로빈후드 마켓 (HOOD)은 2025년에 “기타 거래 수익” (주로 예측 시장에서) 급증을 경험했습니다. 수익은 2024년 말 3,100만 달러에서 2025년 12월 1억 4,700만 달러로 증가했습니다. 로빈후드의 예측 시장은 칼라히의 지원을 받습니다. 거래량 증가가 슈퍼볼과 관련이 있을 수 있습니다. — 링크

< 🇺🇸1월 고용보고서 컨센 상회 >

** 헤드라인 고용 예상치 상회. 민간 고용 직전치 상향조정됐고 실업률도 하락

1️⃣ 비농업 고용
실제 130k / 컨센 65k / 이전 48k(하향조정)
*민간: 실제 172k / 컨센 68k / 이전 64k(상향조정)

2️⃣ 실업률
실제 4.3% / 컨센 4.4% / 이전 4.4%

3️⃣ 시간당 임금 전년비
실제 3.7% / 컨센 3.7% / 이전 3.7%(하향조정)

4️⃣ 시간당 임금 전월비
실제 0.4% / 컨센 0.3% / 이전 0.1%(하향조정)

5️⃣ 경제활동참가율
실제 62.5% / 이전 62.4%

NEW: @Securitize ANNOUNCES “WE’VE PARTNERED WITH @Uniswap TO ENABLE ON-CHAIN TRADING OF (BUIDL) BLACKROCK’S USD INSTITUTIONAL DIGITAL LIQUIDITY FUND THROUGH UNISWAPX”

*ROBINHOOD 4Q TRANSACTION-BASED REVENUE $776M, EST. $791.6M

*ROBINHOOD 4Q ADJ. EBITDA $761M, EST. $833.2M

*ROBINHOOD 4Q ARPU $191, EST. $200.85

*ROBINHOOD SHARES DROP 6% AFTER 4Q NET REVENUE MISSES ESTIMATE

«지난 2024년부터 핑크의 행보는 분명히 달라졌다. 그는 더 이상 '금융자산'이 아니라 '실물자산(real assets)'을 장악하기 시작했다. 핑크 회장은 2025년 주주 서한에서 명확히 선언했다. "각국 정부의 재정 적자가 한계에 달해 더 이상 인프라 투자에 세금을 쏟아부을 수 없다. 2040년까지 전 세계 인프라 투자 수요는 68조 달러에 달할 것이며, 이 공백을 민간 자본이 메워야 한다."
...
핑크 회장은 2025년 주주 서한에서 전통적인 '주식 60%, 채권 40%' 포트폴리오 모델이 더 이상 유효하지 않다고 선언했다. 인플레이션과 지정학적 불안정이 일상화된 시대에 채권이 예전만큼 안전한 헤지 수단이 되지 못하기 때문이다. 대신 그가 제시한 것은 '50(주식)·30(채권)·20(실물 자산)' 모델이다. 여기서 20%에 해당하는 실물 자산이 바로 인프라, 부동산, 사모 신용이다. 블랙록이 GIP 인수와 AI 인프라 투자로 집중적으로 육성하고 있는 분야다.»

#블랙록

https://magazine.hankyung.com/money/article/202601199242c

[DCG CEO "BTC 자금 5~10%, 프라이버시 섹터로 이동할 것"]
디지털커런시그룹(DCG) CEO 배리 실버트(Barry Silbert)가 "향후 몇 년 간 BTC 자금의 5~10%가 프라이버시 코인으로 이동할 것"이라고 전망했다. 더블록에 따르면 그는 뉴욕에서 열린 비트코인 투자자 주간(Bitcoin Investor Week)에 참석해 "BTC가 분산 투자 포트폴리오에 핵심이라는 점에 대해서는 동의하지만, 개인적으로 100배, 1000배의 수익 기회가 있는 혁신적인 프로젝트에 투자하는 것을 선호한다. 달러가 완전히 붕괴하지 않는 한 BTC가 500배 오를 일은 없겠지만, ZEC나 TAO는 가능하다고 본다. 앞으로 BTC에 프라이버시 기능이 탑재될 것인지에 대해서도 회의적"고 말했다.
https://coinness.com/news/1149486

✅ 산은, 퓨리오사AI에 3000억 투자 검토…국민성장펀드 활용 (장전 유료기사)

https://www.thebell.co.kr/front/newsview.asp?code=00&key=202602120815092120101065

zzzz

not good

cash flow가 없는 자산에 대해서 배당을 하는 것은 위험함

​» Leverage Shares가 OpenAI의 레버리지 2배 및 인버스 ETF 상품 출시를 준비. 관련 서류를 SEC에 제출

​» 현재 OpenAI의 공식적인 IPO 날짜는 확정되지 않았으나, 시장에서는 2026년 4분기 또는 2027년 초를 유력한 상장 시점으로 예상 중

​» 과거 Nvidia나 Tesla 사례처럼 상장 직후 발생하는 거래 수요를 선점하기 위한 선제적 대응의 목적

​» 운용사가 SEC에 미리 신고서를 제출하는 것은 '효력 발생'을 위한 대기 시간을 단축하여 IPO 당일 혹은 매우 가까운 시점에 상품을 상장시키기 위한 조치

​» SEC의 규정(Rule 430A 등)에 따르면, 발행사는 최종 공모가나 상장일 등 확정되지 않은 정보들을 제외한 상태로 증권신고서를 먼저 제출하고 승인 절차를 진행하는 것이 가능

​» 상장 직전 단계에서 날짜와 가격 등을 기입한 '최종 투자설명서(Final Prospectus)'를 다시 제출하며, 이 과정이 완료되면 실제 시장에서 거래

예적금 왜함?

https://mlbpark.donga.com/mp/b.php?p=1&b=bullpen&id=202602120112406544&select=&query=&subselect=&subquery=&user=&site=&reply=&source=&pos=&sig=h6jTGg-ghhRRKfX2hda9Gg-gihlq

시그널 on

BlackRock BUIDL, UniswapX에서 온체인 유동성 확보

- Uniswap Labs와 Securitize가 협력해 BlackRock의 BUIDL을 UniswapX에서 거래 가능하게 할 예정. 이를 통해 BUIDL은 온체인에서 24시간 유동성을 확보하게 됨

- 구조는 Securitize가 투자자 자격을 관리하고, UniswapX의 RFQ 시스템이 가격을 탐색해 스마트계약으로 즉시 정산하는 방식. 특히 BUIDL과 USDC 간 교환이 가능해지며 활용 범위가 확대됨

- 이번 통합은 전통 금융 자산이 DeFi 인프라 위에서 직접 유통되는 사례로, BlackRock의 전략적 투자(BlackRock has also made a strategic investment within the Uniswap ecosystem)까지 더해지며 RWA와 DeFi의 연결이 한 단계 진전되었다고 보면 될 듯

https://blog.uniswap.org/unlocking-defi-liquidity-for-buidl
https://securitize.io/learn/press/Uniswap-Labs-and-Securitize-Collaborate-to-Unlock-Liquidity-Option-for-BlackRock-BUIDL

Indebted Supply and Monetary Policy: A Theory of Financial Dominance
https://www.nber.org/papers/w34798

경제학적 의의: 4.0 / 5.0
새로운 사실에 대한 규명: 3.0 / 5.0
금융시장과의 연관성: 2.0 / 5.0
시의성 3.0 / 5.0

일반적으로 뉴케인지언 모델이 잡아내지 못하지만 직관적으로는 알고 있는 내용들을 모델에 담아낸 페이퍼임.

여기서 주요하게 잡아낸 변수는 기존의 단순 모형들과는 달리 기업의 자본구조가 AD뿐만 아니라 AS에서도 영향을 끼친다는 내용.

결과에 대해서는 원래도 당연한 내용들이지만 요약하자면

1. 필립스 커브의 굴절

기업의 부채 수준이 높으면 긴축적인 통화정책이 이자비용을 통해 기업의 생산능력을 제약하여 AS를 위축시킴.

따라서 기업의 부채가 생산능력에 제약을 가하는 지점에서 필립스 커브의 굴절이 일어나며, 굴절이 일어나면 인플레를 잡기 위해 금리를 인상하는 것이 오히려 Output을 감소시키는 결과를 낳게됨.


2. 'Divine Coincidence'의 붕괴

일반적인 모델에서는 Output Gap을 없애면 인플레도 안정된다고(Divine Coincidence) 보지만, 기업의 Supply가 부채를 끼면서 발생하는 구간에서는 이것이 안정되지 않게됨.

따라서 인플레를 억제하기 위해서는 Output이 잠재수준보다 훨씬 밑돌아야 하고, 완전고용을 유지하기 위해서는 높은 인플레를 용인할 수밖에 없게 됨.


3. 'Self-defeating Easing' 매커니즘

리세션 상황에서 금리를 과도하게 낮추면 기업들은 레버리지를 크게 늘리게 되는데, 이것이 미래에 금리가 정상화되면서 기업들의 Natural Output을 훼손하게 됨.


이러한 3가지 결론을 저자는 '금융우위(Financial Dominance)'라고 표현하였는데, 내용 자체는 널리 받아들여지는 부분임.

포인트는 이것을 뉴케인지언 모델의 바깥이 아닌 그 안에서 구현해냈다는 부분.

다만 저자가 설정한 모델은 각 주체의 기대 변화나 그 이질성은 포함하지 않는 기간이 제한된 정적 모델이기 때문에 나온 결론의 수치 등에 대해서는 별로 참고할 가치가 없음. (RANK Model)


데이터 세트를 사용하지 않은 클래식한 이론분석을 수행하고 있기 때문에 모델 구성 자체에 대해 관심이 있으면 좋은 참고자료가 될 수 있음.