(받) 하반기 코스닥 시장 부양 및 활성화 대책
1. 연기금의 코스닥 투자 의무화 (벤치마크 개편)
코스닥 지수 5% 반영: 정부(기획예산처)가 의결한 지침에 따라, 국내 대형·중소형 연기금의 국내주식형 평가 기준수익률(벤치마크)에 사상 최초로 코스닥 지수가 5% 포함되었습니다. (기존에는 코스피만 반영)
1,400조 원 자금의 물길 전환: 국민연금을 포함한 국내 67개 연기금(운용 규모 약 1,400조 원)은 기금 평가지표에서 좋은 점수를 받기 위해서라도 하반기부터 코스닥 종목의 편입을 의무적으로 확대해야 합니다. 그동안 국내 주식 투자액 중 코스닥 비중이 3~4% 선에 불과했던 연기금의 수급 구조가 하반기부터 본격적으로 전환될 것으로 기대됩니다.
2. 혁신성장 가점 상향 및 하반기 집행 본격화
정책 펀드 연계 가점 확대: 기금평가에서 '국민성장펀드'나 벤처투자 등 혁신성장 분야에 투자했을 때 받는 가점 배점이 기존 1점에서 2점으로 상향 조정되었습니다.
상반기에 포트폴리오 재조정 및 준비 기간을 거친 연기금 및 기관들의 대규모 자금 집행이 하반기에 집중될 것으로 예상되어, 증권가에서는 하반기 코스닥 시장의 강력한 하방 지지력과 수급 개선을 전망하고 있습니다.
3. 정부 정책 펀드 가동 (바이오 등 신성장 섹터 수혜)
정부가 할당한 2.3조 원 규모의 바이오·백신 분야 투자와 더불어, '미국 FDA 임상 3상 추진 기업 지원 전용 펀드'가 조성되어 연기금 자금과 투트랙으로 맞물립니다. 이로 인해 코스닥 시가총액 비중이 높은 제약·바이오 및 AI 반도체 등 혁신 기술 기업들이 하반기 자금 유입의 직접적인 수혜를 입을 가능성이 높습니다.
1. 연기금의 코스닥 투자 의무화 (벤치마크 개편)
코스닥 지수 5% 반영: 정부(기획예산처)가 의결한 지침에 따라, 국내 대형·중소형 연기금의 국내주식형 평가 기준수익률(벤치마크)에 사상 최초로 코스닥 지수가 5% 포함되었습니다. (기존에는 코스피만 반영)
1,400조 원 자금의 물길 전환: 국민연금을 포함한 국내 67개 연기금(운용 규모 약 1,400조 원)은 기금 평가지표에서 좋은 점수를 받기 위해서라도 하반기부터 코스닥 종목의 편입을 의무적으로 확대해야 합니다. 그동안 국내 주식 투자액 중 코스닥 비중이 3~4% 선에 불과했던 연기금의 수급 구조가 하반기부터 본격적으로 전환될 것으로 기대됩니다.
2. 혁신성장 가점 상향 및 하반기 집행 본격화
정책 펀드 연계 가점 확대: 기금평가에서 '국민성장펀드'나 벤처투자 등 혁신성장 분야에 투자했을 때 받는 가점 배점이 기존 1점에서 2점으로 상향 조정되었습니다.
상반기에 포트폴리오 재조정 및 준비 기간을 거친 연기금 및 기관들의 대규모 자금 집행이 하반기에 집중될 것으로 예상되어, 증권가에서는 하반기 코스닥 시장의 강력한 하방 지지력과 수급 개선을 전망하고 있습니다.
3. 정부 정책 펀드 가동 (바이오 등 신성장 섹터 수혜)
정부가 할당한 2.3조 원 규모의 바이오·백신 분야 투자와 더불어, '미국 FDA 임상 3상 추진 기업 지원 전용 펀드'가 조성되어 연기금 자금과 투트랙으로 맞물립니다. 이로 인해 코스닥 시가총액 비중이 높은 제약·바이오 및 AI 반도체 등 혁신 기술 기업들이 하반기 자금 유입의 직접적인 수혜를 입을 가능성이 높습니다.
Forwarded from Four Pillars Research (KR)
: : [크립토/아티클] 캔톤: 가장 기관적인 블록체인, 가장 논쟁적인 블록체인
작성자: 에렌
- 캔톤(Canton)은 DTCC, JP모건, 골드만삭스, 프랭클린 템플턴, SBI 같은 대형 기관의 참여와 브로드리지(Broadridge) DLR의 대규모 레포 처리 등 유의미한 성과를 내고 있다. 다만 이 성과는 기존 크립토 문법만으로 해석하기 어렵다. 모든 거래가 공개되지 않고 승인된 밸리데이터만 합의에 참여하는 구조는 캔톤이 진짜 블록체인인지, 진짜 토큰화를 하고 있는지에 대한 논쟁을 만들고 있다.
- 캔톤은 이더리움이나 솔라나를 더 프라이빗하게 만든 체인이 아니라, 퍼블릭 체인의 투명성과 프라이빗 체인의 사일로 사이에 있는 별도의 설계이다. 모든 거래를 공개하고 모든 밸리데이터가 동일한 글로벌 상태를 검증하는 것과 달리, 캔톤은 필요한 당사자만 계약을 확인하고 글로벌 싱크로나이저가 순서, 확인, 커밋을 조율한다. 즉 캔톤의 차별점은 공개 검증이 아니라 선택적 공개와 기관 간 동기화에 있다.
- 기관향 크립토 시장은 하나의 경로로 수렴하지 않는다. 퍼블릭 체인에 형성된 온체인 유동성을 바이사이드 채널로 활용하려는 수요와 레포, 담보 관리, 정산 같은 기관 워크플로우를 효율화하려는 수요는 성격이 다르다. 두 수요는 같은 인프라에서 충족되기 어렵다.
- 캔톤의 시장 정합성은 후자에 있다. 반복적이고 고액이며, 참여자가 제한되고, 프라이버시와 정산 확실성이 중요한 업무 흐름이다. 캔톤의 핵심 지표도 온체인 AUM이 아니라 처리량, 정산 속도, 실패율 감소, 운영 비용 절감에 가깝다. 반면, 퍼블릭 체인에 축적된 대규모 온체인 유동성은 캔톤이 단기간에 넘기 어려운 해자이다.
🌎 아티클 전문 (웹사이트)
📱 X 포스트
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작성자: 에렌
- 캔톤(Canton)은 DTCC, JP모건, 골드만삭스, 프랭클린 템플턴, SBI 같은 대형 기관의 참여와 브로드리지(Broadridge) DLR의 대규모 레포 처리 등 유의미한 성과를 내고 있다. 다만 이 성과는 기존 크립토 문법만으로 해석하기 어렵다. 모든 거래가 공개되지 않고 승인된 밸리데이터만 합의에 참여하는 구조는 캔톤이 진짜 블록체인인지, 진짜 토큰화를 하고 있는지에 대한 논쟁을 만들고 있다.
- 캔톤은 이더리움이나 솔라나를 더 프라이빗하게 만든 체인이 아니라, 퍼블릭 체인의 투명성과 프라이빗 체인의 사일로 사이에 있는 별도의 설계이다. 모든 거래를 공개하고 모든 밸리데이터가 동일한 글로벌 상태를 검증하는 것과 달리, 캔톤은 필요한 당사자만 계약을 확인하고 글로벌 싱크로나이저가 순서, 확인, 커밋을 조율한다. 즉 캔톤의 차별점은 공개 검증이 아니라 선택적 공개와 기관 간 동기화에 있다.
- 기관향 크립토 시장은 하나의 경로로 수렴하지 않는다. 퍼블릭 체인에 형성된 온체인 유동성을 바이사이드 채널로 활용하려는 수요와 레포, 담보 관리, 정산 같은 기관 워크플로우를 효율화하려는 수요는 성격이 다르다. 두 수요는 같은 인프라에서 충족되기 어렵다.
- 캔톤의 시장 정합성은 후자에 있다. 반복적이고 고액이며, 참여자가 제한되고, 프라이버시와 정산 확실성이 중요한 업무 흐름이다. 캔톤의 핵심 지표도 온체인 AUM이 아니라 처리량, 정산 속도, 실패율 감소, 운영 비용 절감에 가깝다. 반면, 퍼블릭 체인에 축적된 대규모 온체인 유동성은 캔톤이 단기간에 넘기 어려운 해자이다.
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Forwarded from 루팡
알 아라비야 소식통: 파키스탄 육군 참모총장, 합의 최종안 완료를 조건으로 테헤란 방문 준비 완료
알 아라비야 소식통: 파키스탄 육군 참모총장, 테헤란으로 향하는 중
알 아라비야 소식통: 파키스탄 육군 참모총장, 테헤란으로 향하는 중
Forwarded from Narrative Wars
JP Morgan: Memory LTA 계약 구조 분석 "새로운 밸류에이션 프레임워크"
1. 3가지 시나리오 따른 가능한 LTA 구조
시나리오 1): 고정 가격 계약. 계약 기간 동안 가격이 고정되며, 선급금 옵션은 없는 구조. 계약 기준 가격은 '26년 예상 9개월 기간 중 특정 분기의 상호 합의된 가격을 기반으로 결정. 상대적으로 경직적인 계약 구조와 낮은 구속력 때문에, 업황 상승/하락기 모두에서 계약 상대방이 계약을 이탈할 가능성이 높아 이 구조가 가장 선호도가 낮을 것으로 추정. 협상력이 낮은 소규모 브랜드들이 주요 고객군이 될 가능성이 높으며, 메모리 업체들은 이 경우 더 긴 계약 기간(4~5년)을 요구할 것으로 예상.
시나리오 2): 선급금 + 고정 가격 계약. 계약 기간 동안 가격이 고정되며, 선급금 옵션이 포함된 구조. 선급금은 간접적으로 물량에 대한 확약 신호로 해석될 수 있기 때문에, 시나리오 (2)의 계약 가격이 시나리오 (1)보다 낮게 형성될 것으로 예상. 이는 계약금 비율이 높을수록 임대료가 낮아지는 구조와 유사한 개념. 일정 수준의 물량 확약과 페널티 메커니즘이 존재한다는 점에서, 메모리 업체 입장에서 시나리오 2)가 두 번째로 선호되는 계약 구조가 될 것으로 판단. 강한 재무구조를 보유한 중대형 고객들이 시나리오 2)를 고려할 가능성이 높음.
시나리오 3): 선급금 + 가격 유연성 구조 (고정 + 변동 가격). 선급금 옵션과 함께 고정 가격 및 변동 가격 메커니즘을 모두 포함하는 구조. 계약 물량의 대부분은 고정 가격 기반으로 운영되지만, 일부 변동 조건을 통해 고객과 공급업체 모두에게 유연성을 제공 (예를 들어, 업황 상승기에는 프리미엄을 지불하고 추가 물량 확보, 하락기에는 비용 절감 가능). 일반적으로 하방 가격 제한은 존재하며 (기준 가격 대비 20% 이상 하락하지 않도록 제한), 공급업체는 상방은 열어두는 경우가 많음. 따라서 기준 가격 자체는 시나리오 1) 및 2)보다 낮게 형성될 가능성이 높음. 계약 구조의 유연성을 감안할 때, 시나리오 3)이 가장 선호되는 옵션이 될 것으로 예상 (계약 기간 3~5년 수준).
2. LTA 조건 관련 추가 시사점
1) 선급금은 기존의 다년 공급 계약 논의 대비 가장 큰 변화 요소. 다만 일부 고객 회계 기준 이를 CAPEX로 인식할 가능성이 있기 때문에, off-balance sheet 형태의 선급금 구조 (예를 들어, ask account 방식)도 고려될 수 있음.
2) 더 높은 물량 확약을 제공할수록 고객은 더 유리한 가격 조건을 확보할 수 있음.
3) 생산능력 보조금 형태는 공급업체 입장에서 생산라인 운영 유연성이 낮아지기 때문에 상대적으로 선호도가 낮음.
4) 계약은 제3자 금융계약 형태로 보증될 수도 있으며, 이는 법적 구속력을 더욱 강화하는 역할을 할 수 있음.
5) LTA 매출 비중이 높아진다고 해서 공급업체가 반드시 CAPEX나 생산능력 확대를 가속화하는 것은 아님. 극심한 공급 부족 환경에서는 공급업체들이 선제적 증설보다는 “질 높은 계약” 유지에 더 집중할 가능성.
6) LTA 계약은 가격, 물량 및 CAPEX에 대한 가시성을 제공하기 때문에 현금흐름 예측 가능성이 높으며, 공급업체들은 이를 통해 장기 사업 전망과 장기 주주환원 정책까지 보다 명확하게 설계할 수 있음.
#REPORT
1. 3가지 시나리오 따른 가능한 LTA 구조
시나리오 1): 고정 가격 계약. 계약 기간 동안 가격이 고정되며, 선급금 옵션은 없는 구조. 계약 기준 가격은 '26년 예상 9개월 기간 중 특정 분기의 상호 합의된 가격을 기반으로 결정. 상대적으로 경직적인 계약 구조와 낮은 구속력 때문에, 업황 상승/하락기 모두에서 계약 상대방이 계약을 이탈할 가능성이 높아 이 구조가 가장 선호도가 낮을 것으로 추정. 협상력이 낮은 소규모 브랜드들이 주요 고객군이 될 가능성이 높으며, 메모리 업체들은 이 경우 더 긴 계약 기간(4~5년)을 요구할 것으로 예상.
시나리오 2): 선급금 + 고정 가격 계약. 계약 기간 동안 가격이 고정되며, 선급금 옵션이 포함된 구조. 선급금은 간접적으로 물량에 대한 확약 신호로 해석될 수 있기 때문에, 시나리오 (2)의 계약 가격이 시나리오 (1)보다 낮게 형성될 것으로 예상. 이는 계약금 비율이 높을수록 임대료가 낮아지는 구조와 유사한 개념. 일정 수준의 물량 확약과 페널티 메커니즘이 존재한다는 점에서, 메모리 업체 입장에서 시나리오 2)가 두 번째로 선호되는 계약 구조가 될 것으로 판단. 강한 재무구조를 보유한 중대형 고객들이 시나리오 2)를 고려할 가능성이 높음.
시나리오 3): 선급금 + 가격 유연성 구조 (고정 + 변동 가격). 선급금 옵션과 함께 고정 가격 및 변동 가격 메커니즘을 모두 포함하는 구조. 계약 물량의 대부분은 고정 가격 기반으로 운영되지만, 일부 변동 조건을 통해 고객과 공급업체 모두에게 유연성을 제공 (예를 들어, 업황 상승기에는 프리미엄을 지불하고 추가 물량 확보, 하락기에는 비용 절감 가능). 일반적으로 하방 가격 제한은 존재하며 (기준 가격 대비 20% 이상 하락하지 않도록 제한), 공급업체는 상방은 열어두는 경우가 많음. 따라서 기준 가격 자체는 시나리오 1) 및 2)보다 낮게 형성될 가능성이 높음. 계약 구조의 유연성을 감안할 때, 시나리오 3)이 가장 선호되는 옵션이 될 것으로 예상 (계약 기간 3~5년 수준).
2. LTA 조건 관련 추가 시사점
1) 선급금은 기존의 다년 공급 계약 논의 대비 가장 큰 변화 요소. 다만 일부 고객 회계 기준 이를 CAPEX로 인식할 가능성이 있기 때문에, off-balance sheet 형태의 선급금 구조 (예를 들어, ask account 방식)도 고려될 수 있음.
2) 더 높은 물량 확약을 제공할수록 고객은 더 유리한 가격 조건을 확보할 수 있음.
3) 생산능력 보조금 형태는 공급업체 입장에서 생산라인 운영 유연성이 낮아지기 때문에 상대적으로 선호도가 낮음.
4) 계약은 제3자 금융계약 형태로 보증될 수도 있으며, 이는 법적 구속력을 더욱 강화하는 역할을 할 수 있음.
5) LTA 매출 비중이 높아진다고 해서 공급업체가 반드시 CAPEX나 생산능력 확대를 가속화하는 것은 아님. 극심한 공급 부족 환경에서는 공급업체들이 선제적 증설보다는 “질 높은 계약” 유지에 더 집중할 가능성.
6) LTA 계약은 가격, 물량 및 CAPEX에 대한 가시성을 제공하기 때문에 현금흐름 예측 가능성이 높으며, 공급업체들은 이를 통해 장기 사업 전망과 장기 주주환원 정책까지 보다 명확하게 설계할 수 있음.
#REPORT
❤3
PAKISTAN OFFICIAL: IRAN HAS AGREED TO HAND OVER ENRICHED URANIUM UNDER THE TRUMP-ANNOUNCED DEAL
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
미국 레딧 베스트 게시물 분석
(2026년 5월 24일 08:00~15:00 기준)
작성자: 미국 주식 인사이더
t.me/insidertracking
(2026년 5월 24일 08:00~15:00 기준)
⚠️ 지정학 / 유가 / 전쟁 베팅
· 호르무즈 해협 떡밥 다시 등장
· “전쟁 or 평화” 양극단 베팅 미침
· 유가 급등 vs 휴전 랠리 싸움
· “세계 멸망 imminent” 밈 확산
· poots 외치는 종말론자 증가
· 반대로 “peace deal pump” 기대감도 큼
· 주말 내내 매크로 도박 분위기
━━━━━━━━━━━━━━
🧠 AMD / SMH - AI 반도체 약세 베팅
· AMD puts 인증글 등장
· SMH 숏 포지션 관심 증가
· “AI 과열 끝났다” 주장 나옴
· 하지만 아직 완전 bearish 분위기는 아님
· 오히려 “dip buying” 대기 많음
· 반도체 숏 = 역으로 squeeze 재료라는 반응도 존재
· IV 중독 옵션 플레이 계속됨
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🛰 PLTR - cult stock 모드
· “그냥 사라 dude” 분위기
· valuation 무시하고 faith investing
· retail cult stock 취급
· 국방·AI narrative 계속 붙음
· bears 조롱 밈 반복
· full port 장기 홀더들 여전함
━━━━━━━━━━━━━━
🤖 GOOGL - Gemini AI hype
· Gemini 3.5 Flash 반응 좋음
· “GOOGL calls” 반복 등장
· OpenAI/NVDA 못지않게 AI 경쟁 기대감
· AI race 아직 안 끝났다는 분위기
· big tech AI capex 계속 믿는 흐름
· mega cap AI FOMO 유지 중
━━━━━━━━━━━━━━
🎰 옵션 카지노 분위기
· “See you in the Casino” 감성 도배
· 콜 롤링 질문 폭증
· 계좌 녹아도 다시 들어감
· 단타 옵션 중독 심함
· risk management 없음
· YOLO → gain porn → 계좌삭제 반복
━━━━━━━━━━━━━━
🔥 현재 WSB 전체 시장 심리
· 시장 방향성보다 변동성 자체에 베팅
· 지정학 뉴스 뜰 때마다 옵션 광기 심화
· AI bullish 흐름 아직 안 죽음
· 다만 반도체 단기 과열 경고 증가
· PLTR 같은 cult stock 계속 살아있음
· “폭락 온다” 외치면서도 결국 콜 삼
· bears 계속 털리는 중이라는 밈 유지
· 전형적인 late cycle casino mood 느낌 강함
작성자: 미국 주식 인사이더
t.me/insidertracking
Forwarded from 선수촌
*TRUMP SAYS HE WON'T RUSH INTO A DEAL WITH IRAN
*TRUMP: TIME IS ON OUR SIDE WITH IRAN DEAL
*TRUMP: INFORMED MY REPRESENTATIVES NOT TO RUSH INTO A DEAL
*TRUMP: TIME IS ON OUR SIDE WITH IRAN DEAL
*TRUMP: INFORMED MY REPRESENTATIVES NOT TO RUSH INTO A DEAL
Forwarded from 64비트사령부⚡️ 🇰🇷🇺🇸
중국공산당 기관지 인민일보 기사
中国不挑战、不寻求取代美国，
乐见美国繁荣发展
"중국은 미국에 도전하지 않고,
미국을 대체하려 하지 않으며,
미국의 번영과 발전을 기쁘게 본다"
https://news.sina.cn/gn/2026-05-13/detail-inhxsxzs1006667.d.html?from=wap
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