커버드 콜로 수익을 극대화 시키고 있다

이번에 Lyra 역시 LRT 토큰들로이 커버드 콜을 통해서 유저들에게 추가적인 APR을 제공해주는 방식을 출시한 상태인데

✔️도대체 이 커버드 콜이란 것은 무엇인지 정리를 쭈욱 해보자면 (커버드 콜 작동방식)

0. 현재 이더리움 가격이 3500$라고 해보자

1. 유저 A는 1이더를 매수한다 (3500$를 이용하여 매수)

2. 이후 유저 A는 특정 가격의 Strike Price와 만기 날짜가 정해진 콜옵션을 매도한다
(이번 예시에서는 Strike Price = 3900$, 만기 날짜 = 07.05일)

3. 현물은 당연한말이지만 가격이 오르면 계속 이득이다, 반대로 콜옵션 매도는 가격이 Stike Price (3,900$) 이상으로 만기날 끝나게되면 손해이다

4. 쉽게 이야기해서 플러스(+)와 마이너스(-)를 두 개 조합하여 헷징하여 수익을 추구하는 방식= 커버드콜

5. 이제 07.05일날 만기가 되었을때의 이더리움 가격에 따른 수익이 어떻게 되나 보자

A) 이더리움이 3,900$ 미만으로 마감 (ex. 3,700$)

유저 A는 그대로 1ETH + 콜옵션매도 프리미엄을 먹게된다 (ex. 600$)

B) 이더리움이 3900$로 마감

유저 A는 그대로 1ETH + 0프리미엄 = 아무런 자산 변동이 없다

C) 이더리움이 3,900$ 초과로 마감 (ex. 4,100$)

유저 A는 1ETH + 콜옵션 매도 손실 (ex.600$)


C케이스가 조금 중요한데, 자 $기준으로 보았을 때는 손실은 일어나지 않는다

왜냐하면 기존의 1ETH가 3,500$ -> 4,100$

콜옵션 매도 손실 -600$

= 4,100$ -600$ = $3,500 (원금)


하지만 이더리움 갯수로 생각하거나 가만히 들고 있을 떄에 비해서는 손실이 발생한다

1이더 - 600$ (4,100불 기준 0.146ETH ) = 0.855ETH로 이더리움 갯수가 줄어듬 ($로 바꾸면 3,500$이라 원금 유지지만 여튼 기분 나쁨)

다른말로는 이러한 급격한 상승에서는 $ 기준으로는 그냥 파밍한 셈이되지만,

반대로 가만히 들고 있었으면 그냥 3,500$ -> 4,100$로 1이더 들고 있던게 올랐겠지만, 커버드 콜을 실행하였으니 그냥 원금 유지만됨 3,500$

단기적으로 일어나는 어마어마한 상승 (ex. 일주만에 비트 이더가 30%올라갔다)를 제외한 구간에서는

모두 안정적인 수익을 냥냥하게 주는 전략일테고

반대로 말도 안되는 케이스 (ex. 일주만에 비트 이더가 30%가 올라가서 마감까지 했다)하는 케이스에서는

$기준에서는 손해는 1도 없지만, 가만히 들고 있었으면 벌었을 수익을 놓칠 수 있는 위험이 있는 전략이다

현재 썸네일에서 보시는 차트도 그런형식으로 아래 구간에서는 모두 +@를 주고, Strike Price 이상의 가격에서는 직선, 즉 원금 유지만되는 경우를 보여주는 차트들입니다