Росія вперше експортувала зерно через Мурманськ: логістика у 3–5 разів дорожча

У жовтні 2026 року Росія вперше почала використовувати арктичний порт Мурманськ для експорту зерна. Перша партія — 40 тисяч тонн пшениці зі Ставропольського краю. Новий маршрут освоюють на тлі проблем із традиційними перевезеннями через Чорне море.

Однак вихід до Арктики коштує дорого: транспортування пшениці до Мурманська обходиться у 3–5 разів дорожче, ніж через південні порти. Зерно доводиться доставляти залізницею з південних регіонів Росії, а інфраструктура для його перевалки в самому порту поки недостатньо розвинена.

Як повідомляє Latifundist.com із посиланням на російські ЗМІ, потенційні обсяги перевалки в Мурманську оцінюють у 60–90 тисяч тонн на місяць, або приблизно 0,7–1,1 млн тонн на рік.

Для порівняння, через порти Азово-Чорноморського басейну Росія раніше експортувала 46,3 млн тонн зерна. Тож навіть за повного завантаження Мурманськ зможе компенсувати лише невелику частину цих обсягів.

Про підготовку першого відвантаження раніше розповідав представник «Деметра-холдингу» Олег Пугаєв. За його словами, для запуску перевезень компанії довелося в стислі строки розв’язати низку логістичних та організаційних питань.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

Падіння видобутку нафти в Росії сповільнилося, морський експорт зріс - Bloomberg

У вересні Росія видобувала 8,643 млн барелів нафти на добу — на 38 тисяч менше, ніж у серпні. Темпи скорочення помітно сповільнилися: місяцем раніше падіння становило 174 тисячі барелів на добу.

Попри це, російський видобуток залишався на 1,306 млн барелів на добу нижчим за квоту, визначену угодою ОПЕК+.

Водночас морські постачання російської нафти зростають. За даними відстеження танкерів, зібраними агентством, у середньому за чотири тижні до 4 жовтня експорт сягнув 3,76 млн барелів на добу — найвищого рівня з початку серпня.

Збільшенню поставок сприяють перебої з надходженням нафти з Перської затоки через бойові дії на Близькому Сході. На тлі обмеженої пропозиції з регіону Росія нарощує вивезення сировини, хоча її власний видобуток продовжує скорочуватися.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

🏆 За що дали Нобеля з економіки
Нобелівську премію з економіки-2026 отримали американські економісти Роберт Е. Голл зі Стенфорда та Майкл Вудфорд із Колумбійського університету — за створення мікроекономічних основ макроекономічної стабілізації.

Їхні роботи допомогли пояснити, як рішення окремих людей і компаній щодо споживання, заощаджень та цін перетворюються на інфляцію, спад або економічне зростання — і як центральні банки можуть на це впливати.

📚 Витоки цієї ідеї — у працях Джона Мейнарда Кейнса. Він вважав, що попит не завжди автоматично підлаштовується під можливості економіки: слабкий попит веде до безробіття й спаду, надмірний — до перегріву та інфляції.

Але у 1970-х прості залежності між інфляцією, безробіттям і виробництвом, зокрема крива Філліпса, почали давати збої. У США одночасно зростали і ціни, і безробіття — феномен, відомий як «Велика інфляція».

🧠 Роберт Голл розвинув ідеї іншого Нобелівського лауреата — Мілтона Фрідмана, який доводив, що люди орієнтуються не лише на поточний дохід, а й на очікувані доходи протягом життя.

У своїй роботі Голл показав: зміни споживання майже неможливо передбачити, бо домогосподарства реагують насамперед на нову інформацію про майбутнє.

Як пояснює «Еконс», якщо людина знає, що через пів року їй підвищать зарплату, вона може збільшити витрати вже сьогодні. Якщо ж очікує проблем — почне більше заощаджувати.

Через чотири роки Голл разом із Фредеріком Мішкіним проаналізував дані окремих домогосподарств і дійшов висновку: близько 80% поводяться відповідно до цієї теорії, а приблизно 20% фактично живуть від зарплати до зарплати.

🏦 Майкл Вудфорд перетворив ці напрацювання на фундамент сучасної монетарної політики. У книзі Interest and Prices 2003 року він сформував новокейнсіанську модель, побудовану навколо трьох ключових рівнянь.

Її головна ідея: процентна ставка впливає на споживання, а інфляція залежить не лише від поточного попиту, а й від очікувань бізнесу щодо майбутніх цін та витрат. Тобто центральний банк може керувати економічною активністю через ставку та очікування.

Економіст Тайлер Коуен називає Вудфорда одним із засновників forward guidance ("прогнозне орієнтування") — практики, коли центробанк пояснює, за яких умов змінюватиме ставку.

Сьогодні новокейнсіанські моделі використовують центробанки та міністерства фінансів по всьому світу. Як зазначає Нобелівський комітет, життєздатної альтернативи їм фактично немає.

Саме це використовував і НБУ з початком повномасштабки для стабілізації інфляції, зокрема, мотивуючи менше споживати і більше заощаджувати (зокрема, через ОВДП).

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

Дві ніби не пов'язані новини:

1) Репортер: Ви казали, що Росія та Україна домовилися про припинення вогню, але обидві сторони стверджують, що ні про що подібне не домовлялися.
Трамп: Вони домовилися. Знаєте чому? Тому що я сказав: «Ви домовилися». Ось чому.

2) Другий вечір поспіль влада США не попередила Україну про пуски російських ракет у напрямку Києва. Раніше Сполучені Штати погрожували припинити передавання розвідувальних даних Києву.

В результаті, Росія завдала ударів балістичними ракетами по Києву, повідомив президент України Володимир Зеленський.
Основною ціллю стала Дарницька ТЕЦ-4, яка до повномасштабної війни забезпечувала теплом і гарячою водою 8% житлових будинків столиці.

Усі купуємо його феноменальну книжку "The Art of the Deal".

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

У Ростові вибухнув ще один резервуар на нафтоналивному терміналі Новошахтинського заводу, який був атакований 10 жовтня.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

Уряд додатково спрямував 60 млрд грн на потреби Сил оборони

Кабінет міністрів виділив додаткові 60 млрд грн для Сил оборони. Основну частину — 43,5 млрд грн — направлять на виплати військовослужбовцям і підтримку їхніх родин.

Про це йдеться в повідомленні про рішення уряду.
Ще 16,6 млрд грн передбачено на закупівлю боєприпасів, дронів, засобів радіоелектронної боротьби та зв’язку, а також на ремонт і модернізацію військової техніки.

Додаткове фінансування має забезпечити своєчасні виплати та стабільне забезпечення підрозділів, які виконують бойові завдання.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

Трамп прагне миру в Україні, але його рішення допомагають Путіну — Bloomberg Opinion

Угода Дональда Трампа щодо російського дизелю навряд чи суттєво здешевить пальне у США, проте послабить тиск на Москву. Така політика винагороджує агресора й карає Україну за удари по економіці, яка забезпечує російську війну, йдеться в колонці Гела Брандса Bloomberg Opinion.

Вашингтон погодився тимчасово послабити санкції, щоб Росія негайно вивела на ринок близько 2 млн барелів дизелю. Загалом домовленість передбачає приблизно 13 млн барелів. Мета — знизити ціни перед листопадовими проміжними виборами у США.

Однак ці обсяги порівняно невеликі, а головним джерелом напруження на енергоринку автор називає війну США проти Ірану. Натомість стратегічний ефект угоди може бути значним: вона підриває зусилля зі скорочення західних закупівель російських енергоносіїв і дає Кремлю додаткові доходи.

Як зазначає Гел Брандс Bloomberg Opinion, суперечка навколо дизелю оголила глибшу проблему: прагнення Трампа завершити війну не підкріплене послідовною стратегією.

Автор визнає доцільність окремих кроків президента США, зокрема вимоги до Європи взяти на себе більшу частину допомоги Україні. Проте їх мали б супроводжувати посилення санкцій проти Росії, підтримка українських далекобійних ударів і демонстрація того, що Москва не зможе просто перечекати західну підтримку.

Натомість публічні конфлікти із Зеленським, погрози припинити військову та розвідувальну допомогу, суперечки із союзниками й сигнали про бажання відновити бізнес із Росією переконують Путіна, що західну коаліцію можна розколоти.

У колонці виділено дві головні помилки Трампа. Перша — хибне визначення причини глухого кута: президент США часто сильніше тисне на Україну, яка захищає незалежність, ніж на Росію, яка прагне її знищити. Друга — ставка на швидкі домовленості замість тривалого поєднання дипломатії, тиску та координації із союзниками.

На думку автора, вимога зупинити удари по російській енергетиці позбавляє Київ одного з найсильніших важелів впливу. У результаті Вашингтон ризикує одночасно послабити власні переговорні позиції та заохотити Кремль продовжувати війну.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

У Балаково після атаки дронів зафіксували пожежі: під удар могли потрапити дата-центр Сбербанку та металургійний завод

У ніч проти 14 жовтня безпілотники атакували кілька регіонів Росії, зокрема Саратовську й Ростовську області та Московський регіон.

Губернатор Саратовської області Роман Бусаргін повідомив про наслідки атаки, а згодом заявив, що всі інфраструктурні об’єкти міста працюють у штатному режимі.

Водночас український моніторинговий канал Exilenova+ припускає, що цілями могли бути дата-центр Сбербанку та металургійний завод «Балаково». Обидва об’єкти розташовані в промисловій зоні міста, де система NASA FIRMS зафіксувала кілька осередків пожеж. Підтверджених даних про пошкодження саме цих підприємств наразі немає.

За інформацією Astra, один із пошкоджених житлових будинків розташований за кілька кілометрів від Балаковської ТЕЦ — основного джерела теплопостачання міста.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

❗️🇺🇸Наполегливе бажання Трампа захистити від атак російські НПЗ та подарувати їм частку світового ринку дизпалива ніяк не пов’язане з цінами на дизель в США.

Ціни на дизпаливо (як і на бензин) на американських заправках досягли свого піку 21 вересня, і з того часу знижуються. Скоріш за все, завтра ми дізнаємося, що ті ціни падають вже третій тиждень поспіль. І це незважаючи на те, що за останні три тижні яскраво палали аж вісім російських НПЗ.

Отже, підстав для паніки у президента США немає. Але є якесь дивне бажання знову і знову говорити про вже неіснуюче зростання цін на американських бензоколонках та українські удари.

Потенційний російський експорт дизеля в розмірі 300 тисяч тон у жовтні (500 тисяч тон у листопаді) - це приблизно 110-125 тисяч барелів на день, або біля 7% від щоденного американського обсягу експорту за останні три місяці.

Навіть якщо усі ті російські поставки «дозволять» США зменшити власний експорт дизелю (тобто, змусять американських виробників тупо віддати росіянам свою частку зовнішнього ринку), то це вплине на зниження ціни на американських АЗС приблизно на 0,3 долари за барель протягом кількох тижнів.

Таке саме зниження ціни, без усілякої «допомоги» від росіян, США вже має за останні два тижні (-0,33 долари станом на 5 жовтня). Іншими словами, якогось прискореного падіння ціна на дизпаливо в США від «угоди» з росіянами Трамп навряд чи дочекається. Хоча так, ціни найімовірніше продовжать падати.

Що стоїть за тими ініціативами Трампа:
- Бажання повісити собі медальку за те, що ціни на дизпаливо в США пішли вниз (хоча вони туди цілком спокійно йдуть без нього вже три тижні)?
- Бажання допомогти другувладіміру та покарати невдячного вискочку Володимира?
via Олександр Паращій, Concorde Capital

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

Мелоні назвала дизельну угоду США з Росією «дуже ризикованим вибором»

Домовленість Вашингтона й Москви про постачання дизелю суперечить зусиллям, спрямованим на те, щоб змусити Володимира Путіна сісти за стіл переговорів з Україною. Про це заявила прем’єр-міністерка Італії Джорджа Мелоні, виступаючи в парламенті перед самітом ЄС.

За її оцінкою, результат угоди залишається невизначеним, тоді як ризики очевидні: вона легітимізує Москву на тлі подальших ударів по українських містах, приносить Росії додаткові доходи для фінансування війни та послаблює дієвість санкцій.

Як повідомляє Reuters, минулого тижня США та Росія оголосили про домовленість, яка спочатку передбачає постачання понад 300 тисяч тонн дизелю на американський і світовий ринки.

Дональд Трамп стверджує, що це знизить ціни на енергоносії у США. Вартість пального стала гострою політичною проблемою для республіканців напередодні проміжних виборів, які визначать контроль над Конгресом.

Мелоні також закликала 27 держав Євросоюзу визначити авторитетного представника для переговорів щодо російсько-української війни. Вона не виключила надання офіційного мандата групі E3 — Німеччині, Франції та Великій Британії.
На її думку, якщо ці три країни вважають, що можуть діяти ефективніше самостійно, вони мають представляти спільну позицію та отримати відповідні повноваження.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

Станом на 04 жовтня рейтинг схвалення Дональда Трампа у 2,5 рази гірше за Трампа першої каденції і в 3 рази, ніж у Байдена за відповідний період президентства.

Зрозуміло, чому так накинувся на Україну і Зеленського. Потрібно негайно знайти винуватця. Можна було б, до речі, Путіна таким визнати. Путін надавав розвіддані Ірану, консультував його...

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

😈🏢 Російські користувачі скаржаться на збої в роботі Mail.ru, «Хмари Mail.ru», Ozon, «Самоката», «Сберу», «Россельхозбанку» та інших сервісів. Раніше в «Сбербанку» підтвердили атаку на дата-центр компанії.

Ось що робить "суверенний інтернет" з його централізацією та українські животворчі дрони

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

Сікорський звернувся до Маска через обмеження роботи Starlink в українському війську

Міністр закордонних справ Польщі Радослав Сікорський відреагував на повідомлення про обмеження роботи терміналів Starlink в українських військових. Він звернувся до власника SpaceX Ілона Маска, наголосивши, що європейські клієнти компанії стежать за ситуацією.

«Ти знову втручаєшся в політику зі своєю продукцією?» — написав Сікорський у дописі в соцмережі X.

Джерела Суспільного в Міноборони підтвердили нічні обмеження та повідомили, що вони ускладнили деякі операції українського війська.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

«Ми будемо битися»: НАТО попереджає Путіна, але чи підтримає цей сигнал Трамп?

Верховний головнокомандувач сил НАТО в Європі Алексус Гринкевич заявив: оборонний характер Альянсу не означає слабкості. Якщо хтось наважиться напасти на його держави, союзники воюватимуть. Цей сигнал пролунав у Варшаві на тлі російських вторгнень дронів і кібератак, які можуть перерости у відкрите протистояння.

Генерал представив стратегію «блокувати, послабити й зламати» сили вторгнення. Вона спирається на перевагу в розвідданих, високоточну зброю, сенсори та автономні системи. Якщо противник введе резерви, НАТО атакуватиме засоби, що забезпечують, підтримують і контролюють його наступ.

Як зазначає редакційна стаття The Wall Street Journal, стратегія враховує український досвід застосування дронів і ракет. Гринкевич підкреслив, що Альянс багато чого навчається в українських партнерів. Знання, здобуті Україною ціною життів, у майбутньому можуть урятувати військових країн НАТО.

Водночас редакція звертає увагу на застереження генерала: Альянс зосередиться на розгромі сил вторгнення, а не на завданні противнику стратегічної поразки. На думку видання, така межа може послабити стримування, якщо Путін вирішить, що ризикує лише відправленими в наступ військами.

Гринкевич також запевнив, що НАТО здатне відповісти на будь-який крок ескалації та не розколеться під тиском погроз. WSJ трактує це як важливе попередження щодо можливого російського ядерного шантажу.

Однак військовий сигнал контрастує з політикою Вашингтона. Редакція критикує дизельну угоду Трампа з Москвою, яка приносить Росії доходи, і ставить питання про можливе скорочення американських військ у Європі та готовність президента США захищати союзників.

Головний висновок видання: найнагальніший спосіб запобігти прямій війні НАТО з Росією — зупинити Путіна в Україні. Переконливість нової стратегії залежатиме не лише від військових можливостей, а й від політичної волі їх застосувати.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

🇺🇦 Україна може перетворити зимову загрозу на важіль тиску на Росію — Foreign Affairs

Україна входить у найнебезпечніший період від перших місяців війни. Від кінця липня Росія різко наростила далекобійні атаки, використовуючи більші запаси балістичних ракет і нові реактивні дрони. Основними цілями стають міста, логістика, транспорт, комерційна, енергетична та водна інфраструктура. За оцінкою автора Foreign Affairs Еріка Чіарамелли, Москва робить ставку на те, щоб узимку вдарити не лише по енергетиці, а й по здатності української економіки та суспільства функціонувати.

На цьому тлі Дональд Трамп 9 жовтня оголосив про домовленість із Москвою щодо скасування санкцій на російське дизельне пальне й закликав Україну припинити удари по НПЗ. Але автор вважає, що це не обов’язково означає стратегічну поразку для Києва. Вашингтон дедалі більше відходить від ідеї всеосяжної мирної угоди й натомість просуває взаємне припинення ударів по енергетичній інфраструктурі.

Енергетичне перемир’я може бути вигідним Україні, якщо воно буде справді взаємним і стане частиною ширшої системи тиску на Росію.

Для цього США та Європа мають не просто вимагати від Києва не бити по російських НПЗ, а створити для Москви ризик втрати значно цінніших активів — мобільних ракетних пускових установок, військових об’єктів і підприємств, що виробляють балістичні ракети та реактивні дрони.

🎯 Один із можливих важелів — доступ України до Starlink над частиною російської території біля кордону. Це дало б українським дроновим підрозділам змогу полювати на мобільні пускові установки. Інший — німецькі ракети Taurus, які дозволили б уражати стаціонарні військові об’єкти далеко в тилу РФ.

Автор пропонує використовувати ці можливості не лише як зброю, а і як переговорний важіль: Москва обмежує удари — Захід не розширює можливості України для глибших атак. Якщо ж Росія відмовляється, ці обмеження знімаються.

Але дипломатія матиме сенс лише тоді, коли Україна зможе пройти зиму.
Найгостріша проблема — ракети PAC-3 для Patriot. Українські запаси суттєво скоротилися, а європейські партнери поки не змогли знайти 300 перехоплювачів, які Київ просить для зимового сезону. Чіарамелла пропонує повторити практику адміністрації Байдена: багатосторонні обміни, закупівлі у третіх країн та компенсацію переданих запасів.

💶 Не менш критичні фінанси. ЄС міг би пришвидшити виплату частини траншів із кредиту на €90 млрд. Додатковим ресурсом можуть стати механізми, пов’язані із замороженими російськими активами: за оцінкою автора, близько $240 млрд таких активів перебувають у ЄС.

Чіарамелла нагадує: Путін уже змінював тактику, коли ціна продовження попереднього курсу ставала надто високою — від відступу з-під Києва до відведення Чорноморського флоту та участі у зерновій угоді.

Завдання України та її партнерів — не переконати Кремль відмовитися від усіх цілей війни, а зробити нинішню стратегію ударів по українських містах та економіці занадто дорогою. Якщо Москва не погодиться на обмеження атак, ті самі інструменти мають допомогти Україні бити по пускових установках та оборонних підприємствах РФ і послаблювати здатність Росії продовжувати повітряну кампанію.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

Британія прискорить постачання Україні ракет ППО та готує нові санкції проти Росії

Велика Британія оголосила про постачання Україні зенітних ракет на £45 млн і прискорить передачу частини цього пакета вартістю £10 млн для нагальних зимових потреб. Допомогу анонсували напередодні зустрічі прем’єр-міністра Енді Бернема з Володимиром Зеленським на Даунінг-стріт.

Йдеться про легкі багатоцільові ракети LMM. За оцінкою британського уряду, вони показали високу ефективність проти реактивних дронів, якими Росія атакує Київ та інші міста далеко від фронту. Ці безпілотники швидші й літають вище за гвинтові «шахеди», що ускладнює їх перехоплення.
Як повідомляє уряд Великої Британії, Лондон уже зобов’язався спрямувати £1,6 млрд на постачання Україні понад 5000 ракет LMM протягом чотирьох років.

Бернем також доручив міністрам підготувати додаткові санкції, військову та фінансову допомогу на найближчі тижні. Він наголосив, що підтримка України необхідна і для безпеки самої Британії.

Окремий напрям — скорочення російських енергетичних доходів. Лондон підтвердив намір повністю реалізувати заборону на морські послуги для експорту російського скрапленого природного газу. Вона має обмежити доступ Росії до британських судноплавних і страхових послуг.

Британський уряд закликає партнерів запровадити аналогічні обмеження та посилити тиск на Москву, щоб домогтися повного припинення ударів по енергетиці.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

У добірці - кращі канали неділі 🇺🇦, які допоможуть стежити за ринками, знаходити нові ідеї та краще орієнтуватися у світі фінансів

⭕️ Землехаб — канал про землю як інвестиційний актив. Інвестиції в землю - це консервативно, але надійно та перспективно, особливо у ці буремні часи. А про різні аспекти ринку землі ви дізнаєтесь на каналі.

⚡️ Ugoda - продаж готових бізнесів, надання фінансування та інвестиції від 1 000$.

💲Бухгалтерія для ФОП - твій персональний податковий консультант. Все про ФОП та податки, розбір ситуацій, актуальні зміни та поради лише в одному місці. Зрозуміло і без води.

📊 ІНВЕСТИЦІЇ В АКЦІЇ США Не знаєте, з чого почати? Тут — простими словами про те, як працює ринок, які компанії купувати і як не злити гроші на старті. Без платних підписок і сигналів.

💰InVenture - все про інвестиції, бізнес та економіку в Україні. Тут ви завжди знайдете свіжі інвестиційні новини, тематичну аналітику, корисні статті, перевірені та вигідні інвестиційні пропозиції.

🐈 Nick | Cat Invest - канал для тих, хто хоче по-справжньому розібратися в інвестиціях, а не просто збирати «сигнали».

🎬 Анімаційні ролики про економіку та інвестиції простими словами.
Безкоштовне навчання по крипті та інвестиціям Приєднуйтесь!

Добірка організована командою @timvots

Рада ухвалила закон про оцінку майна — одну з умов розблокування допомоги ЄС

Верховна Рада 14 жовтня підтримала в другому читанні та в цілому законопроєкт №13435, який оновлює систему оцінки майна. За документ проголосували 272 депутати. Це одне з чотирьох рішень, необхідних для розблокування макрофінансової допомоги ЄС за програмою Ukraine Support Loan.

Документ замінює закон, що діє з 2001 року, та наближає українські правила до міжнародних і європейських стандартів оцінки — IVS та EVS.
Одна з ключових змін — скасування окремої експертної грошової оцінки земельних ділянок. Натомість запроваджують єдиний підхід до оцінювання нерухомості разом із землею. Закон також розмежовує незалежну й стандартизовану оцінку та визначає правила оцінювання збитків, завданих війною.

Як передбачає ухвалений парламентом документ, інформацію про фахівців об’єднають у Єдиному реєстрі оцінювачів України. Підтверджувати підвищення кваліфікації вони зможуть раз на три роки за гнучкішою процедурою, а для іноземних спеціалістів спростять допуск до професії.

Закон передбачає створення єдиної саморегулівної організації оцінювачів і трирівневої системи контролю за участю Фонду держмайна та Кваліфікаційно-дисциплінарної комісії.
Оновлюються правила рецензування звітів, запроваджуються штрафи й механізм досудового оскарження через апеляційний комітет. Вимоги методики оцінки поширюватимуться також на судових експертів, які за порушення нестимуть дисциплінарну відповідальність.

Очікується, що реформа зменшить випадки штучного заниження та завищення вартості майна, сприятиме збільшенню податкових надходжень і скоротить бюджетні витрати на адміністрування цієї сфери.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою

ASML не встигає нарощувати виробництво слідом за бумом ШІ

Стрімке зростання інвестицій у штучний інтелект створило настільки високий попит на обладнання для виробництва передових чипів, що нідерландська ASML уже не впевнена, що зможе повністю задовольнити потреби клієнтів у 2027–2028 роках за нинішніх виробничих планів.

Компанія розглядає нове розширення потужностей понад уже оголошене збільшення виробництва на 30%.

«Ми вивчаємо можливості наростити потужності до 2028 року понад раніше заявлені 30%», — сказав генеральний директор ASML Крістоф Фуке.

За його словами, клієнти практично щодня звертаються до компанії з проханням збільшити поставки обладнання.

Виручка зросла більш ніж наполовину
У третьому кварталі виручка ASML, найбільшої за капіталізацією компанії Європи, збільшилася на 55% рік до року — до €11,66 млрд ($13,1 млрд), майже повністю збігшись із прогнозами аналітиків.

Компанія також підвищила нижню межу прогнозу річної виручки: тепер вона очікує €44–45 млрд, тоді як раніше прогнозувала €43–45 млрд.

Особливо швидко зростають продажі установок для EUV-літографії, без яких неможливе виробництво найсучасніших напівпровідників. За квартал ASML поставила 17 таких систем проти 9 роком раніше. На EUV припала майже половина всієї виручки від продажу обладнання.

Високий попит також посилив переговорні позиції ASML щодо цін. Окремі установки компанії можуть коштувати до $400 млн. ASML уже завершила переговори з ключовими клієнтами щодо нового ціноутворення. Частково підвищення цін почне впливати на фінансові результати наступного року, а повний ефект очікується у 2028-му.

Аналітики BofA Securities оцінюють, що збільшення середньої ціни обладнання на 5% без відповідного зростання собівартості могло б підвищити прибуток ASML на акцію приблизно на 10%. Їхній базовий сценарій на 2028 рік передбачає зростання середніх цін на 5% при підвищенні виробничих витрат на 2,5%.

Клієнти намагаються вичавити максимум із уже встановленого обладнання
Ще одним потужним джерелом зростання став сервісний бізнес.

Виручка від обслуговування й модернізації вже встановлених систем підскочила на 68% рік до року — до €3,29 млрд.

Фуке пояснив це тим, що виробники чипів намагаються максимально підвищити продуктивність уже наявного обладнання, не чекаючи нових поставок.

Чому ASML майже немає ким замінити
Головна перевага компанії полягає в тому, що ASML залишається єдиним у світі виробником EUV-літографічних установок.

У липні компанія повідомила про намір у 2027 році збільшити виробництво систем попереднього покоління low-NA EUV на 30% — приблизно до 85 установок на рік.
Однак тепер і цього може виявитися недостатньо.

Швидко збільшити випуск надзвичайно складного обладнання непросто навіть у разі негайного будівництва нових підприємств. Фінансовий директор ASML Роджер Дассен попередив, що нові заводи не можуть вирішити проблему в короткостроковій перспективі.

Тому компанія паралельно шукає способи прискорити складання обладнання на наявних майданчиках.

ASML уже почала будівництво другого виробничого комплексу в Нідерландах, але його перша черга запрацює лише у 2029 році.

Що це говорить про бум штучного інтелекту
Звітність ASML вважається важливим індикатором майбутніх інвестицій напівпровідникової галузі. Від замовлення найскладнішого обладнання компанії до його фактичної поставки часто минає понад рік.

Тому нинішній портфель замовлень показує, що, попри дедалі частіші розмови про можливу «бульбашку ШІ», провідні виробники чипів поки що не збираються скорочувати капітальні інвестиції.

Навпаки, вони готуються до подальшого збільшення виробничих потужностей.
Samsung планує розпочати масове виробництво чипів із використанням найсучасніших систем ASML high-NA EUV у 2028 році, а TSMC — у 2030-му.

Intel заявила, що вже обробила на таких установках понад 1 млн кремнієвих пластин.
До клієнтів ASML у майбутньому може приєднатися і Terafab Ілона Маска. Компанія планує створити власне виробництво напівпровідників для потреб Tesla та SpaceX.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube