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" #BTC 미결제약정 급증, 선물 주도 펌핑"

오랜만에 24시간 미결제약정이 급증했으며 과거 이런 선물 주도 펌핑은 대체로 지속 가능성이 낮았습니다.

2024년 11월/12월 강한 상승을 보일 때 미결제약정이 약 16%와 15% 증가했습니다. 당시 현물 시장의 긍정적인 모멘텀이 파생상품에도 영향을 준것으로 보입니다.

하지만 이번에는 미결제약정이 급증했음에도 불구하고 가격상은 4.2% 상승에 그쳤습니다. 과거 유사한 상황에서 10%와 7%의 움직임을 보였던 것과 비교하면, 전 처럼 투자자들은 위험을 감수하며 상승에 베팅하기 보단, 여전히 매도세가 유지되고 있음을 보여주고 있습니다.


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" #BTC 1-3개월 투자자의 실현가격 돌파, 더블탑 혹은 불마켓의 신호"

비트코인의 가격이 반등하며 1~3개월 투자자들의 평균 실현가격인 91,000달러를 돌파했습니다.

1~3개월 투자자들은 일반적으로 단기 투자자로 분류되며, 가격 흐름이 좋을 때 시장에 진입하고 조정이 길어지면 손실을 확정 짓지 않고 계속 홀딩하는 경향이 있습니다. 1번 차트의 노란색 화살표처럼 3개월 이상 조정이 지속될 경우 이들은 3~6개월 보유군으로 편입되기도 하고, 녹색 화살표처럼 강한 상승 구간에서는 신규 투자자들에게 매도하며 수익을 실현하는 모습을 보이기도 합니다. 이후 수개월간의 마지막 상승 구간에 진입하면서 사이클의 정점(빨간색 원)에 가까워질수록 1~3개월 보유자들이 급증하고, 하락장이 시작되었을 때 실현가격 근처에서 매도를 하며 시장을 떠나는 경향이 있습니다.

2번 차트를 보면 비트코인 반감기 사이클의 정점은 항상 1~3개월 투자자들의 실현가격을 크게 상회해왔는데, 이번 사이클은 2021년의 더블탑 패턴과 유사할 가능성도 존재합니다. 2025년 1월에 기록한 109,000달러의 신고가는 실현가격을 훨씬 웃돌았고, 이는 더블탑 중 첫 번째 고점일 가능성이 있습니다. 따라서 향후 신고가 갱신이 발생하더라도 신규 추격 매수보다는 기존 보유자들의 보수적인 전략이 중요해 보입니다.

그 이유는 이번 사이클에서는 과거보다 시장 유동성이 풍부하지 않고, 미중 간의 관세 전쟁과 같은 매크로 불확실성이 지속되고 있기 때문입니다. 물론, 상황은 언제든지 바뀔 수 있으며, 새로운 유동성의 유입 여부에 따라 더블탑이 아닌 2017년과 같은 강한 불마켓이 다시 펼쳐질 가능성도 배제할 수 없습니다.


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🔗 Original | Author joaowedson

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"거래소 #BTC 보유량 1위, 바이낸스"

2020년 코로나 폭락 이후 바이낸스는 공격적으로 BTC를 축적해 왔으며, 다른 거래소들은 시장 점유율을 잃고 있습니다. 거래소에서 지속적인 BTC 유출에도 불구하고 바이낸스의 보유량은 여전히 높습니다. 현재 거래소에 보관된 모든 비트코인의 23%가 바이낸스에 있습니다. 시장에 수십 개의 거래소가 존재한다는 점을 고려하면 이는 엄청난 수치입니다. 이러한 도미넌스 증가는 다음을 나타낼 수 있습니다.

1. 유저 거래소 신뢰 증가
2. 유동성 집중
3. 시장 움직임에 대한 영향력

거래소 보유량 도미넌스를 확인하면 자본이 어디로 흐르는지, 그리고 시장 영향력이 높은 거래소가 어디인지 이해할 수 있습니다.


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🔗 [주간 암호화폐 보고서] 비트코인 수요 위축은 완화, 그러나 상승하기에는 미미한 수준

비트코인 현물 수요는 여전히 감소하고 있으나, 그 속도가 둔화되고 있습니다. 지난 30일 동안 비트코인의 실질 수요는 14.6만 BTC 감소하였으며, 이는 3월 27일에 최대 31.1만 BTC 가 감소했던 것에 비해 완화된 수치입니다. 그러나 신규 투자자의 비트코인 매수를 기존 보유자와 비교하여 측정한 수요 모멘텀은 더욱 악화되어 64.2만 BTC 가 감소하며 2024년 10월 이후 가장 부정적인 수준을 기록하였습니다. 비트코인 가격이 지속적으로 상승하려면 기존 투자자 뿐만아니라 신규 투자자의 수요 모멘텀이 긍정적인 성장을 유지해야 합니다.

수요 둔화는 미국 기반 현물 ETF의 유입 감소를 통해서도 확인됩니다. 미국 현물 ETF로 유입된 비트코인은 3월 말 이후 정체되어 일일 유입이 -5,000에서 +3,000 BTC 사이를 오가고 있습니다. 이는 2024년 11월-12월에 가격이 처음 10만 달러를 향해 상승했을 때 일일 유입이 8,000 BTC 를 초과했던 것과 대조됩니다. 또한, 2025년 미국 기반 ETF의 구매는 전년도에 비해 크게 감소하였습니다. 2025년 현재까지 미국 기반 ETF는 순매도 1만 BTC를 기록하였으며, 2024년 같은 시점에는 순매수 20.8만 BTC 를 기록하였습니다. 지속적인 가격 상승을 위해서는 미국 현물 ETF의 매수 증가가 필수적입니다.

암호화폐 유동성 성장은 여전히 확대되고 있으나, 추세를 하회하고 있습니다. 암호화폐 시장 유동성 확장의 지표인 USDT의 시가총액은 지난 60일 동안 29억 달러 증가하였습니다. 그러나 이러한 증가는 강력한 암호화폐 시장 성과와 관련된 유동성 수준을 제공하기에는 여전히 부족하며, 30일 이동평균 추세를 밑돌고 있습니다. 비트코인 가격은 일반적으로 USDT 시가총액 변화가 50억 달러 이상이고 30일 이동평균을 초과할 때 상승하는데, 현재는 아직 이 조건을 충족하지 못하고 있습니다.

비트코인 가격은 약 91,000~92,000달러 구간에서 저항선에 직면할 가능성이 있습니다. 이는 트레이더 온체인 실현 가격(핑크색 선)과 관련이 있습니다. 트레이더의 실현 가격은 시장 조건이 강세일 때(녹색 영역, 강세 점수 >= 60) 지지선으로 작용하고, 약세일 때(빨간색 영역, 강세 점수 <= 40) 저항선으로 작용합니다. 현재는 여전히 후자의 약세 시나리오에 해당합니다.

자세한 내용은 주간 보고서를 참고하세요. 🤗

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