신문을통해알게된것들


1. “금융위기 때보다 싸다”… 불룸버그, “코스피 역대급 저평가”… 코스피 큰폭 상승에도 불구하고 평가가치는 오히려 금융위기 당시보다 낮다는 분석나와… 지난 9일기준 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 6.35배로 2008년 금융위기 한창때 기록한 6.82배보다 낮다고…. (YTN)

2. “주식시장이 도박판 됐다”… 부자들 돈 빼더니 ‘무서운 경고’… 확신 사라진(극심한 변동성에 피로감 및 반도체 고점론 우려) 증시 실탄 줄었고 거래대금∙예탁금(한달새 26조 감소)∙신용잔액등 ‘트리플 감소’… 투자자들 자금 일부 회수하거나 미국 주식∙금으로 눈 돌리기도… 반대로 은행예금은 12조 늘어… (한국경제)

3. “7천만원 넣었는데 반토막”… ‘삼전닉스’ 레버리지 상폐(규정상 상장 1년후 3개월간 기초자산이 시총의 5% 미만, 거래대금 2.5% 미만시)도 못한다?... 한국형 공포지수로 불리는 ‘코스피 200’ 변동성지수는 6월 평균이 85.42(6.29일 97.99)로 1년전 동월 24.26의 3.5배 치솟아… 통산 20안팎에서 움직이고 시장 불안해도 60 넘기지 않아… 이 변동상 키운 주범이 삼전닉스 단일종목 레버리지라고… (KBS)

4. 3번에서 계속… 이들을 추종하는 레버리지 ETF 14종 모두 상장가 2만원 아래로… 이 상품 투자자의 92%가 개인이라 개미들의 손실이라고… 문제는 레버리지는 하락폭을 2배 키우는데, 하락폭 커질수록 회복에 필요상승률은 가파르게 커지기 때문이고 일일 리밸런싱으로 인한 마이너스도 감당해야… 결국 음의 복리효과 견뎌야… (KBS)

5. “대출 막힐 줄 상상도 못해”… 은행권 주담대 문턱 높아져(금융당국의 가계대출 총량 기조에 맞춰) 계약 끝낸 ‘실수요자’ 날벼락… KB국민은행 10일부터 수도권 및 규제지역 주담대 3억으로 낮췼고 신한은행, 하나은행도 접수 중단… 전문가, “대출 의존시장 거래 둔화로 양극화 심화 우려”… (한국경제)

6. 이달부터 우체국에서도 은행 대출(4대은행 및 새희망 홀씨대출만 가능하고 1억원이하만 가능) 및 은행업무 본다… 특히 우체국 통해 4대은행 8개은행대출 비교 용이해져 편의성과 선택권 높아졌다고… 우선 전국 총괄우체국 20곳에서만 가능하고 수도권 및 제주는 제외… (매일경제)

7. “담뱃값 좀 올려라” 폭발한 시민들, 이유 있는 항변(국민 63%는 담뱃세 인상에 찬성)…… 꽁초(필터는 가느다란 플라스틱 성분)만 하루 1,200만개(연간 45억개, 1,000톤 수준), 미관문제도 있지만 중요한 건 국지성 집중호우로 성격 바뀐 장마철 참사를 부른다는 것… 반복적인 빗물 받이 청소에 투입되는 인력과 예산 적지않아… (헤럴드경제)

8. 참을성∙언어력 급감하는 ‘젊은 치매(초로기 치매-65세이전 걸리는 치매로 전체환자중 15% 점유)’… 진단 최대 15년전부터 ‘생산성 저하(알츠하이머는 6년전, 전두엽은 11년전부터 하락)’, 1인당 ‘1억이상 손실’이란 무서운 경고 나와… 9번으로 계속… (한국경제)

9. 초로기 치매의 특징은 50대 환자가 많지만 30∼40대 젊은나이에도 생길 수 있고 노인성 치매보다 뇌세포가 더 빠르게 망가지는 인지능력이 가파르게 저하되는 유전적 영향이 많은 것이 특징이라고… 익숙하던 업무 실수 늘고 참을성 없어지고 층동적 행동 잦아지는 것도 증상중 하나라고.. 초기발견을 위해 직장 중심 지원시스템도 필요하다고… (한국경제)

10. 신보에 쌓인 장기연체채권(구상채권) 10조… 금융취약계층의 재기를 막고 신보건정성에도 악영향 미친다고… 20년 묵은 빚만 4,000억 넘어… 문제는 연간회수율이 3%대이고 지난해는 2%대였다고… 금융당국도 공공기관의 장기 연체채권 정리 기준을 손질한다는 방침을 세울 예정이라고… (매일경제)

When does the Korean deleveraging end?

moomoo


1. 홍콩 상장 2배 레버리지 상품의 추이 관찰:

홍콩 시장에 상장된 한국 연계 2배 레버리지 상품들이 저가 매수세(Dip-buyers)를 계속 유치할 것인가, 아니면 순유출(Net outflows)로 돌아설 것인가가 중요합니다.

2. 하이닉스 2분기 실적 발표:

SK하이닉스의 2분기 실제 실적이 한국투자증권(KIS)의 하향된 추정치(매출 약 60.4조 원 수준)와 일반적인 시장 컨센서스(65조 원 수준) 사이에서 어떻게 나타날지 비교해야 합니다.

3. 글로벌 반도체 섹터의 온기(Breadth) 확인:

글로벌 반도체 핵심 기업들인 AMD, 인텔, ARM 등이 계속해서 주가 상승세를 굳건히 지켜낼지, 혹은 상승분을 반납(조정)하기 시작할지 지켜보아야 합니다

📊 삼성SDI (Samsung SDI)

제이피모건


투자의견: Overweight (비중확대) 유지

목표주가: W630,000 (기존 W770,000에서 하향)


🔑 핵심 내용

1. 6분기 만의 영업이익 흑자전환 예상 📈

2분기 영업이익 흑자전환 전망, 주요 동력:

BBU(배터리 백업 유닛) 실적 견조 — 회사는 연간 +70% y/y 성장 가이던스 제시, 2분기에도 모멘텀 지속

유럽 EV 수요 회복 강화 — EU-5 EV/PHEV 판매량 2분기 y/y +44%, 침투율 33% → 헝가리 공장 가동률(현재 약 40%) 반등 지지

환율 우호적 효과 — 원/달러 10원 약세 시 연간 영업이익 약 400억원 개선


2. IEEPA 관세 환급 — 추가 상승 요인 💰

특정 IEEPA(국제비상경제권한법) 관세 부과가 무효 판정을 받아 SDI가 환급 신청

미국은 4월부터 환급 신청 접수 시작

모델에는 미반영이나, 2Q25 이후 부담한 관세 기준 약 1,200억원(관세율 10% 가정) 잠재 현금 회수 추정 (시기는 불확실)


3. 아시아 투자자 피드백 🗣

미국 ESS(에너지저장장치) 수요 상향(FERC 규제 강화에 따른) 규모에 대해 투자자들은 대체로 당사보다 보수적 (당사 프레임워크: 2030년까지 약 300GWh, 이 중 AIDC 관련 수요 약 140GWh)

다만 일부 투자자는 BBU 성장, 미국·한국 ESS 수요 개선, EV 배터리 손실 축소에 따른 실적 개선 가능성에 여전히 긍정적


4. 목표주가 하향 배경 🎯

밸류에이션 연도를 2027E→2028E로 롤오버하며 EV/EBITDA 배수를 상승사이클 20배 → 중장기사이클 12배로 조정

2028년까지 강한 실적 반등 후 2029년부터 성장률 약 15% y/y로 정상화 전망

그럼에도 상승 여력 존재: ①고성장 BBU/UPS ②미국 ESS 구조적 수요 성장 및 중국→한국 공급사 대체 ③한국 정책 지원(중앙집중형 ESS 입찰)

2027-28E 영업이익 추정치는 블룸버그 컨센서스 대비 53-54% 상회

IEEPA 관세 환급 실현 시 추가 상승 여력


5. 밸류에이션 (SOTP 방식)

핵심사업 기업가치: 약 46조원 (중장기 배수 12배 적용)
AMPC(첨단제조생산세액공제) 가치: 약 5조원 (잔여 5년치 AMPC 현재가치, 배수 12배·할인율 12% 적용)

현대모비스 골드만

📊 핵심 투자 의견

투자의견 '매수(Buy)' 유지 🛒

골드만삭스는 현대모비스에 대해 '매수(Buy)' 의견(확신 리스트(CL) 포함)을 유지하며, 12개월 목표주가를 710,000원으로 제시했습니다

멀티플 상승(Re-rating) 정당화 📈

보스턴 다이내믹스(Boston Dynamics) 지분 가치와 함께, 로보틱스 및 자율주행 전략의 변화가 밸류에이션 리레이팅을 이끌고 있습니다.


💡 주요 분석 내용

1. 밸류에이션 리레이팅의 시작: 보스턴 다이내믹스 🤖

현대모비스는 보스턴 다이내믹스의 지분 11.25%를 간접 보유하고 있으며, 이 지분 가치가 초기 밸류에이션 상승의 핵심 동력으로 작용했습니다.

최근 리레이팅 흐름에도 불구하고 현대모비스는 12개월 선행 P/E 기준 10.0배 수준에 거래되고 있어, 글로벌 자동차 부품사 평균인 11.0배보다 여전히 저평가 상태입니다.

2. '휴머노이드 액추에이터' 기업으로의 체질 개선 (Metamorphosis) ⚙️

현대모비스의 기존 자동차 부품 사업은 영업이익률(OPM)이 약 5%대로 다소 낮지만, 휴머노이드 액추에이터(actuator) 사업이 미래 성장의 변곡점이 될 전망입니다.

액추에이터 부문의 영업이익률은 2027년 -5%에서 시작해 2035년에는 18%까지 급성장할 것으로 추정되며, 이는 전체 수익성 개선을 견인할 마진 확보 카드가 될 것입니다.

이에 따라 골드만삭스는 현대모비스의 전체 영업이익률이 2025년 5.5%에서 2035년 7.0%로 점진적으로 상승할 것으로 추정하고 있습니다.


⚠️ 투자 리스크 (Downside Risks)

인도 공장 화재 등의 돌발 악재로 인한 생산 차질 및 비용 인플레이션 압박.

보스턴 다이내믹스나 현대차그룹(HMG)의 자율주행 추진 전략이 예상보다 지연될 가능성