Indebted Supply and Monetary Policy: A Theory of Financial Dominance
https://www.nber.org/papers/w34798

경제학적 의의: 4.0 / 5.0
새로운 사실에 대한 규명: 3.0 / 5.0
금융시장과의 연관성: 2.0 / 5.0
시의성 3.0 / 5.0

일반적으로 뉴케인지언 모델이 잡아내지 못하지만 직관적으로는 알고 있는 내용들을 모델에 담아낸 페이퍼임.

여기서 주요하게 잡아낸 변수는 기존의 단순 모형들과는 달리 기업의 자본구조가 AD뿐만 아니라 AS에서도 영향을 끼친다는 내용.

결과에 대해서는 원래도 당연한 내용들이지만 요약하자면

1. 필립스 커브의 굴절

기업의 부채 수준이 높으면 긴축적인 통화정책이 이자비용을 통해 기업의 생산능력을 제약하여 AS를 위축시킴.

따라서 기업의 부채가 생산능력에 제약을 가하는 지점에서 필립스 커브의 굴절이 일어나며, 굴절이 일어나면 인플레를 잡기 위해 금리를 인상하는 것이 오히려 Output을 감소시키는 결과를 낳게됨.


2. 'Divine Coincidence'의 붕괴

일반적인 모델에서는 Output Gap을 없애면 인플레도 안정된다고(Divine Coincidence) 보지만, 기업의 Supply가 부채를 끼면서 발생하는 구간에서는 이것이 안정되지 않게됨.

따라서 인플레를 억제하기 위해서는 Output이 잠재수준보다 훨씬 밑돌아야 하고, 완전고용을 유지하기 위해서는 높은 인플레를 용인할 수밖에 없게 됨.


3. 'Self-defeating Easing' 매커니즘

리세션 상황에서 금리를 과도하게 낮추면 기업들은 레버리지를 크게 늘리게 되는데, 이것이 미래에 금리가 정상화되면서 기업들의 Natural Output을 훼손하게 됨.


이러한 3가지 결론을 저자는 '금융우위(Financial Dominance)'라고 표현하였는데, 내용 자체는 널리 받아들여지는 부분임.

포인트는 이것을 뉴케인지언 모델의 바깥이 아닌 그 안에서 구현해냈다는 부분.

다만 저자가 설정한 모델은 각 주체의 기대 변화나 그 이질성은 포함하지 않는 기간이 제한된 정적 모델이기 때문에 나온 결론의 수치 등에 대해서는 별로 참고할 가치가 없음. (RANK Model)


데이터 세트를 사용하지 않은 클래식한 이론분석을 수행하고 있기 때문에 모델 구성 자체에 대해 관심이 있으면 좋은 참고자료가 될 수 있음.

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㄴ

* SOOP 기부경제선물 분기 매출액, YoY 성장률 추이
- YoY 역성장 시작

코인 박살나니 여지없네 ㅋㅋㅋㅋ

징하다

LIGHTER STRIKES DEAL WITH CIRCLE TO SHARE REVENUE GENERATED ON THE $920M OF USDC DEPOSITED ON THE PLATFORM

형 요즘 재취업이 안되어서 힘든가?

마르코 콜라노비치는 2023년부터 계속 리세션 온다 시장Z된다 하면서 2024년에 잘린 JP모건 전략 헤드...

DRAFTKINGS SEES 2026 REV. $6.5B TO $6.9B, EST. $7.32B

이미 갓카께서 떡폭등 시켜주심.

양심이 있어야지(호통)

그리고 오르면 갓카 덕 빠지면 친문 탓이다.

메모.

ㅇㅈ

"李대통령, 아직 배고프다, 코스닥 상승 분석·대책 지시"

李 "코스닥은 왜 코스피에 비해 안 올라가나"

이 수석은 이날 오전 CBS 라디오 인터뷰에서 “(대통령이) 어제 사실은 사석에서 ‘5000포인트 올라간 건 좋은데 코스닥은 왜 코스피에 비해 안 올라가나, 그 이유가 뭔가’ 그러면서 그 부분을 분석하고 대책도 좀 내라고 관련 부서에 얘기하는 걸 들었다”고 말했다.

이 수석은 “웬만하면 후퇴하지 않는, 크게 후퇴하지 않는 증시, 또 꾸준히 올라가는 증시 이걸 만들어내려고 지금 5000이나 5500에 안주하지 않고 계속 골똘히 고민하고 계시다”고도 했다.

https://www.chosun.com/politics/politics_general/2026/02/13/W5NFE3N2ZFEXTEHKXA5S24HLRY/

Opinion: David Einhorn Bets on Deeper Fed Cuts as One of ‘Best Trades’

미국 헤지펀드 운용사 그린라이트 캐피털 공동 창업자인 데이비드 아인혼이 케빈 워시가 이끄는 연방준비제도 체제 아래에서 기준금리가 현재 시장 예상보다 훨씬 큰 폭으로 인하될 것이라고 베팅하고 있다고 밝혔다.

아인혼은 연준이 차입 비용을 보다 공격적으로 낮출 경우 강한 랠리가 나타날 것으로 보고 담보부 익일물 조달금리(SOFR) 선물을 매수했다고 말했다. 그는 수요일 CNBC 인터뷰에서 “올해 예상보다 더 많은 금리 인하에 베팅하는 것이 지금 가장 좋은 거래 가운데 하나라고 생각한다”며 “연말이 되면 인하 폭은 25bp씩 두 차례를 상당히 웃돌 것”이라고 말했다.

앞서 예상보다 양호한 고용보고서가 발표되면서 시장 참가자들은 올해 연준의 금리 인하 전망을 0.25%포인트씩 약 두 차례 수준으로 축소한 바 있다.

아인혼은 도널드 트럼프 미국 대통령이 현 연준 의장 제롬 파월의 후임으로 지명한 케빈 워시가 대통령이 원하는 방향, 즉 더 낮은 차입 비용을 실현할 가능성이 높다고 평가했다. 트럼프 대통령은 5월 임기가 종료되는 파월 의장에게 지속적으로 금리 인하를 압박해왔으며, 이는 미국 정부 부채의 이자 부담을 줄이는 데 도움이 될 수 있다.

연준 의장은 금리를 결정하는 12명의 정책결정자 중 한 명에 불과하지만, 아인혼은 전 연준 이사 출신인 워시가 생산성 상승이 통화정책 완화의 여지를 만든다는 자신의 견해를 동료 위원들에게 설득할 수 있을 것으로 내다봤다.

아인혼은 “그는 금리를 현 수준에 묶어두기 위해 영입되는 인물이 아니다”라며 “경제가 과열된 상황에서도 금리를 인하할 수 있다고 주장할 것”이라고 말했다.

- Bloomberg.

일론 머스크 "X 머니, 1~2개월 내 공개" 금융 앱 풍운아 될까

일론 머스크가 '만능 앱' 전략의 핵심으로 꼽히는 'X 머니'(X Money)를 1~2개월 내 제한적 외부 베타로 선보이겠다고 밝힘

X 머니는 모든 돈이 모이는 곳이자 모든 금전 거래의 중심이 되는 것을 목표로 한다"며 "게임 체인저가 될 것"이라고 강한 자신감을 보임

https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=630683#google_vignette