퀴드가 계속 1황 자리를 유지할거라고 생각하긴 합니다.

https://x.com/Punk9277/status/1977290447451218360

Crypto: Record Selloff Sparks Intrigue Over Who Got Wiped Out

암호화폐 시장이 사상 최대 규모의 일일 폭락을 경험한 다음 날, 업계 전반이 머리를 싸매고 있었다. 누가 마지막으로 ‘폭탄’을 떠안았는지를 알아내기 위해서였다.

도널드 트럼프 대통령이 발표한 중국에 대한 새로운 강력한 관세가 주요 원인으로, 총 190억 달러 규모의 포지션이 증발했고 암호화폐 가격은 급락했다. 레버리지, 자동 매도 트리거, 비정상적인 글로벌 거래 시간대의 유동성 부족 등 여러 요인이 복합적으로 작용해, 평소라면 덜 극적인 청산이 ‘대학살’ 수준으로 확대됐다.

토요일, 아시아의 아침 시간부터 미국의 오후까지 트레이더, 경영진, 시장 데이터 분석가들은 과연 누가 손실을 입었는지 파악하려 애썼다. 대형 기관이 완전히 박살난 것인가, 아니면 수많은 개인 투자자들이 보유 자산이 0이 되는 것을 지켜본 것인가? 데이터 추적업체 코인글래스(CoinGlass)에 따르면, 160만 명 이상의 트레이더가 청산당했다.

“우리는 주요 파트너들과 광범위한 채널 체크를 했지만, 정상적인 가격 변동 범위를 넘어선 피해를 입은 곳은 없었습니다.” 비트와이즈 자산운용의 최고투자책임자 매튜 하우건은 말했다. “물론 가능성은 있고, 이런 일은 종종 시간이 지나야 드러나기도 하며, 우리가 모든 사람과 이야기하는 것도 아니지만, 지금까지는 대형 ‘폭발(blowup)’ 소식은 듣지 못했습니다.”

블룸버그 뉴스가 주요 마켓메이커와 투자자들을 상대로 조사한 결과에서도, 소위 ‘고래(whale)’가 붕괴했다는 증거는 없었지만, “누군가는 분명히 당했을 것”이라는 의심만 무성했다.

암호화폐 시장에서의 마진콜은 전통 금융시장과 다르게 작동한다. 담보가 약화되면, 사람이 개입하기 전에 알고리즘이 자동으로 매도에 나선다. 따라서 24시간 시장을 유지시키는 시스템이, 동시에 변동성이 손실을 연쇄적으로 확산시키는 구조를 만든다. 게다가 트럼프의 발표는 미국의 공휴일 주말에 이뤄져, 매수·매도 양쪽 모두 유동성이 부족했다.

이번 청산은 비트코인과 이더리움을 제외한 소위 ‘알트코인(altcoin)’에 집중되었다. 알트코인은 일반적으로 레버리지가 더 높고, 유동성은 훨씬 낮다.

“알트코인은 오더북의 상위 5~10% 구간을 넘어가면 사실상 유동성이 존재하지 않습니다. 특히 매수 측(bid side)은 더 심각하죠.” 크립토 펀드 스플릿 캐피털의 자히르 엡티카르는 말했다. “그래서 한 자산의 가격이 심하게 이탈하기 시작하면, 동시에 여러 자산에서도 같은 현상이 벌어지고, 마켓메이커들이 동기화되지 못하면, 시장은 사실상 ‘죽습니다.’”

이 같은 문제는 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 그대로 드러났다. 바이낸스보다 작은 거래소임에도 불구하고, 코인글래스에 따르면 하이퍼리퀴드는 24시간 매도 폭락 동안 달러 기준으로 가장 많은 청산 거래가 발생했으며, 그 규모는 100억 달러에 달했다.

“하이퍼리퀴드는 가장 많은 롱 포지션 청산이 발생했고, 그에 대응할 유동성은 가장 적었습니다.” 엡티카르는 말했다.

‘자동 디레버리징(auto-deleveraging, ADL)’이라 불리는 리스크 관리 메커니즘도 사태를 악화시켰다.

ADL은 청산된 거래가 보험으로 커버할 수 있는 한도를 초과할 경우, 수익성 높은 포지션이나 고레버리지 포지션을 자동으로 닫아 손실 확산을 막는 장치다. 거래소들은 극단적인 시장 변동성 상황에서 손실을 방지하기 위해 ADL을 도입하지만, 시장 참여자들 상당수는 이번 매도 사태를 악화시킨 주범으로 ADL을 지목했다.

“이 메커니즘은 복잡한 포트폴리오를 가진 참가자들에게 문제를 일으킬 수 있습니다.” 암호화폐 투자사 GSR의 OTC 거래 글로벌 책임자 스펜서 할런은 말했다.

“정량적(Quant) 유동성 공급자와 시장중립형 투자자들은 ADL에 의해 수익 포지션이 조기 청산되어, 전체 포트폴리오 균형이 깨지고, 시장 베타 리스크에 노출되면서 빠르게 리스크를 줄이기 위한 거래를 해야 하는 상황에 몰릴 수 있습니다.” 그는 덧붙였다.

이번 사태에서 수익을 거둔 한 주체는 하이퍼리퀴드 프로바이더(Hyperliquid Provider, HLP)였다. 이는 거래소와 분리된 커뮤니티 소유 금고(vault)로, 투자자들이 자산을 모아 마켓메이커 또는 강제 청산자(forced liquidator)로 참여할 수 있게 한다. 코인글래스의 공개 거래원장에 따르면, HLP는 손실 포지션을 인수해 청산함으로써 이번 하루짜리 매도장에서 3천만 달러 이상의 수익을 올렸다.

“손실을 누가 부담해야 하는지도 논쟁거리입니다, 거래소와 유동성 풀인지, 아니면 트레이더들인지 말이죠.” 암호화폐 리스크 모델링 회사 건틀렛 네트웍스의 공동 창립자 타룬 치트라는 말했다.

치트라는 하이퍼리퀴드의 알고리즘과 파라미터 설정 때문에, HLP 풀이 개인 트레이더보다 더 유리한 위치에 있다고 주장한다. 또한 시가총액 상위 50개 알트코인 중 일부는 레버리지가 그렇게 높지 않았기 때문에, 이번 급락은 트럼프의 발표에 따른 즉흥적인 현물 매도 압력의 결과일 가능성이 높다고 덧붙였다.

“알트코인의 매도 양상은 일반적인 디레버리징보다는 금융위기를 연상시켰습니다.” 그는 말했다. “이번 폭락은 디레버리징보다는 현물 매도 중심으로 발생했어요. 그래서 저는 누군가 대형 포지션을 청산했거나, 펀드가 붕괴했을 가능성에 어느 정도 신빙성을 둡니다.”

시장은 금요일 폭락 이후 일부 손실을 되돌리고 있지만, 전체 피해 규모가 완전히 드러나기까지는 며칠이 걸릴 수 있다고, 암호화폐 헤지펀드 파라탁시스의 최고경영자 에드워드 친은 말했다.

“앞으로 며칠, 몇 주 안에 일부 펀드가 붕괴했거나, 마켓메이커들이 큰 손실을 입었다는 소식이 나올 가능성이 있습니다.” 그는 덧붙였다.

- Bloomberg.