현재 WTI 시장 내 트레이더들의 생각 추정

1. WTI 원유 옵션: 필자가 뽑은 [그림 1]을 살펴보면 트레이더들은 현재 (위) 원유 가격에 대한 변동성이 다시 높아질 가능성과 (아래) 그 변동성이 하락보다 상승 위험에 더 가능성을 두고 있음 (다만 일부는 EIA 재고 발표에 앞선 API 재고 데이터가 시장에 선반영된 영향).

2. 현재 중요한 것 중 1개는 쿠싱 재고: [그림 2] 쿠싱(美 오클라호마 도시) 재고는 美 원유시장의 실질적인 수급 상태를 보여주는 가장 중요 지표 (WTI 원유 선물의 실물 인도지점).

- 2026년 6월 22일 선물 만기: 최근 쿠싱 재고는 약 2,240만 배럴까지 감소하였으며, 시장이 보는 "최소 운영 재고 수준"인 약 2,000만 배럴에 근접. 이에 따라 트레이더들은 WTI 선물 만기가 다가올 수록 공급 부족 가능성에 관심이 높아지고 있는 것으로 추정. 만약 만기 시 실물 원유를 확보해야 하는 쿠싱 지역 정유사들이 이러한 제한된 물량의 원유를 놓고 경쟁하게 되면 공급 압박이 발생할 가능성이 있으며 이는 원유 상승 압박 요인이 될 수 있음.

* 즉, 만기 시점에 WTI 선물 숏 포지션은 실물 원유를 인도해야하는데 쿠싱에 재고가 부족하면 원유를 확보하려고 경쟁하며 원유 가격이 올라갈 것이며 추가로 숏 포지션 손실 확대로 숏커버에 따라 가격이 추가 상승할 가능성 (그러나 아직 완전한 바닥 수준은 아니라 신중한 정도의 수준). 이는 전쟁 향방 관련 결정에도 중요한 요인이 될 것으로 판단.

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