'코스닥150' 6월 정기 변경 편입 후보
유안타증권
- 원익홀딩스, 파두, 삼현, 코오롱티슈진, 현대무벡스, 휴림로봇, 성호전자, 쎄트렉아이, 아이티센글로벌, 삼표시멘트, 로보스타, 미래에셋벤처투자, 한라캐스트
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3개 증권사 공통 종목
- 미래에셋벤처투자, 삼표시멘트, 삼현, 성호전자, 쎄트렉아이, 아이티센글로벌, 원익홀딩스, 파두, 한라캐스트,
현대무벡스, 휴림로봇
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Forwarded from [미래에셋 배터리/디스플레이 김철중] 디배저
[미래에셋 김철중]
삼성SDI 1Q26 컨퍼런스 콜 요약
■ 실적 Review
-1Q26 매출액 3조 5,764억원 (YoY+12.6%, QoQ-7.3%), 영업이익 -1,556억원 (적자지속 YoY, QoQ)
■ 사업별 실적
- 매출액: 배터리 부문 3조 3,544억원(YoY+13%, QoQ+7%), 전자재료 2,220억원(YoY+13%)
- 영업이익: 배터리 -1,770억원(적자지속YoY QoQ), 전자재료 210억원(YoY+15%)
- [배터리]
매출액: 계절적 요인으로 QoQ -7% 기록. 전력용 ESS, 데이터센터향 UPS, BBU, 전동공구 등 전방시장 수요 회복세 영향 YoY 증가.
영업이익: 미국 현지생산 ESS 판매 증가에 따른 AMPC 수치 확대, 고부가용 원형 배터리 판매확대로 QoQ, YoY 개선
- [전자재료]: 안정적인 반도체 전자재료 수요 견조와 플래그쉽 스마트폰용 디스플레이 재료 판매 반등. 매출은 13%, 영업이익 15% 상승. 다만 계절적 영향으로 전분기 대비 실적 감소
■ 1분기 사업 성과
- ESS 고객 수주 확대와 공급망 구축 진행
- 전력용 ESS향 각형 LFP 배터리 수주, 데이터센터 BBU용 고출력 배터리 공급 계약 체결
- 미국 OBBBA Non-PFA 충족 위해 LFP 소재 공급망 선제 구축
- 제품 포트폴리오 확대: 각형 배터리 벤츠 고객사 확보, 신규 글로벌 메모리 반도체 고객사 확보 및 하이브리드 전기차용 탭리스 원형 배터리 수주
- 피지컬 AI용 전고체 배터리 공개 및 차세대 리튬 배터리 수명과 안전성 개선 위한 솔루션 도출
■ 2026년 시장 전망 및 대응
[EV]
- 유럽 중심으로 점진적 수요 회복, 주요국 보조금 확대 및 볼륨 모델 중심 성장세 강화, 내연기관 TCO 증가로 전기차 수요 기대감 확대
- 2분기 및 하반기 예정된 신규 프로젝트 차질없이 수행 및 가동률 개선하여 수익성 확대 예정
[ESS]
- 미국 전력 수요 증가로, 신재생 연계 ESS 및 UPS 수요 확대. 국내 재생에너지 비중 확대에 따른 전력망 안정화 수요 확대
- 미국 전력용 시장 대응 위한 현지 ESS 양산과 데이터센터용 고출력 UPS 판매 확대 및 국내 차세대 전력망 연계 ESS 프로젝트 등에 적극 참여 예정
[소형]
- [원형] 데이터센터 건설 증기로 BBU 및 전동공구 수요 성장 진행 중
- [파우치] 재고 조정 이후 레저용 하이엔드 모델 중심으로 수요 회복세
[전자재료]
- [반도체] 전방 업황 호조 속 고부가 중심 수요 확대 기대
- [디스플레이] 폴더블폰 및 게이밍모니터 중심 수요 확대 지속 전망
■ Q&A
Q) 2분기 실적 전망 및 흑자전환 시점
A) 외부 환경 불확실성 존재. 당사 사업 수요 영향 제한적이며, 회복세 보이고 있음. 작년 3분기 기점으로 추세 전환. 1,2분기 적자폭 축소 중. 미국 ESS 생산 확대와 전기차 볼륨 모델 진입, 원형 탭리스 고객 확대, 전자재료 고객 다변화 등 실적 성과 나타나는 상황으로 하반기 중 분기 흑자전환 예상.
Q) 데이터센터용 ESS 수요 및 수주 전망
A) 미국 수요 25년 90GW에서 2030년 160GW로 연평균 12% 성장 전망. 이중 데이터센터용 25년 9GW에서 30년 40GW로 연평균 30% 성장 전망. 신재생 발전 연계 전력용 ESS와 정전 방지용 UPS 그리고 데이터센터의 자체 전력 수급을 위해서 데이터센터 내에 온 사이트로 설치되는 마이크로그리드용 ESS 빠르게 성장. 2030년까지 연평균 60%가 넘는 고성장률을 보일 것으로 조사 데이터센터 업체들도 직접 배터리 확보 모색 중. 수주측면 ESS 중심 모멘텀 확대로 신규 고객 수주를 늘려가고 있는 상황. 미국 ESS 생산 CAPA에 2-3년 물량을 상당 부분 채운 상황
Q) BBU 수요 및 판매 전망
A) 클라우드 업체 인프라 투자 확대로 BBU 시장 규모 올해 수요 8억 달러(YoY+70% 이상확대 전망). 클라우드 서비스 업체들도 BBU 안정적 수급 위해서 배터리 물량을 직접 확보하려는 움직임을 보이고 있어서 추가적인 시장 확대 가능성. 당사 고출력 기술과 Non China 공급망 감점으로 1분기 BBU 큰 폭 성장 올해 연간 판매량 시장 성장세 상회 전망 중장기 BBU를 원형배터리 사업의 핵심 축으로 구축할 것
Q) 소재 부품 공급망 관련 미국 OBBBA Non-PFE 충족 이상여부
A) 미국 OBBBA 규정 Non PFE 원소재 부품 허용률 올해 40% 2030년 15%까지 단계적으로 하향. 이에 대응계획 수립 중. LFP 배터리 중 원가비중이 높은 양극활물질에서 탈중국 공급망 구축위해 국내 주요 업체 물량 선점하여 다변화 진행 중. 다른 소재는 Non-PFE 달성에 이상 없는 상황
Q) 헝가리 신규 프로젝트 양산에 따른 가동률 개선과 EV 부문 흑자 전환 시점
A) 유럽 보조금 재도입 및 고유가로 전기차 수요 개선세 지속. 전기차 배터리 수요도 전년대비 10% 이상 성장 전망. 2분기부터 볼륨 모델향 신규 프로젝트 양산을 시작할 예정. 이는 헝가리 가동률 및 사업 실적 개선에 기여할 것. 또한 CAPA 효율화 고려 시 하반기 가동률 70% 수준 개선 전망. 고객 수요 변동가능성은 계속 지켜봐야할 요인
Q) 반도체 관련 전자재료 수요 현황
A) 반도체 업체 CAPA 확대 중으로 중장기 고성장 전망. 다만 올해는 신규 CAPA 증설 효과 크지 않아 웨이퍼 투입 한자리 수 중반 성장 전망. 현재 반도체 부문 고부가 제품 중심으로 수요 확대 중이며, 당사는 메탈 슬러리 고방열 패키징 소재 매출 확대로 시장 수요 이상 성장 예상. D램용 선단 노드 구현에 필요한 EUV 소재, 파운더리용 패터닝 소재의 확대뿐 아니라 최근 글로벌 반도체사의 패키징 소재 신규 진입 등 해외 고객 다변화에 집중
Q) 원형 내 탭리스 배터리 비중 및 수익성 수준
A)전동공구형 배터리 데이터센터 건설 확대로 수요 성장 중으로 당사 전년대비 30% 이상 판매 확대 목표. 탭리스 작년 3-4%수준에서 올해 20% 이상으로 확대 전망. 탭리스 판매 확대로 원형배터리 수익성 개선에 기여할 것. 하반기 하이브리드 전기차용으로도 판매 확대하여 원형 배터리 실적 개선세 뚜렷해질 것
Q) SDC 지분 매각 관련 진행상황 및 예상 타임라인
A) 2월 발표 이후 현재 매각 관련 검토 본격화 단계. 특별위원회 통해 회사 성장전략 및 주주이익 측면에서 검토 중. 연내 마무리 목표로 추진 중
삼성SDI 1Q26 컨퍼런스 콜 요약
■ 실적 Review
-1Q26 매출액 3조 5,764억원 (YoY+12.6%, QoQ-7.3%), 영업이익 -1,556억원 (적자지속 YoY, QoQ)
■ 사업별 실적
- 매출액: 배터리 부문 3조 3,544억원(YoY+13%, QoQ+7%), 전자재료 2,220억원(YoY+13%)
- 영업이익: 배터리 -1,770억원(적자지속YoY QoQ), 전자재료 210억원(YoY+15%)
- [배터리]
매출액: 계절적 요인으로 QoQ -7% 기록. 전력용 ESS, 데이터센터향 UPS, BBU, 전동공구 등 전방시장 수요 회복세 영향 YoY 증가.
영업이익: 미국 현지생산 ESS 판매 증가에 따른 AMPC 수치 확대, 고부가용 원형 배터리 판매확대로 QoQ, YoY 개선
- [전자재료]: 안정적인 반도체 전자재료 수요 견조와 플래그쉽 스마트폰용 디스플레이 재료 판매 반등. 매출은 13%, 영업이익 15% 상승. 다만 계절적 영향으로 전분기 대비 실적 감소
■ 1분기 사업 성과
- ESS 고객 수주 확대와 공급망 구축 진행
- 전력용 ESS향 각형 LFP 배터리 수주, 데이터센터 BBU용 고출력 배터리 공급 계약 체결
- 미국 OBBBA Non-PFA 충족 위해 LFP 소재 공급망 선제 구축
- 제품 포트폴리오 확대: 각형 배터리 벤츠 고객사 확보, 신규 글로벌 메모리 반도체 고객사 확보 및 하이브리드 전기차용 탭리스 원형 배터리 수주
- 피지컬 AI용 전고체 배터리 공개 및 차세대 리튬 배터리 수명과 안전성 개선 위한 솔루션 도출
■ 2026년 시장 전망 및 대응
[EV]
- 유럽 중심으로 점진적 수요 회복, 주요국 보조금 확대 및 볼륨 모델 중심 성장세 강화, 내연기관 TCO 증가로 전기차 수요 기대감 확대
- 2분기 및 하반기 예정된 신규 프로젝트 차질없이 수행 및 가동률 개선하여 수익성 확대 예정
[ESS]
- 미국 전력 수요 증가로, 신재생 연계 ESS 및 UPS 수요 확대. 국내 재생에너지 비중 확대에 따른 전력망 안정화 수요 확대
- 미국 전력용 시장 대응 위한 현지 ESS 양산과 데이터센터용 고출력 UPS 판매 확대 및 국내 차세대 전력망 연계 ESS 프로젝트 등에 적극 참여 예정
[소형]
- [원형] 데이터센터 건설 증기로 BBU 및 전동공구 수요 성장 진행 중
- [파우치] 재고 조정 이후 레저용 하이엔드 모델 중심으로 수요 회복세
[전자재료]
- [반도체] 전방 업황 호조 속 고부가 중심 수요 확대 기대
- [디스플레이] 폴더블폰 및 게이밍모니터 중심 수요 확대 지속 전망
■ Q&A
Q) 2분기 실적 전망 및 흑자전환 시점
A) 외부 환경 불확실성 존재. 당사 사업 수요 영향 제한적이며, 회복세 보이고 있음. 작년 3분기 기점으로 추세 전환. 1,2분기 적자폭 축소 중. 미국 ESS 생산 확대와 전기차 볼륨 모델 진입, 원형 탭리스 고객 확대, 전자재료 고객 다변화 등 실적 성과 나타나는 상황으로 하반기 중 분기 흑자전환 예상.
Q) 데이터센터용 ESS 수요 및 수주 전망
A) 미국 수요 25년 90GW에서 2030년 160GW로 연평균 12% 성장 전망. 이중 데이터센터용 25년 9GW에서 30년 40GW로 연평균 30% 성장 전망. 신재생 발전 연계 전력용 ESS와 정전 방지용 UPS 그리고 데이터센터의 자체 전력 수급을 위해서 데이터센터 내에 온 사이트로 설치되는 마이크로그리드용 ESS 빠르게 성장. 2030년까지 연평균 60%가 넘는 고성장률을 보일 것으로 조사 데이터센터 업체들도 직접 배터리 확보 모색 중. 수주측면 ESS 중심 모멘텀 확대로 신규 고객 수주를 늘려가고 있는 상황. 미국 ESS 생산 CAPA에 2-3년 물량을 상당 부분 채운 상황
Q) BBU 수요 및 판매 전망
A) 클라우드 업체 인프라 투자 확대로 BBU 시장 규모 올해 수요 8억 달러(YoY+70% 이상확대 전망). 클라우드 서비스 업체들도 BBU 안정적 수급 위해서 배터리 물량을 직접 확보하려는 움직임을 보이고 있어서 추가적인 시장 확대 가능성. 당사 고출력 기술과 Non China 공급망 감점으로 1분기 BBU 큰 폭 성장 올해 연간 판매량 시장 성장세 상회 전망 중장기 BBU를 원형배터리 사업의 핵심 축으로 구축할 것
Q) 소재 부품 공급망 관련 미국 OBBBA Non-PFE 충족 이상여부
A) 미국 OBBBA 규정 Non PFE 원소재 부품 허용률 올해 40% 2030년 15%까지 단계적으로 하향. 이에 대응계획 수립 중. LFP 배터리 중 원가비중이 높은 양극활물질에서 탈중국 공급망 구축위해 국내 주요 업체 물량 선점하여 다변화 진행 중. 다른 소재는 Non-PFE 달성에 이상 없는 상황
Q) 헝가리 신규 프로젝트 양산에 따른 가동률 개선과 EV 부문 흑자 전환 시점
A) 유럽 보조금 재도입 및 고유가로 전기차 수요 개선세 지속. 전기차 배터리 수요도 전년대비 10% 이상 성장 전망. 2분기부터 볼륨 모델향 신규 프로젝트 양산을 시작할 예정. 이는 헝가리 가동률 및 사업 실적 개선에 기여할 것. 또한 CAPA 효율화 고려 시 하반기 가동률 70% 수준 개선 전망. 고객 수요 변동가능성은 계속 지켜봐야할 요인
Q) 반도체 관련 전자재료 수요 현황
A) 반도체 업체 CAPA 확대 중으로 중장기 고성장 전망. 다만 올해는 신규 CAPA 증설 효과 크지 않아 웨이퍼 투입 한자리 수 중반 성장 전망. 현재 반도체 부문 고부가 제품 중심으로 수요 확대 중이며, 당사는 메탈 슬러리 고방열 패키징 소재 매출 확대로 시장 수요 이상 성장 예상. D램용 선단 노드 구현에 필요한 EUV 소재, 파운더리용 패터닝 소재의 확대뿐 아니라 최근 글로벌 반도체사의 패키징 소재 신규 진입 등 해외 고객 다변화에 집중
Q) 원형 내 탭리스 배터리 비중 및 수익성 수준
A)전동공구형 배터리 데이터센터 건설 확대로 수요 성장 중으로 당사 전년대비 30% 이상 판매 확대 목표. 탭리스 작년 3-4%수준에서 올해 20% 이상으로 확대 전망. 탭리스 판매 확대로 원형배터리 수익성 개선에 기여할 것. 하반기 하이브리드 전기차용으로도 판매 확대하여 원형 배터리 실적 개선세 뚜렷해질 것
Q) SDC 지분 매각 관련 진행상황 및 예상 타임라인
A) 2월 발표 이후 현재 매각 관련 검토 본격화 단계. 특별위원회 통해 회사 성장전략 및 주주이익 측면에서 검토 중. 연내 마무리 목표로 추진 중
Forwarded from 아이티센글로벌(STO/RWA/스테이블코인)공부방
드디어 금 코인 발행하네요 = 5월 중순
이상윤 한국금거래소디지털에셋 대표 "금은 보관하는 자산이 아니라 블록체인 위에서 작동하는 자산이어야 한다" KorDA는 오는 5월 중 한국 최초의 실물 금 기반 온체인 토큰 KGLD의 초기 발행 검증을 목표로 하고 있다. 단순한 코인 발행이 아니다. 실물 금의 수입, 보관, 수탁, 검증, 토큰 발행, 상환까지 연결하는 엔드투엔드 구조를 실제 금융 인프라 수준으로 구현하려는 시도다.
그는 잠시 멈추더니 말을 이었다.
“비트코인이 디지털 세계에서 희소성의 상징이라면, KGLD는 실물 금의 보관, 수탁, 상환, 검증 구조를 디지털 권리로 연결하는 모델입니다. 테더골드나 팍소스골드 같은 선행 사례가 있지만, 실물 금 전체 시장 규모와 비교하면 온체인화된 금 시장은 아직 초기 단계입니다. 시장은 이제 막 열리고 있다고 봅니다.”
https://www.tokenpost.kr/news/insights/354087
이상윤 한국금거래소디지털에셋 대표 "금은 보관하는 자산이 아니라 블록체인 위에서 작동하는 자산이어야 한다" KorDA는 오는 5월 중 한국 최초의 실물 금 기반 온체인 토큰 KGLD의 초기 발행 검증을 목표로 하고 있다. 단순한 코인 발행이 아니다. 실물 금의 수입, 보관, 수탁, 검증, 토큰 발행, 상환까지 연결하는 엔드투엔드 구조를 실제 금융 인프라 수준으로 구현하려는 시도다.
그는 잠시 멈추더니 말을 이었다.
“비트코인이 디지털 세계에서 희소성의 상징이라면, KGLD는 실물 금의 보관, 수탁, 상환, 검증 구조를 디지털 권리로 연결하는 모델입니다. 테더골드나 팍소스골드 같은 선행 사례가 있지만, 실물 금 전체 시장 규모와 비교하면 온체인화된 금 시장은 아직 초기 단계입니다. 시장은 이제 막 열리고 있다고 봅니다.”
https://www.tokenpost.kr/news/insights/354087
토큰포스트
[인터뷰] 진짜 '디지털 금'이 온다 - TokenPost
종로 귀금속 골목은 예나 지금이나 금 냄새가 난다. 수십 년째 그 자리를 지킨 금방들, 좁은 골목을 메우는 진열장들. 그런데 이 오래된 거리의 한 건물 안에서, 한국에서 가장 오래된 금 유통 인프라를 블록체인 위에 올리려는 시도가...
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Forwarded from 유안타 손현정 [유틸리티(전력기기)/음식료]
[HD현대일렉트릭 1Q26 실적 컨콜_유안타 손현정]
■ 1Q26 실적 Review
매출액 1조 365억원 (YoY +2.1%, QoQ -10.9%)
영업이익 2,583억원 (YoY +18.4%, QoQ -19.5%)
OPM 24.9% (YoY +3.4%p, QoQ -2.7%p)
순이익 2,077억원 (YoY +35.4%, QoQ -15.3%)
신규수주 17.97억달러 (YoY +34.6%, QoQ +146.2%)-> 북미 비중 73%
수주잔고 78.88억달러 (YoY +28.2%, QoQ +17.2%)
■ 주요 포인트
→ 외형: 중동 등 일시적 이연 영향으로 QoQ 둔화, YoY 성장 유지
→ 수익성: 고수익 변압기/차단기 중심으로 OPM 25% 수준 유지
→ 수주: 북미 중심으로 레벨업, 분기 최대 수주 기록
→ 회전기기: 선박 + 육상 발전 + 데이터센터 수요까지 확대 시작
→ 신규 수요: 엔진 기반 온사이트 발전 → 전력기기 밸류체인 확장
■ 사업부문별 매출
1)전력기기: 5,640억원 (YoY +21.6%, QoQ +7.4%)
→ 국내 및 북미 변압기 실적 증가 지속
→ 고압차단기 중심 고수익 제품 비중 확대
2)배전기기: 1,359억원 (YoY -24.2%, QoQ -26.7%)
→ 국내 프로젝트 공정 지연 영향으로 배전반 매출 감소
→ 중동향 저압차단기 일부 납품 이연
3)회전기기: 1,848억원 (YoY +10.8%, QoQ +39.5%)
→ 전 지역에서 성장하며 분기 최대 실적 달성
→ 선박용 및 북미 육상 발전(Oil&Gas, 발전소) 수요 확대
4)종속법인/연결조정: 1,518억원 (YoY -26.0%, QoQ -52.6%)
→ 납품 일정 영향으로 아틀란타 매출 감소
■ 지역별 현황
1) 북미시장
매출 4,923억원 (YoY +26.6%, QoQ -11.2%)
신규수주 13.15억달러 (YoY +76.5%, QoQ +417.7%)
수주잔고내 북미 비중 69.2%
→ 변압기 중심 역대 최대 수주 달성, 수주 모멘텀 핵심 지역
→ 데이터센터 및 송전망 투자 확대에 따른 구조적 수요 지속
→ AI 전력 인프라 투자 확대(누적 CAPEX 3조달러 수준) 반영 구간
2) 중동시장
매출 1,616억원 (YoY -41.1%, QoQ -17.6%)
신규수주 1.66억달러 (YoY -28.1%, QoQ +207.4%)
→ 매출 감소는 납품 일정 이연 영향
→ 고압차단기 및 회전기 실적 증가로 수익성 방어
3) 유럽시장
매출 948억원 (YoY +17.0%, QoQ -26.1%)
신규수주 0.40억달러 (YoY -63.6%, QoQ -69.0%)
→ 영국 전력청 대형 프로젝트 수주 2Q 이월 영향
→ 변압기 중심 고부가 프로젝트 비중 확대
4) 선박용
매출 1,710억원 (YoY +22.3%, QoQ +68.1%)
신규수주 1.54억달러 (YoY +12.4%, QoQ +7.7%)
→ 선박 엔진용 발전기 수주 확대
→ 조선소향 회전기기 납품 증가로 매출·수익성 동반 성장
★ 특히
데이터센터 자가발전 시장 확대 → 중속엔진 활용 수요 증가
→ 그룹 차원의 엔진·모터 패키지 수주 및 데이터센터 TFT 기반 시장 대응 진행 중
■ Q&A
1) 미국 애틀란타 법인 매출 감소 요인? 고객사 지연?
일부 일정 지연 있으나 대부분 납기 기준 맞춰 진행
생산은 계획대로 진행, 납기 전 제품은 야적 후 고객 일정에 맞춰 출하
→ 수요 문제가 아닌 납품 타이밍 이슈
2) 중동 매출 이연, 이란 영향 여부?
고객 현장 납기 일정 변경 영향
경쟁 영향 아님
3) 북미 수주 증가 원인 및 지속성? 765kV 포함 여부?
신재생 + 송전망 + 리쇼어링 + 데이터센터 자가발전 수요 확대
수요는 구조적으로 증가 중
다만 생산 슬롯이 이미 Full 상태 → 동일한 수주 수준 지속은 제한
4) CAPA 한계 및 증설 계획?
울산: 2027년 1월 완공 (초고압 변압기 중심)
알라바마: 2027년 4월 완공, 생산능력 약 +50% 확대
현재는 생산 슬롯 Full 상태 유지
추가 증설 검토 중
5) 관세 영향 및 환급?
약 -260억원 영향
환급 절차 진행 중 (약 2년 소요 예상)
사업 영향 제한적
6) 고압차단기 수요 및 수익성?
중동·유럽 수요 증가
공급 부족 상황 → 높은 수익성 유지
변압기 대비 마진 희석 없음
증설 진행 중
7) 별도 기준 실적?
매출 8,847억원, 영업이익 2,398억원, OPM 27.1%
8) 판가 및 증설 효과?
북미 중심 가격 인상 진행 중, 구체 수치 공개 불가
9) 분기 실적 변동성?
생산 슬롯 Full 상태
납기 일정 영향으로 분기 변동 존재
과거 대비 계절성 완화
10) 수주 내 765kV 초고압 수주 비중?
공시된 약 920억원 외 추가 공개 불가
11) 데이터센터 / 엔진 발전 영향?
Grid 연결 지연 (기존 1년 → 현재 4~7년)
터빈 공급 부족 → 엔진 발전 대안 부상
향후 6년 약 50GW 수요, 약 30% 엔진 기반 예상
HD그룹 협의체 운영 (현대중공업-인프라코어-일렉트릭)
육상 엔진 발전 시스템 구축 진행 중
12) HD현대중공업 엔진 수주와 연계 여부?
엔진 + 발전기 연계 수주 진행 중
현재는 발전기 중심 참여
13) 데이터센터 증가 → 변압기 ASP 영향?
선별 수주 전략 유지
ASP 하락 없음
14) 고압차단기 증가 → 마진 영향?
차단기도 고수익 구조
변압기 수익성 훼손 없음
15) 북미 매출 믹스 및 이익률 변화?
아틀란타 재고 증가 → 미실현이익 영향
구조적 이익률 하락 아님
16) 엔진 프로젝트 내 발전기 비중?
약 6~10% 수준
향후 배전기기 포함 가능성 있음
17) 154kV 변압기 대응 여부?
진입 의지는 있으나 더 초고압 집중으로 CAPA 부족
일부 외주 검토
18) CAPA 부족 시 외주 활용?
다양한 방안 검토 중
구체화 단계 아님
19) 배전 부진 이유?
지난해 패드변압기 대량 납품에 따른 기저효과
육상용 배전반 납기 일정 영향까지 반영되며 단기 실적 둔화
20) 배전 신공장 및 수주 현황?
변압기: 1Q부터 생산 시작
배전기기: 2027년 이후 본격화
21) 유럽 및 GIS 시장?
2Q 수주 캐치업 예상
400kV GIS 시장 약 2~3조 규모
공급 제한 → 수익성 높음
22) 내수 및 한전 매출?
국내 약 1,970억원
한전 약 420억원
23) 수주단가 트렌드?
북미 중심 점진적 상승
24) 엔진 밴더 전략?
CAT, MTU 등 글로벌 업체와 협력 확대
밴더 풀 확보 중
25) 765kV 시장 규모 및 전망?
미국에서 연간 약 2~3조원 규모
2035년까지 확대
슬롯 제한으로 선별 수주
26) 수주 전략 (왜 경쟁사보다 덜 받나?)
납기 늘리면 수주 확대 가능
고객 관계 및 가격 유지 우선 전략
■ 1Q26 실적 Review
매출액 1조 365억원 (YoY +2.1%, QoQ -10.9%)
영업이익 2,583억원 (YoY +18.4%, QoQ -19.5%)
OPM 24.9% (YoY +3.4%p, QoQ -2.7%p)
순이익 2,077억원 (YoY +35.4%, QoQ -15.3%)
신규수주 17.97억달러 (YoY +34.6%, QoQ +146.2%)-> 북미 비중 73%
수주잔고 78.88억달러 (YoY +28.2%, QoQ +17.2%)
■ 주요 포인트
→ 외형: 중동 등 일시적 이연 영향으로 QoQ 둔화, YoY 성장 유지
→ 수익성: 고수익 변압기/차단기 중심으로 OPM 25% 수준 유지
→ 수주: 북미 중심으로 레벨업, 분기 최대 수주 기록
→ 회전기기: 선박 + 육상 발전 + 데이터센터 수요까지 확대 시작
→ 신규 수요: 엔진 기반 온사이트 발전 → 전력기기 밸류체인 확장
■ 사업부문별 매출
1)전력기기: 5,640억원 (YoY +21.6%, QoQ +7.4%)
→ 국내 및 북미 변압기 실적 증가 지속
→ 고압차단기 중심 고수익 제품 비중 확대
2)배전기기: 1,359억원 (YoY -24.2%, QoQ -26.7%)
→ 국내 프로젝트 공정 지연 영향으로 배전반 매출 감소
→ 중동향 저압차단기 일부 납품 이연
3)회전기기: 1,848억원 (YoY +10.8%, QoQ +39.5%)
→ 전 지역에서 성장하며 분기 최대 실적 달성
→ 선박용 및 북미 육상 발전(Oil&Gas, 발전소) 수요 확대
4)종속법인/연결조정: 1,518억원 (YoY -26.0%, QoQ -52.6%)
→ 납품 일정 영향으로 아틀란타 매출 감소
■ 지역별 현황
1) 북미시장
매출 4,923억원 (YoY +26.6%, QoQ -11.2%)
신규수주 13.15억달러 (YoY +76.5%, QoQ +417.7%)
수주잔고내 북미 비중 69.2%
→ 변압기 중심 역대 최대 수주 달성, 수주 모멘텀 핵심 지역
→ 데이터센터 및 송전망 투자 확대에 따른 구조적 수요 지속
→ AI 전력 인프라 투자 확대(누적 CAPEX 3조달러 수준) 반영 구간
2) 중동시장
매출 1,616억원 (YoY -41.1%, QoQ -17.6%)
신규수주 1.66억달러 (YoY -28.1%, QoQ +207.4%)
→ 매출 감소는 납품 일정 이연 영향
→ 고압차단기 및 회전기 실적 증가로 수익성 방어
3) 유럽시장
매출 948억원 (YoY +17.0%, QoQ -26.1%)
신규수주 0.40억달러 (YoY -63.6%, QoQ -69.0%)
→ 영국 전력청 대형 프로젝트 수주 2Q 이월 영향
→ 변압기 중심 고부가 프로젝트 비중 확대
4) 선박용
매출 1,710억원 (YoY +22.3%, QoQ +68.1%)
신규수주 1.54억달러 (YoY +12.4%, QoQ +7.7%)
→ 선박 엔진용 발전기 수주 확대
→ 조선소향 회전기기 납품 증가로 매출·수익성 동반 성장
★ 특히
데이터센터 자가발전 시장 확대 → 중속엔진 활용 수요 증가
→ 그룹 차원의 엔진·모터 패키지 수주 및 데이터센터 TFT 기반 시장 대응 진행 중
■ Q&A
1) 미국 애틀란타 법인 매출 감소 요인? 고객사 지연?
일부 일정 지연 있으나 대부분 납기 기준 맞춰 진행
생산은 계획대로 진행, 납기 전 제품은 야적 후 고객 일정에 맞춰 출하
→ 수요 문제가 아닌 납품 타이밍 이슈
2) 중동 매출 이연, 이란 영향 여부?
고객 현장 납기 일정 변경 영향
경쟁 영향 아님
3) 북미 수주 증가 원인 및 지속성? 765kV 포함 여부?
신재생 + 송전망 + 리쇼어링 + 데이터센터 자가발전 수요 확대
수요는 구조적으로 증가 중
다만 생산 슬롯이 이미 Full 상태 → 동일한 수주 수준 지속은 제한
4) CAPA 한계 및 증설 계획?
울산: 2027년 1월 완공 (초고압 변압기 중심)
알라바마: 2027년 4월 완공, 생산능력 약 +50% 확대
현재는 생산 슬롯 Full 상태 유지
추가 증설 검토 중
5) 관세 영향 및 환급?
약 -260억원 영향
환급 절차 진행 중 (약 2년 소요 예상)
사업 영향 제한적
6) 고압차단기 수요 및 수익성?
중동·유럽 수요 증가
공급 부족 상황 → 높은 수익성 유지
변압기 대비 마진 희석 없음
증설 진행 중
7) 별도 기준 실적?
매출 8,847억원, 영업이익 2,398억원, OPM 27.1%
8) 판가 및 증설 효과?
북미 중심 가격 인상 진행 중, 구체 수치 공개 불가
9) 분기 실적 변동성?
생산 슬롯 Full 상태
납기 일정 영향으로 분기 변동 존재
과거 대비 계절성 완화
10) 수주 내 765kV 초고압 수주 비중?
공시된 약 920억원 외 추가 공개 불가
11) 데이터센터 / 엔진 발전 영향?
Grid 연결 지연 (기존 1년 → 현재 4~7년)
터빈 공급 부족 → 엔진 발전 대안 부상
향후 6년 약 50GW 수요, 약 30% 엔진 기반 예상
HD그룹 협의체 운영 (현대중공업-인프라코어-일렉트릭)
육상 엔진 발전 시스템 구축 진행 중
12) HD현대중공업 엔진 수주와 연계 여부?
엔진 + 발전기 연계 수주 진행 중
현재는 발전기 중심 참여
13) 데이터센터 증가 → 변압기 ASP 영향?
선별 수주 전략 유지
ASP 하락 없음
14) 고압차단기 증가 → 마진 영향?
차단기도 고수익 구조
변압기 수익성 훼손 없음
15) 북미 매출 믹스 및 이익률 변화?
아틀란타 재고 증가 → 미실현이익 영향
구조적 이익률 하락 아님
16) 엔진 프로젝트 내 발전기 비중?
약 6~10% 수준
향후 배전기기 포함 가능성 있음
17) 154kV 변압기 대응 여부?
진입 의지는 있으나 더 초고압 집중으로 CAPA 부족
일부 외주 검토
18) CAPA 부족 시 외주 활용?
다양한 방안 검토 중
구체화 단계 아님
19) 배전 부진 이유?
지난해 패드변압기 대량 납품에 따른 기저효과
육상용 배전반 납기 일정 영향까지 반영되며 단기 실적 둔화
20) 배전 신공장 및 수주 현황?
변압기: 1Q부터 생산 시작
배전기기: 2027년 이후 본격화
21) 유럽 및 GIS 시장?
2Q 수주 캐치업 예상
400kV GIS 시장 약 2~3조 규모
공급 제한 → 수익성 높음
22) 내수 및 한전 매출?
국내 약 1,970억원
한전 약 420억원
23) 수주단가 트렌드?
북미 중심 점진적 상승
24) 엔진 밴더 전략?
CAT, MTU 등 글로벌 업체와 협력 확대
밴더 풀 확보 중
25) 765kV 시장 규모 및 전망?
미국에서 연간 약 2~3조원 규모
2035년까지 확대
슬롯 제한으로 선별 수주
26) 수주 전략 (왜 경쟁사보다 덜 받나?)
납기 늘리면 수주 확대 가능
고객 관계 및 가격 유지 우선 전략
🔥4
Forwarded from 루팡
블룸에너지 Bloom Energy $BE 26년 1분기 실적 (시간외 +9.6%)
매출: $751M (예상치 $540M )
주당순이익(EPS): $0.44 (예상치 $0.13 )
영업이익: $130M (예상치 $41M )
매출총이익률: 32% (예상치 29% 대비)
현금흐름 흑자 전환: 영업활동현금흐름이 $73.6M로 흑자 전환에 성공
전년 동기 -$110.7M).
현금 및 현금성 자산은 $2.49B로 풍부한 유동성을 유지
2026 회계연도(FY26) 가이드라인
2026 회계연도 매출 성장 가이드: 전년 대비 성장률 중간값을 기존 약 60%에서 약 80%로 상향 조정
Non-GAAP 영업이익 가이던스도 $600M~$750M로 높여 잡았습니다.
매출: $3.6B (예상치 $3.2B 대비)
주당순이익(EPS): $2.05 (예상치 $1.40 대비)
영업이익: $675M (예상치 $470M 대비)
매출총이익률: 34% (예상치 31% 대비)
Q1'26 부문별 매출 (Non-GAAP 마진)
Product (제품): $653.3M, YoY +208%, 마진 35.3% — 전체 성장의 핵심 동력
Service (서비스): $61.9M, YoY +16%, 마진 18.0% — 수익성 크게 개선 (전년 4.8%)
Install (설치): $25.9M, YoY -23%, 마진 -29.4% — 적자 부문 (인식 시점 변동성)
Electricity (전력): $9.9M, YoY -63%, 마진 24.5% — 전년 일회성 효과 베이스 부담
→ Product 부문이 +208%로 폭발하며 전체 매출의 87%를 차지. AI 데이터센터향 SOFC(고체산화물 연료전지) 수요가 본격 인식되는 모습.
오라클(Oracle) 대형 계약: Oracle Corporation의 '프로젝트 주피터(Project Jupiter)'를 위해 최대 2.45GW 규모의 연료전지 용량을 공급하는 대규모 데이터센터 전력 계약을 체결했습니다.
글로벌 확장: Brookfield Asset Management와의 합작 사업 투자를 지속하며 글로벌 시장 전개를 가속화하고 있습니다.
경영진 코멘트
CEO (KR Sridhar): "블룸에너지는 디지털 시대의 '디지털 파워' 시대를 열어가고 있습니다. 당사는 온사이트(On-site) 전력의 표준이 되었으며, 고객들이 가장 선호하는 솔루션으로 빠르게 성장하고 있습니다."
CFO (Simon Edwards): "블룸에너지는 차별화된 기술, 설득력 있는 전략, 그리고 규율 있는 실행에 집중하는 사명 중심의 팀을 가진 세대 초월적 기업입니다. 사업 확장과 다음 성장 단계를 지원하게 되어 기쁩니다."
매출: $751M (예상치 $540M )
주당순이익(EPS): $0.44 (예상치 $0.13 )
영업이익: $130M (예상치 $41M )
매출총이익률: 32% (예상치 29% 대비)
현금흐름 흑자 전환: 영업활동현금흐름이 $73.6M로 흑자 전환에 성공
전년 동기 -$110.7M).
현금 및 현금성 자산은 $2.49B로 풍부한 유동성을 유지
2026 회계연도(FY26) 가이드라인
2026 회계연도 매출 성장 가이드: 전년 대비 성장률 중간값을 기존 약 60%에서 약 80%로 상향 조정
Non-GAAP 영업이익 가이던스도 $600M~$750M로 높여 잡았습니다.
매출: $3.6B (예상치 $3.2B 대비)
주당순이익(EPS): $2.05 (예상치 $1.40 대비)
영업이익: $675M (예상치 $470M 대비)
매출총이익률: 34% (예상치 31% 대비)
Q1'26 부문별 매출 (Non-GAAP 마진)
Product (제품): $653.3M, YoY +208%, 마진 35.3% — 전체 성장의 핵심 동력
Service (서비스): $61.9M, YoY +16%, 마진 18.0% — 수익성 크게 개선 (전년 4.8%)
Install (설치): $25.9M, YoY -23%, 마진 -29.4% — 적자 부문 (인식 시점 변동성)
Electricity (전력): $9.9M, YoY -63%, 마진 24.5% — 전년 일회성 효과 베이스 부담
→ Product 부문이 +208%로 폭발하며 전체 매출의 87%를 차지. AI 데이터센터향 SOFC(고체산화물 연료전지) 수요가 본격 인식되는 모습.
오라클(Oracle) 대형 계약: Oracle Corporation의 '프로젝트 주피터(Project Jupiter)'를 위해 최대 2.45GW 규모의 연료전지 용량을 공급하는 대규모 데이터센터 전력 계약을 체결했습니다.
글로벌 확장: Brookfield Asset Management와의 합작 사업 투자를 지속하며 글로벌 시장 전개를 가속화하고 있습니다.
경영진 코멘트
CEO (KR Sridhar): "블룸에너지는 디지털 시대의 '디지털 파워' 시대를 열어가고 있습니다. 당사는 온사이트(On-site) 전력의 표준이 되었으며, 고객들이 가장 선호하는 솔루션으로 빠르게 성장하고 있습니다."
CFO (Simon Edwards): "블룸에너지는 차별화된 기술, 설득력 있는 전략, 그리고 규율 있는 실행에 집중하는 사명 중심의 팀을 가진 세대 초월적 기업입니다. 사업 확장과 다음 성장 단계를 지원하게 되어 기쁩니다."
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Forwarded from IH Research
Seagate (post +16.75%)
Seagate Technology press release(STX): Q3 Non-GAAP EPS of $4.10 beats by $0.60.
Revenue of $3.11B (+44.0% Y/Y) beats by $150M.
The Company is providing the following guidance for its fiscal fourth quarter 2026:
Revenue of $3.45 billion, plus or minus $100 million vs. consensus of $3.15B
Non-GAAP diluted EPS of $5.00, plus or minus $0.20
https://seekingalpha.com/news/4581038-seagate-technology-non-gaap-eps-of-4_10-beats-by-0_60-revenue-of-3_11b-beats-by-150m?share_source=shared_news
Seagate Technology press release(STX): Q3 Non-GAAP EPS of $4.10 beats by $0.60.
Revenue of $3.11B (+44.0% Y/Y) beats by $150M.
The Company is providing the following guidance for its fiscal fourth quarter 2026:
Revenue of $3.45 billion, plus or minus $100 million vs. consensus of $3.15B
Non-GAAP diluted EPS of $5.00, plus or minus $0.20
https://seekingalpha.com/news/4581038-seagate-technology-non-gaap-eps-of-4_10-beats-by-0_60-revenue-of-3_11b-beats-by-150m?share_source=shared_news
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>>UBS, 리튬 가격 전망 대폭 상향…“이번 사이클은 과거와 다르다”
•UBS 는 리튬 가격 전망을 크게 상향 조정하며, 2027년 배터리급 탄산리튬 목표가를 톤당 4.2만 달러(약 28만 위안)로 제시. 이는 기존 전망 대비 +47% 상향된 수준이며, 2026년 목표가 역시 +17% 상향 조정됨.
•이번 리튬 사이클이 과거와 다른 핵심 이유는 수요 구조의 ‘동시 다발적 폭발’임. ESS 수요 급증, 전기차 보급 가속, 중국 트럭 전동화 확산 등 세 가지가 동시에 작용하면서 수요 증가 속도가 공급 대응 속도를 크게 상회하고 있음.
>瑞银大幅上调锂价预测：这一轮周期，和过去完全不同 https://wallstreetcn.com/articles/3771222#from=ios
•UBS 는 리튬 가격 전망을 크게 상향 조정하며, 2027년 배터리급 탄산리튬 목표가를 톤당 4.2만 달러(약 28만 위안)로 제시. 이는 기존 전망 대비 +47% 상향된 수준이며, 2026년 목표가 역시 +17% 상향 조정됨.
•이번 리튬 사이클이 과거와 다른 핵심 이유는 수요 구조의 ‘동시 다발적 폭발’임. ESS 수요 급증, 전기차 보급 가속, 중국 트럭 전동화 확산 등 세 가지가 동시에 작용하면서 수요 증가 속도가 공급 대응 속도를 크게 상회하고 있음.
>瑞银大幅上调锂价预测：这一轮周期，和过去完全不同 https://wallstreetcn.com/articles/3771222#from=ios
🔥4
Forwarded from Rafiki research
[2026년 4월 30일 매크로 데일리]
<세줄요약>
1 새벽 실적을 공개한 미 빅테크 4개사 중 Capex를 소폭 상향한 알파벳만 시간외서 상승 중입니다.
2 빅테크 4개사 합산 올해 Capex 가이던스가 2.5% 상향됐습니다.
3 6월 FOMC가 매파적으로 해석됐고 올해 금리 예상이 인하에서 인상으로 바뀌었습니다.
K200 야간선물 등락률, -0.75% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,488.89원 (+0.19원)
rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch
<세줄요약>
1 새벽 실적을 공개한 미 빅테크 4개사 중 Capex를 소폭 상향한 알파벳만 시간외서 상승 중입니다.
2 빅테크 4개사 합산 올해 Capex 가이던스가 2.5% 상향됐습니다.
3 6월 FOMC가 매파적으로 해석됐고 올해 금리 예상이 인하에서 인상으로 바뀌었습니다.
K200 야간선물 등락률, -0.75% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,488.89원 (+0.19원)
rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch
Telegram
Rafiki research
Global macro research
🔥5
한화그룹이 조선·방산 산업 호조에 힘입어 재계 순위 7위에서 5위로 올라섰습니다. 그룹이 ‘빅5’에 진입한 것은 1952년 창립 이후 처음입니다. 지난해 말 한화의 자산총액은 전년보다 약 20% 증가한 149조6050억원으로 집계됐습니다.
Forwarded from AWAKE PRO - 실적발표 전용채널
🔴 키움증권(시가총액 : 11.1조)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2026.04.30 07:52(현재가 : 423,500원, -4.9%)
매출액 : 93,960억
영업익 : 6,212억(예상치 : 5,473억, +13.5%)
순이익 : 4,774억(예상치 : 4,106억, +16.3%)
* 최근 실적
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.1Q : 93,960억/ 6,212억/ 4,774억
2025.4Q : 55,862억/ 3,456억/ 2,469억
2025.3Q : 33,699억/ 4,089억/ 3,224억
2025.2Q : 45,057억/ 4,083억/ 3,101억
2025.1Q : 36,600억/ 3,255억/ 2,356억
- 어닝 서프라이즈(+13.5%)
- 최근 5개분기 최대 영업익
공시링크 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260430800012
회사정보 : https://finance.naver.com/item/main.naver?code=039490
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2026.04.30 07:52(현재가 : 423,500원, -4.9%)
매출액 : 93,960억
영업익 : 6,212억(예상치 : 5,473억, +13.5%)
순이익 : 4,774억(예상치 : 4,106억, +16.3%)
* 최근 실적
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.1Q : 93,960억/ 6,212억/ 4,774억
2025.4Q : 55,862억/ 3,456억/ 2,469억
2025.3Q : 33,699억/ 4,089억/ 3,224억
2025.2Q : 45,057억/ 4,083억/ 3,101억
2025.1Q : 36,600억/ 3,255억/ 2,356억
- 어닝 서프라이즈(+13.5%)
- 최근 5개분기 최대 영업익
공시링크 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260430800012
회사정보 : https://finance.naver.com/item/main.naver?code=039490
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
이란 전쟁 여파로 비료 가격 급등세 지속.
요소 가격은 주요 벤치마크 전반에서 연초 대비 약 80~100% 상승.
요소는 질소 기반 비료로 매 시즌 반드시 사용돼야 하며, 작물 수확량과 품질에 직접적인 영향 미침.
이란 전쟁으로 호르무즈 해협 통행이 사실상 중단되면서, 걸프 지역에서 통상 수출되던 전 세계 요소 물량의 약 33%가 차단된 상황.
중동 지역은 글로벌 요소 무역의 약 45%를 차지하는 핵심 공급처로, 인도·유럽·브라질 등 주요 농산물 수입국에 공급 역할 수행.
요소 가격은 주요 벤치마크 전반에서 연초 대비 약 80~100% 상승.
요소는 질소 기반 비료로 매 시즌 반드시 사용돼야 하며, 작물 수확량과 품질에 직접적인 영향 미침.
이란 전쟁으로 호르무즈 해협 통행이 사실상 중단되면서, 걸프 지역에서 통상 수출되던 전 세계 요소 물량의 약 33%가 차단된 상황.
중동 지역은 글로벌 요소 무역의 약 45%를 차지하는 핵심 공급처로, 인도·유럽·브라질 등 주요 농산물 수입국에 공급 역할 수행.
👍4
과거 러우전쟁 초기에 비료주들이 많이 올랐는데 우크라이나는 글로벌 주요 곡물 수출국가여서 강하게 상승함
반면 이란은 직접적인 농산물 생산국은 아니지만 중동이 요소의 45%가 지나가는 길목임
곡물 수입길이 막혔다 vs 농사를 지을수가 없다
이 논리에서 뭐가 더 강력할까? 난 후자일 것 같은데
시장은 어디에 손을 들어줄까? 를 생각해보고 있음
반면 이란은 직접적인 농산물 생산국은 아니지만 중동이 요소의 45%가 지나가는 길목임
곡물 수입길이 막혔다 vs 농사를 지을수가 없다
이 논리에서 뭐가 더 강력할까? 난 후자일 것 같은데
시장은 어디에 손을 들어줄까? 를 생각해보고 있음
🔥7🤣1