🔗CQ Research "중앙화거래소 준비금 및 자금 유입 온체인 현황"

바이낸스, 스테이블코인 준비금에서 선두
바이낸스는 USDT와 USDC를 포함해 310억 달러의 스테이블코인 준비금을 보유하며 중앙화 거래소 중 1위를 차지하고 있습니다. 이는 전체 스테이블코인 준비금의 59%에 해당하며, 바이낸스가 암호화폐 유동성의 중심 역할을 하고 있음을 보여줍니다.

최대 준비금 보유 거래소 중 투명성에서 앞서
코인베이스는 총 1290억 달러의 준비금으로 1위, 바이낸스는 비트코인, ETH, USDT, USDC를 포함해 1100억 달러로 2위를 기록하며 상위 20개 거래소 준비금의 60%를 차지합니다. 하지만 코인베이스는 준비금 증명(PoR)을 제공하지 않는 반면, 바이낸스는 지갑 주소를 포함한 투명한 PoR 보고서를 공개합니다. 이는 바이낸스가 온체인 투명성과 암호화폐 신뢰도에서 우위를 점하게 합니다.

바이낸스, 스테이블코인 유입액 선두 유지
5월 기준 바이낸스는 USDT와 USDC 예치금으로 310억 달러를 기록하며 코인베이스의 300억 달러를 약간 앞섭니다. 2025년 들어 바이낸스는 누적 스테이블코인 유입액이 1800억 달러를 달성하며 주요 거래소로 자리 잡았습니다.

암호화폐 전체 유입에서 두 강자
2025년 코인베이스와 바이낸스는 각각 3440억 달러와 3350억 달러의 누적 유입액을 기록하며 다른 거래소들을 크게 앞질렀습니다. 이는 두 거래소가 기관과 개인 투자자의 자금 흐름에서 핵심적인 역할을 하고 있음을 나타냅니다.

바이낸스, 평균 비트코인 유입량 최고
바이낸스는 평균 비트코인 유입량 높은 것으로 볼 때 대형 투자자들을 끌어들이고 있습니다. 5월 22일 비트코인이 사상 최고치인 11만 2천 달러를 기록했을 때, 바이낸스의 평균 비트코인 예치량은 7로 급등했습니다. 반면, 비트파이넥스는 5, OKX는 1.23, 크라켄은 0.7, 코인베이스는 0.8로 더 낮은 수치를 기록했습니다.

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"#BTC 강세 모멘텀 재점화 3가지 현상"

최근 비트코인 온체인 데이터 및 중앙화 거래소 활동에서 중요한 변화가 나타나고 있습니다. 바이낸스 시장 지배력 확대, 장기 보유자(LTH)의 자신감 회복, 주요 거래소에서 대규모 비트코인 출금이 발생되며, 단기 변동성에도 불구하고 강세 흐름이 이어질 가능성을 보여줍니다.

바이낸스, 현물 시장 점유율 35%로 확대
6월 초부터 바이낸스는 비트코인 현물 거래량 점유율이 26%에서 35%로 증가하며 업계 선두 거래소로서 입지를 굳혔습니다. 이는 비트코인이 주요 저항선을 돌파하려는 시점에 거래 활동이 활발해진 것과 맞물립니다.

장기 보유자(LTH) 실현 시가총액 순포지션, 200억 달러 돌파
장기 보유자(LTH)의 실현 시가총액 순포지션이 200억 달러를 넘어섰습니다. 이는 비트코인을 오랫동안 보유한 투자자들의 자신감이 다시 높아지고 있음을 나타냅니다. 장기 보유자는 155일 이상 비트코인을 보유한 투자자로, 흔히 “스마트 머니”로 불립니다. 이 지표는 장기 보유자가 보유한 코인의 실현 시가총액을 추적하며, 수치 상승은 이들이 매집하고 있음을 시사합니다. 과거 장기 보유자의 축적은 강세장 직전 신호로, 이들은 조정이 있더라도 홀딩하는 경향이 있습니다.

중앙화 거래소 대규모 출금: 크라켄, 비트파이넥스 20,000 BTC 이상 출금
이틀 연속으로 크라켄과 비트파이넥스에서 20,000 BTC를 초과하는 순유출이 발생했습니다. 이는 최근 몇 달 동안 가장 큰 단기 인출 급등 사례 중 하나입니다.

결론: 강세 신호가 모이고 있음
거래소의 시장 지배력 강화, 장기 보유자 실현 시가총액 증가, 거래소 보유량 감소가 맞물리며 강세 흐름이 예상됩니다. 단기적인 가격 조정이 있을 수 있지만, 수요 증가와 거래소 내 비트코인 공급 감소는 상승 추세가 아직 끝나지 않았음을 시사합니다.


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"암호화폐 시장 상승사이클 비교"

1. 2017년 대상승
2017년 상승사이클은 전반적으로 짧은 조정기간들을 거치며 우상향을 하였습니다. 상승사이클 중후반부 쯤 약 7~8개월 정도의 조정구간이 한번 발생했었습니다. 이 조정기간은 2024년 조정기간과 거의 맞먹습니다.

2. 2021년 대상승
이 때의 상승사이클은 전반부에 긴 조정기간이 있었으며 조정의 끝자락 쯤에 Covid-19가 발생하여 약 1년간의 조정이 지속되었습니다. 그 후, 별다른 조정기간 없이 큰 상승을 이어가며 사이클이 종료되었습니다.
조정의 기간과 조정폭이 클 경우, 그 뒤에는 좋은 움직임이 나오는 일반적인 경우를 보여줍니다.

3. 2024~2025년 현재
상승사이클의 전반부에는 과거 사이클과 비슷한 짧은 조정과 상승이 나왔지만, 2024년이 접어들며 비트코인이 강한 상승이 나오고 강한 브레이크가 걸리는 상황이 2번 나오고 있습니다.

2024년 3월~ 11월과 2025년 1월~4월 조정기간에서는 알트코인들의 부진으로 시장참여자들의 심리를 완전히 꺾어버리는 움직임이 나왔으며, 그 후에 강한 상승이 잠깐 나왔지만 여전히 브레이크가 걸리고 있는 상황입니다.


결론,
과거와 다른 움직임을 보이기 때문에, 다르게 해석해야 합니다. 현재 사이클은 기존 사이클들과 다르게 강한 상승 후, 인위적으로 시장에 브레이크를 거는 움직임이 여러번 보여지고 있습니다.

일반적으로 이러한 움직임은 시장의 과열을 잠재워 아직은 상승사이클을 끝내지 않으려는 세력(들)의 의도로 예상 할 수 있으며 결국 사이클의 끝은 큰 버블이 만들어지는 환희구간에 도달한 뒤 나오게 될 것이라고 예상 할 수 있습니다.


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" #BTC 바이낸스 대량 스테이블코인 출금 및 대량 #ETH 입금"

6월 5일 바이낸스에 대량의 스테이블코인이 출금된 후 다음 날인 6월 6일에 대량의 이더리움이 입금된 점을 주목할 만합니다.

대량 스테이블코인 출금
6월 5일 바이낸스에서 5억 달러를 초과하는 스테이블코인이 출금되었습니다. 과거 사례를 보면, 이처럼 대규모 출금은 매수세 감소나 수익 실현의 신호로 해석됩니다. 시장 변동성을 우려해 트레이더들이 스테이블코인을 빼내는 위험 회피 심리가 반영된 것으로 보입니다.

대량 이더리움 입금
두 번째 차트는 6월 6일 바이낸스에 50,000 ETH가 넘는 이더리움이 입금되었음을 보여줍니다. 이는 최근 몇 주 동안 가장 큰 일일 거래소 입금량이였습니다.

비트코인 UTXO 연령 밴드(평균단가): 주요 지지와 저항 동향
세 번째 차트는 비트코인의 실현 가격 UTXO 연령 밴드를 나타내며, 1일-1주 선과 1주일-1개월 선이 교차한 뒤 $105,000 저항을 리테스트하는 반등이 관찰되었습니다. 또한 1일-1주 선이 조금 더 장기보유자인 1주일-1개월 평균단가보다 낮아지는 데드크로스가 발생되며 단기 매도 압력이 발생할 가능성이 있습니다.

지지와 저항 역할
1일-1주 선은 상승장에서는 지지선, 하락장에서는 저항선으로 작용하며 주요한 기준점이 됩니다. 현재 $105,000 수준을 리테스트하는 상황은 이 크로스 구간이 시장의 주목을 받고 있음을 보여주며, 이 가격대에서의 움직임이 단기 시장 방향을 결정할 가능성이 높습니다.

결론적으로 스테이블코인의 대량 출금은 신중한 시장 분위기를 나타내며, 대량 이더리움 입금은 매도하려는 의도로 해석할 수 있습니다. 또한 비트코인 UTXO 연령 밴드(평균단가)의 크로스가된 $105,000 저항 돌파여부가 방향성을 결정하는 중요한 가격으로 볼 수 있습니다.


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" #BTC 바이낸스 대량 롱포지션 청산 및 대량 출금"

비트코인 가격이 10만 1천 달러 아래로 하락한 직후 바이낸스에서 대규모 롱 포지션 청산(롱 스퀴즈)이 발생했습니다.

바이낸스 1억 6천만 달러 롱 포지션 청산
이번 조정에서 바이낸스 롱 스퀴즈로 인해 1억 6천만 달러 이상 청산이 발생되었으며, 청산은 $101k 가격대에 집중되었습니다. 이러한 청산은 단기적인 시장 변동성을 초래하지만, 장기 투자자에게는 매수 기회를 제공할 가능성이 있습니다.

바이낸스 대량 비트코인 출금
청산 사건 이후 바이낸스에서 4,000 BTC를 초과하는 출금이 관찰되었으며, 이는 투자자들의 행동 변화로 해석됩니다. 가장 최근의 대규모 입금 급등은 5월 22일에 발생했으며, 이후 지속적인 출금 흐름이 이어졌습니다.

대량 청산 이후 장기 보유자(LTH) 움직임
단기 트레이더들이 큰 청산 손실을 겪는 동안, 장기 보유자(LTH)는 상반된 행태를 보였습니다. '장기 보유자 대비 단기 순포지션 실현 시가총액' 지표를 보면, 장기 보유자의 실현 시가총액은 2023년 6월 이후 처음으로 370억 달러를 넘어섰습니다.

결론
1. 레버리지 정리: $101k에서 롱 스퀴즈는 약한 단기 투자자들을 걸러냈습니다.

2. 공급 충격: 개인 투자자들은 큰 청산이나 가격 변동으로 불안감을 느꼈지만 대량 거래소 출금으로 미루어 볼 때 스마트 투자자들은 장기적 관점에서 홀딩하려는 움직임을 나타냈습니다. 이러한 추세가 지속된다면 장기 보유자들이 포지션을 강화하면서 보다 안정적인 상승 구조 토대가 마련될 가능성이 있습니다.


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