Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» Leverage Shares가 OpenAI의 레버리지 2배 및 인버스 ETF 상품 출시를 준비. 관련 서류를 SEC에 제출
» 현재 OpenAI의 공식적인 IPO 날짜는 확정되지 않았으나, 시장에서는 2026년 4분기 또는 2027년 초를 유력한 상장 시점으로 예상 중
» 과거 Nvidia나 Tesla 사례처럼 상장 직후 발생하는 거래 수요를 선점하기 위한 선제적 대응의 목적
» 운용사가 SEC에 미리 신고서를 제출하는 것은 '효력 발생'을 위한 대기 시간을 단축하여 IPO 당일 혹은 매우 가까운 시점에 상품을 상장시키기 위한 조치
» SEC의 규정(Rule 430A 등)에 따르면, 발행사는 최종 공모가나 상장일 등 확정되지 않은 정보들을 제외한 상태로 증권신고서를 먼저 제출하고 승인 절차를 진행하는 것이 가능
» 상장 직전 단계에서 날짜와 가격 등을 기입한 '최종 투자설명서(Final Prospectus)'를 다시 제출하며, 이 과정이 완료되면 실제 시장에서 거래
» 현재 OpenAI의 공식적인 IPO 날짜는 확정되지 않았으나, 시장에서는 2026년 4분기 또는 2027년 초를 유력한 상장 시점으로 예상 중
» 과거 Nvidia나 Tesla 사례처럼 상장 직후 발생하는 거래 수요를 선점하기 위한 선제적 대응의 목적
» 운용사가 SEC에 미리 신고서를 제출하는 것은 '효력 발생'을 위한 대기 시간을 단축하여 IPO 당일 혹은 매우 가까운 시점에 상품을 상장시키기 위한 조치
» SEC의 규정(Rule 430A 등)에 따르면, 발행사는 최종 공모가나 상장일 등 확정되지 않은 정보들을 제외한 상태로 증권신고서를 먼저 제출하고 승인 절차를 진행하는 것이 가능
» 상장 직전 단계에서 날짜와 가격 등을 기입한 '최종 투자설명서(Final Prospectus)'를 다시 제출하며, 이 과정이 완료되면 실제 시장에서 거래
Forwarded from 해브로의 텔레그램
BlackRock BUIDL, UniswapX에서 온체인 유동성 확보
- Uniswap Labs와 Securitize가 협력해 BlackRock의 BUIDL을 UniswapX에서 거래 가능하게 할 예정. 이를 통해 BUIDL은 온체인에서 24시간 유동성을 확보하게 됨
- 구조는 Securitize가 투자자 자격을 관리하고, UniswapX의 RFQ 시스템이 가격을 탐색해 스마트계약으로 즉시 정산하는 방식. 특히 BUIDL과 USDC 간 교환이 가능해지며 활용 범위가 확대됨
- 이번 통합은 전통 금융 자산이 DeFi 인프라 위에서 직접 유통되는 사례로, BlackRock의 전략적 투자(BlackRock has also made a strategic investment within the Uniswap ecosystem)까지 더해지며 RWA와 DeFi의 연결이 한 단계 진전되었다고 보면 될 듯
https://blog.uniswap.org/unlocking-defi-liquidity-for-buidl
https://securitize.io/learn/press/Uniswap-Labs-and-Securitize-Collaborate-to-Unlock-Liquidity-Option-for-BlackRock-BUIDL
- Uniswap Labs와 Securitize가 협력해 BlackRock의 BUIDL을 UniswapX에서 거래 가능하게 할 예정. 이를 통해 BUIDL은 온체인에서 24시간 유동성을 확보하게 됨
- 구조는 Securitize가 투자자 자격을 관리하고, UniswapX의 RFQ 시스템이 가격을 탐색해 스마트계약으로 즉시 정산하는 방식. 특히 BUIDL과 USDC 간 교환이 가능해지며 활용 범위가 확대됨
- 이번 통합은 전통 금융 자산이 DeFi 인프라 위에서 직접 유통되는 사례로, BlackRock의 전략적 투자(BlackRock has also made a strategic investment within the Uniswap ecosystem)까지 더해지며 RWA와 DeFi의 연결이 한 단계 진전되었다고 보면 될 듯
https://blog.uniswap.org/unlocking-defi-liquidity-for-buidl
https://securitize.io/learn/press/Uniswap-Labs-and-Securitize-Collaborate-to-Unlock-Liquidity-Option-for-BlackRock-BUIDL
Forwarded from 리앤리 2월 1-2주차 (26년)
Indebted Supply and Monetary Policy: A Theory of Financial Dominance
https://www.nber.org/papers/w34798
경제학적 의의: 4.0 / 5.0
새로운 사실에 대한 규명: 3.0 / 5.0
금융시장과의 연관성: 2.0 / 5.0
시의성 3.0 / 5.0
일반적으로 뉴케인지언 모델이 잡아내지 못하지만 직관적으로는 알고 있는 내용들을 모델에 담아낸 페이퍼임.
여기서 주요하게 잡아낸 변수는 기존의 단순 모형들과는 달리 기업의 자본구조가 AD뿐만 아니라 AS에서도 영향을 끼친다는 내용.
결과에 대해서는 원래도 당연한 내용들이지만 요약하자면
1. 필립스 커브의 굴절
기업의 부채 수준이 높으면 긴축적인 통화정책이 이자비용을 통해 기업의 생산능력을 제약하여 AS를 위축시킴.
따라서 기업의 부채가 생산능력에 제약을 가하는 지점에서 필립스 커브의 굴절이 일어나며, 굴절이 일어나면 인플레를 잡기 위해 금리를 인상하는 것이 오히려 Output을 감소시키는 결과를 낳게됨.
2. 'Divine Coincidence'의 붕괴
일반적인 모델에서는 Output Gap을 없애면 인플레도 안정된다고(Divine Coincidence) 보지만, 기업의 Supply가 부채를 끼면서 발생하는 구간에서는 이것이 안정되지 않게됨.
따라서 인플레를 억제하기 위해서는 Output이 잠재수준보다 훨씬 밑돌아야 하고, 완전고용을 유지하기 위해서는 높은 인플레를 용인할 수밖에 없게 됨.
3. 'Self-defeating Easing' 매커니즘
리세션 상황에서 금리를 과도하게 낮추면 기업들은 레버리지를 크게 늘리게 되는데, 이것이 미래에 금리가 정상화되면서 기업들의 Natural Output을 훼손하게 됨.
이러한 3가지 결론을 저자는 '금융우위(Financial Dominance)'라고 표현하였는데, 내용 자체는 널리 받아들여지는 부분임.
포인트는 이것을 뉴케인지언 모델의 바깥이 아닌 그 안에서 구현해냈다는 부분.
다만 저자가 설정한 모델은 각 주체의 기대 변화나 그 이질성은 포함하지 않는 기간이 제한된 정적 모델이기 때문에 나온 결론의 수치 등에 대해서는 별로 참고할 가치가 없음. (RANK Model)
데이터 세트를 사용하지 않은 클래식한 이론분석을 수행하고 있기 때문에 모델 구성 자체에 대해 관심이 있으면 좋은 참고자료가 될 수 있음.
https://www.nber.org/papers/w34798
경제학적 의의: 4.0 / 5.0
새로운 사실에 대한 규명: 3.0 / 5.0
금융시장과의 연관성: 2.0 / 5.0
시의성 3.0 / 5.0
일반적으로 뉴케인지언 모델이 잡아내지 못하지만 직관적으로는 알고 있는 내용들을 모델에 담아낸 페이퍼임.
여기서 주요하게 잡아낸 변수는 기존의 단순 모형들과는 달리 기업의 자본구조가 AD뿐만 아니라 AS에서도 영향을 끼친다는 내용.
결과에 대해서는 원래도 당연한 내용들이지만 요약하자면
1. 필립스 커브의 굴절
기업의 부채 수준이 높으면 긴축적인 통화정책이 이자비용을 통해 기업의 생산능력을 제약하여 AS를 위축시킴.
따라서 기업의 부채가 생산능력에 제약을 가하는 지점에서 필립스 커브의 굴절이 일어나며, 굴절이 일어나면 인플레를 잡기 위해 금리를 인상하는 것이 오히려 Output을 감소시키는 결과를 낳게됨.
2. 'Divine Coincidence'의 붕괴
일반적인 모델에서는 Output Gap을 없애면 인플레도 안정된다고(Divine Coincidence) 보지만, 기업의 Supply가 부채를 끼면서 발생하는 구간에서는 이것이 안정되지 않게됨.
따라서 인플레를 억제하기 위해서는 Output이 잠재수준보다 훨씬 밑돌아야 하고, 완전고용을 유지하기 위해서는 높은 인플레를 용인할 수밖에 없게 됨.
3. 'Self-defeating Easing' 매커니즘
리세션 상황에서 금리를 과도하게 낮추면 기업들은 레버리지를 크게 늘리게 되는데, 이것이 미래에 금리가 정상화되면서 기업들의 Natural Output을 훼손하게 됨.
이러한 3가지 결론을 저자는 '금융우위(Financial Dominance)'라고 표현하였는데, 내용 자체는 널리 받아들여지는 부분임.
포인트는 이것을 뉴케인지언 모델의 바깥이 아닌 그 안에서 구현해냈다는 부분.
다만 저자가 설정한 모델은 각 주체의 기대 변화나 그 이질성은 포함하지 않는 기간이 제한된 정적 모델이기 때문에 나온 결론의 수치 등에 대해서는 별로 참고할 가치가 없음. (RANK Model)
데이터 세트를 사용하지 않은 클래식한 이론분석을 수행하고 있기 때문에 모델 구성 자체에 대해 관심이 있으면 좋은 참고자료가 될 수 있음.
LIGHTER STRIKES DEAL WITH CIRCLE TO SHARE REVENUE GENERATED ON THE $920M OF USDC DEPOSITED ON THE PLATFORM
Forwarded from 회색인간의 매크로 + 투자 (Gray KIM)
형 요즘 재취업이 안되어서 힘든가?
마르코 콜라노비치는 2023년부터 계속 리세션 온다 시장Z된다 하면서 2024년에 잘린 JP모건 전략 헤드...
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