Forwarded from MasterNumber 33
https://www.hani.co.kr/arti/society/life/212392.html
하지만 그때 코스닥을 중심으로 기술주들이 폭등하기 시작했다. 수익률이 100% 안쪽으로 떨어지자 투자자들은 기술주로 갈아탈 것을 요구했다. 가치투자의 원칙을 지키려는 그에게 온갖 비난이 쏟아졌다. 쌍욕은 물론 죽이겠다는 협박도 받았다. 스트레스가 얼마나 심했는지 그해 연말에 라식수술을 받았는데 실패했고, 귀 안에 물이 차고 한동안 혈변이 나왔다. 그해 말 87%의 수익률을 올려 베스트 펀드매니저 상을 받았지만 몸과 마음은 만신창이가 된 뒤였다. 회사를 그만둘 생각까지 했다.
이 전무는 주식투자자들이 손해를 보는 이유로 참을성 부족을 들었다. 그는 3년 전쯤 초등학교 5학년이던 큰딸 현영이 쪽지에 장난처럼 적어둔 글을 자주 인용한다. ‘하늘이 무너져도 솟아날 구멍이 있다. 주식은 기다리면 언젠가 오른다.’
장기 투자의 성공 가능성을 믿지만 그도 요즈음처럼 주식시장이 끓어오를 때는 마음이 흔들린다. 그래서 늘 명상을 한다. 출퇴근 때 택시 안에서 그리고 자기 전에 명상을 한다. 편안한 자세에서 눈을 감고 주변 환경을 분석하고 궁구하는 게 그의 명상이다.
“주식투자는 내부자 정보나 뛰어난 지식보다 건전한 상식과 그를 좀먹는 감정을 다스릴 수 있는 마음만 있으면 성공할 수 있습니다. 저는 명상을 통해 흔들리지 말고 원칙을 지키자고 수없이 다짐합니다.”
#명상
하지만 그때 코스닥을 중심으로 기술주들이 폭등하기 시작했다. 수익률이 100% 안쪽으로 떨어지자 투자자들은 기술주로 갈아탈 것을 요구했다. 가치투자의 원칙을 지키려는 그에게 온갖 비난이 쏟아졌다. 쌍욕은 물론 죽이겠다는 협박도 받았다. 스트레스가 얼마나 심했는지 그해 연말에 라식수술을 받았는데 실패했고, 귀 안에 물이 차고 한동안 혈변이 나왔다. 그해 말 87%의 수익률을 올려 베스트 펀드매니저 상을 받았지만 몸과 마음은 만신창이가 된 뒤였다. 회사를 그만둘 생각까지 했다.
이 전무는 주식투자자들이 손해를 보는 이유로 참을성 부족을 들었다. 그는 3년 전쯤 초등학교 5학년이던 큰딸 현영이 쪽지에 장난처럼 적어둔 글을 자주 인용한다. ‘하늘이 무너져도 솟아날 구멍이 있다. 주식은 기다리면 언젠가 오른다.’
장기 투자의 성공 가능성을 믿지만 그도 요즈음처럼 주식시장이 끓어오를 때는 마음이 흔들린다. 그래서 늘 명상을 한다. 출퇴근 때 택시 안에서 그리고 자기 전에 명상을 한다. 편안한 자세에서 눈을 감고 주변 환경을 분석하고 궁구하는 게 그의 명상이다.
“주식투자는 내부자 정보나 뛰어난 지식보다 건전한 상식과 그를 좀먹는 감정을 다스릴 수 있는 마음만 있으면 성공할 수 있습니다. 저는 명상을 통해 흔들리지 말고 원칙을 지키자고 수없이 다짐합니다.”
#명상
Forwarded from Harvey's Macro Story
미국발 AI 기대 재조정, 한국 수출과 성장의 시험대
-이 차트의 핵심은 AI 투자 기대가 꺾이면 미국보다 한국의 실물경제가 더 크게 흔들릴 수 있다는 것.
-미국의 AI 투자 조정이 한국에는 반도체 수출과 제조업 투자 충격으로 전달되기 때문임.
-미국 빅테크가 비용을 줄여 주가가 반등하는데 한국 반도체는 상대적으로 부진할 수 있음.
-국내주식에서는 GDP보다 기업이익의 변동 폭이 더 중요함.
-한국 주식의 위험은 GDP 하락 자체보다, 수출 충격이 영업레버리지를 거쳐 이익 감소로 증폭되고 다시 밸류에이션 조정과 겹치는 데 있음.
-아폴로는 AI 투자 조정이 성장률을 낮추는 동시에, 유가·관세·이민 제한에 따른 물가 압력이 남으면 스태그플레이션 위험이 커질 수 있다고 지적함.
-한국 AI 관련주의 핵심 위험은 AI 기술의 실패만이 아님. 미국 고객이 AI를 더 효율적으로 사용하면서 투자비를 예상보다 적게 늘려도, 한국 공급업체는 기대했던 성장과 가격결정력을 잃을 수 있음.
사진 출처: Apollo Global Management
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike
-이 차트의 핵심은 AI 투자 기대가 꺾이면 미국보다 한국의 실물경제가 더 크게 흔들릴 수 있다는 것.
-미국의 AI 투자 조정이 한국에는 반도체 수출과 제조업 투자 충격으로 전달되기 때문임.
-미국 빅테크가 비용을 줄여 주가가 반등하는데 한국 반도체는 상대적으로 부진할 수 있음.
-국내주식에서는 GDP보다 기업이익의 변동 폭이 더 중요함.
-한국 주식의 위험은 GDP 하락 자체보다, 수출 충격이 영업레버리지를 거쳐 이익 감소로 증폭되고 다시 밸류에이션 조정과 겹치는 데 있음.
-아폴로는 AI 투자 조정이 성장률을 낮추는 동시에, 유가·관세·이민 제한에 따른 물가 압력이 남으면 스태그플레이션 위험이 커질 수 있다고 지적함.
-한국 AI 관련주의 핵심 위험은 AI 기술의 실패만이 아님. 미국 고객이 AI를 더 효율적으로 사용하면서 투자비를 예상보다 적게 늘려도, 한국 공급업체는 기대했던 성장과 가격결정력을 잃을 수 있음.
사진 출처: Apollo Global Management
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike
Forwarded from 코인씨커의 일기장
https://blog.theseeker.io/posts/iphone-camera-settings-grid-format-live-photo-night-mode
딸깍으로 블로그 하나 팠어요.
SEO 를 먹여서 사이트 점수를 높이기 위해 작업해두고 있네요.
딱 6줄로 다음과 같이 작성했어요.
현재는 알아서 글감을 카테고리 별로 찾고 (이전에 만들어둔 블로그 스튜디오 활용) 알아서 작성하고 있고, 사이트 등록도 알아서 했네요.
총 걸린 시간은 3시간 30분 정도에요.
이제는 자동으로 토큰을 쓰는 구조가 완성되고 있어요.
이전에도 블로그를 여러개 운영했지만, 제가 보면서 수동 승인했지만, 이제는 퀄리티가 올라가서 그럴 필요가 없어요.
추후에 어느정도 노출되기 시작하면 에드센스 얼마나 나오나 확인해보려고요.
다음은 인스타와 유튜브쪽 스튜디오를 먼저 설계하고, 뚝딱 해줘로 진행할꺼같네요.
딸깍으로 블로그 하나 팠어요.
SEO 를 먹여서 사이트 점수를 높이기 위해 작업해두고 있네요.
딱 6줄로 다음과 같이 작성했어요.
theseeker.io 에 새로 blog.theseeker.io 를 만들려고 해.
블로그는 워드프레스 같이 여러 주제로 하는 블로그 글을 올리려고 해.
SEO 가 잘되도록 처리해야하고, 깔끔한 디자인에 내용이나 컨텐츠도 많이 있으면 좋을꺼 같아.
이에 대해 클로드 디자인 시안을 받아서 블로그를 만들고, 서버 사이드 렌더링을 잘 처리해야해.
일단은 블로그 스튜디오에 있는 가장 점수 낮은 글감으로 글 3개 정도만 올려서 보여주고,
글 목록만 있는게 아니라 정규 페이지, 카테고리 등으로 게시글도 있으면서 여러 글을 올릴 수 있는 그런 블로그로 만들어줘.
현재는 알아서 글감을 카테고리 별로 찾고 (이전에 만들어둔 블로그 스튜디오 활용) 알아서 작성하고 있고, 사이트 등록도 알아서 했네요.
총 걸린 시간은 3시간 30분 정도에요.
이제는 자동으로 토큰을 쓰는 구조가 완성되고 있어요.
이전에도 블로그를 여러개 운영했지만, 제가 보면서 수동 승인했지만, 이제는 퀄리티가 올라가서 그럴 필요가 없어요.
추후에 어느정도 노출되기 시작하면 에드센스 얼마나 나오나 확인해보려고요.
다음은 인스타와 유튜브쪽 스튜디오를 먼저 설계하고, 뚝딱 해줘로 진행할꺼같네요.
Forwarded from KB증권 이지은의 인터넷/게임
🚩게임
★ 일본 게임주의 독주, 한국은 변화의 시작
▶️ 글로벌 콘텐츠주 동반 약세 속 나 홀로 반등한 일본 게임주
- 2H25년 이후 글로벌 콘텐츠 업종은 실적 개선에도 불구하고 디레이팅 지속
- 콘텐츠 업종의 AI 피해주 인식 확산과 함께, 1H26 AI 직접 수혜 업종으로의 수급 집중 영향
- 그러나 2026년 6월 말부터 일본 게임주는 반등 시작
- 시장은 다른 콘텐츠 업종과 달리, 일본 게임주를 투자 대안으로 선택한 것
▶️ 이익을 쌓아가는 일본 게임사 vs. 이익을 증명해야 하는 한국 게임사
- 코로나19 당시 양국 주요 게임사 모두 12MF PER 20배 내외 → 현재 한국 대부분 10배 미만, 일본 20~30배 이상
- Capcom: 글로벌 동시 출시 및 멀티플랫폼 전략으로 신규 팬덤 확보 → 구작 판매 증가. 13년 연속 영업이익 성장
- Konami: 라이브 서비스의 안정적 이익 기반 위에 '메탈기어', '사일런트 힐' 등 휴면 IP 부활
- Nintendo: 게임 IP의 영화 사업 확장 → 신규 팬덤 유입 및 기존 게임 증가+콘솔 판매 반등
- 반면 한국은 라이브 서비스 중심 구조의 한계 지속. 기존 게임의 유저 고착화, 신작 출시 후 빠른 매출 감소 및 기존작과의 유저·매출 잠식. 이외, 비효율적인 자본 배분 등이 디레이팅 요인
▶️ 한국 게임주, 디레이팅 고착화를 단정하기 이른 이유
1) 라이브 서비스의 구조적 한계, 글로벌 MMORPG 시장이 돌파구
- 글로벌 MMORPG 시장은 새로운 성장 기회 가능성
- 글로벌 시장은 10~20년 이상 된 장수작 중심, 신규 장기 흥행 IP 공급 부족
- 국내 게임사는 오랜 MMORPG 개발·운영 경험 축적. 최근 글로벌 유저에 적합한 게임성과 BM으로 전환 시도
2) 신작 흥행의 낮은 재현성은 구조적 한계이나, 프로젝트 선별과 비용 효율화를 통한 실패 충격 완화 가능
3) 자본 배분은 가장 빠르게 개선 가능한 영역. 무리한 신작 투자보다 투자 효율성 제고와 주주환원 강화 중요
→ 업종 전반의 동반 리레이팅보다 신규 성장 기회 확보, 실패 위험 관리, 휴욜적 자본 배분 역량에 따른 기업별 차별화 확대 전망
▶️ Top pick: NC (Buy, TP 440,000원) / 관심종목: 닌텐도, 캡콤, 코나미
- '아이온2 글로벌' 초기 흥행 확인. 4Q26 매출 약 1,200억원 → 약 1,800억원으로 상향
- 신규 MMORPG의 장기 안착이 어려운 글로벌 시장에서 장기 흥행에 성공한다면, NC의 개발 경쟁력 재평가 및 후속 MMORPG 기대감 확대로 연결 가능
- 일본 게임사 중에서는 Nintendo의 스위치2 대형 독점작(젤다 신작) 출시, Capcom의 안정적인 구작 판매와 2027년 대형 신작(바이오하자드 RE: 베로니카), Konami의 라이브 서비스 성장(이풋볼)에 주목
☞ 보고서 링크: https://bit.ly/4zwC6QJ
★ 일본 게임주의 독주, 한국은 변화의 시작
▶️ 글로벌 콘텐츠주 동반 약세 속 나 홀로 반등한 일본 게임주
- 2H25년 이후 글로벌 콘텐츠 업종은 실적 개선에도 불구하고 디레이팅 지속
- 콘텐츠 업종의 AI 피해주 인식 확산과 함께, 1H26 AI 직접 수혜 업종으로의 수급 집중 영향
- 그러나 2026년 6월 말부터 일본 게임주는 반등 시작
- 시장은 다른 콘텐츠 업종과 달리, 일본 게임주를 투자 대안으로 선택한 것
▶️ 이익을 쌓아가는 일본 게임사 vs. 이익을 증명해야 하는 한국 게임사
- 코로나19 당시 양국 주요 게임사 모두 12MF PER 20배 내외 → 현재 한국 대부분 10배 미만, 일본 20~30배 이상
- Capcom: 글로벌 동시 출시 및 멀티플랫폼 전략으로 신규 팬덤 확보 → 구작 판매 증가. 13년 연속 영업이익 성장
- Konami: 라이브 서비스의 안정적 이익 기반 위에 '메탈기어', '사일런트 힐' 등 휴면 IP 부활
- Nintendo: 게임 IP의 영화 사업 확장 → 신규 팬덤 유입 및 기존 게임 증가+콘솔 판매 반등
- 반면 한국은 라이브 서비스 중심 구조의 한계 지속. 기존 게임의 유저 고착화, 신작 출시 후 빠른 매출 감소 및 기존작과의 유저·매출 잠식. 이외, 비효율적인 자본 배분 등이 디레이팅 요인
▶️ 한국 게임주, 디레이팅 고착화를 단정하기 이른 이유
1) 라이브 서비스의 구조적 한계, 글로벌 MMORPG 시장이 돌파구
- 글로벌 MMORPG 시장은 새로운 성장 기회 가능성
- 글로벌 시장은 10~20년 이상 된 장수작 중심, 신규 장기 흥행 IP 공급 부족
- 국내 게임사는 오랜 MMORPG 개발·운영 경험 축적. 최근 글로벌 유저에 적합한 게임성과 BM으로 전환 시도
2) 신작 흥행의 낮은 재현성은 구조적 한계이나, 프로젝트 선별과 비용 효율화를 통한 실패 충격 완화 가능
3) 자본 배분은 가장 빠르게 개선 가능한 영역. 무리한 신작 투자보다 투자 효율성 제고와 주주환원 강화 중요
→ 업종 전반의 동반 리레이팅보다 신규 성장 기회 확보, 실패 위험 관리, 휴욜적 자본 배분 역량에 따른 기업별 차별화 확대 전망
▶️ Top pick: NC (Buy, TP 440,000원) / 관심종목: 닌텐도, 캡콤, 코나미
- '아이온2 글로벌' 초기 흥행 확인. 4Q26 매출 약 1,200억원 → 약 1,800억원으로 상향
- 신규 MMORPG의 장기 안착이 어려운 글로벌 시장에서 장기 흥행에 성공한다면, NC의 개발 경쟁력 재평가 및 후속 MMORPG 기대감 확대로 연결 가능
- 일본 게임사 중에서는 Nintendo의 스위치2 대형 독점작(젤다 신작) 출시, Capcom의 안정적인 구작 판매와 2027년 대형 신작(바이오하자드 RE: 베로니카), Konami의 라이브 서비스 성장(이풋볼)에 주목
☞ 보고서 링크: https://bit.ly/4zwC6QJ
Forwarded from 기술적 분석으로 보는 주식시장 (by 소라게아빠)
생각해보니 6월에 반도체 고점이라고 해도 욕먹고, 10월에 반도체 충분히 빠졌다고 해도 욕 먹고 있군요
Forwarded from Bad Onion 나쁜양파
1편 — 시장이 옳다면: 시장 폭락 속 신고가 소비재
최근 주도주가 다시 흔들리면서, 글로벌에서 섹터 액션이 나오는 곳을 살펴봄.
데이터 베이스의 투자를 지향하다보니, 체킹 가능한 데이터를 통해서 모두 확인해봄.
주가의 강세와 실제 소비 지표가 어디에서 겹치는지를 통해서 체킹.
소비재는 항상 신고가 매매가 잘 먹히기에 우선 신고가 및 신고가 부근인 회사로 추림.
최근 주도주가 다시 흔들리면서, 글로벌에서 섹터 액션이 나오는 곳을 살펴봄.
데이터 베이스의 투자를 지향하다보니, 체킹 가능한 데이터를 통해서 모두 확인해봄.
주가의 강세와 실제 소비 지표가 어디에서 겹치는지를 통해서 체킹.
소비재는 항상 신고가 매매가 잘 먹히기에 우선 신고가 및 신고가 부근인 회사로 추림.
NAVER
1편 — 시장이 옳다면: 시장 폭락 속 신고가 소비재
최근 테크와 반도체 주가가 흔들리면서, 글로벌 소비재 중 섹터 액션이 나오는 곳을 살펴봄.
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>>UBS 트레이딩 데스크: 지난주 미국 증시 흐름, ‘Situational Awareness’ 강제청산 사태와 매우 유사
•UBS 트레이딩 데스크는 전주 미국 증시의 움직임이 본질적으로 ‘위험 회피’가 아닌 ‘레버리지 축소’였다고 분석. AI 및 모멘텀 종목에 집중적인 매도세, 메모리주는 한 주 동안 16% 하락. 자금은 방어주와 가치주로 이동했지만, 전반적인 위험자산 익스포저가 체계적으로 축소된 것은 아님
•헤지펀드의 총 익스포저는 여전히 과거 분포의 90백분위 수준으로 높아 추가적인 디레버리징 위험이 남아 있음. 당시 ‘Situational Awareness’ 강제청산 사태 역시 펀더멘털에 따른 시스템적 매도라기보다, 과도하게 쏠린 포지션이 강제로 청산된 사례
>瑞银交易台：上周美股走势与“AI股神爆仓”那次非常像 https://wallstreetcn.com/articles/3783874#from=ios
•UBS 트레이딩 데스크는 전주 미국 증시의 움직임이 본질적으로 ‘위험 회피’가 아닌 ‘레버리지 축소’였다고 분석. AI 및 모멘텀 종목에 집중적인 매도세, 메모리주는 한 주 동안 16% 하락. 자금은 방어주와 가치주로 이동했지만, 전반적인 위험자산 익스포저가 체계적으로 축소된 것은 아님
•헤지펀드의 총 익스포저는 여전히 과거 분포의 90백분위 수준으로 높아 추가적인 디레버리징 위험이 남아 있음. 당시 ‘Situational Awareness’ 강제청산 사태 역시 펀더멘털에 따른 시스템적 매도라기보다, 과도하게 쏠린 포지션이 강제로 청산된 사례
>瑞银交易台：上周美股走势与“AI股神爆仓”那次非常像 https://wallstreetcn.com/articles/3783874#from=ios
Wallstreetcn
瑞银交易台：上周美股走势与“AI股神爆仓”那次非常像 - 华尔街见闻
瑞银交易台认为，上周美股本质是“去杠杆而非去风险”——AI与动量板块遭定向抛售，存储单周跌16%，资金转向防御与价值板块，但整体风险敞口未被系统性放弃。对冲基金总敞口仍居第90百分位高位，进一步去杠杆风险犹存。当时“AI股神爆仓”同样是拥挤仓位被迫平仓，而非基本面驱动的系统性抛售。
Forwarded from 교보 음식료/화장품 권우정
오리온, 행동주의 캠페인 직면…“중앙일보 인수 중단하라”
FCP, 이사회에 지배구조 개선 요구
오너가 보수·비핵심 투자 문제제기
자산운용사 플래시라이트캐피털파트너스(FCP)가 오리온을 대상으로 공개 행동주의 캠페인에 돌입했다. 지배주주 일가가 이사회에 소속돼 있지 않음에도 받는 수십억 원의 보수와 무리한 사업 다각화를 문제로 삼았다. 2조 원을 웃도는 순현금과 금융자산은 주주가치 제고를 위해 사용해달라고 요청했다.
19일 투자은행(IB) 업계에 따르면 FCP는 최근 오리온 이사회에 다섯 가지 요구사항을 담은 공개서한을 발송했다. △오너 일가의 등기이사 취임 또는 보수 수령 중단 △경영진 보수의 주가 연동 △잉여현금 활용 계획 발표와 주주환원 확대 △중앙일보 인수 중단 △펫푸드 사업 진출 검토 등이다. FCP가 제시한 답변 기한은 다음달 13일이다.
FCP는 오리온이 펀더멘털(기초체력)에 비해 저평가돼 있다고 봤다. 오리온은 국내 제과 시장 점유율 22%로 1위이면서 매출의 3분의 2를 해외에서 올린다. 하지만 기업가치를 상각전영업이익(EBITDA)으로 나눈 EV/EBITDA는 2.7배에 불과하다. 국내외 식품기업들의 EV/EBITDA는 통상 6배 이상, 높게는 10배 이상으로 형성돼 있다. 오리온의 순현금과 금융자산은 약 2조 1000억 원으로 시가총액의 절반을 넘지만 배당수익률은 2.8%에 그친다.
지배주주 일가의 보수도 문제 삼았다. 지배주주 일가인 담철곤 오리온그룹 회장과 이화경 부회장은 2013년 이후 오리온과 오리온홀딩스 이사회에 소속돼 있지 않지만 거액의 보수를 받고 있다. 지난해 오리온 사업보고서 기준 담 회장은 26억 원, 이 부회장은 20억 원의 보수를 받았다. 대표이사직을 맡고 있는 이승준 사장 연간 보수(11억 원)의 2배 수준이다. FCP는 이사회 구성원이 아닌 지배주주에게 거액의 보수를 지급하는 구조를 바꾸고, 경영진 보수를 주가와 연동해 일반주주와 이해관계를 일치시킬 것을 요구했다.
또 다른 쟁점은 인수합병(M&A)이다. 오리온은 2024년 약 5500억 원을 투자해 리가켐바이오 지분 25.73%를 확보하고 최대주주에 올랐다. 최근에는 중앙일보 인수의향서(LOI)를 제출하고 적격인수후보에 포함돼 실사를 진행 중이다. FCP는 중앙일보가 올 상반기 920억 원의 순손실을 기록했다는 점을 들어 인수 중단을 요구했다. 과거 바이더웨이와 온미디어, 베니건스 등을 매각했던 오리온이 다시 본업과 연관성이 낮은 사업에 자금을 투입하는 것이 적절한지도 문제 삼았다.
국내에서는 행동주의 투자자가 자본배분 개선을 요구한 기업에서 주주환원이 확대된 사례가 나오고 있다. 얼라인파트너스가 주요 주주로 참여한 JB금융은 2024년 32.4%였던 총주주환원율을 2026년 45%, 장기적으로 50%까지 높이는 계획을 제시하고 자사주 매입·소각을 이어갔다. KT&G는 올해 4월 약 1조 8000억 원 규모의 보유 자사주를 전량 소각했고, 9월에는 3600억 원 규모의 추가 매입·소각을 결정했다.
이상현 FCP 대표는 “오리온은 매출 대부분을 해외에서 내는 대표적인 K푸드 기업으로 거버넌스만 개선하면 기업가치도 정상화될 것”이라며 “이사회가 서한을 신중히 검토해달라”고 말했다.
https://www.sedaily.com/article/20103084
FCP, 이사회에 지배구조 개선 요구
오너가 보수·비핵심 투자 문제제기
자산운용사 플래시라이트캐피털파트너스(FCP)가 오리온을 대상으로 공개 행동주의 캠페인에 돌입했다. 지배주주 일가가 이사회에 소속돼 있지 않음에도 받는 수십억 원의 보수와 무리한 사업 다각화를 문제로 삼았다. 2조 원을 웃도는 순현금과 금융자산은 주주가치 제고를 위해 사용해달라고 요청했다.
19일 투자은행(IB) 업계에 따르면 FCP는 최근 오리온 이사회에 다섯 가지 요구사항을 담은 공개서한을 발송했다. △오너 일가의 등기이사 취임 또는 보수 수령 중단 △경영진 보수의 주가 연동 △잉여현금 활용 계획 발표와 주주환원 확대 △중앙일보 인수 중단 △펫푸드 사업 진출 검토 등이다. FCP가 제시한 답변 기한은 다음달 13일이다.
FCP는 오리온이 펀더멘털(기초체력)에 비해 저평가돼 있다고 봤다. 오리온은 국내 제과 시장 점유율 22%로 1위이면서 매출의 3분의 2를 해외에서 올린다. 하지만 기업가치를 상각전영업이익(EBITDA)으로 나눈 EV/EBITDA는 2.7배에 불과하다. 국내외 식품기업들의 EV/EBITDA는 통상 6배 이상, 높게는 10배 이상으로 형성돼 있다. 오리온의 순현금과 금융자산은 약 2조 1000억 원으로 시가총액의 절반을 넘지만 배당수익률은 2.8%에 그친다.
지배주주 일가의 보수도 문제 삼았다. 지배주주 일가인 담철곤 오리온그룹 회장과 이화경 부회장은 2013년 이후 오리온과 오리온홀딩스 이사회에 소속돼 있지 않지만 거액의 보수를 받고 있다. 지난해 오리온 사업보고서 기준 담 회장은 26억 원, 이 부회장은 20억 원의 보수를 받았다. 대표이사직을 맡고 있는 이승준 사장 연간 보수(11억 원)의 2배 수준이다. FCP는 이사회 구성원이 아닌 지배주주에게 거액의 보수를 지급하는 구조를 바꾸고, 경영진 보수를 주가와 연동해 일반주주와 이해관계를 일치시킬 것을 요구했다.
또 다른 쟁점은 인수합병(M&A)이다. 오리온은 2024년 약 5500억 원을 투자해 리가켐바이오 지분 25.73%를 확보하고 최대주주에 올랐다. 최근에는 중앙일보 인수의향서(LOI)를 제출하고 적격인수후보에 포함돼 실사를 진행 중이다. FCP는 중앙일보가 올 상반기 920억 원의 순손실을 기록했다는 점을 들어 인수 중단을 요구했다. 과거 바이더웨이와 온미디어, 베니건스 등을 매각했던 오리온이 다시 본업과 연관성이 낮은 사업에 자금을 투입하는 것이 적절한지도 문제 삼았다.
국내에서는 행동주의 투자자가 자본배분 개선을 요구한 기업에서 주주환원이 확대된 사례가 나오고 있다. 얼라인파트너스가 주요 주주로 참여한 JB금융은 2024년 32.4%였던 총주주환원율을 2026년 45%, 장기적으로 50%까지 높이는 계획을 제시하고 자사주 매입·소각을 이어갔다. KT&G는 올해 4월 약 1조 8000억 원 규모의 보유 자사주를 전량 소각했고, 9월에는 3600억 원 규모의 추가 매입·소각을 결정했다.
이상현 FCP 대표는 “오리온은 매출 대부분을 해외에서 내는 대표적인 K푸드 기업으로 거버넌스만 개선하면 기업가치도 정상화될 것”이라며 “이사회가 서한을 신중히 검토해달라”고 말했다.
https://www.sedaily.com/article/20103084
서울경제
[단독] 오리온, 행동주의 캠페인 직면…“중앙일보 인수 중단하라”
자산운용사 플래시라이트캐피털파트너스(FCP)가 오리온을 대상으로 공개 행동주의 캠페인에 돌입했다. 지배주주 일가가 이사회에 소속돼 있지 않음에도 받는 수십억 원의 보수와 무리한 사업 다각화를 문제로 삼았다. 2조 원을 웃도는 순현금과 금융자산은 주주가치 제고를 위해 사
Forwarded from PE, M&A, 대체투자, 거버넌스, 책 뉴스
«노종원 전 SK아메리카스 사장이 관여한 미국 사모펀드(PEF) 운용사 테크브릿지 관련 법인들이 노 전 사장의 SK그룹 퇴직 약 3개월 전에 이미 설립된 것으로 확인됐다. 테크브릿지는 현재 SK하이닉스의 미국 손자회사 솔리다임에 대한 상장 전 투자유치(프리IPO) 참여를 추진하고 있다.
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테크브릿지의 초기 핵심 인력도 상당수가 SK그룹 출신으로 구성됐다. 현은아 전 SK하이닉스 임원은 최고컴플라이언스책임자(CCO)로 합류해 법무 및 행정 업무를 맡고 있다. 현 CCO는 SK텔레콤과 SK스퀘어에서 법무 업무를 담당했고, SK하이닉스에서도 대외협력 및 글로벌 성장 관련 업무를 수행했다.
이재서 전 SK하이닉스 임원도 매니징디렉터(MD)로 합류했다. 이 MD는 SK하이닉스의 인텔 낸드 사업 인수 당시 타당성 검토와 협상 전략 수립에 참여했으며, 인수 후 통합(PMI)과 솔리다임 설립 과정에도 관여한 인물이다.
노 전 사장 역시 솔리다임과 인연이 깊다. SK하이닉스의 인텔 낸드 사업 인수에 관여했으며, 2023년 5월 솔리다임 각자대표로 선임됐다. 이후 SK아메리카스 경영진으로 자리를 옮겨 반도체 관련 사업 전략을 담당하다 올해 8월 SK그룹을 떠났다. 솔리다임 인수와 운영에 관여했던 인사들이 퇴직 후 해당 기업의 투자자 측에 다시 모인 구도다.»
#SK #테크브릿지
https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2026/10/16/2026101680104.html
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테크브릿지의 초기 핵심 인력도 상당수가 SK그룹 출신으로 구성됐다. 현은아 전 SK하이닉스 임원은 최고컴플라이언스책임자(CCO)로 합류해 법무 및 행정 업무를 맡고 있다. 현 CCO는 SK텔레콤과 SK스퀘어에서 법무 업무를 담당했고, SK하이닉스에서도 대외협력 및 글로벌 성장 관련 업무를 수행했다.
이재서 전 SK하이닉스 임원도 매니징디렉터(MD)로 합류했다. 이 MD는 SK하이닉스의 인텔 낸드 사업 인수 당시 타당성 검토와 협상 전략 수립에 참여했으며, 인수 후 통합(PMI)과 솔리다임 설립 과정에도 관여한 인물이다.
노 전 사장 역시 솔리다임과 인연이 깊다. SK하이닉스의 인텔 낸드 사업 인수에 관여했으며, 2023년 5월 솔리다임 각자대표로 선임됐다. 이후 SK아메리카스 경영진으로 자리를 옮겨 반도체 관련 사업 전략을 담당하다 올해 8월 SK그룹을 떠났다. 솔리다임 인수와 운영에 관여했던 인사들이 퇴직 후 해당 기업의 투자자 측에 다시 모인 구도다.»
#SK #테크브릿지
https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2026/10/16/2026101680104.html
Investchosun
솔리다임 투자 추진 美 투자펀드, 노종원 전 사장 SK 떠나기 석달 전 이미 설립
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
미국 중간선거까지 2주가 남은 가운데, 워싱턴포스트·ABC뉴스·입소스가 공동 실시한 여론조사에서 트럼프 대통령의 지지율이 역대 최저 수준으로 하락. 인플레이션 압력이 심화되고 유권자 불만이 커지면서 의회 주도권을 둘러싼 경쟁에서 민주당 지지율은 상승세를 보이는 중.
트럼프 대통령의 국정 수행 지지율은 33%, 부정 평가는 66%로 집계됐으며, 응답자의 52%는 국정 수행을 강하게 반대한다고 응답. 지지율은 지난해 같은 기간보다 8%포인트 하락했으며, 첫 번째 대통령 임기 당시 기록한 어떤 수준보다도 낮은 것으로 나타남.
이번 조사에서는 10여 년 만에 처음으로 민주당이 경제 운영 능력에 대한 유권자 신뢰도에서 공화당을 앞선 것으로 집계.
여론조사 결과 전반에서 미국 유권자들의 대통령에 대한 신뢰가 약화된 것으로 나타났으며, 트럼프 대통령의 이란 전쟁 개시 결정에 대한 우려도 크게 확대. 특히 전쟁에 따른 경제적 여파와 휘발유 가격 상승이 가계 재정에 부담을 주고 있는 것으로 나타남.
트럼프 대통령의 국정 수행 지지율은 33%, 부정 평가는 66%로 집계됐으며, 응답자의 52%는 국정 수행을 강하게 반대한다고 응답. 지지율은 지난해 같은 기간보다 8%포인트 하락했으며, 첫 번째 대통령 임기 당시 기록한 어떤 수준보다도 낮은 것으로 나타남.
이번 조사에서는 10여 년 만에 처음으로 민주당이 경제 운영 능력에 대한 유권자 신뢰도에서 공화당을 앞선 것으로 집계.
여론조사 결과 전반에서 미국 유권자들의 대통령에 대한 신뢰가 약화된 것으로 나타났으며, 트럼프 대통령의 이란 전쟁 개시 결정에 대한 우려도 크게 확대. 특히 전쟁에 따른 경제적 여파와 휘발유 가격 상승이 가계 재정에 부담을 주고 있는 것으로 나타남.
Forwarded from PE, M&A, 대체투자, 거버넌스, 책 뉴스
«이찬진 금융감독원장이 SK하이닉스의 미국 자회사 솔리다임 상장 추진이 중복상장에 해당한다는 취지의 입장을 밝혔다.
이 원장은 19일 국회에서 열린 정무위원회 국정감사에서 솔리다임의 중복상장 이슈에 대해 묻는 박성훈 국민의힘 의원의 질의에 “(솔리다임이) 중복상장에 저촉된다는 판단은 금융위원회도, 금감원도 하고 있다”고 답했다.»
#SK
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005343945?sid=100
이 원장은 19일 국회에서 열린 정무위원회 국정감사에서 솔리다임의 중복상장 이슈에 대해 묻는 박성훈 국민의힘 의원의 질의에 “(솔리다임이) 중복상장에 저촉된다는 판단은 금융위원회도, 금감원도 하고 있다”고 답했다.»
#SK
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005343945?sid=100
Naver
이찬진 "솔리다임 IPO, 중복상장 규정 저촉 판단"
이찬진 금융감독원장이 SK하이닉스의 미국 자회사 솔리다임 상장 추진이 중복상장에 해당한다는 취지의 입장을 밝혔다. 이 원장은 19일 국회에서 열린 정무위원회 국정감사에서 솔리다임의 중복상장 이슈에 대해 묻는 박성훈
Forwarded from YIELD & SPREAD (성수)
261019 김성수 한시화 FI Weekly.pdf
1.1 MB
[FI Weekly] 다시 올라갈 때
▶ 내려올 만큼 내려왔다. 국고채 금리 반등 전망
▶ LH발 물량 부담, 다른 공사채로 전가
• 외국인의 추가 매수 여력은 약화. 이번 매수는 8월 인상 뒤 쌓은 매도 포지션을 되사는 숏 커버 성격이 강했고, 이미 82%를 되산 상황. 10월 금통위는 인상 소수의견이 출회되는 매파적 동결을 전망. 통화정책 우려가 다시 커지면 외국인 매수세는 더욱 약해질 것. 주가의 추가 하락도 제한적인 만큼 금리는 반등할 전망
• 중장기재무관리계획상 2027~2030년 LH 순증물량은 직전 계획(연 9조원)을 크게 웃돌 전망이나 부담은 LH보다 다른 공사채로 전가될 것으로 예상. LH는 은행 위험가중치(RW) 0%를 적용받아 3분기 3.2조원 발행도 민평 수준에서 소화된 반면, RW 20%인 공사채는 수요를 LH에 내줘야 하는 구조
▶ 내려올 만큼 내려왔다. 국고채 금리 반등 전망
▶ LH발 물량 부담, 다른 공사채로 전가
• 외국인의 추가 매수 여력은 약화. 이번 매수는 8월 인상 뒤 쌓은 매도 포지션을 되사는 숏 커버 성격이 강했고, 이미 82%를 되산 상황. 10월 금통위는 인상 소수의견이 출회되는 매파적 동결을 전망. 통화정책 우려가 다시 커지면 외국인 매수세는 더욱 약해질 것. 주가의 추가 하락도 제한적인 만큼 금리는 반등할 전망
• 중장기재무관리계획상 2027~2030년 LH 순증물량은 직전 계획(연 9조원)을 크게 웃돌 전망이나 부담은 LH보다 다른 공사채로 전가될 것으로 예상. LH는 은행 위험가중치(RW) 0%를 적용받아 3분기 3.2조원 발행도 민평 수준에서 소화된 반면, RW 20%인 공사채는 수요를 LH에 내줘야 하는 구조
Forwarded from 여고생 코쨩👉🔕
축의금 10 냈는데 식대 11이라고 장난하냐는 소리를 들은 블라인
근데 요즘물가에 축의 5마넌 띡 싸지르고 좃같이 하는것도 병신짓이지만
ㄹㅇ 흑자남기려고 겨론식함? 좀 이해가 안돼 10만원이 누구 개이름도 이니고
근데 요즘물가에 축의 5마넌 띡 싸지르고 좃같이 하는것도 병신짓이지만
ㄹㅇ 흑자남기려고 겨론식함? 좀 이해가 안돼 10만원이 누구 개이름도 이니고