🔗 고 변동성 상황, 거래소 선물 시장 대시보드

바이낸스(Binance)는 미결제약정(Open Interest, OI) 기준으로 비트코인과 이더리움 영구 선물 시장에서 암호화폐 거래소 중 선두를 달리고 있습니다. 바이낸스의 미결제약정 점유율은 비트코인 30%, 이더리움 31%로, 각각 98억 달러와 51억 달러에 해당합니다. 미결제약정이 높은 다른 거래소로는 바이비트(Bybit), 게이트아이오(Gate.io), HTX, OKX 등이 있습니다.

바이낸스는 비트코인과 이더리움 가격이 크게 상승하는 시기에 미결제약정이 가장 빠르게 증가하며, 거래자들이 이 거래소를 통해 비트코인과 이더리움 포지션을 적극적으로 취하고 있음을 보여줍니다. 비트코인의 경우, 2024년 11월과 2025년 5월에 가격이 10만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했을 때 이러한 현상이 두드러졌습니다. 이더리움의 경우, 같은 시기에 가격이 각각 73%와 44% 상승하며 바이낸스의 미결제약정이 가장 빠르게 증가했습니다.

바이낸스는 시장 변동성이 큰 시기에도 가장 활발한 활동을 보입니다. 6월 21일, 중동 지역의 지정학적 긴장이 갑작스럽게 고조되며 가격이 하락했을 때, 바이낸스는 21억 달러 규모의 미결제약정 감소를 기록하며 거래자들이 롱 포지션을 정리해 수익을 실현한 것으로 나타났습니다.

높은 미결제약정은 깊은 유동성을 나타내며, 더 나은 체결과 좁은 스프레드를 원하는 대규모 거래자들을 끌어들입니다. 이는 거래소의 신뢰성, 수수료, 체결 속도, 사용 가능한 레버리지에 대한 거래자들의 신뢰를 반영합니다.

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"#BTC 가격상승, 그러나 네트워크 지표는 침체"

최근 비트코인 가격은 11만 달러에서 7만5천 달러 아래로 급락했다가 다시 반등하며 11만2천 달러로 사상 최고치를 새로 썼습니다. 하지만 비트코인 블록체인을 들여다보면, 가격의 뜨거운 움직임과 달리 네트워크 상황은 한참 조용한 모습입니다.

1. 활성 주소 수
활성 주소는 비트코인을 실제로 보내거나 받는 데 사용되는 지갑 주소를 뜻합니다. 비트코인 가격이 11만 달러에서 7만5천 달러로 곤두박질쳤을 때, 활성 주소 수도 함께 급격히 줄어들었습니다. 가격은 다시 회복했지만, 활성 주소 수는 여전히 제자리로 돌아오지 않고 있습니다.

2. 네트워크 활동 지수
이 지수는 활성 주소, 거래 건수, 총 UTXO, 블록당 바이트 수 같은 여러 지표를 종합해 비트코인 네트워크의 활발한 정도를 보여줍니다. 현재 이 지수는 활성 주소 수와 마찬가지로 낮은 수준에 머물며, 네트워크가 전반적으로 한산하다는 점을 드러냅니다.

3. 멤풀
멤풀은 채굴자의 승인을 기다리는 미확인 거래들이 모여 있는, 비트코인 전송의 "대기실" 같은 곳입니다. 지금 데이터를 보면 멤풀은 거의 텅 비어 있어서 대기 중인 거래가 거의 없는 상태입니다. 물론 SegWit이나 배칭 같은 기술 때문에 멤풀이 비워질 수도 있지만, 활성 주소 감소와 낮은 네트워크 활동성을 함께 고려하면 단순히 기술적 이유가 아니라 사람들이 비트코인에 대한 관심을 잃고 있음을 분명히 알 수 있습니다.

결론
온체인 데이터나 기술적 지표는 시장의 상승 또는 하락 신호를 줄 수 있지만, 현재 비트코인 블록체인의 낮은 활동성은 결코 좋은 징조가 아아니며 투자자들의 관심이 심각하게 줄어들고 있음을 보여줍니다. 결국 매크로 상황이 개선을 통해 투자자들이 공격적으로 진입할 수 있는 상황이 되어야 되겠습니다.


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🔗 Original | Author Amr Taha

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"#BTC, #ETH 온체인 및 매크로 동향"

이더리움 바이낸스 거래소 입금 증가
최근 5일 연속으로 바이낸스 거래소에 이더리움(ETH)이 바이낸스로 꾸준히 유입되고 있습니다. 첨부된 주황색 막대그래프를 보면 이러한 움직임이 뚜렷하게 나타납니다.

비트코인 단기 보유자의 비트코인 매수 급증
비트코인(BTC)의 단기 보유자(STH) 실현 자본 순 포지션이 -490억 달러에서 50억 달러 이상으로 크게 상승하였습니다. 이는 주로 개인 투자자들이 비트코인을 적극적으로 매수하고 있음을 보여줍니다. 과거 데이터를 살펴보면, 단기 보유자의 매수 급증은 대체로 시장 고점에서 발생되는 경우가 많았으며 이들이 비트코인 가격 상승에 FOMO를 느끼고 있는 것으로 보입니다.

정치적 상황
도널드 트럼프는 최근 미국 상원 공화당이 “크고 멋진 법안”을 준비하고 있다고 발표하였습니다. 내요을 보면 팁, 초과 근무, 노인 사회보장 소득에 대한 세금 면제 등 대규모 세금 감면, 국방비 증액 및 국내 일자리 창출 등. 트럼프는 이 법안을 7월 4일까지 자신의 책상에 올려놓아 미국 경제의 힘을 보여주어야 한다고 강조하였습니다. 이 세금 감면이 통과되면 가계의 가처분 소득이 증가하여 소비가 늘어나고 단기적으로 경제 성장이 촉진될 가능성이 있습니다. 한편, 관련 발표가 있은 다음 날 엘론 머스크는 이 법안이 장기적으로 미칠 영향에 대해 우려를 표명하였습니다.

장기적인 위험
지출 감축 없이 대규모 세금 감면을 추진하면 연방 예산 적자가 악화될 수 있습니다. 적자가 증가하면 국가 부채가 지속 불가능한 수준으로 커지고, 미래에 대한 이자 부담이 증가할 가능성이 있습니다. 이는 미국 경제에 심각한 위험을 초래할 수 있습니다.

결론
지정학적 불확실성은 투자자 심리에 큰 영향을 미칩니다. 이러한 상황에서 투자자들은 위험 자산이나 주식에서 벗어나 채권이나 안전 통화 같은 안정적인 자산으로 이동할 가능성이 높습니다.


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🔗 "TRON 네트워크 DeFi 활동 성장: SunSwap과 JustLend"

2025년 들어 SunSwap의 스왑 거래액은 높은 수준을 유지하고 있습니다. 월간 총 WTRX 스왑 거래량은 2025년 매달 30억 달러 이상을 기록했으며, 5월에는 연중 최고치인 38억 달러에 달했습니다. 6월의 총 스왑 거래량은 23억 달러입니다. WTRX 스왑 거래량 기준으로, 6월에는 86억 WTRX가 스왑되었으며, 이는 5월의 연중 최고치인 155억 WTRX에 이어지는 수치입니다. 2024년의 월평균 WTRX 스왑 거래량은 88억 WTRX였습니다.

SunSwap의 총 거래 건수는 2024년 8월-9월의 밈 코인 열풍 이후 감소했으나, 2025년에는 이전 연도에 비해 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2025년의 월평균 거래 건수는 현재까지 51.6만 건으로, 2024년의 평균 31.6만 건(8월-9월 밈 코인 열풍 제외)을 상회합니다.

WTRX/USDT는 SunSwap에서 스왑 횟수 기준으로 가장 많이 사용된 거래 쌍입니다. 2025년 현재까지 WTRX/USDT 거래 쌍을 통한 스왑 건수는 130만 건으로, 상위 10개 거래 쌍의 총 스왑 건수의 62%에 해당합니다.

대출 활동은 2025년에 전년도보다 전반적으로 증가했습니다. JustLend로의 일일 예치 건수는 1월 이후 3배 이상 증가했으며, 예치 금액은 4월에 두 번째로 큰 규모인 약 7억 4천만 달러를 기록했고, 6월에는 3억 5천만 달러로 급등했습니다. 예치된 가치의 대부분은 USDT와 USDD 스테이블코인으로 이루어져 있으며, 6월에는 각각 9억 4백만 달러와 3억 5천 8백만 달러의 예치 가치가 기록되었습니다.

JustLend에서의 대출 금액도 2025년에 증가세를 보이며, 대부분의 날에 1천만 달러를 초과하고, 최고 4천 7백만 달러까지 치솟았습니다. USDT, TRX, USDD가 대출 선호 코인으로, 6월에는 각각 1억 8천 4백만 달러, 3천 7백만 달러, 2백 3십만 달러의 대출이 이루어졌습니다.

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"#ETH 상승랠리를 위해 개인 투자자 일일 활성주소 활성 필요"

이더리움은 현재 정체 상태로, 대규모 투자자(고래)들의 적극적인 매수와 개인 투자자들의 소극적인 태도가 대립하고 있습니다. 매주 약 6만 ETH가 스테이킹으로 유입되며 기관의 꾸준한 관심을 보여주지만, 개인 투자자의 간헐적인 매도(예: 2023년 이후 10만 ETH 유입)가 발생되고 있지만 거래소 대량 출금으로 인한 매도 압력을 흡수하고 있습니다. 하지만 개인 투자자의 참여는 저조해, 일일 활성 주소는 30만~40만 개에 머물며 강세 시장에서 보이는 수준에 한참 못 미칩니다.

펀딩 비율이 0.004%로 중립을 유지하며 시장의 균형을 보여주고, 이는 대규모 청산 위기를 막고 있습니다. 그러나 이 안정 뒤에는 긴장이 숨어 있습니다. 고래들은 거래소 출금을 통해 개인 투자자의 매도 물량을 흡수하며 공급을 조이고 있습니다. 2025년 초 이후 일일 활성 주소가 40만 개를 넘지 못하는 점은 개인 투자자의 참여 부족을 보여줍니다.

이 교착 상태를 깨려면 촉매가 필요합니다. 스테이킹 유입과 고래의 축적은 가격 하락을 방어하지만, 개인 투자자의 일일 활성 주소가 40만 개를 넘어야 상승 동력이 생길 수 있습니다.


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