🔗모든 투자자산/섹터 수익률 매핑 source

1. 소프트웨어 < 하드웨어/인프라
- 강력한 우상단 그룹엔 우주, 메모리, 희토류, 구리가 포진
- 반면 소프트웨어는 올해 수익률이 크게 저조
- 시장은 병목을 해결하는 실물 자산과 인프라에 베팅 중

2. AI 섹터 내의 디커플링
- 작년에 날아갔던 AI 리더나 소프트웨어는 올해 힘이 빠짐
- 하지만 AI 데이터센터, 반도체는 여전히 강세
- 모델/서비스에서 전력/칩/센터로 자금이 이동

3. 주목할 턴어라운드 섹터
- 방산, Uranium/Nuclear(원전), 전력
- 작년 수익률은 낮았지만, 올해 강하게 치고 나가는 중
- 지정학적 이슈와 전력 부족 테마가 맞물린 결과

✍️병목이 있는 곳에 돈이 있다

😎 Lighter에 대한 개인적인 생각 끄적끄적.

/ Lighter는 현재 TGE 후유증을 겪는 중. 파머는 떠났고, Vol/OI 등 지표도 발가 벗겨졌음. $LIT은 심지어 $1.4~1.6 부근에서 횡보하며, 위아래 존나 흔들면서 [유저 티배깅]중에 있음.

/ Lighter의 Hyperliquid의 킬러라는 포지셔닝은 적합하지 않음. 크립토 네이티브 Perpetual DEX는 하이퍼리퀴드가 압도적으로 앞서나가는 해자를 구축하고 있기 때문. 일단 세컨 마켓 쉐어라도 가져오려면 기술적으로, 유동성 관점에서 팀의 역량이 발휘되어야 하지 않을까

1. ZK Custom Circuit 🟢
- Lighter는 커스텀 ZK Circuit을 바탕으로 모든 주문 매칭과 청산에 ZK 증명을 생성하고, 이더리움 L1에서 검증 가능함.
- 매칭 로직 자체가 회로에 하드 코딩되어 있기 때문에 시퀀서의 주문 조작이 불가함. 이는 Proof 자체가 규제 친화적 폼팩터로서 가치가 있을 수 있음.

2. Zero Fee 모델 🟢
- Lighter의 현재 Zero Fee 모델은 로빈후드의 PFOF(Payment for Order Flow)의 온체인 버전임.
- 리테일은 Zero fee를 사용해 순수한 주문 흐름을 만들어내고, 마켓 메이커가 이 흐름에서 수수료를 지불하는 구조임. 즉 마켓 메이커가 안전한 스프레드 수익을 리테일에게 뜯어내는 구조로 MM 참여도를 높일 수 있음.

* MM이 기관/HFT 주문을 처리하다보면 역선택 리스크로서 손실 가능성이 높아짐. 기관-얘네들은 정보를 알고 있는 똑똑한 투자자기 때문. 나 같이 잃기만 하는 리테일에게서 안전한 스프레드 수익을 내는 시스템이 PFOF임.

(다만, PFOF 모델 작동의 전제 조건은 충분한 리테일 볼륨임. 이걸 어떻게 다시 만들어낼거냐가 Lighter가 가진 숙제)

3. Unified Margin 🟡
- 도파민 아티클에서도 기술했지만, RWA의 가장 큰 목적 중 하나는 극단적인 유동성, 담보 회전율의 증가임. 1000원을 시장에 공급하는게 아니라, 100원을 10번 시장에서 돌리면 1000원을 공급한 것과 같은 극단적 자본 활용이 가능함.
- 주식, 암호화폐 계좌의 분리에 따른 개별 마진 활용을 하나로 합치려고 하는 흐름 속에서, Lighter의 unified margin 비전은 단일 계좌에서 주식/원자재/암호화폐의 상관관계 기반으로 필요 마진을 줄이는 것이 필요함.
- Lighter는 LLP에 예치한 유동성을 다시 활용하는 시스템을 개발할 듯.

4. Robinhood의 겐세이 🔴
- Robinhood는 Lighter 투자에 참여했고, CEO Vlad Tenev가 자문 역할을 맡고 있음. 투자한 이유는 잘 모르겠지만 Robinhood의 최근 행보를 보면 Lighter가 파트너보다는 경쟁사 정보 스파이나 잠재적 인수 후보 같음.
- 작년 6월 로빈후드의 Bitstamp 인수, 11월 Lighter 지분 투자, 11월 LedgerX 인수, 26년 1월 Talos 투자. 그리고 Arbitrum Orbit + Stylus 기반 Robinhood Chain 개발도 진행 중임.
- 글로벌 라이선스/CFTC 파생상품 라이선스/기관 OTC 인프라/자체 블록체인/토큰화 엔진 모두를 이미 가지고 있거나 개발 중인 상황임.
- Lighter가 Perp DEX 내러티브에서 충분한 강점과 경쟁력을 계속 발휘하지 못한다면, $LIT 가격은 우하향할거고, 앞서 봤던 Circle이 AXL의 Interop Labs 인수한 것과 같은.. 최악의 상황 시나리오도 영 불가능한 상황은 아닐 듯. (대충 라이터 팀이 통채로 인수 당한다는 뜻, 그리고 토큰 유기)

🤩 그러니깐 잘 해줘 블라드야. NFA/DYOR임

Tria 토크노믹스 나왔네요 ✅

- 총 공급량 : 10,000,000,000 Tria (10B)
- Community : 41.04% - Unlock TGE (20.9%)
- Foundation : 18% - Unlock TGE (38.89%)
- Ecosystem and Liquidity : 15% - Unlock TGE (40%)
- Investors : 13.96%
- Core Contributors : 12%
- 초기 유통량 : 2,188,520,000 TRIA (21.89%)

커뮤니티 41% 내에 유저보상, 생태계 인센티브, 여러 활동 기반 보상 포함됨

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