🔗 Original | Author Zakariya Sharif

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“#BTC 시장은 여전히 숏에 비용을 지불 중, 역사적으로는 강세 신호”

비트코인 펀딩비율 차트는 대부분의 개인 투자자들이 놓치고 있는 이야기를 보여줍니다.

2025년 5월부터 11월까지 펀딩비율은 지속적으로 플러스 구간에 머물렀습니다. 레버리지 롱 포지션이 강세 베팅을 유지하기 위해 숏 포지션에게 비용을 지불하던 구간입니다. 시장은 과열됐고, 모두가 낙관적이었습니다. 그 기간 비트코인은 $95k에서 $125k까지 급등했습니다.

이후 2026년 2월이 찾아왔습니다. 가격은 $125k에서 $65k까지 무너졌고, 약 -48%의 강한 하락이 발생했습니다. 펀딩비율은 강하게 마이너스로 전환됐고, 이후 3개월 넘게 마이너스 구간에 머물고 있습니다.

현재 펀딩비율은 -0.009%입니다. 숏 포지션이 약세 베팅을 유지하기 위해 롱 포지션에게 비용을 지불하고 있다는 뜻입니다. 쉽게 말해, 시장 참여자들은 여전히 추가 하락에 포지션을 두고 있습니다.

왜 중요한가

펀딩비율은 무기한 선물 트레이더들이 포지션을 유지하기 위해 지불하는 비용입니다. 동시에 실시간 시장 심리를 보여주는 지표입니다.

플러스 펀딩비율 → 롱 포지션 과밀, 시장 과열

마이너스 펀딩비율 → 숏 포지션 과밀, 시장 과매도

펀딩비율이 몇 주 또는 몇 달 동안 깊은 마이너스 구간에 머무를 때는, 대체로 투매 구간을 나타내는 경우가 많았습니다. 개인 투자자들이 공포에 매도하고, 숏 포지션이 최악의 타이밍에 몰리는 순간입니다.

역사적 패턴

이와 같은 구조는 과거에도 나타났습니다.

2020년 3월 코로나 급락 당시, 비트코인이 $4k 부근에 있었고 펀딩비율은 깊은 마이너스였습니다. 이후 비트코인은 $69k까지 약 16배 상승했습니다.

2022년 6월 루나와 3AC 붕괴 당시, 비트코인은 $17k 부근이었고 펀딩비율은 지속적으로 마이너스였습니다. 이후 비트코인은 $73k까지 약 4배 상승했습니다.

2022년 11월 FTX 사태 당시에도 비슷한 패턴이 나타났고, 이후 바닥이 확인됐습니다.

마이너스 펀딩비율이 내일 바로 매수하라는 뜻은 아닙니다. 하지만 큰 하락 이후 마이너스 펀딩비율이 장기간 유지되는 구조는, 가상자산 시장 역사상 가장 신뢰도 높은 역발상 신호 중 하나였습니다.

다음으로 봐야 할 것

가격은 이미 $65k에서 $77.6k까지 회복하기 시작했습니다. 만약 가격이 천천히 올라가는 동안에도 펀딩비율이 계속 마이너스에 머문다면, 숏 스퀴즈 구조는 더 강해질 수 있습니다.

다만 리스크 관리는 여전히 중요합니다. 차트 하나만 보고 과도하게 베팅해서는 안 됩니다. 포지션 크기를 조절하고, 천천히 분할 진입하며, 무효화 기준을 설정해야 합니다. 이 관점은 $65k를 명확히 이탈할 경우 무효화됩니다.

시장은 $125k에서 틀렸습니다. 이번에도 반대 방향으로 틀리고 있을 가능성이 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 는 3개월 넘게 마이너스 펀딩비율이 이어지며 숏 포지션이 과밀한 상태이고, 가격이 회복되는 동안 이 구조가 유지된다면 숏 스퀴즈 가능성이 더 커질 수 있습니다.

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“바이낸스 스테이블코인 입금 거래 급증”

CryptoQuant의 바이낸스 All Stablecoins (ERC20): Exchange Depositing Transactions 차트에서 거래소로 유입되는 스테이블코인 입금 거래가 대규모로 증가했습니다.

바이낸스의 ERC20 스테이블코인 입금 거래 수는 수직으로 급등하며 하루 약 85k 건에 근접했습니다. 다만 이 지표는 총 금액 규모가 아니라 전송 주문, 즉 거래 건수를 측정한다는 점을 참고해야 합니다. 이는 개별 지갑 주소들이 자금을 거래소로 입금하는 횟수가 갑자기 크게 늘어났음을 의미합니다.

시장 변동성이 큰 구간에서 스테이블코인을 거래소로 이동하는 것은 보통 스왑, 담보 제공, 현물 매수 포트폴리오 조정 같은 목적과 연결되는 경우가 많습니다.

이번 스테이블코인 차트는 시장이 다소 부진한 환경 속에서도 유동성과 관심이 크게 증가하고 있음을 확인해줍니다.

✏️ 한 줄 요약
바이낸스의 ERC20 스테이블코인 입금 거래 수가 하루 약 85k 건까지 급증하며, 시장 유동성과 대기 매수 자금의 움직임이 다시 활발해지고 있음을 보여줍니다.

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“온체인 자금 이동은 이미 진행 중, 규제는 아직 틀을 만드는 중”

사용자들이 계속해서 자금을 온체인으로 이동시키는 동안, 정책 당국은 여전히 관련 규칙을 정비하고 있습니다.

CLARITY Act는 이 논의에서 중요한 부분입니다. 향후 디지털 자산 시장 구조를 정의하는 데 도움을 줄 수 있기 때문입니다. 하지만 시장은 이미 움직이고 있습니다.

Nexo를 예로 들 수 있습니다. 스테이블코인 유입 30일 변화율은 빠르게 증가했습니다.

📅 4월 30일: +$4.35m

📅 5월 10일: +$2.86m

이는 2025년 10월 이후 Nexo로 유입된 가장 큰 스테이블코인 입금 규모입니다. 동시에 최근 몇 달 동안 의미 있는 스테이블코인 출금은 나타나지 않았습니다.

즉, 규제의 최종 틀이 완성되기 전에 이미 시장의 채택은 진행되고 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
CLARITY Act 같은 규제 논의가 이어지는 동안에도 Nexo로 대규모 스테이블코인 유입이 발생하며, 온체인 자금 이동과 시장 채택은 이미 먼저 진행되고 있습니다.

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“#BTC 개인 투자자 활동 역사적 저점, 입금 흐름 급감”

비트코인 시장은 시간이 지나며 계속 진화하고 변화하고 있다는 이야기가 자주 나옵니다.

이 변화는 특히 시장 참여자별 행동에서 뚜렷하게 확인됩니다. 그중에서도 개인 투자자의 움직임이 눈에 띕니다. 여기서 개인 투자자는 1 BTC 미만을 보유한 투자자를 의미합니다.

현재 개인 투자자들이 바이낸스로 보내는 BTC 입금량은 역사상 가장 낮은 수준까지 내려왔습니다. 바이낸스 기준 개인 투자자 BTC 입금의 월간 평균은 현재 314 BTC에 불과합니다.

이번 사이클에서 이 평균은 약세장 당시 약 1,800 BTC까지 올라갔고, 2024년 3월 첫 번째 고점 당시에는 약 1,200 BTC 수준이었습니다.

비교해보면, 개인 투자자 입금량은 2018년 5,400 BTC, 2021년 2,600 BTC에서 정점을 기록한 바 있습니다.

개인 투자자 참여는 시간이 지날수록 계속 감소해왔습니다. 마치 이 투자자 집단이 관측 가능한 온체인 활동에서 점차 사라지고 있는 것처럼 보입니다.

이들 중 상당수는 시장을 떠났거나, BTC를 직접 보유하는 데 따른 제약에서 벗어나기 위해 현물 비트코인 ETF를 통한 간접 노출을 선택했을 가능성이 있습니다.

2024년 1월만 해도 바이낸스 개인 투자자 입금량은 약 1,000 BTC 수준이었습니다. 하지만 불과 2년 만에 3분의 1 이하로 줄어든 셈입니다.

개인 투자자들은 그 어느 때보다 덜 활동적입니다. 이는 비트코인 시장이 변화하고 있으며, 그 진화 과정에서 투자자들의 구성과 행동 방식도 점진적으로 재편되고 있음을 보여주는 명확한 신호입니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 개인 투자자의 바이낸스 입금량은 역사적 저점까지 감소했으며, 이는 직접 보유 중심의 개인 참여가 줄고 ETF 등 간접 노출로 시장 구조가 바뀌고 있음을 보여줍니다.

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“#BTC 매우 민감한 가격 구간, 보유자 지표에서 봐야 할 핵심”

현재 $BTC 가격은 약 $77k 부근이며, 여러 보유자 집단의 평균단가가 겹치는 구간에 위치해 있습니다.

$BTC는 최근 회복 흐름을 보였지만, 단기 투자자 평균단가에 접근하면서 압박을 받고 있습니다. 현재 이 구간은 강한 저항으로 작용하고 있습니다.

긍정적인 부분은 $BTC 가격이 아직 기관 펀드 흐름, 즉 ETF 자금의 평균단가 위에서 유지되고 있다는 점입니다. 이 구간은 단기적으로 중요한 지지 완충 구간입니다. 만약 이 구간이 무너진다면 부정적인 추세가 촉발될 수 있습니다.

현재 $BTC 가격 약 $77k는 매우 중요한 가격 구간에 들어와 있습니다. 바로 아래에서는 ETF 자금 평균단가가 지지 역할을 하고 있지만, 바로 위에서는 단기 투자자 평균단가와 200일 EMA가 강한 저항 압력으로 작용하고 있습니다.

현재는 시장이 조정 중 안정 구간 안에서 다음 방향성을 선택하는 단계입니다. 중기 추세는 $BTC가 이 두 평균단가 구간 중 하나를 완전히 돌파하거나 이탈할 때 비로소 명확해질 가능성이 높습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 는 약 $77k 부근에서 ETF 평균단가 지지와 단기 투자자 평균단가·200일 EMA 저항 사이에 갇혀 있으며, 이 구간 돌파 또는 이탈이 다음 중기 방향성을 결정할 핵심 기준입니다.

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“#BTC 롱 포지션, 1월 수준까지 급증”

$BTC 롱 포지션이 1월 수준까지 올라왔습니다.

지난번 이와 같은 흐름이 나타났을 때, 가격은 3주 만에 35% 하락했습니다.

마지막으로 롱 포지션이 이 정도로 급증했을 때, 비트코인은 몇 주 안에 $95k에서 $62k까지 하락했습니다.

- 5개월 차트 기준 심리는 최고 수준
- $62k~$82k 회복 구간 전체에서 심리는 계속 부정적
- 이 정도 규모의 급등은 과거 단 한 번 있었고, 당시 위치는 사이클 고점 부근

시장은 개인 투자자 포지셔닝과 반대로 움직이는 경우가 많습니다. 현재 롱 포지션은 1월 고점 이후 가장 과밀한 상태입니다.

이런 극단적인 수치는 추세 지속보다 반전을 가리키는 경우가 많습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 롱 포지션이 1월 고점 수준까지 과밀해지며, 과거와 유사하게 단기 상승 지속보다 조정 또는 반전 리스크를 경계해야 하는 구간으로 해석됩니다.

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